EuroBOND mevzusu hakkinda sohbet..

[rxpu]

Olayin sadece borclanma kismi yok. Itfada borcu yabanciya odemek yerine yerliye odeme kismi da var. Bu sefer para disari cikmamis oluyor. Ama borclanmayi seven devletimizin aynen sizin dusundugunuz gibi dusundugu kanisindayim ben de. Halbuki makul vade ve getiriyle ihrac edilecek eurobondlarin vatandasin sistem disindaki dovizini sisteme kazandirmak icin cok guzel bir arac olacagini dusunuyorum.

Türkiye kronik olarak cari açık veren bir ülke. Şöyle bir örnek vereyim yurt içindeki yerleşikler o dövizi alabiliyorsa devlet eurobond tarzı enstrumanlar ile borçlanıp o dövizi yurt içine getirdiği içindir. Yani aslında yurt içindeki yerellerin üretebildiği bir döviz kaynağı yoktur. Bu kaynak ne yazık ki dış borçlanma ile yurt içine gelen paranın bir yansımasıdır. Bu denkleme ihracatçı da dahildir. Zira ihracatın çok büyük bir kısmı ithalata dayalıdır ve ihracatçı dahi çok düşük miktarda net rezerv birikimine katkı sağlar.
Devletin yurt içinde döviz borçlanmasını özendirmesi sadece ve sadece merkez bankasının işini zorlaştırır, zira zamanla para arzının büyük bir kısmı (bugün olduğu gibi) yabancı para cinsinden oluşmaya başlar. Bu da merkez bankasının para politikasındaki gücünü eritir. Para politikasını uygulanamaz hale getirir.

[kirk7]

Türkiye kronik olarak cari açık veren bir ülke. Şöyle bir örnek vereyim yurt içindeki yerleşikler o dövizi alabiliyorsa devlet eurobond tarzı enstrumanlar ile borçlanıp o dövizi yurt içine getirdiği içindir. Yani aslında yurt içindeki yerellerin üretebildiği bir döviz kaynağı yoktur. Bu kaynak ne yazık ki dış borçlanma ile yurt içine gelen paranın bir yansımasıdır. Bu denkleme ihracatçı da dahildir. Zira ihracatın çok büyük bir kısmı ithalata dayalıdır ve ihracatçı dahi çok düşük miktarda net rezerv birikimine katkı sağlar.
Devletin yurt içinde döviz borçlanmasını özendirmesi sadece ve sadece merkez bankasının işini zorlaştırır, zira zamanla para arzının büyük bir kısmı (bugün olduğu gibi) yabancı para cinsinden oluşmaya başlar. Bu da merkez bankasının para politikasındaki gücünü eritir. Para politikasını uygulanamaz hale getirir.

Mesajiniz yazdiklarimi yanlislamiyor ama bir yorumum daha var: devletin yurticinde dovizle borclanmaya baslamasi ya da artirmasi vatandas tl satip doviz alarak bu tahvilleri almadigi surece sorun yaratmaz diye dusunuyorum. Tahvile talep kaynagi yerli dovizi DTH'lardan gelecekse doviz iceride yer degistirmis olur ve likidite degismez ama yastik altindan cikarsa sisteme disardan para girmis gibi bir etki yaratir. Sahsen eger gecmiste bakan seviyesinde aciklandigi kadar hic piyasaya cikmayan yastikalti dovizi varsa ben yabanci yerine buradan gelecek parayla borclanmasini tercih ederim devletin. Bu (yastikalti doviz kaynagi) eger kur ataklari sirasinda piyasaya giriyor ve TL'ye yoneliyorsa, yani net hata noksan kalemlerinde cari acigi kapatacak sekilde kendilerine yer buluyorsa olumsuz etkisi olabilir.

[şef]

Devlet eurobondların vergisini bilerek ağır tutuyor. Zira aslında yurt içinde satılmasını istemiyor. Devletin asıl amacı bu kağıtları yurt dışı yatırımcıya satıp yurt dışından içeriye taze likidite çekmek. Yurt içinde satılan eurobond'un devlete hiçbir yararı yok hatta zararı var. Zira yurt içindeki döviz zaten yerel bankalarda. Yerel yatırımcının eurobond alması yurt içi likiditeyi 1mm oynatmaz. Para sağ cepten sol cebe girer. Devlete dışarıdan gelen para lazım.

Türkiye kronik olarak cari açık veren bir ülke. Şöyle bir örnek vereyim yurt içindeki yerleşikler o dövizi alabiliyorsa devlet eurobond tarzı enstrumanlar ile borçlanıp o dövizi yurt içine getirdiği içindir. Yani aslında yurt içindeki yerellerin üretebildiği bir döviz kaynağı yoktur. Bu kaynak ne yazık ki dış borçlanma ile yurt içine gelen paranın bir yansımasıdır. Bu denkleme ihracatçı da dahildir. Zira ihracatın çok büyük bir kısmı ithalata dayalıdır ve ihracatçı dahi çok düşük miktarda net rezerv birikimine katkı sağlar.
Devletin yurt içinde döviz borçlanmasını özendirmesi sadece ve sadece merkez bankasının işini zorlaştırır, zira zamanla para arzının büyük bir kısmı (bugün olduğu gibi) yabancı para cinsinden oluşmaya başlar. Bu da merkez bankasının para politikasındaki gücünü eritir. Para politikasını uygulanamaz hale getirir.

yazdıklarınızı zaten düşünüyor ve mevcutta %8 olan oran yerine yurtiçi için % 5 oranını telafuz ediyorum. özendirmeye gerek yok, zaten mevduat sahibi kararını vermiş, uygun fiyat bulsa tümden dolara geçecek, yavaş yavaş dövize geçiyor. mesela bir bankada dolar aldım, ne yapacağıma karar veremedim, faizsiz duruyor. bu durum ekonomi için en kötü durum, heran yurt dışında bir yatırım yapabilirim. çoğu döviz mevduatı birkaç aylık. bankalar için dolar mevduatı, bugün var yarın yok. oysa eurobondu alan kişi yarın satmak için almaz, zarar eder. uzun vadeli yatırımı teşvik etmek lazım.

[discretus]

2019 için beyanname sınırı 40 bin tl.. bunun altındaki eurobond faiz geliri vergilendirilmeyecek (*).. yalnız 40 bin tl üstünde birden yüksek rakamlara girmeye başlıyor.. mesela hesaplarıma göre 100 k tl faiz geliri olan birisi 25 k tl mertebesinde bir vergi ödeyecek.. bu ciddi bir sıkıntı aslında.. %25 demek bu.. 200 k tl faiz geliri (kupon ödemesi) olduğunda ödenecek vergi 60 k tl mertebesine çıkıyor ve vergilendirme oranı %30 oluyor.. bu oranların revize edilmesi lazım tam mükellef gerçek kişiler için.. ve azaltılması lazım..alınan risk için yuksek bir vergilendirme..

(*) sadece eurobond faiz geliri olması senaryosu.. başka beyan edilecek gelir yok..