Dowes

[Moruk]

merhaba,

Türkiye'de piyasanın kapalı olması demek Türk bankacıları evlerine gitmişler anlamında kullanılıyor. Bir borsa gibi gerçek anlamda kapanan herhangi bir şey yok. Bütün büyük FX platformları (Reuters FX, Bloomberg vb) 24 saat açık. Sadece yerli bankalar gece hazineye nöbetçi dealer bırakmamışlarsa işlem yapmıyorlar hepsi o. Türk bankaları zaten büyük FX pozisyonu taşımıyor. Bu nedenle gece veya gündüzün çok büyük farkı yok. Ancak şunu diyebiliriz; bütün büyük yabancı bankaların ağır topları Londra'dan işlem yaptığı için; Londralıların da "uyuduğu" saatlerde gerçekleşen işlemler sığ bir piyasada oluyor. Bu da 5-10 milyon dolarla büyük kaymaları beraberinde getirebiliyor. Şu anda TL'nin arkasında duran, destek olan bir Allah'ın kulu yok. Her TL satanın kazandığı bir piyasada 5 kuruş da kayar, 10 kuruş da.

FX dediğiniz anda "Fiziki TL" kavramını unutun. Hiçbir yerli veya yabancı banka gidip banknot destelerini toparlayıp FX işlemi yapmaz ki? Fiziki para kavramı oldukça yanlış algılanıyor. Bankaların hazine işlemlerinin %99,9999 'u kaydi para ile yapılır. Şimdi bunu deyince "hayali, ortada olmayan para" zannedenler oluyor; alakası yok. Fiziki para: banknot demektir ve sadece ekonominin gündelik elden alışverişleri için kullanılır. Bunun büyük kısmını bireyler, az bir kısmını şirketler cepte tutar. Banknot tanımı gereği "faiz kazanmayan para" demektir. Kim kağıt parçasının "fiziki'liğini" dokunup hissetmek istiyorsa, eline aldığı banknot kadar paranın faizinden feragat eder. Genel olarak ekonomideki tüm paranın %5-10 civarı kısmı banknottur. Kalan %90 para ise "kaydi"dir. Yani banka parasıdır. Yani bir yerlerde faizlendiriliyordur. Kaydi paranın tamamı, paranın yaratıcısı ve tek gerçek sahibi olan Merkez Bankası'nın ekranında bir iz'dir. MB ekranında kaydi para ekranlar arası el değiştirir, ve faizlendirilir. Bankalar sadece bu kaydi para ile iş yapar*. ATM'de veya internet bankacılığı ekranında görüp "benim param" dediğiniz tutar; Merkez Bankasının ekranında, o bankaya ait sayfanın altındaki 1 satırdan ibarettir. Siz ATM'den para çekerseniz; o para biraz azalır, cebinize banknot olarak girer. *(2001 krizinde yoldan tek tek dolar banknotları toparlayıp gidip Tahtakale'de satan bankalarımız da oldu elbette; o tip durumları istisna sayıyorum)

Kaldıraç kavramı da oldukça yanlış algılanıyor. Kaldıraç; "sahibi başkası olan parayı borç alarak işlem yapmak" demektir. Zannediliyor ki uzayda dev bir gezegen var: dünyanın tüm bankaları hatta merkez bankaları bile oradan borç alıp "kaldıraçla işlem yapıyor". Klasik deyişle: "Böyle bir şey olabilir mi ya?" Kaldıraç sadece bireysel forex kullanıcılarının, forex şirketinden ödünç almış gibi yaparak sahip olmadıkları paraları kaybetmelerini sağlayan bir yöntem. Elinizdeki para tutarını milyon cinsine çekip, "ben buna kaldıraç uygulayacağım" derseniz; hiçbir aracı kurumun tek size 100x kaldıraç yapacak milyarlarca dolarlık sermayesi yok. Yani; öyle bir kaldıraç düzeni yok. Miktar büyüdüğünde artık onun adı "kredili işlem" olur ve gider bankadan kredi çekersiniz. Banka size o krediyi vermek isterse; borçlanıp istediğiniz para çiftine, elektriğe veya tavuk yemine pozisyon alabilirsiniz. Pozisyondan ister para kazanın ister para kaybedin; aldığınız kredi miktarı ve vadesi bellidir. Kredi kartı ekstresini veya ev kredi taksidini nasıl geri ödüyorsanız onu da geri ödemek durumundasınız. Yani işin içine forex girdi diye hiçbir şey değişmiyor.

Para sahibi bir firma veya bir banka ise de durum aynı: borç miktarı büyüyebilir. Paranın kullanıldığı yer FX piyasası da olabilir. Ancak eninde sonunda o para geri ödenecek. Özetle: Bireyler 3-5 bin dolar parayı kaldıraçla 300 bin dolarmış gibi kullanıyor diye FX piyasası bir yöne trend yapmaz. Aslolan her zaman bankalardır, fonlardır. Türk bankaları ciddi miktarlı FX pozisyon taşımıyorlar 2002'den beri. O yüzden yabancı bankalar ve fonlar ve de doğrudan yabancı yatırım sahipleri ne yapmak istiyorsa; kur oraya gidiyor. Bu kadar hızlı ve net bir satış furyası varsa: herkes sattığı için. Forex'te ufak yatırımcılar piyasayı manipüle ettiği için değil. Ülkede çok büyük miktarlı yabancı parası var. Biz "ülkeden kaçmaları için" elimizden geleni yapıyorsak; kaçmaya başladıklarında "ama bu manipülasyon" diyemeyiz.

İyi de başkan uzun yazının son 3 satırını yorumlarsak fx te bi gösterge gibi , yangına benzinle giden
Yatırım tavsiye degil

[JonDowes]

Cok tesekkur ederim ustad,
Sanki bir finans kitabini okumus kadar bilgilendik sayenizde...

Tekrar saygilar.

Teşekkürler

İyi de başkan uzun yazının son 3 satırını yorumlarsak fx te bi gösterge gibi , yangına benzinle giden
Yatırım tavsiye degil

Ben daha çok "dev dalgayı görüp kayığını dalga yönüne çeviren ufak balıkçılar" olarak görüyorum. Forex'in etkisini fazla abartmaya gerek yok. Kötü forexçi 1-2 saat içinde ya zarar edip parayı sıfırlıyor, veya bu kadarı yeter deyip kar alıp çıkıyor. Trendi bilen en iyi forexçi bile pozisyonunu 48 saat içinde kapatıyor. Forex'in yapısı kapkaça dayalıdır, uzun süreli pozisyon olamaz. Bu da sadece dalgayı surf etmek demek. Ne sörfçüler ne de balıkçılar kendi kendine dalga yaratamaz veya ufak bir dalgayı büyütemez. Goldman Sachs bir tuşa basarak 100 milyon dolar alabiliyor. Bu boyutla kıyas edilecek bir şey değil forex. İşlem hacmi yüksek, doğru, ama riske edilen sermaye... aynı anda açıkta tutulabilecek pozisyonun nominal değeri... gibi temel parametrelerde forex kendi başına belirleyici boyutta değil.

[inti]

COMMERZBANK - Emerging-Market-Research
Ulrich Leuchtmann

TRY: The collapse of the Turkish lira continues. The fact that the slide came last night, during Asian market hours, will be used as an excuse by the remaining TRY bulls (the it-hasgone-too-far optimists). Yes, TRY liquidity is not exactly great at those times of the day. However, a shortage of liquidity becomes more likely if a currency is tarnished for fundamental reasons. It then becomes less easy to find TRY buyers at every time of the day. Let us not fool ourselves: The exponential development of TRY exchange rates is the obvious symptom of a currency crisis. And that is exactly what the Turkish currency is going through. Of course the government refuses to acknowledge the facts at this point of the crisis. That is part of the usual development of such a crisis. In further acts of the drama evil foreign speculators then have to be blamed for the situation. And the final act usually consists of capital controls. I have seen these dramas evolve too many times over the past 20 years. I therefore do not find it surprising that many observers are already warning of these next actions and do not remain calm and down to earth like my colleague Tatha does in these matters.

hocam nacizane
Neo-liberal politikaların olduğu yerde sermaye kontrolü olmaz. Olsa bile göstermelik şili örneğinde olduğu gibi reserv gereksinimi koyulur diye düşünüyorum.

[Moruk]

Teşekkürler




Ben daha çok "dev dalgayı görüp kayığını dalga yönüne çeviren ufak balıkçılar" olarak görüyorum. Forex'in etkisini fazla abartmaya gerek yok. Kötü forexçi 1-2 saat içinde ya zarar edip parayı sıfırlıyor, veya bu kadarı yeter deyip kar alıp çıkıyor. Trendi bilen en iyi forexçi bile pozisyonunu 48 saat içinde kapatıyor. Forex'in yapısı kapkaça dayalıdır, uzun süreli pozisyon olamaz. Bu da sadece dalgayı surf etmek demek. Ne sörfçüler ne de balıkçılar kendi kendine dalga yaratamaz veya ufak bir dalgayı büyütemez. Goldman Sachs bir tuşa basarak 100 milyon dolar alabiliyor. Bu boyutla kıyas edilecek bir şey değil forex. İşlem hacmi yüksek, doğru, ama riske edilen sermaye... aynı anda açıkta tutulabilecek pozisyonun nominal değeri... gibi temel parametrelerde forex kendi başına belirleyici boyutta değil.

Olabilir ben bilmiorum vallak
Spot mu fx i fx mi spot u kovalar
Zate tavuk yumurta benlik hikaye değil
Tek görüken başkan
Fx 4.9o iken spot 3.5o olmadığı
Yatırım tavsiye degil

[inti]

Sayın @jondowes

http://www.bloomberght.com/haberler/...tadan-kayboldu

TL'deki düşüş, beklenen volatilitedeki artış ile birlikte piyasayı yeni yatırımcılar için cazip hale getirmeyi başaramıyor.

Kısa vadeli Carry trade için bu doğru bir açıklama mıdır ?

[inti]

carry trade yatırımcısı ucuz yolla dolar buluyor. daha sonra bu doları türkiye'ye doların en yüksek olduğu dönemde getiriyor. doları satıp türk lirasını alıyorlar. böylece ilk başta doları azaltıcı etki yaratıyorlar.
sonra ellerindeki türk lirasını faize yatırıyorlar. böylece %14 faiz elde ediliyor. bu anda da carry trade hareketi sürekli devam ettiği için dolar da sürekli düşmeye devam ediyor.

daha sonra carry trade yatırımcısı, parasını alıp gitmeye karar verdiğinde dolar daha da düşmüş oluyor. (carry trade hareketinin sürekli devam etmesinden dolayı.)

[JonDowes]

Olabilir ben bilmiorum vallak
Spot mu fx i fx mi spot u kovalar
Zate tavuk yumurta benlik hikaye değil
Tek görüken başkan
Fx 4.9o iken spot 3.5o olmadığı
Yatırım tavsiye degil

Spot ile FX birbirinden farklı bir yer değil. "Vadeli kontratlar" demedim yukarıdaki yazımda. Demiş olsaydım da çok bir şey değişmezdi.

Sayın @jondowes

http://www.bloomberght.com/haberler/...tadan-kayboldu

TL'deki düşüş, beklenen volatilitedeki artış ile birlikte piyasayı yeni yatırımcılar için cazip hale getirmeyi başaramıyor.

Kısa vadeli Carry trade için bu doğru bir açıklama mıdır ?

Evet doğru. Ne kadar risk varsa o kadar getiri beklenir. Yatırım performansı da Getiri / Risk oranıyla kıyaslanır. Riski (volatilitesi) çok yükselen bir yatırımda getirinin de aynı hızla yükselmesi beklenir yoksa performansı kötüye gidiyor demektir.

[inti]

16.50 yeni faiz