Yurtdışı Hisse Senedi Borsaları

[TRENDHOUND]

Ama olay burada bitmiyor. Kötü veya sorumsuz "varlık yöneticilerinin" elenmesi sistemi güçlendirir, netice itibariyle sermaye artık daha verimli ve daha üretken bir şekilde yeniden dağıtılmata başlar, sistem giderek daha dirençli hale gelir. Aynen Nietche'nin dediği gibi, beni öldürmeyen bana güç katar.

[deva-i dert]

Öncelikle iyi bayramlar dilerim size sn. deva-i dert ve tabi herkese.
Söz konusu şirketler VW, Stellantis, Renault, Ford, GM, Mercedes-Benz, Honda gibi toplumların en çok bildikleri ve sevdikleri markalar olunca ister istemez yatırım potansiyeli merak ediliyor. Bunlara JNHI, AGCO gibi iş makineleri üreticileri de eklenebilir.

Ortada karmaşık bir problem var; bir yanda önlenemez bir değişimin daha da hızlanması öte yanda yeni düzene, eski halini koruyarak ayak uydurmaya çalışan kemikleşmiş yönetim anlayışları!!! Bu şirketlerde biçimsel organizasyon o kadar güçlüdür ki; Çin öncülüğünde uzun yıllardır planlanan sürece dahil olmaya çalıştıklarında zararları daha da katlanıyor. Bunlara yapılacak her devlet yardımı çöpe gidecek para olacak zira meseleyi daha anlamayı bile başaramadılar. Bakın konu öyle ilginç bir noktada ki; ülkeler bu markalarını destekleyip elektrikli araç ihtiyacını bunlardan karşılamaya çalışsa bile bunlar gene üretimde kullandıkları her şeyi Çin'den getirecek ve verilen döviz açığı Çin'den bitmiş araç getirmekten daha fazla olacak. Üstelik otonom sürüşe giden yolda hep yarışı geriden takip etmekten kurtulamayacaklar. Çin, mobilite işini tam olarak tekeline almayı başardı, tek eksiği olan ileri teknoloji çipleri de üretmeye başlayacak. Son yaşanan petrol krizi ve bunun gelecekte de tekrar edeceği fikri akaryakıtlı araçlara olan güveni iyice yıkacak ve asya başta olmak üzere elektrikli araçların talebi ciddi artacaktır. Devletler akaryakıta bağımlılığın neden olduğu açıkları taşıyamayacak ve pes edecekler. Bakın benzin ve dizelin petrol kuyusundan arabanın deposuna olan yolculuğu tam bir kayıp döngüsüdür, aptalcadır ama aynı zamanda yıkıldığında büyük gürültü koparacak bir yapıdır. Petrole dayalı ekonomilerin hali ortada, yavaş yavaş haritadan siliniyorlar. Bu süreç yeşil enerji yatırımlarını da birinci dereceden etkiliyor, buna dikkat çekmek isterim zira ortaya hızlı karşılanması gereken bir enerji talebi çıkacak.

Kısa vadeli turn around tipi fırsatlara gelince, işlem hacimleri yüksek olduğundan bu tip al-sat kararları verilebilir ama geleneksel otomotiv üreticilerinde kısa vadeli pozisyon almak riskleri hiç bir şekilde azaltmak anlamına gelmiyor, sadece yatırımcı bu riski kaldıracak mental kıvama ulaşmış oluyor, bunu iyi idrak etmek lazım. Olumsuzluklar çok belirgin olunca pozisyon doğru olsa dahi taşımak da mümkün olamıyor. İlaç, inşaat malzemeleri, finans, hızlı tüketim alanlarında odaklanılabilecek daha iyi fırsatlar var. Zaten siz de bunları tespit ediyorsunuz.

Doğrudan geleneksel otomotiv üreticileri portföyümde ya da portföy hedeflerimde pek yer almıyor. Hisse seçerken kriter olarak kullandığım filtrelerden bazılarına (debt to assets, net debt to ebitda ya da interest coverage, vb) uymamaları temel sebep. Genelde o nedenlerle eleniyorlar. Karşıt yatırım ve deep value arayışında olsam da value trap'ten kaçmak için kullandığım bazı kriterler bunlar. Seçimlerim kısa vadeli seçimler, ancak kısa vadeli portföy kurarken bile orta/uzun vadeli portföylerde bulunması gerektiğini düşündüğüm filtrelerden taviz vermiyorum ve financial distrest altında olabilecek şirketlerden uzak duruyorum. Zira kısa vadeli seçim olması ve/veya fiyat olarak diplerde geziniyor olmaları onların bir kere daha sert değer yitirebilme potansiyellerini azaltmıyor. Hisse havuzu oldukça geniş olduğu için kriterlerime uyan hisse bulmak çok da zor olmuyor.

Elbette bunlar benim fikirlerim ve sektörde bulunan firmaların hisselerinin belli dönemlerde iyi sayılabilecek kısa ralliler yaşaması imkansız değil. En basitinden Volkswagen AG dibinden % 40 civarı ralli yaşamıştı. Diğer oto üreticilerinde de böyle hareketler olabiliyor. Risk almak isteyene tabi ki.

Bu yazdıklarım bu şirketlerin hisse senetlerinde pozisyon açılıp açılamayacağına dair kişisel yorumlarım sadece. İşin business tarafı için yazdıklarınız süreci oldukça güzel açıklıyor. Detaylı açıklamalarınız için teşekkür ederim.

Size de iyi bayramlar dilerim.

[deva-i dert]

ABD medyasında çıkan özel kredi haberleri panik eşiğini aştı, 2008 krizi ile arada paralellik kuruluyor ama bu tamamen yanlış. Haberler gerçeği yansıtmıyor. Batık oranı hiç de öyle söylendiği gibi değil, gayet normal ve piyasa normları içinde.

Benim yorumum sadece piyasanın olayı nasıl gördüğü, yatırımcıların neden bu fonlardan/varlık yönetim şirketlerinden paralarını çektiği ve fiyatların neden geri çekildiği ile ilgili. Piyasa görüşü ile hemfikir değilim bir çok konuda. Ama buradaki olay Keynes'in meşhur güzellik yarışması benzetmesinde olduğu gibi bizim hangi güzeli en güzel seçtiğimizden ziyade piyasa genelinin hangi güzeli en güzel seçebileceğini tahmin edebilmek. Bu algılar kırılana ve yapılan genellemelerin çok da gerçekçi olmadığına piyasa kani olana kadar bu şirketlerdeki aşağı yönlü fiyatlama riski devam edebilir.

[deva-i dert]

Başta, deva-i dert üstadımız olmak üzere bu forumda bilgilerini paylaşan emek veren her arkadaşımızın bayramı mübarek olsun. Nice bayramlara ailenizle birlikte sağlık ve mutlulukla ulaşmak dileğiyle.

Teşekkürler sayın Nevser84. Ben de sizin bayramınızı tebrik ediyorum ve size ve yakınlarınıza sağlıklı ve huzurlu nice bayramlar diliyorum.

[TRENDHOUND]

ABD hane halkı net varlıkları 184 trilyon doları aştı. 2025 sonunda 175 trilyon dolar idi.

https://fred.stlouisfed.org/series/BOGZ1FL192090005Q

https://www.bloomberg.com/news/artic...o-fresh-record

[TRENDHOUND]

ABD nin kamu borcu 38 trilyon dolar ama ABD hane halkının net varlıkları 184 trilyon dolar. Çok enteresan rakamlar bunlar.

[yelpaze]

Sn. Deva-i dert, siz tek kişilik yatırım ajansı gibi çalışan son derece deneyimli ve bilgili bir yatırımcısınız. Geniş bir fırsat havuzunu yılların bilgi ve deneyimini kullanarak profesyonelce filtre ediyorsunuz, fikirlerimi sunarken çok iddialı ve kibirli olduğum düşünülmesin lütfen. Ben de sizin gibi, kısa vadeli pozisyon alsam dahi bunun orta-uzun vade yatırıma uygun yapıda olmasına dikkat ediyorum. Aslında biraz çelişkili bir durum ve belki de günümüzde baskın olan risk sever-yüzeysel yatırım anlayışıyla uyumsuz gözüküyor ama biraz da kişilik meselesi. Her şeye rağmen şunu söyleyebilirim ki; akıllıca alınmış sağlam bir pozisyon sabırla birleşince en iyi sonucu vermeye devam ediyor.

[yelpaze]

ABD nin kamu borcu 38 trilyon dolar ama ABD hane halkının net varlıkları 184 trilyon dolar. Çok enteresan rakamlar bunlar.

Bu rakamlara bakarak nasıl bir sonuç çıkarılabilir bilemiyorum sn. TH bizi aydınlatırsanız seviniriz. Federal merkezi yönetim olarak olaya baktığımızda bu borç çok değil, bir kısmı ülkedeki özel sektöre duyulan güvenin göstergesi olarak yapılan dış yatırımlar. Adamlar tüm dünyaya kağıt hisseler, tahviller satma konusunda avantajlılar(dı). Öte yandan toplum ve seçmen tercihleri bakımından daha farklı bir manzara ortaya çıkıyor. Trump'ın toplumda taban bulması ve bu tabana dayanan, saçma gibi gözüken davranışları Çin karşısında düştükleri durumun bir yansıması sanırım. Ülkeler bir bütün olarak başarılı olamadıklarında belli alanlarda sivrilmeler ne yazık ki yeterli olmuyor.

Hane halkı varlıklarının büyümesi enflasyonu, enflasyon da yüksek faiz yükünü düşündürmeli mi? Her şey kontrol altında gözükürken bir kaç büyük hatanın üst üste gelmesi ABD'yi daha büyük bir enflasyon problemine sürükleyebilir mi?