SODA - Soda Sanayii

[kirk7]

Anlamadığım bir konu var, bileniniz var ve cevaplarsa sevinirim.

Soda, Trakya Cam, Anadolu Cam ve Denizli Cam hisselerine Şişe Cam verileceğine göre, sermaye artışına gidilmesi gerekiyor. Şu an Şişe Cam'ın %67.11'i İş Bankasının. İş Bankası'nın birleştirilecek hisseler üzerinde doğrudan ortaklığı olmadığı için, sermaye artışı sonrasında Şişe Cam'daki payının yüzdesel olarak azalması gerekmiyor mu? Eğer öyle ise bu İş Bankası'nın aleyhinde bir gelişme olmaz mı?

Bu sorunun cevabını bulamıyorum, kaçırdığım bir şey mi var acaba?

Bir de burada sürekli yok İş Bankası şöyle saygın, yok Şişe Cam şöyle saygın vs. hepsi hikaye.

2016-2017 yıllarında iflasın eşiğindeki TSGYO'yu İŞ GYO ile birleştirip, borçlarını İŞ GYO'ya yıkmaya çalışmadı mı ana şirketimiz? Birleşmenin oylandığı genel kurula katılıp şerh düşen ve tutanağa işleten bir yatırımcının mahkemeye gitmesi ve gerçek ayrılık fiyatının o gün belirlenmiş ayrılık fiyatının sanırım 2-3 katı gibi birşey çıkacağından korkan yönetim, birleşmeyi iptal etmişti. Bu vatandaş mahkemeye gitmese, uluslararası camiada pek saygın yönetimimiz batık TSGYO'nun borçlarını İŞ GYO yatırımcılarına kitlemişti.

50% ozkaynak, 50% karlilik uzerine istiraklerin sise grubu icindeki degerlerini kestirmeye calistim; isbank nihayeten ortaya cikacak yapida istiraklerdeki azinlikl hissedarlara verilecek paylar neticesinde, munzam sandik haricinde hakim ortak konumunu kaybedebilir. bu durumun farkinda olmadiklarini sanmiyorum kendilerinin..

alttaki twitte bir ozeti var bu konuda dusuncelerimin:

https://twitter.com/derAlteFritz_/st...11110139916288

[666]

50% ozkaynak, 50% karlilik uzerine istiraklerin sise grubu icindeki degerlerini kestirmeye calistim; isbank nihayeten ortaya cikacak yapida istiraklerdeki azinlikl hissedarlara verilecek paylar neticesinde, munzam sandik haricinde hakim ortak konumunu kaybedebilir. bu durumun farkinda olmadiklarini sanmiyorum kendilerinin..

alttaki twitte bir ozeti var bu konuda dusuncelerimin:

https://twitter.com/derAlteFritz_/st...11110139916288

Her zaman faydali bilgilerin icin tesekkurler 47.

Rica etsek de vaktin oldugunda bir yere eski-yeni diye toplasan bunlari. Referans olur degisik topiklerde. Benim kafam karisti acikcasi eskisi neydi, yenisi nasil oluyor diye.

[kirk7]

Her zaman faydali bilgilerin icin tesekkurler 47.

Rica etsek de vaktin oldugunda bir yere eski-yeni diye toplasan bunlari. Referans olur degisik topiklerde. Benim kafam karisti acikcasi eskisi neydi, yenisi nasil oluyor diye.

estagfurullah ben tesekkur ederim. "eski yeni diye toplasan" dediginiz: sise grubu ve istiraklerinin ortaklik durumunlarina iliskin mevcut durum ve yeni sisecamda olusmasi muhtemel ortaklik durumunu kast ediyorsunuz degil mi? o konuda sayin supheci kimse (blog linki altta) bu hafta bir paylasim yapacak sanirim. ben de kendimce yeni bilancolar sonrasi bir calisma yapmaya calisacagim, paylasirim elbet.

http://suphecikimse.blogspot.com/

[666]

estagfurullah ben tesekkur ederim. "eski yeni diye toplasan" dediginiz: sise grubu ve istiraklerinin ortaklik durumunlarina iliskin mevcut durum ve yeni sisecamda olusmasi muhtemel ortaklik durumunu kast ediyorsunuz degil mi? o konuda sayin supheci kimse (blog linki altta) bu hafta bir paylasim yapacak sanirim. ben de kendimce yeni bilancolar sonrasi bir calisma yapmaya calisacagim, paylasirim elbet.

http://suphecikimse.blogspot.com/

Ortaklik yapisi, ozellikle de Is Bankasi'nin hisse oranlari nasil olacak. Simdiki mevcut durum, ve yeni durum yani. Cunku orada onemli bir noktaya da dikkat cekmissin. Sandik piyasadan da almak zorunda kalabilir. Ilerisi icin bir isik olabilir bu mesela buyuk bir devle ortaklik mi (spekulasyondur), yoksa hisselerin hazineye gecmesi mi...

[kirk7]

Ortaklik yapisi, ozellikle de Is Bankasi'nin hisse oranlari nasil olacak. Simdiki mevcut durum, ve yeni durum yani. Cunku orada onemli bir noktaya da dikkat cekmissin. Sandik piyasadan da almak zorunda kalabilir. Ilerisi icin bir isik olabilir bu mesela buyuk bir devle ortaklik mi (spekulasyondur), yoksa hisselerin hazineye gecmesi mi...

Merhaba

aksam 50% ozkaynaklar, 25% son 5 yillik faaliyet karlari, 25% son 5 yillik net kar ile bir calisma daha yaptim. Istiraklerdeki azinlik paylarinin sisede konsolide edilen ozkaynak ve karlari 27-28% civarinda.

Ek 24242

bu durumda da mevcut sise hisseleri 72-73% oraninda sulandirilacak. sonucta eski yeni ortaklik oranlari suna benzer bir sey cikiyor:

Ek 24241

ozellikle karli sodadaki yuksek (39%) azinlik paylari nedeniyle isbankasinin, munzam sandik olmadan yeni sisede hakim ortak olmasi zor gorunuyor. hele ki piyasa degeri ve indirgenmis nakit akisi ile soda degerlemesinin nihai sise icindeki payi daha yuksek olursa bu durum oldukca muhtemel.

bu birlesmenin zamanina iliskin spekulasyon yapacak olursak; sodadaki yatirimlar ve buyume kaynakli ozkaynak ve karliligin buyumesi sonucunda istiraklerdeki azinlik paylari nedeniyle ilerleyen bir donemde bu birlesme yapilacak olsa isbankasi, munzam sandikla beraber de cogunlugu saglayamayacak bir konuma gelebilirdi. zamanlamanin bu nedenle olabilecegini de dusunuyorum.

[666]

Merhaba

aksam 50% ozkaynaklar, 25% son 5 yillik faaliyet karlari, 25% son 5 yillik net kar ile bir calisma daha yaptim. Istiraklerdeki azinlik paylarinin sisede konsolide edilen ozkaynak ve karlari 27-28% civarinda.

Ek 24242

bu durumda da mevcut sise hisseleri 72-73% oraninda sulandirilacak. sonucta eski yeni ortaklik oranlari suna benzer bir sey cikiyor:

Ek 24241

ozellikle karli sodadaki yuksek (39%) azinlik paylari nedeniyle isbankasinin, munzam sandik olmadan yeni sisede hakim ortak olmasi zor gorunuyor. hele ki piyasa degeri ve indirgenmis nakit akisi ile soda degerlemesinin nihai sise icindeki payi daha yuksek olursa bu durum oldukca muhtemel.

bu birlesmenin zamanina iliskin spekulasyon yapacak olursak; sodadaki yatirimlar ve buyume kaynakli ozkaynak ve karliligin buyumesi sonucunda istiraklerdeki azinlik paylari nedeniyle ilerleyen bir donemde bu birlesme yapilacak olsa isbankasi, munzam sandikla beraber de cogunlugu saglayamayacak bir konuma gelebilirdi. zamanlamanin bu nedenle olabilecegini de dusunuyorum.

Emeklerin icin cok tesekkurler 47.

Burda da 1 Soda'ya 1.12 Sise mi cikiyor bilesmede? Soda ile ilgili satiri aciklamak mumkun mu?

%36 mesela neyi ifade ediyor?

"Istirak Azilnik / Konsolide" Halka acik kismindan mi bahsediyor?

Kusuruma bakma sorular yersiz olabilir ama bunlar benim boyumu asan seyler.

[kirk7]

Emeklerin icin cok tesekkurler 47.

Burda da 1 Soda'ya 1.12 Sise mi cikiyor bilesmede? Soda ile ilgili satiri aciklamak mumkun mu?

%36 mesela neyi ifade ediyor?

"Istirak Azilnik / Konsolide" Halka acik kismindan mi bahsediyor?

Kusuruma bakma sorular yersiz olabilir ama bunlar benim boyumu asan seyler.

Rica ederim sayin 666, sorularinizin da kesinlikle yersiz oldugunu dusunmuyorum; estagfurullah.

ozkaynaklara ek olarak 5 yillik kar rakamlarini kullaninca bugunku 1 sise hissesinin nihai ortakliktan alacagi payin 1,12 katini 1 soda hissesi alabilir gibi yorumlayabiliriz bu 1,12 rakamini evet. ben kabaca bir fikir vermesi ve gelecege donuk de tahmin yapmak istemedigim icin mevcut ozkaynak ve gecmise donuk karlari oranladim. yapilacak resmi degerlendirmede farkli sonuclar cikabilir. istiraklerin gelecek yatirimlari ve kar ongoruleryle indirgenmis nakit akisi ve piyasa degeri verilerinin kullanilmasiyla bu sonucun soda lehine daha yuksek olabilecegini dusunuyorum. bu durum da (asagida gerekcesinden bahsettigim) mevcut sise ortaklarinin nihai sirketten alacagi payi daha da azaltacaktir.

su resmi de paylasayim belki biraz daha iyi fikir verir:

https://i.hizliresim.com/YV2Bvk.png

36% soda sirketinin anacm, trkcm, dencm ve sisenin, sise altinda birlestirilmesi sonucu olusacak ozkaynak ve kar buyuklugune sodanin katacagi payi ifade ediyor. sodanin da 39%u sise disindaki paylar oldugu icin nihai sise sirketinin yaklasik 14%'u bugunku sise harici soda hisselerine ait oluyor. "istirak azinlik/konsolide" kisminda nihai birlesmeye girecek sise grubu haric hisselerin toplam yapidaki payi her bir sirket icin. sonuc olarak bugun sise bilancosunda tum istirakler konsolide ediliyor ama ozkaynak ve karlarin ciddi bir kismi bu istiraklerdeki sise harici paylara ait. bu azinlik paylarina nihai sirketten pay verilince mevcut sise ortaklarinin oranlarinda ciddi sulanma olacak.

sise grubunun bu birlesme kararini neden aldigini ve daha da onemlisi neden simdi aldigini bilmiyorum ama degerlemeler sonucu ortaya cikacak sisenin nihai oratklik oranlari sonucunu oldukca merak ediyorum.

[kirk7]

Merhaba

aksam 50% ozkaynaklar, 25% son 5 yillik faaliyet karlari, 25% son 5 yillik net kar ile bir calisma daha yaptim. Istiraklerdeki azinlik paylarinin sisede konsolide edilen ozkaynak ve karlari 27-28% civarinda.

Ek 24242

bu durumda da mevcut sise hisseleri 72-73% oraninda sulandirilacak. sonucta eski yeni ortaklik oranlari suna benzer bir sey cikiyor:

Ek 24241

ozellikle karli sodadaki yuksek (39%) azinlik paylari nedeniyle isbankasinin, munzam sandik olmadan yeni sisede hakim ortak olmasi zor gorunuyor. hele ki piyasa degeri ve indirgenmis nakit akisi ile soda degerlemesinin nihai sise icindeki payi daha yuksek olursa bu durum oldukca muhtemel.

bu birlesmenin zamanina iliskin spekulasyon yapacak olursak; sodadaki yatirimlar ve buyume kaynakli ozkaynak ve karliligin buyumesi sonucunda istiraklerdeki azinlik paylari nedeniyle ilerleyen bir donemde bu birlesme yapilacak olsa isbankasi, munzam sandikla beraber de cogunlugu saglayamayacak bir konuma gelebilirdi. zamanlamanin bu nedenle olabilecegini de dusunuyorum.

Tum saygi deger ortaklara iyi aksamlar.

Aksam aciklanan birlesme oranlari ustte bir kac ay once yaptigim calismada buldugum oranlara oldukca yakin. Malesef SODAnin verimli yatirim geri donus potansiyeli ve Amerika yatirimi dikkate alinmamis gorunuyor. Demek ki borsadaki birikimimizi sadece spekulasyona degil ana ortaga karsi da korumak gerekiyormus. Is Bankasiyla ortak olunca da bunu yasama deneyimine sahip olmus olduk. Kendi adima ogrendigim sey, firsatlar ne kadar cazip gorunurse gorunsun portfoyde cesitlendirmenin onemi oldu. SODAnin portoyumde 10% yer etmesi sayesinde cok canim yanmadi.

Umarim hakki yendigini ve magdur oldugunu hisseden tum SISE istirakleri ortaklarina "oh" dedirtecek gelismeler olur; ama bu dunyada ama ahirette.