VESBE - Vestel Beyaz Eşya

[06onur]

Sn doxa teşekkürler,
Sizin grafiklerde gözüken son 12 yılda Vesbe Euro da 4 katında, Arçelik dolarda 1.2 katında. doğru değil mi?
Euro grafiğe baktığımda ben 2015-2022 arasında 0.8 ile 0.2 Euro arasında gidip geldiğini (su an 0.5 in altında) görüyorum. değişkenlik bana çok geldi

[mehmetisik_66]

Sn doxa teşekkürler,
Sizin grafiklerde gözüken son 12 yılda Vesbe Euro da 4 katında, Arçelik dolarda 1.2 katında. doğru değil mi?
Euro grafiğe baktığımda ben 2015-2022 arasında 0.8 ile 0.2 Euro arasında gidip geldiğini (su an 0.5 in altında) görüyorum. değişkenlik bana çok geldi

Sayın, kader birliği yaptığım arkadaşlarım.
yöneticilerimizde Objektif bülten yayınlamış. Çok güzel incelemenizi isterim. Bu arada kendisine teşekkür ederim.

https://www.hisse.net/topluluk/showthread.php?t=53986

[doxa]

Sn doxa teşekkürler,
Sizin grafiklerde gözüken son 12 yılda Vesbe Euro da 4 katında, Arçelik dolarda 1.2 katında. doğru değil mi?
Euro grafiğe baktığımda ben 2015-2022 arasında 0.8 ile 0.2 Euro arasında gidip geldiğini (su an 0.5 in altında) görüyorum. değişkenlik bana çok geldi

Doğrudur, arçelik 1,2 vesbe 4 katı

Vesbe de fiyat favokle her zaman uyumlu, sadece 2014 te fiyatı abartmislar.

Şu an 0,50 deyiz, makul fiyat 0,80 filan olmali. Şirket euro favok u korusun fiyat öyle ya da böyle uyum sağlar.

SM-J710FQ cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[Zdx&Lunar Soul]

Sayın Doxa'ya Sayın Kadraj'a ve katkı veren tüm arkadaşlara teşekkür ederim.

Tuncay'ı dikkate alacağıma Sayın Doxa'yı dikkate almayı yeğlerim.

[Zdx&Lunar Soul]

Haziran ayında Dahilde İşleme İzin Belgesi alan BİST firmaları


Ticaret Bakanlığı'nın Resmi Gazete'de yayımlanan düzenlenen Dahilde İşleme
İzin Belgeleri (D1) listesinde yer alan bilgiler şöyle;

FİRMA ÜNVANI ÖNGÖRÜLEN İHRACAT ($) ÖNGÖRÜLEN İTHALAT ($)

ANADOLU ISUZU OTOMOTİV SANAYİİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ ' ' 1.020.000 119.173
ANADOLU ISUZU OTOMOTİV SANAYİİ VE . . . TİCARET ANONİM ŞİRKETİ 300.000 40.572
ANADOLU ISUZU OTOMOTİV SANAYİİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ 16.200.000 8.586.878
ANADOLU ISUZU'OTOMOTİV SANAYİİ VE . TİCARET ANONİM ŞİRKETİ 41.850.000 24.292.981
ASELSAN. ELEKTRONİK SAN. VE TİC. A.ŞI 945.000 37.590
DURAN-DOĞAN BASIM VE AMBALAJ SAN. A.Ş. 15.362.256 1.091.600
FEDERAL MÖGUL POVVERTRAIN OTOMOTİV A.Ş. 2.416.158 1.118.993
MENDERES TEKSTİL SANAYİ VE TİCARET A.Ş. 2.932.270 1.807.900
OTOKAR OTOMOTİV VE SAVUNMA SANAYİ A.Ş. 8.400.000 1.653.050
PERGAMON-STATUS DIŞ TİCARET A.Ş. 732.489 246.380
QUA GRANİTE HAYAL YAPI VE ÜRÜNLERİ TİCARET A.Ş. 35.000.000 19.328.000
SARKUYSAN ELEKTROLİTİK BAKIR SANAYİİ VE TİCARET A.Ş. . 125.020.000 100.000.000
SASA POLYESTER SANAYİ ANONİM ŞİRKETİ 258.696.000 165.502.500
SASA POLYESTER SANAYİ ANONİM ŞİRKETİ 176.018.520 117.630.000
SÖKTAŞ TEKSTİL SAN. VE TİC. A.Ş.. 5.749.429 2.569.000
TAT GIDA SANAYİ A.Ş. 10.527.342 2.701.389
ULUSOY UN.SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ. - ' ' ' 11.567.280 10.400.000
ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ 123.465 106.305
VESTEL BEYAZ EŞYA SANAYİ VE TİCARET A.Ş. 14.964.790 11.014.958
VESTEL BEYAZ EŞYA SANAYİ VE TİCARET A.Ş. 9.002.403 3.181.571
VESTEL BEYAZ EŞYA SANAYİ VE TİCARET A.Ş. 137.006.024 77.078.711
VESTEL BEYAZ EŞYA SANAYİ VE TİCARET A.Ş. 35.330.082 19.177.400
VESTEL BEYAZ EŞYA SANAYİ VE TİCARET A.Ş. 107.043.122 83.114.017
VESTEL ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş. 52.000.000 38.999.861

[Zdx&Lunar Soul]

Şirket Raporu: Vestel Beyaz Eşya- 2. Çeyrek Sonuçları (İş Yatırım)


et kar piyasa beklentisini %23 oranında yendi. Vestel Beyaz Eşya, hem bizim hem de piyasa beklentisinin üzerinde, 2Ç21'de bildirilen 516mn TL'ye kıyasla, 2Ç22'de 693mn TL net kar açıkladı. Tahminimizdeki sapma, beklenenden yüksek net finansal gelirlerden kaynaklandı. Net kar, yüksek baz, zorlu makro ve devam eden maliyet enflasyonuna rağmen, i) ihracat gelirleri üzerindeki olumlu kur etkisi ve EUR/USD hedglerinden elde edilen kazançlar, ii) fiyat artışları, iii) iç pazardaki hacim büyümesi ve iv) Avrupa dışı pazarlarda artan etkinlik sayesinde güçlü kaydedilen faaliyet karı ile birlikte yıllık bazda %34 artış gösterdi. Şirket, beklenildiği üzere, 2Ç22'de (yıllık bazda %73 artışla) 7,55 milyar TL net satış geliri kaydetti. 2Ç22 FAVÖK, piyasa ve bizim tahminimize paralel olarak, 1059mn TL olarak kaydedildi ve yıllık bazda %54 artış gösterdi. Hammadde fiyatlarının (özellikle plastik) daha da artması ve ihracat modelindeki değişiklik, artan lojistik maliyetleri ve yüksek enflasyon sonucu faaliyet giderlerinin satışlara oranında meydana gelen artış FAVÖK marjını olumsuz etkiledi. Sonuç olarak FAVÖK marjı 2Ç21'deki %15,7'ye ve 1Ç22'de %15,8'e kıyasla %14 olarak kaydedildi.

Son Çeyrekte Öne Çıkanlar

Türkiye'deki güçlü performans ve ihracat pazarlarındaki fiyat artışlarının sağladığı sağlam ciro büyümesi. Türkiye beyaz eşya satışları (MDA 6) geçen yılın yüksek bazı ve enflasyonist baskılar nedeniyle 2Ç22'de %7 daralma göstermesine rağmen, yurt içi gelirler parekende satışlarındaki büyüme ve fiyat artışları sayesinde 2Ç22'de yıllık %120 artışla 2,36 milyar TL'ye yükseldi. Tüketici talebinin artan kur oynaklığı ve yüksek enflasyon ortamında öne çekilmesiyle perakende satışlar artış gösterdi. Batı Avrupa (EU5) pazar talebi, geçen yılki güçlü çeyreğin yanı sıra makro ve jeopolitik rüzgarlar göz önüne alındığında %8 düşüş kaydetti. 2Ç22'de, tüketici talebi, UK'nin yıllık bazda en keskin daralmayı kaydettiği tüm EU5 pazarlarında geriledi. Diğer yandan, Vestel Beyaz Eşya, yılın ikinci çeyreğinde Avrupa dışı pazarlarda büyümesini sürdürerek BDT, Okyanusya, Afrika ve Güney ve Kuzey Amerika'da önemli gelir artışı elde etti. Tüm büyük ihracat pazarlarında EUR bazında çift haneli fiyat artışı kaydedildi. Sonuç olarak, ihracat gelirleri 2Ç22'de yıllık bazda %58 artarak 5,23 milyar TL'ye ulaştı. Özel marka faaliyetleri, yeni projelerin yanı sıra daha yüksek büyüme kaydeden Avrupa dışı pazarlardaki genişlemeden faydalandı. Öte yandan, A marka faaliyetleri, 2Ç21'deki güçlü baz etkisinden olumsuz etkilendi.

FAVÖK marjı, maliyet baskıları ve ihracat modelindeki değişiklik nedeniyle bir miktar geriledi. Brüt kar marjı 2Ç21'deki %16.0 ve 1Ç22'deki %20.7'ye kıyasla 2Ç22'de %20.1 olarak gerçekleşti. Yüksek maliyetler, fiyat artışları, pozitif kur etkisi ve EUR USD karşısında daha fazla değer kaybetmesinden avantaj sağlayan EUR/USD hedglerinden elde edilen kazançlar ile dengelendi. Öte yandan, ihracat modelindeki değişim, artan lojistik maliyetleri ve yüksek enflasyonun etkisiyle faaliyet giderleri/satış oranındaki yıllık bazda 5,4 puanlık artış FAVÖK marjı üzerinde baskı oluşturdu.

Finansal borçlulukta iyileşme. Artan işletme sermayesi ihtiyacı ve yatırım harcamaları nedeniyle negatif nakit yaratımına rağmen, net borç 1Ç22 sonundaki 2,74mn TL'den 2Ç22 sonunda 2,46 milyar TL'ye gerilerken, Net borç /FAVÖK 1,0x'ten 0,76x'e düştü. Finansal kaldıraçtaki iyileşme, Vestel Elektronik'ten olan net alacaklardaki azalmadan kaynaklanmıştır. 1Ç22 sonu itibariyle Şirket'in Vestel Elektronik'e 1.64 milyar TL net alacak tutarına karşılık 2Ç22 sonu itibariyle 2.5 milyon TL net alacak tutarı bulunmaktadır. Net işletme sermayesinin satışlara oranı yurt içi satışların artan payı ve Türkiye'deki ek fiyat artışları nedeniyle alacak günlerinde meydana gelen artış sonucu 1Ç22'deki %9,4'ten 2Ç22'de %11.9'a yükseldi.

Değerleme üzerindeki etki ve görünüm

AL tavsiyemizi devam ettiriyoruz. Beklentilerin üzerinde gelen net kar rakamına piyasa tepkisinin pozitif olmasını bekliyoruz. VESBE için hedef fiyatımızı, makro varsayımlarımızdaki değişiklikler (daha yüksek kur ve rf oranları) ancak daha yavaş ihracat büyümesi tahminimizi yansıtarak hisse başına 14,31 TL'den 14,43 TL'ye yükseltiyoruz. AL tavsiyemizi koruyoruz. Vestel Beyaz Eşya'yı ucuz değerleme çarpanları, uzun vadeli görünümü, Türkiye'deki rekabetçi üretim kapasitesinin sunduğu ölçek ve lojistik avantajları, ve sürdürülebilir temettü potansiyelini göz önünde bulundurarak beğenmeye devam ediyoruz. Hisse 2022T 3.6x Firma Değ./FAVÖK ve 5.7x F/K çarpanları ile yurtdışı benzerlerinin, sırasıyla 8.5x ve 11.9x olan medyan çarpanlarına göre oldukça iskontolu işlem görüyor.
Detaylı bilgi almak, İş Yatırım'ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2...rek-sonuclari/

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.isyatirim.com.tr

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

[Tentirdiyot]

Vesbe Çip krizinden etkileniyormu?

Kesinlikle yatırım tavsiyesi değildir.

[coletta]

Bence son 2 senedeki en guzel bilanco,sinekten yağ çıkarmışlar, tüm vesbe çalışanlarına teşekkür ederim.

Isyatirim da artık temettü miktarını makul düzeye çekmiş, 0,76 görünüyor, 171 rakamı zaten hisseyi takip eden birçok kişiye ve bana da gerçekçi gelmiyordu.

SNE-LX1 cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi