KONTR - Kontrolmatik Teknoloji Enerji ve Mühendislik A.Ş.

[Zdx&Lunar Soul]

Atladığınız bir şey var. Şirkete doğrudan nakit olarak girecek tek şey Bedelli Sermaye artırımından gelen para. Sami ve Ömer Bey'in yapmış olduğu hisse satışları kişisel. Bunu ya borç olarak verebilir, ya da tahsisli sermaye artırımı yoluyla şirkete koyup hisse oranlarını artırmış olurlar. Şimdi Sami ve Ömer Beyler hisse satışlarından elde edilen parayı ne yapacakları konusunda hiç bir açıklama yapmadılar. Şirkete borç vereceklerse şirketin borç yükü sizin kafanızdan hesapladığınız gibi azalmış olmayacak. Yok eğer tahsisli sermaye artırımı yaparlarsa ve hisse satışlarından gelen parayı bunun için kullanırlarsa o zaman şirkete sizin beklediğiniz şekliyle para girmiş olur.

Tahsisli çok yanlış seçenek olur güven kaybını daha da artırır. Bu sefer madem paraya ihtiyacın yoktu niye sattın sorusu gelir. En iyisi parayı şirkete koymaları.Kaldı ki tahsisli onay alma süreci hem uzun hemde zorlu olur. Hadi onayı aldı satış fiyatı hisse satış fiyatından aşağıda belirlenmez tamamen hem güven hem zaman kaybı olur. Parayı şirkete koyarlarsa olumlu düşünmek lazım.

[simsek]

Hiç bir patron sıkışmasa, bir şirkette kontrolü kaybetme riskini alarak bu kadar hisse satmaz. Yaw adam borçlarını döndüremiyor, kasadaki nakitle kısa dönem borçlarını bir karşılaştırmanız yeter. Nakitler kısa vadeli finansal borçların % 13'ü kadar ancak. Net Finansal Borç/Favök 19,33'e çıkmış, hala büyüme için bilinçli şekilde hisse satıyor diyorsunuz. Pes yani.

maalesef kontr yatırımcısı olarak hoşuma gitmesede doğru bir tespit

[Zdx&Lunar Soul]

Hiç bir patron sıkışmasa, bir şirkette kontrolü kaybetme riskini alarak bu kadar hisse satmaz. Yaw adam borçlarını döndüremiyor, kasadaki nakitle kısa dönem borçlarını bir karşılaştırmanız yeter. Nakitler kısa vadeli finansal borçların % 13'ü kadar ancak. Net Finansal Borç/Favök 19,33'e çıkmış, hala büyüme için bilinçli şekilde hisse satıyor diyorsunuz. Pes yani.

Beceremezse elinden oyuncağını alırlar ya da konu mankeni olarak devam eder. Sonuçta süreç zor olur ama bu şirket bu ülke için batırılamayacak kadar değerli.

[deva-i dert]

Tahsisli çok yanlış seçenek olur güven kaybını daha da artırır. Bu sefer madem paraya ihtiyacın yoktu niye sattın sorusu gelir. En iyisi parayı şirkete koymaları.Kaldı ki tahsisli onay alma süreci hem uzun hemde zorlu olur. Hadi onayı aldı satış fiyatı hisse satış fiyatından aşağıda belirlenmez tamamen hem güven hem zaman kaybı olur. Parayı şirkete koyarlarsa olumlu düşünmek lazım.

Evet dediğiniz gibi tahsisli olayı biraz çelişkili ve hem de anlamsız duruyor. Hisse satıp sonra tahsisli ile tekrar hisse oranını artırmanın pek bir anlamı yok şu durumda. En makul olanı hisse satışından gelen parayı bir şekilde şirkete sokmak, artık 0 ya da düşük faizli bir borç olarak mı verirler, hibe mi ederler gözbebeği şirketlerine, orasını bekleyip göreceğiz.

[carizma]

Hiç bir patron sıkışmasa, bir şirkette kontrolü kaybetme riskini alarak bu kadar hisse satmaz. Yaw adam borçlarını döndüremiyor, kasadaki nakitle kısa dönem borçlarını bir karşılaştırmanız yeter. Nakitler kısa vadeli finansal borçların % 13'ü kadar ancak. Net Finansal Borç/Favök 19,33'e çıkmış, hala büyüme için bilinçli şekilde hisse satıyor diyorsunuz. Pes yani.

Bu yorumda bazı finansal oranlar doğru olsa da çıkarılan sonuçlar eksik ve tek boyutludur. Evet, Net Finansal Borç/FAVÖK oranı yüksektir ve bu şirket için bir risk göstergesidir, bunu kimse inkâr etmiyor. Ancak bu oran tek başına “borçlar döndürülemiyor” sonucunu doğurmaz. Çünkü Kontrolmatik’te borcun önemli kısmı proje finansmanı ve yatırım döngüsüne bağlıdır; özellikle Pomega, Plan-S ve enerji depolama yatırımları henüz nakit üretim fazına geçmemiştir. Bugün FAVÖK zayıf görünürken borç yüksekse oran şişer; bu matematiksel bir sonuçtur, iflas göstergesi değil.

Kasadaki nakdin kısa vadeli borçlara oranla düşük olması da tek başına “ödeme krizi” anlamına gelmez. Şirket son bir yılda tahvil, finansman bonosu ve Eurobond ile vadeyi uzatmış, kısa vadeli TL borçları orta-uzun vadeye yaymıştır. Bu zaten KAP açıklamalarında açıkça yazmaktadır. Likidite yönetimi sadece “kasa nakdi” ile değil, vade yapısı, tahsilat döngüsü ve proje bazlı nakit girişleriyle değerlendirilir.

“Hisse satışı = patron sıkıştı” genellemesi de finans literatüründe doğru değildir. Kontrol kaybı yaratmayan, iştirak finansmanı için yapılan satışlar; özellikle sermaye piyasasına erişimi olan büyüme şirketlerinde sık görülen bir yöntemdir. Bu iyi midir, kötü müdür? Ayrı tartışılır. Ama otomatik olarak “borç döndürülemiyor” demek teknik olarak hatalıdır.

Özetle

Rakamları kopuk okumak kolay. Net Borç/FAVÖK yüksek çünkü yatırımlar nakit üretim fazına geçmedi. Bu bir risk, ama “borç döndürülemiyor” demek değil. Şirket son bir yılda vadeyi uzattı, Eurobond çıkardı, kısa vadeli TL borcu azalttı. Hisse satışı da kontrol kaybı yaratmıyor. Tartışma “battı” değil, 2026’da FAVÖK artacak mı sorusu üzerinden yapılmalı.

[carizma]

Sizin adınıza çok talihsiz bir yazı olmuş.

https://www.kap.org.tr/Bildirim/1530318 SPK İşlem Yasağı Nedeniyle Pay Duyurusu Özet Bilgi SPK İşlem Yasağı Nedeniyle Pay Duyurusu

emkel ? elinde emkel olan bir yatırımcı yasaklı olmuş...

[deva-i dert]

Bu yorumda bazı finansal oranlar doğru olsa da çıkarılan sonuçlar eksik ve tek boyutludur. Evet, Net Finansal Borç/FAVÖK oranı yüksektir ve bu şirket için bir risk göstergesidir, bunu kimse inkâr etmiyor. Ancak bu oran tek başına “borçlar döndürülemiyorâ€� sonucunu doğurmaz. Çünkü Kontrolmatik’te borcun önemli kısmı proje finansmanı ve yatırım döngüsüne bağlıdır; özellikle Pomega, Plan-S ve enerji depolama yatırımları henüz nakit üretim fazına geçmemiştir. Bugün FAVÖK zayıf görünürken borç yüksekse oran şişer; bu matematiksel bir sonuçtur, iflas göstergesi değil.

Kasadaki nakdin kısa vadeli borçlara oranla düşük olması da tek başına “ödeme kriziâ€� anlamına gelmez. Şirket son bir yılda tahvil, finansman bonosu ve Eurobond ile vadeyi uzatmış, kısa vadeli TL borçları orta-uzun vadeye yaymıştır. Bu zaten KAP açıklamalarında açıkça yazmaktadır. Likidite yönetimi sadece “kasa nakdiâ€� ile değil, vade yapısı, tahsilat döngüsü ve proje bazlı nakit girişleriyle değerlendirilir.

“Hisse satışı = patron sıkıştıâ€� genellemesi de finans literatüründe doğru değildir. Kontrol kaybı yaratmayan, iştirak finansmanı için yapılan satışlar; özellikle sermaye piyasasına erişimi olan büyüme şirketlerinde sık görülen bir yöntemdir. Bu iyi midir, kötü müdür? Ayrı tartışılır. Ama otomatik olarak “borç döndürülemiyorâ€� demek teknik olarak hatalıdır.

Özetle

Rakamları kopuk okumak kolay. Net Borç/FAVÖK yüksek çünkü yatırımlar nakit üretim fazına geçmedi. Bu bir risk, ama “borç döndürülemiyorâ€� demek değil. Şirket son bir yılda vadeyi uzattı, Eurobond çıkardı, kısa vadeli TL borcu azalttı. Hisse satışı da kontrol kaybı yaratmıyor. Tartışma “battıâ€� değil, 2026’da FAVÖK artacak mı sorusu üzerinden yapılmalı.

Kusura bakmayın da her şey madem bu kadar düzgün ve normal akışında, o zaman bu kadar hisse satışı ve % 300 bedelli talebi ne içindi?
şair Ziya Paşa'nın dediği gibi:

"Sen herkesi kör, âlemi sersem mi sanırsın?"

[carizma]

Kusura bakmayın da her şey madem bu kadar düzgün ve normal akışında, o zaman bu kadar hisse satışı ve % 300 bedelli talebi ne içindi?
şair Ziya Paşa'nın dediği gibi:

"Sen herkesi kör, âlemi sersem mi sanırsın?"

ülkemizin döviz kazanması için di.. kimseye muhtaç olmadan üretim yapabilmek içindi. ülkenin zenginleri faizden para kazanırken sokakta işsiz bırakmamak içindi..

devam edeyim mi ?