BAGFS - Bağfaş Bandırma Gubre Fabrikaları A.Ş.

[Cautionary]

3. çeyrekte euro zaten değerlenmemişti...esas kur farkı zararı 4. çeyrekte yazılacak.

[Belekkimi]

3. çeyrekte euro zaten değerlenmemişti...esas kur farkı zararı 4. çeyrekte yazılacak.

Nasıl değerlenme misti..Euro 3.ceyrek kapanışı 4200..TL..4. çeyrekte yine artış devam ediyor.

"En Kötü Karar Kararsızlıktan İyidir”

[Belekkimi]

Nasıl değerlenme misti..Euro 3.ceyrek kapanışı 4200..TL..4. çeyrekte yine artış devam ediyor.

"En Kötü Karar Kararsızlıktan İyidirâ€�

Detaylandırırsak : Euro 31.05.2017 kapanış 3966 TL ..30.09.2017 kapanış 4201 TL..kur farkı zararı yazmamış olsa şirket 40 Trilyon kar yazacak. hatta kasadaki gelirlerle birlikte 50 üzeri kar var. ancak kur bir yerde dengelenmeli yoksa karı törpülüyor..görünen en güzel ve kesin çözüm yüksek oranda ihracat..

[Belekkimi]

BAGFS TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 9.81 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
BAGFS 3Ç17 Sonuçları: Güçlü operasyonel sonuçlar yüksek finansman
giderleri nedeniyle gölgelendi
Bağfaş 3Ç17'de 9mn TL zarar açıkladı. Geçen yıl aynı dönem 10mn TL
zarar söz konusuydu. Piyasa beklentisi ise 8mn TL zarar açıklanacağı
yönündeydi. Operasyonel sonuçlar güçlü olmasına rağmen yüksek
finansman gideri, özellikle Şirket'in Euro bazlı borcunun olması ve
TL'nin Euro'ya karşı değer kaybı zarar açıklamasına neden oldu.
Şirket'in gelirleri güçlü ihracat hacimleri ve TL bazda yüksek
fiyatlar sayesinde yıllık bazda %15 artış göstererek 111mn TL'ye
yükselirken piyasa beklentisi 96mn TL'nin üzerinde gerçekleşti.
Şirket'in 3Ç17 FAVÖK'ü 24mn TL gerçekleşerek geçen sene aynı dönemde
gerçekleşen 6mn TL ve piyasa beklentisi 12mn TL'nin oldukça üzerinde
gerçekleşti. İhracat gelirlerindeki %32'lik artış ve TL bazda yüksek
fiyatlar güçlü büyümenin temel nedenleri olarak öne çıkıyor. Biz
operasyonel sonuçların güçlü olması nedeni ile finansalları olumlu
olarak değerlendirsek de dün hissenin %6 değer kazanması nedeni ile
kar satışları görebileceğimizi düşünüyoruz.

[Belekkimi]

Bagfaş (BAGFS) 3Ç17 Finansal Sonuçları: Piyasa tahminlerinin
üzerinde operasyonel sonuçlar (+)

*Bagfaş 3Ç17’de ortalama piyasa beklentilerine paralel 9 mn TL
(3Ç16: -10 mn TL, 2Ç17: -15 mn TL) zarar açıkladı. 3Ç17’de tahminlerin
üzerinde gerçekleşen opersyonel olarak pozitif sonuçlara rağmen,
yüksek düzeydeki finansal giderler şirketin zarar açıklamasına neden
olmuştur.
*Bagfaşâ€™ın 3Ç17’de yurtiçi satış gelirleri yıllık %5, çeyreklik
%11 artarak 82 mn TL olarak açıklandı. Şirketin ihracat gelirlerinde
yıllık %57 artış gerçekleştirilerek 29 mn TL seviyesine ulaşıldı.
Böylece Şirketin 3Ç17de net satış gelirleri 106 mn TL olan Research
Turkey beklentilerinin %5 üzerinde, yıllık %15 çeyreklik %50 artarak
111 mn TL seviyesinde oluştu.
*Brüt kar marjı 3Ç17’de yıllık bazda 2,3 puan, önceki çeyreğin
oldukça üzerinde %21,2 düzeyinde oluştu. Bagfaşâ€™ın 3Ç17’de FAVÖK’ü 12
mn TL olan Research Turkey beklentilerinin %95 üzerinde 24 mn TL,
FAVÖK marjı ise %21,3 (2Ç17: %7,8) seviyesinde oluşmuştur. Brüt kar
marjı ve faaliyet giderlerinin satışlara oranındaki yıllık iyileşme
FAVÖK marjındaki artışı beraberinde getirse de yıllık bazda
karşılaştırılabilir özellik taşımamaktadır. Hatırlanacağı üzere geçen
yılın 3. çeyreğinde şirket CAN/AN kimyevi gübre üretim tesisinin
kullanım ömründe yapılan değişiklik sonucu negatif amortisman
kaydetmişti. Ancak sonuçları çeyreklik bazda yorumladığımızda
gözlediğimiz yükselişi pozitif olarak değerlendirebiliriz.
Yorum: Son 3 ayda BIST100’e kıyasla %17 kötü performans gösteren
Bagfaş hissesinin, beklentilerin üzerinde 3Ç17 sonuçlarına pozitif
tepki vereceği kanaatindeyiz.