Dowes

[JonDowes]

Sayın @JonDowes

Türev soruları haftasını başlatalım.

Soru 1:

Vadeli kontrat işlemleri (future sözleşmesi)ni iki taraf arasında geçen bir işlem olarak düşünüyordum.

Bu kontratların alınıp satıldığını öğrendim.

a- Bu sayfa EURO/$ vadeli kontrat satış sayfası mıdır ? http://www.cmegroup.com/trading/fx/g10/euro-fx.html

b- Diyelim ki, bugün (09.05.2017) ,SEP 2017, fiyat 1.09 (kontrat birimi: 125.000 euro), biz bunu satın aldık, ALIM yönünde.
yarın SEP 2017, fiyatı 1.20 olursa;
oluşan karı alıp çıkabilir miyiz yoksa SEP 2017 tarihine kadar bekleyip o günkü kurdan mı kar yada zararımızı alırız ? Kısaca vadeli kontratlar sürekli anıp satılanabilinir mi?

c- Şöyle bir ifade var; "vade sonunda pozisyon devam ettirilmek istenirse kontrat bir sonraki vadeye roll edilir. yani eylül ayı pozisyonu ters işlemle kapatılır ve aralık vadeli yeni bir pozisyon açılır. aksi halde eylülde fiziki teslimata gidilebilir"...
burada roll kısmında, CME ekranına ters emir verip, varolan emrimizi kapatsak ( SATIM 1.09 mı diyoruz )
olmaz mı? neden yeni pozisyon açıyoruz ?

d- USD/TRY future yada forward piyasası hacim ve fiyatlara ilişkin herkesin ulaşabileceği linkler var mıdır ?

Saygılarımla

İki farklı tarafın oturup sözleşme maddelerini teker teker onayladığı işlemlere "forward" denir. Bunun yerine, organize piyasalardaki, her bir kalemi önceden belirlenmiş, böylece hızlıca alım-satımı borsa üzerinden yapılan işlemlere ise "future" denir. İkisinin genel anlamı "vadeli işlem" demek. Fark, birinin custom hazırlanması, diğerinin borsalarda standardize edilmesidir.

a. Evet.

b. Borsa üzerinden işlem gören her tür türev ürün, eğer sözleşmede aksini belirten bir şey yoksa (olması çok nadirdir), istenildiği gün ters işlemle kapatılarak getiri ve kayıplar realize edilebilir. Ana amaç bu zaten; herhangi bir kontrat vadesini beklemeden spekülasyon yapmak. Bunları hisse senedi gibi düşünün. Vadesini bekleyenin pozisyonu vade sonu uzlaşma fiyatından realize edilir. Alternatif olarak, önceden fiziki teslimat istenerek dolar ve eurolar el değiştirebilir ama bu nadirdir.

c. Bu cümlelerin olduğu yeri göstermeniz lazım. Çeviriden dolayı tam kastedilen şeyi bilemiyorum. Ama diyeceğim şu: roll etmek isteyen pozisyonun devamını istiyordur. Devam etmek istemeyen roll etmez, yeni pozisyon için emir de vermez.

d. Türkiye'deki future piyasamızın adı VIOP. Oradaki her kontrat da birer future. Her tür bilgiye ulaşabilirsiniz. Forward piyasası karşılıklı masada oturan 2 tarafı içerdiğinden; 3. bir şahsın ulaşabileceği organize bir ortamı olamaz.

[inti]

Uğur Gürses
http://www.hurriyet.com.tr/yazarlar/...tiyor-40451505

[inti]

Sayın @jondowes

15 kg altını fiziki olarak alan kişi, aynı anda 5 adet altın kontratını satıyor diyor kitapta. Adam bu 5 kontrat için teminat mı ödüyor ?

t+1 dönemde 9kg altını satmaya karar veriyor aynı anda 3 adet vadeli kontrat alıyor. Burada 7 inci sütunun ilk satırı neden boş ?

[JonDowes]

Sayın @jondowes

15 kg altını fiziki olarak alan kişi, aynı anda 5 adet altın kontratını satıyor diyor kitapta. Adam bu 5 kontrat için teminat mı ödüyor ?

t+1 dönemde 9kg altını satmaya karar veriyor aynı anda 3 adet vadeli kontrat alıyor. Burada 7 inci sütunun ilk satırı neden boş ?

Evet her tür türev ürün için risklere karşılık teminat yatırmak gerekir. Teminatın büyüklüğü ile kaldıraç oranı ters orantılıdır.

Herhangi bir reel kar/zarar oluşması için açık pozisyonların kapanması lazım. 1. satırda daha yeni pozisyon açılıyor ortada kar/zarar efektif olarak yok, bu nedenle de 7. sütun değeri sıfır. Eldeki pozisyonlar kapatılınca kar/zarar oluşuyor (7. sütun sonraki satırlar).

[inti]

Sayın @jondowes sanırım ben açılan ilk kontrat pozisyonunu anlamıyorum.

a-Teminat yatırıp, 5 kontrat alıp @1.103'den, sonra bu 5 kontratı satıyor mu ?
b-Teminat yatırıp, 5 kontratı @1.103'den satma hakkını mı alıyor ?

t+2 dönemi bittiğinde, türev karı durumunda, teminatını alıyor mu ?

[JonDowes]

Sayın @jondowes sanırım ben açılan ilk kontrat pozisyonunu anlamıyorum.

a-Teminat yatırıp, 5 kontrat alıp @1.103'den, sonra bu 5 kontratı satıyor mu ?
b-Teminat yatırıp, 5 kontratı @1.103'den satma hakkını mı alıyor ?

t+2 dönemi bittiğinde, türev karı durumunda, teminatını alıyor mu ?

- Teminatı bu kadar kafaya takmayın.Teminatta inceleyecek bir şey yok. Bir piyasada işlem yapmak için hep teminat verilir. Risk varsa, teminat da vardır. Teminatın tamamını geri çekmek isteyen kişi bütün riskini sıfırlamış olmalıdır. Bunun dışında teminatla ilgili bilmeniz veya incelemeniz gereken fazla bir şey yok. Teminatlar genelde gecelik repo ile nemalandırılır, o kadar.

- "İşlem yapma hakkı" kelimeleri sadece ve sadece opsiyonlar için geçerlidir. Opsiyon alanında değilseniz "hak" kelimesini kullanmayın. Opsiyonlar dışındaki bütün işlemler gerçek birer işlemdir. Olur ve biter. Hak diye ekstra bir şey olmaz. Her tür forward ve future gerçekleşen birer vadeli alım veya satım işlemidir. Geri dönülemez, cayılamaz. Vade geldiğinde takas (veya netleme) gerçekleşir.

- Açık bir forward veya future pozisyonu kapatıldığı anda, alım-satımdan kaynaklanan kar/zarar neyse otomatik olarak yatırımcının hesabına iade edilir. Eğer bu bir borsa ise, teminatını arttırır. Forward işlem ise; vadesiz hesabına iade edilir. (Teminatı, borsada tutulan, üzerinde belli bir oranda bloke olan; gecelik faizli bir mevduat olarak düşünün)

[inti]

Tamamdır bugünlük türev soru kotamı için son sorum geliyor.

Başlangıçta hiç fiziki altın alınmazsa, sadece 5 adet @1.103 vadeli kontratı aldık.
sormak istediğim bu kontratı alırken , bunu KISA pozisyon olarak alabilir miyiz? Ben bunu ileride satmak için alıyorum diye alabilir miyiz? yada UZUN pozisyon olarak alabilir miyiz? Ben bunu ileride almak için alıyorum diye alabilir miyiz?

ve t+1 döneminde kontrat fiyatı @1.050 iken

5 adet @1.103 vadeli kontratı, @1.103'den satabilir miyiz?

Sizin anlatımınıza göre, bu mantık çalışmıyor, kim benden niye @1.103'den alsın ki piyasada o an @1.050..

[JonDowes]

Tamamdır bugünlük türev soru kotamı için son sorum geliyor.

Başlangıçta hiç fiziki altın alınmazsa, sadece 5 adet @1.103 vadeli kontratı aldık.
sormak istediğim bu kontratı alırken , bunu KISA pozisyon olarak alabilir miyiz? Ben bunu ileride satmak için alıyorum diye alabilir miyiz? yada UZUN pozisyon olarak alabilir miyiz? Ben bunu ileride almak için alıyorum diye alabilir miyiz?

ve t+1 döneminde kontrat fiyatı @1.050 iken

5 adet @1.103 vadeli kontratı, @1.103'den satabilir miyiz?

Sizin anlatımınıza göre, bu mantık çalışmıyor, kim benden niye @1.103'den alsın ki piyasada o an @1.050..

Future'ların hep 2 tarafı olur: bir alıcı, bir satıcı. Tarafların 2'si de olabilirsiniz.

Şubat ayında Nisan kontratının fiyatı 1.103 değil ki? Future fiyatının 1.050'ye düştüğü ve işlemin de oradan gerçekleştiği yazıyor zaten kitapta. Aldığınız günkü future fiyatı aynı saniye değişir, ileride aynı fiyattan tersini yapacağınızı kimse garanti edemez?