MAVI - Mavi Giyim San. ve Tic. A.Þ.

[adestim]

*yapý kredi yatýrým, mavi için 57,5 tl hedef fiyatla 'al' tavsiyesini korudu

[adestim]

* * Mavi Giyim Sanayi Tic.A.S* *

* * Kapanýþ (TL) : 40.42 - Hedef Fiyat (TL) : 51 - Piyasa Deg.(TL) : 2007 - 3A Ort. Ýþl.Hac.(mn$) : 3.35* * ?

* * MAVI TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 26.18 Analist:* [email protected]

* * MAVI 2Ç20: Güçlü nakit yaratýmý & yeni 2020 hedefleri Covid-19* kaynaklý sýnýrlý hasara iþaret ediyor* * *

* * Mavi 2Ç20'da beklentilerden daha iyi olarak 5mn TL net zarar* açýkladý (Ýþ Yatýrým: 15mn TL net zarar, Piyasa: 24mn TL net zarar). Net karýn beklentilerimizin üzerinde gerçekleþmesinin temel sebebi* þirketin beklentilerimizin üzerinde kira indirimleri saðlamsý oldu.

* * Beklentilere büyük ölçüde paralel olarak, net satýþlar yýllýk* bazda %22 düþüþle 538mn TL'ye geriledi (Ýþ Yatýrým: 523mn TL, Piyasa: 526mn TL) Mavi'nin Türkiye'de neredeyse tüm perakende maðazalarýnýn* mayýs ayýnda kapalý kalmasý zayýf satýþlarýn arkasýndaki temel sebep* olarak öne çýkýyor. Þirketin 1 Haziran sonrasý benzer maðaza satýþlarý (takvim etkisine göre düzeltilmiþ) yýllýk bazda %13 artýþa iþaret* ediyor. Maðaza trafiðinde ortalama%30'luk düþüþe raðmen, yüksek satýþa* dönüþüm oranlarý neticesinde adet bazýnda satýþlarda düþüþ sýnýrlý %6. Diðer yandan sepet büyüklüðü 2Ç20'de yýllýk bazda %20 artýþa iþaret* ediyor. Mavi.com ve diðer platformlar üzerinden gerçekleþtirilen* online satýþlarda yýllýk bazda Türkiye'de %300, yurtdýþý* faaliyetlerinde %61 artýþ söz konusu.

* * 2Ç20 FAVÖK, bizim beklentimizin hafif altýnda ancak piyasa* öngörüsüne paralel yýllýk bazda %51 azalma ile 80mn TL oldu (Ýþ Yatýrým: 87mn TL Piyasa: 72mn TL). TFRS 16 uygulamalarý EBITDA* beklentilerinde ayrýþmaya neden olabiliyor, özellikle þirketin aldýðý* kira indirimleri göz önüne alýndýðýnda. Mavi bu çeyrekte kira* indirimleriyle ilgili olarak 38mn TL gelir kaydetti. Sene baþýndan bu* yana toplam kira kazanýmlarý 58mn TL oldu. Þirketin düzeltilmiþ brüt* kâr marjý stoklarda saðlanan azalýþa raðmen yýllýk bazda yatay kaldý. Bunun da Mavi için önemli bir pozitif olduðunu düþünüyoruz.

* * Þirketin faaliyetlerinden nakit akýþý (UFRS 16 ve diðer finansman* düzetmeleri hariç) 2Ç20'de yýllýk bazda %40 artýþla 171mn TL'ye* yükseldi. Buna baðlý olarak Mavi'nin net borcu (UFRS 16 hariç) 2Ç20'de 84mn TL'ye geriledi. (1Ç20 net borç: 209mn TL).

* * Þirket yeni 2020 yýlý beklentilerini açýkladý: Þirket 2020 yýlý* için %11 (± %2) konsolide satýþ daralmasý, %16 (± %1,0) FAVÖK marjý, 4* yeni maðaza açýlýþý ve 10 maðazanýn geniþletilmesini ve UFRS 16* yükümlükleri hariç 0.1x net borç/FAVÖK oraný öngörüyor. Þirketin 2020* yýlý beklentileri 2020 yýlýnda borçluluk artýþýnda sýnýrlý hasara* iþaret ediyor. Þirketin 2020 beklentileri büyüme tarafýnda bizim* öngörülerimizle uyumlu. Diðer yandan þirketin FAVÖK beklentisinin orta* bandý bizim tahminlerimize %10 yukarý yönlü risk teþkil ediyor. Ek* olarak bizim yýl sonu net borç/FÖVÖK beklentimiz 0,3x seviyesinde. Þirketin düzenleyeceði telekonferans sonrasý rakamlarýmýzý* güncelleyebiliriz. Sonuçlara piyasa tepkisinin i) sýnýrlý hasara* iþaret eden olumlu 2020 beklentileri ve ii) güçlü nakit yaratýmý* nedeniyle oldukça olumlu olmasýný bekliyoruz.* *

[adestim]

* * (+) Mavi Giyim (MAVI): 2Ç20 dönemini 5 mn TL net zarar ile* tamamladý (2Ç19: 21 mn TL net kar). Normalleþme adýmlarý çerçevesinde 1 Haziran tarihinden itibaren faaliyet gösterilen tüm ülkelerde* ofislerini açan ve tüm maðazalarý yeniden faaliyete geçiren þirketin* satýþ gelirleri 2Ç20’de yýllýk %22 gerileyerek 538 mn TL gerçekleþti. Maðazalarýn açýk olduðu 1 Haziran–31 Temmuz döneminde ayný maðaza* satýþlarý bayram takvim etkisine göre düzeltildiðinde, önceki yýla* göre %13 artýþ gösteren þirketin, maðaza trafiðinde kaydedilen %30’luk* düþüþe karþýn alýþveriþ sepeti %20 büyüme gösterdi. Þirketin FAVÖK’ü* yýllýk %51 gerileyerek 80 mn TL gerçekleþirken, FAVÖK marjý ise yýllýk 8,9 puan gerileyerek 2Ç20’de %14,9 seviyesinde kaldý. 2Ç sonuçlarý* ardýndan þirket, tüm bölgelerdeki tüm maðazalarýn yýl sonuna kadar* açýk kalacaðý varsayýmýyla, 2020 sonunda konsolide satýþ gelirlerinde %11 daralma (+- %2), FAVÖK marjýný %16 (+-%1 UFRS16 dahil) ve yatýrým* harcamalarýný konsolide satýþlarýn %4’ü olarak öngördü. Yorum: Þirketin yýlsonuna iliþkin öngörüleri, satýþ gelirlerinde 2Y20* döneminde yýllýk yaklaþýk %6 yükseliþe, FAVÖK’de ise yaklaþýk %10* daralmaya (1Y20’de %66 FAVÖK daralmasý) iþaret ettiðini hesaplýyoruz. Yýlbaþýndan bu yana endeksten %28 negatif ayrýþan þirket hisselerinin,* yýlsonuna iliþkin açýklanan öngörülere pozitif tepki verebileceðini* düþünüyoruz.

[adestim]

* * MAVÝ GÝYÝM / MAVI 14.09.2020 19:07:38 Þirket, 2Ç20'de 538 mn TL* satýþ geliri (yýllýk: -%22,3* çeyreklik: %38,9), 80 mn TL FAVÖK (yýllýk: -%51,3* çeyreklik: %314,9) ve 5 mn TL net zarar (2Ç19: +21 mn TL* 1Ç20: -50 mn TL) açýklamýþtýr. (NÖTR)

[borsa tilkisi]

Bunlar Yabancý Fonlar ve sahiplikleri... maalesef bizim KAP da bunlarý bulmak mümkün olmuyor.. bir kenarda dursun..

[borsa tilkisi]

HAFTALIK GRAFÝK



GUNLUK GRAFIK



SAATLÝK GRAFÝK

Mayýs sonu paylaþýmda yaklaþýk olarak 50 TL lik bir hedef deðere ulaþabileceðini Teknik olarak belirlemiþiz. o seviyeleri mamafih görmüþ...

[borsa tilkisi]

madem çoðu yabancýda o zaman $ bazlý bakalým dersek böyle bir manzara var....
12,5 $ ile arz olmuþ.. þimdilerde kaçta?! ilginç...

[borsa tilkisi]

BÝR SAYFA MAVÝ de BÝR AYDA DEÐÝÞÝR... 3 Sayfa sonra yýl sonu gelir )