şok ucuz ama ucuz olamsının sebebi verimli olmaması, karlılık, büyüme finansal sağlık güdük kalıyor bu da ederinin altında fiyatlanmasına seebp oluyor, YENİ VERİLERİ NE OLUR BİLKMEME TABİ AMA büyüdükçe sermayesini yiyen bir şirket olması başka bir handikapı ÇOK CAZİP Mİ DURUYOR TARTIŞILIR YANİ TEMELİ PEK İYİ GÖRÜNMÜYOR AMA GENE DE VALUE AĞIRLIKLI BİR DEĞERLEME DENEMESİ YAPMAK İSTERİM SADECE BİR DENEME YATIRIM TAVSİYESİ DEĞİLDİR
BACK TESTLER YAPILAN ARAŞTIRMALAR GÖSTERİYOR Kİ KALİTE MERKEZLİ STRATEJİLER DEĞERE UZUN VADEDE BİLE ÇOK GEÇ YANSIYABİLİR (BUFFETSTARTEJİSİ) YANİ MESALA KALİTE DEMEK İLLA GETİRİSİ EN İYİ OLAN HİSSE DEMEK DEĞİL ÇOK KALİTELİ AMA AŞIRI DEĞERLİ ŞİRKET NEYE YARAR? BÜYÜME BİR STARATEJİNİN KALBİ DİYE BİLİNİR AMA özellikle sürüdülemez büyümenin PİYASADA ÇOK TA ETKİLİ OLMADIĞI EN AZINDAN BACK TESTLEREDE KANITLANMIŞTIR YANİ BİR ŞİRKET MESALA CİROSU KARI BÜYÜYOR DİYE DEĞERLENECEK DİYE BİR KURAL YOK İSTİKRAR SAĞLAYAMADIĞI SÜRECE GEÇİCİ BÜYÜMELERİN SONUCU HAYAL KIRIKLIĞI MESALA BİR ŞİRKET YÜZDE YÜZ KARINI VEYA CİROSUNU ARTTIRMIŞ OLSUN BU ASLA SÜRDÜRÜLEBİLİR DEĞİL BU YÜZDEN ETKİSİ GEÇİCİ OLUYOR BUNUN YERİNE YÜZDE 20 AMA İSTİKRARLI BÜYÜYEN BİR ŞİRKET YÜZDE 100 BÜYÜYEN İSTİKRARSIZ ŞİRKETE GÖRE DAHA TERCİH EDİLEBİLİR OLUR. YA DA AŞIRI BÜYÜYEN ŞİRKETLERİN BÜYÜME ORANALRININ SÜRDÜRÜLEBİLİR OLMADIĞI ENİNDE SONUNDA ORTALAMARA YAKLAŞACAĞI HESABA KATILMALIDIR. GERİYE NE KALIYOR TEMETTÜ STRATEJİLERİ AMA ÜLKEMİZDE BU KONUDA AŞIRI CİMRİLİK VAR... TEMETTÜ OLMASI TABİKİ EKSTRADIR MALİYETLERİ DÜŞÜRÜR, BUNUN DIŞINDA BACK TESTLER KANITLIYOR Kİ EN ETKİLİ DEĞERLEME YÖNTEMLERİ VALUE (DEĞER) + MOMENTUM STRATEJİLERİDİR, BİR ÖRNEK YAPMAK İSTERİM
VERİELRİN BİR KISMINI BURDAN ALDIM
https://analizim.halkyatirim.com.tr/...?hisseKod=SOKM
BİR KISMI İNVESTİNG BİR KISMI TRENDİGVİEW VE BAŞKA KAYNAKLAR
F/S
SEKTÖR F/S 0,45 SOK F/S 0,21 ŞOK TARİHSEL F/S MİN 0,12 MEDYAN 0,32 MAK 0,54
yILLIKLANDIRILMIŞ SATIŞLAR 134.346,28
öZ SERMAYE 593,290
Hisse başı satış= 134.346,28 / 593,290 = 226,442
Tarihsel 10 yıllık min F/S MİN 0,12 F/S Med 0,32 F/S Mak 0,54
F/S MİN 0,12 * 226,442 = 27,17
F/S Med 0,32 * 226,442 = 72,46
F/S Mak 0,54 * 226,442 = 133, 07
Tarihsel medyan değeri almak bence sağlıklı olan ba göre en az 70 lira ederi var şokun lakin karlılığı büyümesi sorunalrı çok, bist kadar primlenmemiş yani momentumu yokm demek ki piyasa bir sorun algılıyor şirkette ve cazip bulmuyor ya da şok henüz yatırımcıların dikkatini çekmemiş diyebilirz.
sektör f/s 0,45 sektöre göre ederi 0,45 * 226,442 = 101,89
sektör ve tarihsel medyanı yüğzde 50 ağırlıklandırırsak
(tarihsel f/s medyan + sektör f/s) ( 72,46 + 101,89 ) /2 > 174,3589/2 = 87,17
bandları belirledik lakin unutulmamalı ki 10 yıllık tari,hsel f/s katsayılarından yola çıktık bu oldukça uzun bir süre bu durumda ne yapmak gerek? medyanla miniun ve medyanla maksimumUN ortalmaSINI da işin içine katabiliriz
F/S MİN 0,12
F/S (MİN+MED) / 2 = 0,22
F/S Med 0,32
F/S (MAK+MED) / 2 = 0,43
F/S Mak 0,54
F/S MİN 0,12 * 226,442 = 27,17
F/S (MİN+MED) / 2 = 0,22 * 226,442 = 49,81
F/S Med 0,32 * 226,442 = 72,46
F/S (MAK+MED) / 2 = 0,43 * 226,442 = 97,37
F/S Mak 0,54 * 226,442 = 133, 07
AYKIRI DEĞERLERİ ATARSAK MUHTEMEL HAREKET BANDI MEVCUT VERİLERİNE GÖRE
F/S (MİN+MED) / 2 = 0,22 * 226,442 = 49,81
F/S Med 0,32 * 226,442 = 72,46
F/S (MAK+MED) / 2 = 0,43 * 226,442 = 97,37
ŞİMİD AYNI MANTIKLA
F/K YILLIKLANDIRILMIŞ NET KAR 3.389,80
öZ SERMAYE 593,290
HİSSE BAŞI YILLIKLANDIRILMIŞ KAR 5,71
10 YILLIK TARİHSEL F/K KATSAYILARI MİNİMUM 1,75 MEDYAN 13,5 MAKSİMUM 236 BURDA MİNUMUM VE MAKSİMUM F/K AYKIRI DEĞER OLDUĞUNDAN KULLANMAMIZ GEREKİR MEDYAN VE MİNUM F/K ORTALAMASI ALINABİLİR ZİRA 10 YILLIK AKT SAYI DEĞERLERİ UZUN BİR SÜRE
MEVCUT VERİELRİNE GÖRE
(MİN F/K + MEDYAN F/K) /2 = 15,25 / 2 = 7,62
(MİN F/K + MEDYAN F/K) * HBK = 7,62 * 5,71 = 43,51
MEDYAN F/K * HİSSE BAŞI KAR = 13,5 * 5,71 = 77, 085
SEKTÖR F/K MEDYAN * HBK = 17* 5 ,71 = 97,07(SEKTÖRE yani akranlarına GÖRE göreceli değeri)
PD/DD 10 YILLIK MİN 0,68 MED 16 MAK 255
DEFTER DEĞERİ = ÖZ KAYNAKLAR / SERMAYE = 24.810.954.047 / 593.290.008 = 41,82 BURDA ANLAMSIZ DEĞERLEMELER ÇIKACAĞI İÇİN HESPLAMA YAPMAYA GEREK YOK
ŞİMDİ ŞÖYLE BİR YÖNTEM DE KULLANILABİLİR AĞIRLIKLANDIRMA HEPSİNİN MEDYANINI ALIP 0,33 YANİ EŞİT AĞILIKLA BİR DEĞERLEME YAPILABİLİR
F/K 0,33 + PD/DD*0,33 + F/S *0,33 = ADİL DEĞER
TABİ BURDA PDDD ANALMASIZ SONUÇLAR VERECEĞİNDEN FK VE FS Yİ YÜZDE 50 OLARAK ALIP MEDYANI AĞIRLIKLANDIRABİLİRİZ
F/K 0,5 + F/S *0,5 = (77,085*0,5) + (72,46*0,5) > 36,23 + 38,54 = 74,77
tabi bilanço henüz açıklnamadı yeni bilanço ne getiri bilinmez ve gene tabi işşimiz henüz btimedi biz şu anda mevcut durumu ortaya koyduk ya gelecekte ne olabilir
tahmini şokun 2024 sene sonu satışı yüzde 33 büyüdüüünü varsayalım(büyüme oranı olarak 5 yıllık büyüme ortlaması kullanılabilir, ya da büyüme tahminleri kötü orta iyi şeklinde bir band haline getirilebilir kötü senaryoda yüğzde 15 büyürse iyi senaryoda enflasyon lkadar büyürse 55 gibi)
kötü senaryo (134.346 * 0,15) + 134.346 = 20151 + 134.346 = 154.497
orta senaryo (134.346 * 0,33) + 134.346 = 44334 + 134.346 = 178.680
iyi senryao (134.346 * 0,55) + 134.346 = 73890 + 134.346 = 208.236
öZ SERMAYE 593,290
kötü senaryo hisse başı satış 154.497 / 593,290 = 260,407
orta senaryo hisse başı satış 178.680 / 593,290 = 301,168
iyi senryao hisse başı satış 208.236 / 593,290 = 350,985
bu durumda prospektif yani geleceğe dönük tahminlerimiz şöyle değişir
kötü senaryo için
F/S MİN 0,12 * 260,407 = 31,24
F/S Med 0,32 * 260,407 = 83,33
F/S Mak 0,54 * 260,407 = 140,61
orta senaryo için
F/S MİN 0,12 * 301,168 = 36,14
F/S Med 0,32 * 301,168 = 96,37
F/S Mak 0,54 * 301,168 = 162,630
iyi senaryo için
F/S MİN 0,12 * 350,985 = 42,11
F/S Med 0,32 * 350,985 = 112,31
F/S Mak 0,54 * 350,985= 189,531
şimdi böyle bir durumda medyanların ortalaması alınabilir A DA MEDYANLAR HEDEF OLARAK DÜŞÜNÜLEBİLİR AYKIRI DEĞERLERE DİKAKT ETMEK GEREKİR TABİKİ
mini değerler= 36,14 + 42,11 + 31,24 109,49 /3 = 36,49
medyanlar= 83,33 + 96,37 + 112,31= 292,01/3 = 97,33
maksimum değerler= 140,61 + 162,630 + 189,531 = 492,77 / 3 = 164,257
GELECEĞE DÖNÜK OLARAK 5 YA DA 10 YILLIK BÜYÜME ORANALRININ MEDYANI ALINIP HİSSE BAŞI KAR TAHMİNİ YAPARAK YA DA ÖZ KAYNAK BÜYÜMESİNİ DİKJKATE ALARAK PDDD ORANALRINDAN YOLA ÇIKIP TIPKI FS DE YAPTIĞIMIZ GİBİ GELECEĞE DÖNÜK F/K YA VE PD/DD YE DAYALI TAHMİNLER YAPILABİLİR. YAPILAN TAHMİNLERİN TEKNİK ANALİZLE UYUMUNA BAKILABİLİR
BANA GÖRE BU YÖNTEME VE MEVCUT VERİLERİNE GÖRE 70 LİRA EDERİ VAR GİBİ DURUYOR AMA ŞİRKETİN TEMEL VERİŞELRİNDE BİR TAKIM SIKINTILAR OLDUĞUNDAN ( DÜŞÜK KAR MARJALRI, BÜYÜME SORUNALRI VB )YETERLİ MOMENTUMU YAKALYAMIYOR VE BİSTE GÖRE OLUMSUZ PERFORMANS GÖSTERİYOR YA DA ENFLASYONA GÖRE DÜŞÜK YATIRIM GETİRLERİ OLUMSUZ BEKLENTİLER VS OLABİLİR BİR İEKİLDE MOMENTUMU YAKLAYAMIYOR
MUHTEMEL HAREKET BANDI İSE TAHMİNİ
F/S (MİN+MED) / 2 = 0,22 * 226,442 = 49,81
F/S Med 0,32 * 226,442 = 72,46
F/S (MAK+MED) / 2 = 0,43 * 226,442 = 97,37
F/S DEĞERLEMSİNİ F/K DA ONAYLADIĞI İÇİN DİREKT ONU ALDIM...
YA DA SENARYO BAZLI
bu durumda prospektif yani geleceğe dönük tahminlerimiz şöyle değişir
kötü senaryo için
F/S MİN 0,12 * 260,407 = 31,24
F/S Med 0,32 * 260,407 = 83,33
F/S Mak 0,54 * 260,407 = 140,61
orta senaryo için
F/S MİN 0,12 * 301,168 = 36,14
F/S Med 0,32 * 301,168 = 96,37
F/S Mak 0,54 * 301,168 = 162,630
iyi senaryo için
F/S MİN 0,12 * 350,985 = 42,11
F/S Med 0,32 * 350,985 = 112,31
F/S Mak 0,54 * 350,985= 189,531
KALIN YAZILI KSIMLAR DİKAKTE DEĞER DURUYIR GİBİ
TABİ SADECE BUNLARA BAKIP KARAR VERMEK DE DOĞRU OLMAYABİLİR MUHAKKAK BORÇ ÖZKAYNAK ÖZ KAYNAK KARLILIĞI KAR MARJALRI BÜYÜME ORANALRI VARLIK GETİRİSİ ÇALIŞMA SERMAYESİ VB DİĞER PARAMETRELER DE DE İNCELEMEK GEREKİR
ŞOK BİLDİĞİM İLGİLENDİĞİM BİR HİSSE DEĞİL SIĞ MIDIR HUYU SUYU NEDİR ANLAMAM BUNU DA BELİRTMEK İSTERİM, TAHMİN YAPMAK İÇİN FALİYET RAPORLARINI OKUMADIM, SADECE BÜYÜME ORANALRINDAN HAREKET ETTİM EĞER BİR TAHMİN YAPILACAKSA FALİYET RAPORLARI TABİ KAÇINILMAZ OLARAK OKUNMALI ŞİRKET NASIL ÇALIŞIYOR ÖZÜMSEMELİ BEKLENTİLER TAKİP EDİLMELİ
FORD ÖYLE DEĞİL TABİ DNA SINMI BİLE BİLİRM :D
F/S VE PD/DD DAHA STABİLKEN F/K ÇOK OYNAK OALBİLİR BUNU DA DİKKATE ALMAK AYRICA İSTATİSTİKSEL OLARAK AYKIRI DEĞERLERİ HESAPLAMALARDAN ÇIKARMAK GEREKİR
SADECE BEN NASIL BAKIYORUM ONU BELİRTMEK İSTEDİM ASLA YATIRIM TAVSİYESİ DEĞİLDİR BEN DEĞER + MOMENTUM STARATEJİLERİNİ TERCİH EDİYORUM AYRICA FİNANSAL SAĞLIĞA BAKIYORUM KALİTE BÜYÜME AMA ÖNCELİKELRİM HER ZMAN FİNANSAL SAĞLIKLA BERABER ÖZELLİKLEDE VALUE+MOMENTUM BİRLEŞİMİDİR. FİNANSAL SAĞLIK VE KALİTESİ YERİNDE BİR ŞİRKET AŞIRI DEĞERLİ ÜSTELİK MOMENTUMU DÜŞÜKSE NE İŞİME YARAR Kİ? BU TERCİHİMİN SEBEBİ DİĞER STARTEJİLERİE GÖRE MOMENTUM + VALUE STRATEJİLERİNİN BACK TESTLERDE DAHA BAŞARILI OLMASIDIR. BANA GÖRE SÜRDÜRÜLEBİLİR BÜYÜME ORTALAMA BİR KALİTE ANCAK DEĞER STARATEJİLERİYLE BİR ANLAM BULUR VE MOMENTUM HİSSEYE OLAN İLGİNİN BİR GÖSTERGESİDİR. TEMEL ANALİZ BİR OKYONUS DERYA o kadar çok yöntem TEKNİK VERİ AYRICA ÜNLÜ YATIRIMCILARIN KRİTER BAZLI AYIKLAMA STARATEJİELRİ var ki hangisini kullancağız ONCA VeRİNİN İÇİNDE BOĞULMAK YERİNE BASİT VE ETKİLİ YÖNTEMELRİN TERCİH EDİLMESİ KANAATİNDEYİM. SONUÇTA AŞIRI KARMAŞIK HESAPLAMALRI PİYASA DİKKATE ALMIYORSA NEYE YARAR Kİ?
KRİTTER BAZLI DEĞERLEMRE DE AYRICA DEĞİNMEK İSTERİM MESALA PETER LYNCH İN EN ÇOK KULLANILAN BAZI STRATEJİSİNİ ŞİRKET AYIKLAMAK İÇİN BİSTTE KULLANIRSANIZ AYVAYI YEDİNİZ DEMEKTİR AMERİKAN PİYASALRINDA BAŞARILI OLABİLİR AMA BİSTTE SİZE AYVAYI YEDİRİR :D KRİTERLERİ BİSTE GÖRE UYARLAMNIZ GEREKİR AMA YETER Mİ? TABİ Kİ YETMEZ SONRASINDA DÜŞÜNMELİSİNİZ KAÇ KİŞİ PETER LYNCH İN DEĞERLEME YÖNETMLERİ YA DA KRİTERLERİNE BAĞLI OLARAK HİSSE SATIN ALIYOR BİSTTE ???? YANİ ELBETTE TEMEL ANALİZ AMA İŞİN ÖZÜNÜ GÖZDEN KAÇIRMAMAK GEREK, İŞİN ÖZÜ PİYASANIN DİKKATE ALDIĞI DUYARLI OLDUĞU DEĞERLEME STARATEJELERİNİ TESPİT EDEBİLMEKTE BU NOKTADA HEMEN HEMEN DÜNYADAKİ HER PİYASADA BAŞARI SAĞLAYAN STRATEJİLER VALUE+MOMENTUM STRATEJİLERİDİR, BUNUN SBEBEİ DE KALİTE + BÜYÜMENEİN ANCAK VALUE YANİ DEĞERLE BİR ANLAM BULMASIDIR KALİTELİ BÜYÜYEN ANCAK AŞIRI DEĞERLİ ARTIK MOMENTUMUNU KAYNETMİŞ BİR ŞİRKET NEYE YARAR Kİ? TABİ BUNUN YANINDA HER PİYASANIN ZORLUK DERECESİ FARKLIDIR BEN YURT DIŞI HİSSSELERLE İLGELENEMEM ÇAPIM BELLİ AMA BU YURT DIŞI PİYALARI ARAŞTIRMAYACAĞIM ANALMINA GELMEZ MESELA LONDRO PİYASALARINDA 70 DEN FALZA ÜNLÜ FİNANSAL ANALİSTİN BAŞARILI KABUL EDİLEN KRİTER BAZLI YATIRIM STARTEJİLERİ TEST EDİLMİŞ SONUÇ HİÇBİRİ BAŞARILI OLAMIYOR NEDEN? ZORLUK DERECESİ ÇOK YÜKSEK BİR PİYASA LONDRA....YA DA HİÇ UMMADIĞINIZ ULEN BÖYLE STARTEJİ Mİ OLUR DEDİĞİNİZ SAÇAMA SAPAN BİR STRATEJİ HİNDİSTAN PİYASALARINDA YA DA AVUSTRALYA PİAYSALARINDA ÇOK BAŞARILI OLABİLİYOR BU DA BİZE GENEL GEÇER KRİTER BAZLI BİZİ BAŞARIYA GÖTÜRECEK SİHİRLİ BİR STRATEJİ OLMADIĞI SONUCUNA GÖTÜRÜR, BİSTİN ZORLUK DERECESİ ÇOK YÜKSEK DEĞİL AMA KENDİNE HAS BİR RUHU VAR YANİ BU RUHU İYİ TANIMAK GEREKİR BUNA HİS DEYİN TECRÜBE DEYİN BİRİKİM DEYİN GÜVEN DEYİN BU TARZ ÖLÇÜMLENEMEZ ŞEYLERDE DEVREYE GİRER BİR ŞİRKETİN HİKAYESİ PATRONU GÜVENİRLİLİĞİ GİBİ YANİ OLDUKÇA KARMAŞIK SÜREÇLER, İSMİ YANLIŞ HATIRLAMIYORSAM SIFIRCI HOCA Benjamin Graham BUNA
BİR ŞEY DİYOR BU
BİR ŞEY SİZİN TECRÜBENİZ, HİSLERNİZ, İZLENİMLERİNİZ, TARZINIZ, BİLGİ BİRİKİMİNİZ, STARTEJİLERİNİZ, YATRIIM ANLAYIŞINIZ, HAVAYI KOKLAMANIZ, ŞİRKETİN HİKAYESİ, GÜVENİRLİLİĞİ, PATRONU, HAYATIN GİDİŞATI, YENİLİKLER, İHTİYAÇALRIN DEĞİŞMESİ, İNSANLARIN YÖNELİMİ, GÖZLEMLERİNİZ, MERAKINIZ, ARAŞTIRMA KABİLİYETNİZ, YETENEĞİNİZ VE DAHA PEK ÇOK UNSURUN TOPLAM BİLEŞKESİNDEN ORTAYA ÇIKAN VE SİZDE KUVVETLİ HİSLER YÖNELİMELR DOĞRURAN
BİR ŞEY YANİ SİHİRLİ BİR FORMUL YOK AMA BİR ŞEY VAR :D
DİP NOT: MOMENTUM KONUSU AP AYRI BİR MECRA YETERİNCE UZUN YAZDIĞIM İÇİN O KISMA AYRICA BAKABİLİRSİNZ MESELA 3 AYLIK 6 AYLIK 1 YILLIK 3 YILLIM BİSTE GÖRE GÖRECELİ PERFORMANSI 3 AYLIK 6 AYLIK 1 YILLIK HACİM ORTALAMALRINA GÖRE MEVCUT HACMİN DURUMU VB... AYRICA tüm gelişmekte olan piaysalarda olduğu gibi major bir para birimine sahip olmadığımızdan OLDUĞUMıZDAN DOLAR sterlin EUR YA DA GRAM ALTIN BAZLI GİBİ hangi yaklaşımı benşmsiyorsanız BU BAZLARDA BAKMAK HER ZAMAN ÖENMLİ BİR KONTROL NOKTASIDIR DİYE DÜŞÜNÜYORUM....
Originally Posted by logologo
şok ucuz ama ucuz olamsının sebebi verimli olmaması, karlılık, büyüme finansal sağlık güdük kalıyor bu da ederinin altında fiyatlanmasına seebp oluyor, YENİ VERİLERİ NE OLUR BİLKMEME TABİ AMA büyüdükçe sermayesini yiyen bir şirket olması başka bir handikapı ÇOK CAZİP Mİ DURUYOR TARTIŞILIR YANİ TEMELİ PEK İYİ GÖRÜNMÜYOR AMA GENE DE VALUE AĞIRLIKLI BİR DEĞERLEME DENEMESİ YAPMAK İSTERİM SADECE BİR DENEME YATIRIM TAVSİYESİ DEĞİLDİR. Yazinizin tamamini okuyabildim desem yalan olur, çok uzun bir yazi yazmişsiniz okuyamadim acikcasi ama gördüğüm kadariyla. Pd/s göre medyan değeri 0.30 civarlarinda ve şu anki fiyatlamaya göre pd/s 0.24 (anlik değer) ciro bazli hafif bir ucuzluktan bahsetmişsiniz olabilir ancak bence en önemli şey ciro değil benim analizim açisindan şu anki FAVOK Karina göre şirkete koyduğum parayi kaç yilda amorti ediyor derseniz 14,22. Pd/s ikinci planda benim acimdan ve agirliği oldukça düşüktür.Bu noktadan sonra benim acimdan isterse pd/dd çok düşük olsun yada f/k 3 olsun benim açimdan bişey ifade etmez. Ben bu sonuca göre pd/s anlaminda şirketin ortalamalara yakınsadiğini ancak FAVOK karliliği acisindan benim kriterimi karşilamadiği şeklinde yorumlar konuyu kapatirim. Parakende için pd/s acisindan va FAVOK genel borçlar acisindan sektörde ucuz olduğunu düşündüğüm şirketlerde benimde yatirimim var ancak buradan paylaşmak istemiyorum. Sonuçta burda yatirim tavsiyesi vermiyoruz. Yazdiklarim beni bağlar yatirim tavsiyesi değildir . Kişisel görüşlerimdir. Analizinizdeki f/k ve pd/dd kisimlari için aman dikkat bunlara bakarak temel analiz yaniltabilir diyorum son olarak. F/k agirliği benim yöntemime göre yüzde 10. Pd/s ise yüzde 20 agirliktadir. Diğer asil önemli olan noktaya atlamissiniz gibi geldi benim açimdan ama tabi herkesin yoğurt yiyişi farklidir. Herkesin analizi kendine..
Alıntı yaparak yanıtla
Yer İmleri