HÝSSE DEÐERLENDÝRMESÝ-Þeker Yatýrým, Akçansa için tavsiyesini 'TUT'tan 'AL'a yükseltti
Þeker Yatýrým, Akçansa için tavsiyesini 'TUT'tan 'AL'a yükseltti.
Þeker Yatýrým ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda, Akçansa için 13,10 TL olan hedef fiyatýn ise korunduðunu belirtti.
Raporda þu deðerlendirme yapýldý:
"Ýyi hava koþullarý ve artan talep satýþ gelirlerini artýrdý…
Akçansa yýlýn üçüncü çeyreðinde 46,2mn TL net kar elde ettiðini duyurdu, þirket geçen yýlýn ayný döneminde ise 91,5mn TL net kar elde etmiþti.
Bizim bu çeyreðe iliþkin tahminimiz Akçansa’nýn 50mn TL net kar elde etmiþ olabileceði yönündeyken, piyasadaki ortalama net kar beklentisi de 46mn TL seviyesindeydi. Þirketin, 03 Aðustos 2016’da portföyünde yer alan, Hobim Bilgi Ýþlem Hizmetleri A.Þ.'nin %24,12 oranýndaki (96.482,56 TL nominal tutarlý) payýný satmýþ olduðunu ve satýþ iþlemi sonunda bir sefere mahsus olmak üzere 26mn TL satýþ geliri elde etmiþ olmasýnýn 3Ç16 kar rakamýna etki etmiþ olduðunu hatýrlatmak gerekir. Bu çeyreðe iliþkin net kar rakamýnýn da eklenmesiyle þirketin 9A17’de kümüle net kar rakamý 102,9 TL seviyesine ulaþmýþ oldu (9A16: 233,3 TL net kar).
Þirketin üçüncü çeyrekte satýþ gelirleri rakamý önceki yýlýn ayný dönemine göre %14,0 oranýnda artýþla 401,6mn TL olarak gerçekleþti (3Ç16: 352,3mn TL). Bizim Akçansa için 3Ç17 satýþ gelirleri tahminimiz 414mn TL seviyesindeyken, piyasadaki ortak beklenti satýþ gelirlerinin 405mn TL olabileceði yönündeydi. Bu çeyrekte yurt içi satýþ gelirleri iyi seyreden hava koþullarýnýn ve güçlü talebin de etkisiyle yýllýk bazda %15,3 oranýnda artýþla 358,5mn TL olarak gerçekleþirken, yurt dýþý satýþ gelirleri de yýllýk bazda %3,8 oranýnda artýþla 51,0mn TL olarak gerçekleþti. Satýþ kýrýlýmlarýna baktýðýmýzda Akçansa’nýn 3Ç17’de çimento satýþ gelirleri yýllýk bazda %13,3 oranýnda artarak 318,6mn TL, hazýr beton satýþ gelirleri de yýllýk bazda %7,3 oranýnda artarak 111,5mn TL olarak gerçekleþmiþtir.
FAVÖK, 94,9mn TL seviyesine gerilerken (3Ç16: 112,1mn TL), FAVÖK marjý ise yýllýk bazda 8,2 puan azalarak %23,6 olarak gerçekleþti. Bizim 3Ç17 FAVÖK tahminimiz 91mn TL iken, piyasanýn ortalama FAVÖK beklentisi 92mn TL seviyesindeydi.
Akçansa için 13,10 TL olan hedef fiyatýmýzý korurken önerimizi AL olarak revize ediyoruz… Beklentilerimiz dahilinde gelen üçüncü çeyrek sonuçlarý neticesinde 13,10 TL olan 12 aylýk pay baþýna hedef fiyatýmýzý koruyoruz. 03 Kasým 2017 kapanýþýna göre hedef fiyatýmýzýn %15,4 kazandýrma potansiyeli taþýmasý nedeniyle de ‘TUT’ olan önerimizi ‘AL’ olarak revize ediyoruz. 2017 yýl sonunda Akçansa’nýn 1,53mlr TL satýþ geliri ve 320mn TL FAVÖK elde etmiþ olacaðýný tahmin ediyoruz. Þirket 2017T F/K 13,31x ve 2016T FD/FAVÖK 8,11x çarpanlarýyla iþlem görmektedir."
Alýntý yaparak yanýtla
Yer Ýmleri