HÝSSE DEÐERLENDÝRMESÝ-Halk Yatýrým, Çelebi Hava için 77,70 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini sürdürdü
Halk Yatýrým, Çelebi Hava için 77,70 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini sürdürdü.
Halk Yatýrým'ýn ( http://www.halkyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda þu deðerlendirme yapýldý:
"Satýþ gelirleri beklentilerin üzerinde gerçekleþti. Üçüncü çeyrekte net satýþ gelirleri, beklentimiz olan 441 milyon TL’nin %4,9, ortalama piyasa beklentisi olan 343 milyon TL’nin %34,8 üzerinde yýllýk bazda %64 artýþla 463 milyon TL seviyesinde gerçekleþti. 3Ç18’de hizmet verilen kargo tonajý ve yer hizmeti verilen uçuþ sayýsý yýllýk bazda sýrasýyla %6,8 ve %7,3 artýþlar gösterdi. Kargo ve antrepo hizmet gelirleri ve yer hizmetleri gelirleri 3Ç18’de zayýf TL’nin de etkisiyle yýllýk bazda sýrasýyla %69,0 ve %49,1 artýþlar gösterdi.
Beklentilerden iyi gelen operasyonel karlýlýk. FAVÖK yýlýn üçüncü çeyreðinde, beklentimiz olan 168,4 milyon TL ile uyumlu, ortalama piyasa beklentisi olan 117,3 milyon TL’nin %44,3 üzerinde, yýllýk bazda %95,2 artýþla 169,2 milyon TL seviyesinde gerçekleþti. FAVÖK marjý ise yýllýk bazda 5,8 puan artýþ ile 3Ç18’de %36,6 seviyesinde yükseldi. Yer hizmetlerinden üretilen FAVÖK yýllýk bazda %104,9 artýþ ile operasyonel karlýlýktaki artýþý destekledi.
Finansman gideri net karý baskýladý. Operasyonel olmayan tarafta ise, yýllýk 24 milyon TL artýþla 3Ç18’de 25,3 milyon TL seviyesinde gerçekleþen diðer faaliyetlerden gelirler ve azalan efektif vergi oraný net karý desteklerken, geçen yýlýn ayný döneminde 11,6 milyon TL seviyesinde olan net finansman gideri 3Ç18’de 95,9 milyon TL seviyesine yükselerek net karý baskýladý
Beklentilerin üzerinde gelen net kar rakamý. Çelebi Hava Servisi, yýlýn üçüncü çeyreðinde beklentimiz olan 82,2 milyon TL'nin %13,2, ortalama piyasa beklentisi olan 40,9 milyon TL'nin oldukça üzerinde yýllýk bazda %71 artýþla 93,1 milyon TL net kar açýkladý. Beklentimiz üzerinde gelen net karda, beklentimizin üzerinde gelen esas faaliyetlerden diðer gelirler etkili oldu.
Sonuçlarýn hisse performansýna pozitif yansýyacaðýný düþünüyoruz. Ortalama piyasa beklentisinin oldukça üzerinde gelen operasyonel karlýlýk ve net kar rakamlarýndan dolayý sonuçlarýn hisse performansýna etkisinin pozitif olacaðýný düþünüyoruz. Mevcut durumda CLEBI için 12 aylýk hedef fiyatýmýz olan 77,70 TL ile AL tavsiyemizi sürdürüyoruz."
Çalýþ, çalýþ ileri, çalýþan kalmaz geri...
Yer Ýmleri