HÝSSE DEÐERLENDÝRMESÝ-Þeker Yatýrým, Akçansa için 10,90 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu
Þeker Yatýrým, Akçansa için 10,90 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu,
Þeker Yatýrým'ýn ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda þu deðerlendirme yapýldý:
"Önerimizi ve hedef fiyatýmýzý koruyoruz...
Engin DEÐÝRMENCÝ / Analist
Akçansa yýlýn ikinci çeyreðinde beklentilerin üzerinde 69,0mn TL net kar elde etti, þirket geçen yýlýn ayný döneminde 21,9mn TL net kar açýklamýþtý. Açýklanan net kar rakamý bizim tahminimiz olan 49mn TL ve piyasadaki ortalama net kar beklentisi olan 54mn TL’nin üzerinde geldi. Yüksek enerji maliyetleri ve 1Y17'ye göre deðer yitiren TL, çimento fiyat artýþýnýn olumlu etkisiyle telafi edildi. Þirket, ikinci çeyrekte maddi duran varlýk satýþýndan bir sefere mahsus olmak üzere toplam 8,8mn TL satýþ geliri elde etmiþtir. Ayrýca, 6,6mn TL tutarýnda da finansal kur farký geliri elde etmiþtir (2Ç17: 2,2mn TL). Ýkinci çeyrek sonuçlarýnýn da eklenmesiyle Akçansa’nýn 1Y18’de kümüle net kar rakamý 110,5mn TL seviyesine ulaþmýþ oldu (1Y17: 56,7mn TL net kar). Þirketin ikinci çeyreðe iliþkin satýþ gelirleri rakamý önceki yýlýn ayný dönemine göre %18,1 oranýnda artarak 462,4mn TL olarak gerçekleþti (2Ç17: 391,4mn TL). Bizim bu çeyreðe iliþkin satýþ gelirleri tahminimiz 469mn TL seviyesindeyken, piyasadaki ortalama beklenti satýþ gelirlerinin 463mn TL olabileceði yönündeydi. Akçansa’nýn yurt içi satýþ gelirleri 2Ç18’de yýllýk bazda %11,8 oranýnda artarak 393,8mn TL seviyesine (2Ç17: 352,3mn TL), yurt dýþý satýþ gelirleri de %49,9 oranýnda artarak 68,9mn TL seviyesine çýkmýþtýr (2Ç17: 45,9mn TL). Satýþ gelirleri kýrýlýmlarýna baktýðýmýzda 2Ç18’de çimento satýþ gelirleri yýllýk bazda %17,9 oranýnda artarak 365,3mn TL olarak (2Ç17: 309,8mn TL), hazýr beton satýþ gelirleri de yýllýk bazda %24,1 oranýnda artarak 131,4mn TL olarak gerçekleþmiþtir (2Ç17: 105,9mn TL).
FAVÖK ise 124,8mn TL olarak gerçekleþirken (2Ç17: 71,3mn TL), FAVÖK marjý ise yýllýk bazda 8,8 puan artarak %27,0 olarak gerçekleþti. Bizim 2Ç18 FAVÖK tahminimiz 91mn TL iken, piyasanýn ortalama FAVÖK beklentisi 102mn TL seviyesindeydi. Ýkinci çeyreðe iliþkin finansal sonuçlar ýþýðýnda AKCNS için 10,90 TL olan 12 aylýk pay baþýna hedef fiyatýmýzý ve ‘AL’ önerimizi koruyoruz. Pay baþýna hedef fiyatýmýz, 13 Aðustos 2018 tarihli pay kapanýþýna göre %21,5 oranýnda getiri potansiyeli taþýmaktadýr. Akçansa’nýn 2018 yýl sonunda 1,88mlr TL satýþ geliri ve 419mn TL de FAVÖK elde etmiþ olacaðýný tahmin ediyoruz. Þirket paylarý 2018T F/K 7,18x ve 2018T FD/FAVÖK 5,02x çarpanlarýyla iþlem görmektedir."
Çalýþ, çalýþ ileri, çalýþan kalmaz geri...
Yer Ýmleri