RYGYO - Reysaş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.

[flamenco72]

57 gayrimenkulun değerleme toplamı 1.278.000.000 TL civarı çıktı... Yaklaşık 600 milyon Tl artış var... 150 milyon Tl finansal gider düşer, 70 milyon Tl kira geliri kaynaklı net faaliyet karı yazar ise 450-500 milyon üzeri, kar gelebilir mi? Bu konuların uzmanı olan varsa açıklar mı ltf.

Son 2 gün bakalım, herşeyin hayırlısı...


(asla yatırım tavsiyesi değildir)

Torunlarda kar olarak yansıtılmış:
Ak Yat

Torunlar GYO 4Ç16’da 857 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net
kar bizim beklentimiz olan 505 milyon TL ve piyasa ortalama beklentisi
olan 419 milyon TL net karın üzerinde gerçekleşti. Bunun sebebi,
şirketin yılsonu gayrimenkul portföyünün yeniden değerlenmesinden
kaynaklı 1.3 milyar TL’lik gayrimenkul değer artışından
kaynaklanmaktadır. Ciro yıllık bazda %50, çeyreklik bazda %29 düşerek
75 milyon TL oldu (bizim beklentimiz 86 milyon TL). Beklentilerin
üzerinde gelen net kar sonucu, 4Ç16 sonuçlarının hisse üzerinde bugün
olumlu etki yaratmasını bekliyoruz. "

İş Yat

Kapanış (TL) : 4.68 - Hedef Fiyat (TL) : 5.65 - Piyasa Deg.(TL) :
2340 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.07 -
TRGYO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 20.77 Analist:
kdoganay@isyatirim.com.tr

Son çeyrekte net kar beklentilerin üzerinde.

Torunlar GYO yılın son çeyreğinde 857 milyon TL net kar açıkladı.
Bu tutar 419 milyon TL düzeyindeki ortalama piyasa beklentisini bir
katın üzerinde aştı. Böylece tüm yılın net karı %23 artışla 1.172
milyon TL oldu. Sonuçlarla beklentilerin arasındaki fark yeniden
değerleme sonucu ortaya çıkan değer artışlarından kaynaklandı. Son
çeyrekte bu taraftan 1.192 milyon TL gelir kaydedildi. Diğer yandan
şirketin satış gelirleri son çeyrekte geçen yıla göre %50 düşüşle 151
milyon TL oldu. FAVÖK de %50 düşüşle 75 milyon TL olurken FAVÖK marjı
%49 düzeyinde korundu.

Şirketin net borç tutarı yılbaşından bu yana ortalama 2 milyar TL
düzeyindeyken bu çeyrekte 2,5 milyar TL net borç pozisyonuna yükseldi.
Torunlar GYO’nun yılsonu itibariyle 2.86 milyar TL (¬186 milyon ve
US$617 milyon) açık pozisyonu bulunmaktadır. Mevcut piyasa değerine
göre, Torunlar GYO, hem takibimizde olan GYO hisselerinin ortalama NAD
iskontosu hem de kendi tarihsel ortalaması ile uyumlu bir şekilde
NAD’ine kıyasla %55 iskonto ile islem görmektedir. Sonuçların hisse
performansına etkisinin sınırlı kalmasını bekliyoruz