HALK Cafe - III

[TRENDHOUND]

Tesla'yı S&P500 endeksine dahil ettiler yakın geçmişte ve sırf endeks kağıdı olması yüzünden tüm endeks fonları ve ETF'ler bu hisseyi zorunlu olarak aldılar çünkü aksi taktirde endeksi mimik edemeyecekler.

[TRENDHOUND]

Michael Burry çok mantıklı davrandı ve Tesla'yı şortlamaya başladı 1 sene kadar önce. Ama milyarlarca dolar kaybetti, hem kendi hesabından hem de yönettiği fondan. 2007-2009 arasındaki finansal krizinde açtığı şortlardan kazandığı paranın çok daha fazlasını Tesla'da batırdı. Buna rağmen adam hala Tesla şortlarıma ilave etmeye devam ediyorum diyor.

[TRENDHOUND]

ABD TR ile arayı düzeltmek zorundadır. Makro politika ile realpolitik böyle diyor. TR'nin bulunduğu coğrafya son derece önemli bir stratejik bölgedir ve TR'yi müttefiklikten çıkarıp Rusya ve/veya Çin'in kucağına atmak ABD'nin menfaatlerine aykırıdır. Her şeyde olduğu gibi burada da bir "al gülüm ver gülüm" süreci yaşanacak, bunu da doğal karşılamak lazım. ABD'nin havlamasına bakmayın. Adamlar "uzlaşma" sanatında uzmanlar ve böyle yaparak masaya elleri güçlü şekilde oturmak istiyorlar. Suni / göstermelik bir ortam var yani. Tiyatro oynamanın hem özel hayatta hem de resmi hayatta çok önemli bir yeri vardır.

[TRENDHOUND]

ABD'deki Halkbank davasında duruşma arifesinde bir uzlaşma olabilir mi? Mantık bir an önce uzlaşma yapılması gerektiğini söylüyor. Jürili duruşmaların start almasına izin vermek bence çok büyük hata olur çünkü böyle yapılırsa bankanın kaderini 12 tane vasıfız ve de savcı tarafından manipüle edilmeye müsait adama bırakmış olacaksınız. Bu cihete gidilmemeli. Hem gönlümüz hem mantığımız bunu diyor ama gelgelelim bankadaki hakim otorite acaba nasıl düşünüyor? Bizim değil de o hakim otoritenin görüşü önemli çünkü kararı o verecek.

[TRENDHOUND]

Peki, bankadaki hakim otoritenin ABD'li otoritelerle uzlaşmaya karar verdiğini varsayalım. Acaba ABD'dekiler uzlaşmaya sıcak bakıyorlar mı? İşte bu noktada bir sis perdesi var. Detayları tam bilemiyoruz. Belki de tren çoktan kaçmıştır, kim bilir.

[TRENDHOUND]

Halkbankası 2020 4. çeyreğinde konsolide bazda 1.5 - 2 milyar tl aralığında bir net kâr yazacak gibi gözüküyor. Türev zararlarında (swaplar vs) beklenen düşüş bunda etkili olacak. 2020 yılını da 3.5 - 4 milyar tl aralığında bir net kâr ile kapatacak gibi görünüyor. 2021 yılında tahminimce 5 milyar tl gibi bir net kâr elde edecek. Bu durumda bugünkü kapanış bazında forward (önümüzdeki 12 ayın sonundaki) F/K 3'ün altına iniyor.

[TRENDHOUND]

HALKB'nin 2020 3. çeyrek sonunda toplam aktifler 680 milyar tl idi. 2020 sonunda bu rakam 750 milyar tl ye çıkmış olur tahminimce. İşbankası ile kafa kafaya olacak, belki de Ziraat'ten sonra aktif büyüklüğü açısından TR'nin 2. büyük bankası olacak.

[TRENDHOUND]

HALKB'nin aktiflerinin 2020 ortalamasını 600 milyar tl olarak alsak, 2020 yılına ait net kâr rakamına üst bant olan 4 milyar tl desek bankanın aktif kârlılığı %0.67 (binde 6.7) çıkıyor. Bu rakam çok düşüktür. Banka kârlılık açısından kötü performans gösteriyor. Bu rakamın kesinlikle %1 in üzerinde olması gerekiyordu her ne kadar kriz ortamında olunsa bile. Normal zamanlarda TR'deki özel bankaların aktif kârlılığı %2-2.5 aralığındadır. Kriz zamanında özel bankalar aktiflerin %1.5 i civarında bir yıllık kâr açıklar. Kamu bankaları da Bunun 3 te 2 si kadar.