Th trendhound ile hasbihal

[Zdx&Lunar Soul]

Elektrik Piyasasýnda Lisanssýz Elektrik Üretim Yönetmeliði'nde deðiþikliklere gidildi

https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...20251125-2.htm

https://www.aa.com.tr/tr/ekonomi/ene...le%20getirildi.

[yelpaze]

TH'nin 2001 ve öncesindeki krizler için tespitleri doðru ancak altýnýn doldurulmasý lazým.
1994 ve 2001 krizlerinden önceki yýllarda cari açýk sýrasýyla yýllýk 6,4-9,9 milyar$ olarak, rekor düzeyde gerçekleþmiþtir. Hatta 1991 körfez savaþý kaynaklý düþüþten önceki yýl da cari açýk rekoru kýrýlmýþtýr. Yani saddam olmasa bile 1991 düþüþü yaþanacaktý. 1998 düþüþü cari açýk normal seviyede olduðundan uzun vadeli desteklerle sýnýrlý kalmýþtýr. 1992 ise bizim borsanýn gizemli yýlýdýr. Cari fazlalara ve Özal'ýn istediði gibi savaþta kazanan tarafta yer almamýza raðmen 1 koyup 3 almak yerine borsamýz USD bazýnda %50 daha düþmüþtür?

Makro ekonomik gerçekler herkesin gözü önünde olmasýna raðmen borsa düþüþleri öngörülememiþtir. O dönemde yabancýlar gittikleri az geliþmiþ ülkelerde ana indikatör olarak döviz açýðýna ve onu artýran kredi piyasasýna odaklanýyordu. Kredi bolsa ve ucuzsa gayrimenkul balonu oluþuyor, bunu borsa balonu takip ediyordu. Yabancýlar bunun sürdürülemez olduðuna kanaat getirip önce kendileri sýcak paralarýný çekip kaçýyordu. Ardýndan döviz kýtlýðý ve panik bir araya gelip gayrimenkul ve üretime hasar veriyordu. Geliþmekte olan ülkeler daha sonra sermaye hareketlerinde sýký kontrole baþlayýp bu süreci sonlandýrdýlar. ABD kredileri bollaþtýrýp faizi düþürünce de artýk bu iþ sona erdi ve cari açýk bir tetikleyici olmaktan çýktý. Tabi biz dahil bir kaç ülke hariç!!! 2005-2018 arasý dönemde çok yüksek cari açýk verdiðimiz halde önemli bir borsa çöküþü yaþanmadý, sebebi kamu ve özel sektörün varlýk satýþlarýydý. Bu durumum toplumsal bir direniþle karþýlaþmamasý ve satarak bol para elde etme süreci yatýrýmcýlar açýsýndan açýklarýn sürdürülebilirliðini ikna edici oldu. 2018 sonrasýnda siyasi istikrar(artýk siz ne anladýysanýz bundan) ve küresel para bolluðunda çýlgýnlýk seviyelerine gelmemiz döviz açýklarýnýn sönümleyicisi oldu. Arjantin örneðinde ise 90'lar düzeni devam etti, para bolluðuna, hatta IMF anlaþmasýna raðmen güven tesis edilemedi. Bu çok önemli bir konu zira bize þunu anlatýyor; sýfýr faiz ve bol para ortamýnda dahi bir ülke dibi boylayabilir yani piyasalarý yükselttiði iddia edilen güçler tam tersi yönde de etki yapabilir!!!

2001 krizinin yaþandýðý Þubat ayýnda ÝMKB USD bazýnda dip yaptý TL bazýnda deðil. TL bazýnda dibi 2000 yýlý sonbaharýnda tamamlamýþtý yani Ecevit'le anýlan anayasa kitabý fýrlatma olayýndan aylar önce ÝMKB TL olarak dip yapmýþtý ve oraya bir daha gelmedi. Dikkat ederseniz siyasi krizden çok önce borsa, makro dengelere baðlý olarak yerini bulmuþ. 1994 krizi yabancýlarýn, not indirimini bahane etmesiyle sahneyi ilk terk eden olmalarýna baðlanýr. Öncesinde iç piyasada da ýsýnma emareleri vardý ama zayýftý. Benim kiþisel görüþüm varlýk fiyatlarýnda ani düþüþün kredilerde temerrütleri hatýrlatýp bankalarýn aniden ve þiddetli tepki vermelerine neden olmasý... Zaten pamuk ipliðine baðlý siyasi dengelerin de bu bahaneyle kopmasý ve "teðet geçecek" diyen bir otoritenin olmamasý. 94'te bu pek anlaþýlmadý çünkü sadece 2 tane tek þubeli banka iflas etti. 2001 krizi öncesi ise hem iç piyasada ýsýnma hem de bankacýlýk faaliyetlerindeki balon net gözüküyordu, devaluasyon süreciyle siyasi kriz de 94 ile benzer bir þekilde sahnede yerini aldý. 20 civarý büyük banka battý. Çek defteri almanýn ne kadar kolay olduðunu hatýrlýyorum da...

Siyasi krizler hep dövize ataðý tetiklerdi ve 19 Mart 2025'de bunun deðiþmediðini gördük. Demek ki halktan gelen döviz talebinde deðiþen bir þey yok Türkiye hala o eski Türkiye.

[TRENDHOUND]

Hiç bir kriz durduk yere çýkmaz. Bir nedenden ötürü çýkarýlýr. 2001 krizi öyle bir krizdir ki geçmiþ 20 senenin bütün partilerini silip atmýþ koalisyonlar dönemini kapamýþ yüksek enflasyon/kur/faiz üçgenini kýrmýþ AKP nin önünü ardýna kadar açmýþtýr mesela.
Kriz yüzünden mi AKP gelmiþtir. Yoksa vice versa mý.

Mathias sen komplo teorilerine gereðinden çok fazla prim veriyorsun. Kötü yönetimin sonu haliyle krizdir, komplo teorisi üretmeye hiç gerek yok. 😊

[TRENDHOUND]

Yanlýþ teþhis....

Doðru teþhisi alalým abi, sayende öðrenmiþ oluruz

[TRENDHOUND]

Tabii ben yazýnca 2-3 gün sonra IMF de peþime takýlmýþ. 😂

Sen IMF gibi kurumlarýn yayýnladýðý raporlarý baz alýyorsan vay senin haline. "Resmi raporlar ve toplantý tutanaklarý" asla güvenilmemesi ve baz alýnmamasý gerekenler grubundadýr. IMF nin yaptýðý tahminlerin 4 te 3 ü yanlýþ çýkar, bunu not etmekte fayda var. Arjantinde kendi portföyüne ait 10 milyarlarca dolarý doðrudan batýrdý IMF. Bu meblaðýn kat be katýný da IMF ye güvenerek Arjantin devlet tahvillerinde yatýrým yapan ABD ve Avrupa menþeli yatýrým fonlarý kaybetti. Adamlar öyle salak ki IMF ye güvenip 100 (yüz) yýl vadeli Arjantin devlet tahvili bile aldýlar. Salaklýðýn sýnýrý ve milliyeti yoktur. 😊

[TRENDHOUND]

... Emin olun, nobel ödüllü akademisyenler bile sizden bir adým ilerde deðiller bu konuda. Onlar sadece politikacýlarýn kararlarýna sözde bilimsel bir taban oluþturmaya çalýþýr.

Hocam bu paragraf dört dörtlük olmuþ. Gerçeðin ta kendisi.

[TRENDHOUND]

TH'nin 2001 ve öncesindeki krizler için tespitleri doðru ancak altýnýn doldurulmasý lazým.
1994 ve 2001 krizlerinden önceki yýllarda cari açýk sýrasýyla yýllýk 6,4-9,9 milyar$ olarak, rekor düzeyde gerçekleþmiþtir.... .

Hocam tekrar etmemde fayda var. TR gibi ülkelerde mali krizin ana nedeni ödemeler dengesindeki açýktýr. Ödemeler dengesinin 3 bileþeni var, cari hesap sermaye hesabý ve finansal hesap. Bu 3 hesabýn toplamýnda ortaya çýkan açýk net hata noksan kalemi ve MB rezervindeki deðiþim ile dengelenir.. Yani her daim toplam formül sýfýrdýr ama ödemeler dengesindeki açýk ilk 3 kalemden oluþur. Ödemeler dengesinin en önemli bileþeni cari açýktýr, cari açýðýn en önemli bileþeni ise dýþ ticaret açýðýdýr yani ithalat eksi ihracat. Sonuç itibariyle dýþ ticaret açýðý belirleyici bileþendir, takip edilmesi gereken ana faktördür.

[TRENDHOUND]

Bilançonun açýklanmasýný müteakiben after hours piyasasýnda Nvidia %5 den fazla yükselip ertesi gün de buradan %15 düþmüþtü. Mükemmel bir bilanço açýklamasýna raðmen Nvidia neden böylesine bir düþüþ sergiledi acaba? 29 Ekim'deki 212 dolarlýk zirvesinden bu yana yaþanan yaklaþýk %15'lik düþüþ, satýþ ve sipariþlerin mükemmel olduðu bir bilançonun yan ürünü olamaz, demek ki ileriye dönük beklentilerin bir yan ürünü. Mevcut deðerleme belki de tüm iyi haberleri hatta daha fazlasýný yansýtýyor olabilir. Peki, þirketin büyüme oraný düþüyor mu? Azalan büyüme oraný göz önüne alýndýðýnda, mevcut deðerleme doðru mudur? Hiper ölçeklendiriciler geri çekiliyor mu? Henüz deðilse, gelecekte geri çekilecekler mi? Çekilmeliler mi? Tüm bu sorulardaki risk, fiyat hareketini yeniden düþünmek için yeterli mi? Þu anda AI piyasasýnda iþte bu ikilemleri yaþýyoruz, hatta bazý þirketlerde Nvidia'dan çok daha þiddetli bir þekilde.