FED'den yıl sonuna kadar 2 veya 3 kez faiz indirimi bekleniyor. En az 1 kez daha indireceği kesin. 2020'de de QE'lere başlar diye tahmin ediyorum.

Ekonomiler zayıflarken: reel sektör ve bireyler borç azaltır (oransal olarak). Devletler ise resesyona girilmemesi için harcamalarını artırır ve bütçe açığı verir. Şu an bu döngü içindeyiz ve en az 1 yıl daha bu şekilde gidecektir. De-leveraging yeterince gittikten sonra, terse döner. Devletler kemer sıkar, özeller harcamaya başlar. Kapitalizmin döngüsel büyümesi bu şekilde. Arada yol kazaları da mutlaka olur ama sistemik bir şey olması zor. Merkez bankalarının küresel çöküşün altına serdiği güçlü bir itfaiyeci ağı var. Kim düşse tutarlar. O yüzden 2008 tekrarını bekleyenlerden değilim.

Bu sistemde tek gerçek risk: yüksek enflasyon.