Originally Posted by
deniz43
Türkiye borsası hakkında yazmayı pek tercih etmiyorum ,ama borsa endekslerinde gelinen seviye ile ilgili olarak ,aşağıdaki uyarıları yapmak gerekiyor
-Bankaların sermayesi paradır ve bu sermayede reel olarak büyük aşınma var,mevcut ekonomik konjonktür nedeniyle kredi borcunu ödeyemeyen şirketler artacak,bu da bankaların sermayesinden yiyecek.
-Sanayi şirketlerinin fabrika ,arsa ,makine teçhizat gibi duran varlıklarının enflasyon ortamında değerlendikleri doğru ama bu değerlenme dövizin artış oranı hatta enflasyon kadar olmuyor,ayrıca bina,makina teçhizat gibi duran varlıklar zaman içinde eskiyor değer kaybediyor.
-Halkın satınalma gücü çok azalmış durumda,asgari ücret artsa da bu öncelikli olarak,kira,gıda,ısınma,elektrik gibi temel ihtiyaçlara gidecek,iç pazara yönelik satış yapan şirketlerin cirosu önemli ölçüde düşecek,eğer bu şirketler yüksek borçluluk oranına sahip şirketler ise,borçlarını ödeyebilecek nakit üretemiyebilirler.Dış pazarlara mal satan şirketlerin de cirosunun ne kadarının dışarıya ne kadarının içeriye satıştan oluştuğuna bakmak lazım,döviz kurlarındaki artışın onlara da olumsuz etkisi olacaktır.
Bir şirket satışlarının tamamını dış pazarlara yapsa da ,eğer çok yüksek döviz cinsinden borcu varsa,borçlama maliyetlerinin artması nedeniyle bu şirketlerin de sıkıntı yaşayabileceğine dikkat etmek gerekiyor,ayrıca yurt dışına sattığımız ürünlerin içinde yüksek teknoloji ürünleri çok düşük olduğu ve katma değeri düşük ürünler olduğu için keskin uluslararası rekabet nedeniyle,yurt dışına yapılan satışlarda iç pazara göre daha düşük kar marjları olduğuna dikkat etmek gerekiyor.
-Döviz kurlarının zıplaması nedeniyle,şirket değerlemelerinin dövize orantılı olarak artması gerektiği pek rasyonel bir düşünce değil.Şirketin sermayesini,satışlarını ve karını da döviz cinsinden hesaplandığı zaman, gelinen yerde değerlemelerin ekonominin risklerinin yansıtılmadığı, şişmiş değerleme fiyatları olduğu görülecektir.
Tüm borsa yatırımcılarının ellerinde tuttukları hisse senetlerine ait şirket bilançolarını rayiç döviz kurlarını dikkate alarak yeniden detaylı incelemesini,özellikle döviz cinsinden borçlarının ne olduğunu araştırmalarını,önümüzdeki dönemde nasıl bir bilanço getirebileceğini analiz etmesini öneririm.
Sadık Üye
Gönderi Kuralları
Alıntı yaparak yanıtla
Yer İmleri