ANALÝZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatýrým)Originally Posted by MR&MRS
Ziraat Yatýrým Menkul Deðerler Tarafýndan Hazýrlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"MAKROEKONOMÝ
ABD'de ek mali teþvik paketi müzakerelerinde süregelen belirsizlik
ve artan vaka sayýlarý eþliðinde ülkelerin ek tedbirlere baþvurmasý
risk iþtahýnda belirleyici oluyor. ABD'de koronavirüs aþýsýnýn
uygulanmaya baþlanmasý ve Ýngiltere ve AB arasýndaki ticaret
anlaþmasýna dair umutlar ise baskýnýn sýnýrlý kalmasýna katkýda
bulunuyor. Çin ekonomisi sanayi sektörünün öncülüðünde toparlanmayý
sürdürüyor. Kasým ayýna iliþkin veriler beklentilerle uyumlu
gerçekleþti ve sanayi üretimi, perakende satýþlar ve sabit yatýrýmlar
ekim ayýna göre de toparlanmasýný hýzlandýrdý. Çin'in pandemi sonrasý
toparlanmasý aðýrlýklý olarak sanayi üretimi ve ihracat kaynaklý
olurken, iç talepte de kýpýrdanmalarýn olduðuna þahit oluyoruz.
Perakende satýþlardaki ve iþsizlik oranýndaki iyileþme iç talep
açýsýndan olumlu mesaj vermekte.
Yurt dýþý tarafta bugün veri takvimine bakýldýðýnda,
" ABD tarafýnda, TSÝ 16.30'da aralýk ayýna iliþkin New York Fed
Empire State imalat sanayi endeksi takip edilecek. Ayrýca TSÝ 17.15'te
kasým ayýna iliþkin sanayi üretiminin kýsýtlayýcý tedbirlerle aylýk
bazda %1,1'den %0,3'e gerilemesi beklenirken, kasým ayýna iliþkin
kapasite kullaným oranýnýn ise %72,9 seviyesinde yatay seyretmesi
bekleniyor.
" Ayrýca bugün TSÝ 12'de Uluslararasý Enerji Ajansý'nýn (IEA)
Aylýk Raporu yayýnlanacak.
Yurt içi tarafta ise, TSÝ 10'da kasým ayýna iliþkin konut
satýþlarý verisi açýklanacak. Ekim ayýna iliþkin konut satýþlarýnda
TCMB tarafýndan uygulanan finansal sýkýlaþmanýn etkilerini özellikle
ipotekli satýþlar kýsmýndaki azalýþtan net bir þekilde görmüþtük.
Toplam konut satýþlarý yýllýk %16,3 düþerken, ipotekli satýþlar yýllýk
%49,3 düþmüþtü. Konut kredilerine uygulanan aylýk ortalama faiz
oranlarýna baktýðýmýzda kasým ayýnda da artýþ eðilimi görmekteyiz Bu
da kýsa vadede konut satýþlarýnýn baskýlanmaya devam edeceðine iþaret
etmekte.
Ayrýca TSÝ 11'de kasým ayýna iliþkin merkezi yönetim bütçe dengesi
verisi takip edilecek.
Bütçe dengesi, ekim ayýnda 4,9 milyar TL açýk vermiþti, böylece
Ýlk 10 ay da bütçe açýðý 145,5 milyar TL'ye ulaþýrken, 12 aylýk
kümülatif bütçe açýðý, 178,5 milyar TL'den 168,5 milyar TL'ye
gerilemiþ, bütçe açýðýnýn GSYH'ye oraný ise %4 seviyesinden %3,8
seviyesine iyileþmiþti. Bütçe dengesinden önce Hazine nakit dengesini
takip etmekteyiz, bu da kasým ayýnda bütçe dengesine iliþkin genel bir
resim oluþmasýna imkan vermekte. Hazine nakit dengesi kasýmda 12,5
milyar TL fazla verdi. Dün beklentilerden güçlü açýklanan sanayi
üretim verisi de ekonomik akvitenin gücünü koruduðunu gösteriyor. Bu
durumda vergi gelirlerini destekleyici bir unsur olmakta. Neticede
Hazine nakit dengesinin detaylarýnda da gelirler %23 artmýþtý,
harcamalar faiz dýþý gider kaynaklý %1,3 arttý. Bu durum kasým ayýnda,
ekim ayýna göre daha iyi bir bütçe görünümü göreceðimize iþaret
etmekte. YEP'te yýl sonu bütçe açýðý/GSYH oraný tahmini %4,9
seviyesinde. Aralýk aylarý bütçe açýðýnýn en belirgin arttýðý bir ay
olmakta birlikte kasým ayýndaki performansý da dikkate alarak bütçe
açýðýnýn YEP'te öngörülenden daha düþük gerçekleþeceðini düþünmekteyiz.
Ekim ayýnda takvim etkisinden arýndýrýlmýþ sanayi üretim endeksi,
yýllýk bazda beklentilerin üzerinde (Bloomberg:%8,4, Foreks:%7,1)
%10,2 artýþ kaydetti. Mevsim ve takvim etkisinden arýndýrýlmýþ sanayi
üretimi, ekim ayýnda aylýk %0,8 düþüþ beklentisine karþýlýk aylýk %1,1
artýþ kaydetti. Eylül ayý yýllýk verisinin de %8,1 artýþtan %8,3
artýþa revize olduðunu görüyoruz. 2020 yýlýnýn üçüncü çeyreðinde
takvim etkisinden arýndýrýlmýþ sanayi üretimi, bir önceki yýlýn ayný
çeyreðine göre %7,8 artmýþtý.
Hatýrda Kalmasý Gerekenler:
" Sanayi üretiminin ana alt kalemlerinden ara malý, dayanýklý ve
dayanýksýz tüketim malý imalatýndaki aylýk artýþ, manþet sanayi
üretimindeki artýþtan daha güçlü gerçekleþmiþ. Sektör bazýnda
madencilik ve elektrik, gaz ve buhardaki aylýk düþüþe karþýn imalat
sanayi aylýk artýþýný sürdürmüþ. Teknoloji bazýnda ise eylülde güçlü
artýþ sergileyen yüksek teknoloji kalemi haricinde diðer teknoloji
kalemlerinde aylýk artýþ devam ediyor. Ekim ayýnda ihracatýmýz rekor
kýrmýþtý, bununla uyumlu olarak önemli ihracat kalemlerimizden motorlu
taþýtta güçlü bir artýþ görüyoruz. Detaylarda aylýk bazda içecek
imalatý ve eczacýlýktaki güçlü artýþý, motorlu kara taþýtlarý,
elektrikli teçhizat, mobilya, tekstil, aðaç ürünleri, kok kömürü,
kauçuk plastik, kimyasal ürünler, makine ve teçhizat hariç fabrikasyon
metal ürünleri, inþaat sektörüne öncü olan diðer metalik olmayan
ürünlerin imalatý, gýda ürünleri, giyim, ana metal sanayi izlemiþ.
Yatýrým/sermaye malýndaki azalýþla uyumlu olarak makine ve
ekipmanlarýn kurulumu ve onarýmýnda düþüþ görüyoruz. Ayrýca diðer
ulaþým araçlarýnýn imalatý (gemi ve vagon yapýmý vs…) sanayi
üretimindeki yükseliþi sýnýrlamýþ.
" Kasým ayýnda imalat PMI, artan vaka sayýsý ile birlikte üretim
ve yeni sipariþlerdeki yavaþlama ile 53,9 seviyesinden 51,4'e geriledi
ancak 50 büyüme eþik deðerinin üzerinde kalmayý sürdürdü. Kasým ayýnda
imalat sanayi kapasite kullaným oraný artmayý sürdürürken, elektrik
tüketimi de ortalamasýnýn üzerinde seyretti. Bununla birlikte ihracat
ekim ayýna göre yavaþladý, ancak salgýn öncesi seviyelerin üstünde
seyretti. Dolayýsýyla kasým ayýnda sanayi üretimindeki olumlu seyrin
hýz keserek sürmesini bekleyebiliriz. Aralýk ayýnda ise sanayi
üretimine fikir vermesi açýsýndan izlediðimiz elektrik tüketiminin,
aralýk ayýnýn ilk 13 gününde kasým ayýna benzer þekilde ortalamanýn
üzerinde seyrettiðini görüyoruz ancak gerek Euro Bölgesi'nde ve yurt
içindeki kýsmi kýsýtlamalar gerekse sanayi üretiminin Aralýk 2019'daki
yýllýk %9 artýþýnýn oluþturduðu güçlü baz etkisinin sanayi üretiminin
hýz kesmesine sebep olabileceðini düþünüyoruz. Neticede TCMB'nin
finansal koþullarý sýkýlaþtýrýcý adýmlarýnýn yanýnda, Avrupa'da
pandemiye karþý kýsýtlayýcý önlemlerin artmasý önümüzdeki dönemde
sanayi üretimindeki artýþý yavaþlatacaktýr.
" Mevcut veriler bu yýl %0,3 olan YEP tahmininden daha iyi bir
büyümeyi garantiledi, biz bu yýl için %1 civarýnda bir büyüme
çalýþmaktayýz.
TCMB Analitik Bilanço verisine göre 11 Aralýk haftasýnda dýþ
varlýklar 88,7 milyar USD'den 90,2 milyar USD'ye gelerek 1,5 milyar
USD arttý. Bunun neticesinde toplam rezervin 86,6 milyar USD
seviyesinden 88,2 milyar USD seviyesine yükseldiðini tahmin ediyoruz.
Bankalarýn TCMB'de tuttuklarý döviz mevduatý ise haftalýk bazda 1,5
milyar USD arttý. Toplam rezervdeki deðiþimden bankalarýn TCMB'de
tuttuklarý döviz mevduatý çýkardýðýmýzda net rezervdeki deðiþime
yaklaþýk ulaþýyoruz. Buna göre net uluslararasý rezervin 15,6 milyar
USD seviyesinde yatay seyrettiðini öngörmekteyiz.
OPEC 2021'e iliþkin aþý konusundaki olumlu geliþmelere raðmen
küresel petrol tahminlerini aþaðý yönlü revize etti. Buna temel
gerekçe olarak ise salgýna iliþkin belirsizlikler gösterilmekte.
Gelecek sene petrol talebindeki toparlanmanýn, pandemi ile ilgili
belirsizliklere, ABD yönetiminin politikalarýna, Brexit ve ticari
görüþmelere baðlý olduðu vurgulanmakta. Aþýyla ilgili öngörülerinde
ise küresel ölçekte 2021 yýlýnýn ikinci yarýsýnda yaygýnlaþacaðý
vurgulanmakta. Arz tarafýnda ise Rusya'nýn üretiminin zayýf kalacaðý
varsayýmýyla küresel petrol üretimi tahmini de günlük yaklaþýk 100 bin
varil düþürüldü.
Dün Brexit'e iliþkin iyimser geliþmeler izlendi. Avrupa Birliði
Brexit Baþmüzakerecisi Barnier anlaþmanýn hala mümkün olduðu mesajýný
verdi. AB ve Ýngiltere temelde balýkçýlýk haklarý ve adil rekabet
konularýnda uyuþmazlýk içinde. Ticaret anlaþmasý için taraflarýn iki
hafta içinde anlaþmasý lazým.
ÞÝRKET HABERLERÝ
Avivasa Emeklilik (AVISA, Nötr): Þirket'in Kasým 2021 dönemine ait
prim üretimi toplamda 111,1mn TL gerçekleþerek yýllýk olarak %6,3
oranýnda düþüþ göstermiþtir. Kasým ayý prim üretimi ile birlikte
Þirket'in 2020 yýlý Ocak - Kasým dönemi toplam prim üretimi ise yýllýk
bazda %40,8 artarak 1.203mn TL'ye yükselmiþtir.
BÝM Maðazalar (BIMAS, Sýnýrlý Pozitif): Þirket 2020 yýlýna ait
yýllýk satýþ artýþ beklentisini %30-34 aralýðýndan %36-38'e
yükseltirken, FAVÖK marjý öngörüsünü %5,5-6,5 aralýðýndan %6,5-7,0'ye
yükseltmiþtir. 2020 FAVÖK marjý hedefi, 16 no'lu Türkiye Finansal
Raporlama Standardý (TFRS) olasý etkilerini içermemektedir. TFRS16
etkisi dahil hedefler yaklaþýk %9,0'a tekabül etmektedir.
Garanti Bankasý (GARAN, Nötr): Banka tarafýndan 18 Kasým 2020
tarihinde 367 gün vadeli 267,5mn ABD dolarý ve 312mn Euro tutarýnda
iki ayrý dilimden oluþan sendikasyon kredisi anlaþmasý imzalandýðý ve
sözleþmedeki akordeon özelliði ile birlikte yeni katýlýmlarla kredi
tutarýnýn artabileceði duyurulmuþtu. Akordeon özelliði neticesinde,
ilave katýlýmlarla birlikte söz konusu sendikasyon kredisi tutarý
332mn Euro ve 267,5mn ABD dolarý olmuþtur.
Pegasus (PGSUS, Nötr): Þirketin Kasým ayýndaki yolcu sayýsý
2019'un ayný ayýna göre %47 azalýþla 1,30mn kiþi olmuþtur. Yolcu
doluluk oraný ise 13,7 puan azalýþla %75'i göstermiþtir. 2020'nin ilk
11 ayýnda yolcu sayýsý %51 azalýþla 13,76mn olurken, yolcu doluluk
oraný 8 puan azalýþla %80,6 olarak gerçekleþmiþtir.
SEKTÖR HABERLERÝ
Havacýlýk: United Airlines, JetBlue, Lufthansa gibi büyük hava
yolu þirketleri, COVID-19 test sonuçlarýnýn kontrol edilmesi için
CommonPass adlý saðlýk pasaportu uygulamasýný devreye sokmayý
planladýklarýný bildirdi. Hava yolu þirketleri, yolcularýn COVID-19
test sonuçlarýnýn negatif olduðunu doðrulayarak uçuþ onay kodu
saðlayan uygulamayý kullanmayý planlýyor. Uygulamanýn yerel uçuþ
kurallarý hakkýnda bilgilendirme yapmasý da tahmin ediliyor. Merkezi
Cenevre'de bulunan kar amacý gütmeyen kuruluþ Commons Project
Foundation'ýn yöneticisi Dr. Brad Perkins, bu tarz uygulamalarýn
salgýnýn kontrol edilmesindeki yeni normal tedbirleri arasýnda
olacaðýný kaydetti. CommonPass gibi saðlýk pasaportu uygulamalarýnda
elektronik aþý kimliklerinin de yer alacaðý ve yolculuklarýn yaný sýra
spor salonlarý, eðitim kurumlarý ve alýþveriþ merkezlerine giriþte de
bu uygulamanýn kullanýlabileceði kaydediliyor. United Airlines,
ekimde, Londra'daki Heathrow Havalimaný'ndan New Jersey'deki Newark
Liberty Havalimaný'na uçuþta CommonPass'ý test etmiþti. Kaynak: Dünya
DÝÐER SÝRKET HABERLERÝ
Adese Alýþveriþ Merkezleri (ADESE): Þirket 14.12.2020 (dün)
tarihinde gerçekleþtirdiði Yönetim Kurulu toplantýsýnda, market
iþletmeciliði faaliyetlerinin olumsuz finansal sonuçlarýný ortadan
kaldýrmak amacý ile bir süredir yürütülen verimlilik odaklý çalýþmalar
kapsamýnda kapatýlan þubeler sonrasý gelinen durum detaylý olarak
deðerlendirmiþtir. Deðerlendirmeler sonucunda, mevcut þubelerinin
tamamýnýn blok halinde ve/veya parça parça satýþ ve devri için
muhtemel alýcýlar ile görüþmelere baþlanmasýna, þirketin esas
sözleþmesinde mevcut olan " gayrimenkul yatýrým faaliyetlerine"
aðýrlýk verecek yeni bir yapýlanma için çalýþmalarýn baþlatýlmasýna
oybirliði ile karar verildiði duyurulmuþtur.
Ýhlas Holding (IHLAS, Pozitif): Þirket, 790,4mn TL olan çýkarýlmýþ
sermayenin tamamý nakden karþýlanmak suretiyle 709,6mn TL nakit
(bedelli) olarak %89,77732 oranýnda artýrýlarak 1.500mn TL ye
çýkarýlmasýna karar verildiðini duyurmuþtur.
Kontrolmatik (KONTR): Þirketin, Türkiye de kurulacak olan akýllý
cep telefonu fabrikasý için gerekli elektrik, mekanik, HVAC, kompresör
ve nitrojen sistemi, akýllý üretim hatlarýnýn kurulumu, dijital
fabrika altyapýsý (kontrol, haberleþme ve zayýf akým sistemleri) tüm
dizayn, mühendislik, tedarik, uygulama, renovasyon ve rehabilitasyon
iþleri kapsamýnda Salcomp Co. Ltd. Singapur þirketine verdiði
opsiyonlar hariç 4mn USD+KDV tutarýndaki teknik ve ticari teklif kabul
edilmiþ olup sözleþme görüþmelerine baþlanmýþtýr.
RTA Laboratuvarlarý (RTALB): Devlet Malzeme Ofisi Genel Müdürlüðü
(DMO) ile SARS- Cov-2(2019-nCov)RT-qPCR taný kitinin temini hususunda
akdedilen Saðlýk Market Týbbi Malzeme Çerçeve Anlaþmasý kapsamýnda,
02.11.2020 tarihinde verilen 500bin adet ürün sipariþinin teslimatý
dün itibarýyla tamamlanmýþtýr. Söz konusu anlaþma kapsamýnda teslimi
gerçekleþen taný kiti sayýsý toplam 2,5 milyona ulaþmýþtýr.
Say Yenilenebilir Enerji (SAYAS): Þirket, 25 Kasým 2020 tarihli
açýklamasýnda Covid-19 salgýnýnda görülen vaka artýþlarýndan þirketin
iþgücünün de etkilendiði belirtmiþti. Yaþanan iþgücü kaybý nedeniyle
üretim ve sevkiyat programýnda bazý güncellemeler yapýldýðý
açýklanmýþtýr. Buna göre þirketin Fas'ta mukim müþterisi Afriquia
SMDC'ye teslimatlarýnýn 2021 yýlýnýn ilk çeyreðinde tamamlanmasýnýn
öngörüldüðü belirtilmiþtir.
FAÝZ PÝYASALARI
Pazartesi günü aðýrlýklý ortalama fonlama maliyeti %15 seviyesinde
yatay seyretti. TCMB toplamda piyasayý 222 milyar TL ile 30 milyar
TL'si (%15,03 faizle) geleneksel repo ihalelerinden ve 192 milyar
TL'si (%15 faizle) 1 hafta vadeli repo ihalelerinden karþýlanacak
þekilde fonladý. TCMB sadeleþme politikasýyla uyumlu olarak pazartesi
günü 43 milyar TL (%15'ten) haftalýk repo ihalesi açtý. Sadeleþme
politikasý ile uyumlu olarak diðer kanallardan fonlama yapýlmadý.
ABD 10 yýllýk hazine tahvillerinin faizi dün güne %0,90
seviyelerinden baþlarken, gün içerisinde %0,89-%0,94 bandýnda
hareketin ardýndan, %0,89 seviyesinden günü kapattý.
Yurt içi tahvil piyasasýnda, dün verim eðrisi genelinde faizlerde
sýnýrlý deðiþimlerle görece yatay seyir gözlendi."
*******
Burada yer alan yatýrým bilgi, yorum ve tavsiyeler yatýrým
danýþmanlýðý kapsamýnda deðildir. Yatýrým danýþmanlýðý hizmeti,
aracý kurumlar, portföy yönetim þirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müþteri arasýnda imzalanacak yatýrým danýþmanlýðý
sözleþmesi çerçevesinde sunulmaktadýr. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanlarýn kiþisel görüþlerine
dayanmaktadýr. Bu görüþler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanýlarak yatýrým kararý verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doðurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
(15/12/2020 - 08:49:05)
Bir Anda Sabah Olmaz Ebeda 
Alýntý yaparak yanýtla
Yer Ýmleri