PDF acamayanlar icin: MARBAS Yasin Ozdemir Gesan Ziyaret Notlari.
GESAN Röportajı 28 Ağustos 2023
GESAN-EUROPOWER ŞİRKET ZİYARET RAPORU
S1-) Sosyal Medyada Gesan ve Europower faaliyet alanı hakkında birçok tartışma var. Gesan ve
Europower bir enerji şirketi mi? Faaliyet alanınız hakkında kısaca bilgi verir misiniz?
C1-) Gesan ve Europower her ikisi de enerji şirketidir. Europower hem enerji hem de sanayi şirketidir.
Şimdi şu ayrımı yapmak gerekiyor. Enerji kelimesini kullandığımızda enerjinin içine birçok faaliyet
alanı giriyor ve yatırımcının da kafası karışıyor. Biz elektrik üretip satan bir şirket değiliz. Europower,
elektrik ve enerji ekipmanları üreten bir sanayi şirketidir. Transformatör, alçak ve orta gerilim şalt
ürünleri, mobil trafo merkezleri, yüksek gerilim ayırıcı ve kesiciye ilaveten yine iştirakimiz olan Peak
PV Solar firmamızda güneş paneli ve taşıyıcı konstrüksiyon elemanları da dahil olmak üzere enerji
projelerinde kullanılan malzemelerin ana üreticisi konumundadır. Gesan ise ağırlıklı olarak
Türkiye’de ve dünyada enerji konusunda faaliyet gösteren bir EPC (Mühendislik ve Taahhüt)
firmasıdır. Gesan’ın en büyük artısı arkasında Europower gibi bir sanayi şirketinin olması ve ağırlıklı
olarak onun ürettiği ürünlerle iş yapmasıdır. Bu durum Gesan’a büyük bir rekabet avantajı
sağlamaktadır.
S2-) 13 milyon Lot hisse satışı ile ilgili birçok yatırımcının kafasında soru işareti oluştu. 13 milyon Lot
hisse satışını neden yaptınız? Bu karar KAP ’ta yayınlanmadan önce GESAN tavan bozdu. Bu bilgi
önceden öğrenildi mi?
C2-) Bu haberin yayınlanması bizim elimizde ve kontrolümüzde olan bir durum değildir. Bu KAP
haberini MKK yayınladı. Bu bildirimin yapılacağı saati ve günü belirlemek tamamen MKK’nın kendi
iç bünyesinde vermiş olduğu bir karardır. Bizimle beraber o gün birçok şirketin paya
dönüştürülebilir hisse satışı haberi de yayınlanmıştır.
PEKİ, NEDEN 13 MİLYON HİSSEYİ SATILABİLİR DURUMA GETİRDİNİZ BURADA Kİ AMACINIZ TAM
OLARAK NEDİR?
Bu şirketin %28’i halka açık ise %72’si bana (Ali Gökhan Öztürk) ve diğer şahıs ortaklara aittir. Bu
şirketin geleceği ile ilgili veya mevcut şartlarıyla ilgili olumsuz bir durum olması en çok bizi etkiler
çünkü payların çoğunluğu bize aittir. Yatırımcılardan bu hisse satışından elde edilen geliri şirkete
borç mu vereceksiniz diye birçok soru da aldık. Biz şirket ortakları daha önce belli bir hissemizi satıp
şirketimize faizsiz borç verdik. O işlemi yaptığımız koşullar içinde bazı yatırımlarımızın hızlanması
adına böyle bir adım atmıştık. Bugünü konuşacak olursak şirketlerimizin bilançosundan da
görüleceği üzere nakde ulaşım konusunda ya da nakitle ilgili bir ihtiyaç söz konusu değildir. Hatta
tam tersi Europower halka arzından elde ettiğimiz gelirin şu an büyük bir kısmı nakit olarak duruyor
ve planladığımız yatırımları sırasıyla realize ediyoruz. Önümüzde ki dönemde eğer şirketlerimizin
nakde ihtiyacı söz konusu olursa, geçmişte nasıl gereğini yaptıysak yine şirketimizin arkasında
durup gereğini yaparız.
Yerli/Yabancı yatırımcılardan ve fonlardan şirketin borsadaki likiditesini artırmamız yönünde ciddi
talepler oluşmuştu.
Özet olarak bu hisse satışının sebepleri kişisel tasarruf ve yerli/yabancı yatırımcıların ve fonların
likiditeyi artırmamız yönündeki isteklerinden kaynaklanmıştır.
S3-) Yüksek gerilim güç transformatörü yatırımı ve 20.000 adet dağıtım transformatörü yatırımı ne
zaman biter?
C3-) Mevcut dağıtım transformatörü üretim kapasitesinin 20 bin adete artırılmasına yönelik yatırımı
ile ilgili makine siparişleri verilmiştir. 16.06.2023 tarihinde alınan ve şu an boş olan fabrikada ağırlıklı
olarak dağıtım transformatörlerinde kullanılan kazan imalatı yapılacaktır. Bu kazanları şu an farklı
firmalardan tedarik ediyoruz ama ileride bunu kendi bünyemize alarak belli bir kısmını üretiyor
olacağız. Bu üretim ile hem tedarik zincirinde bir aksaklık yaşanmamasını sağlayacak, hem de
kazanların kalite kontrolü ile ilgili prosesi imalatından başlayarak iç bünyemize taşımış olacağız.
Güç transformatörü imalatı ile ilgili de fabrikanın temel atma törenini geçtiğimiz genel kurul
esnasında yatırımcılarımızla beraber yaptık. 2025 yılı ilk yarısında bu farikayı devreye almayı
planlıyoruz.
S4-) Şarj üniteleri imalatınız var mı? Bu alanda sektör ile rekabet edebilecek misiniz?
C3-) Şarj üniteleri üretimi ile ilgili bir AR-GE çalışmamız var ancak şu an yatırım yapılabilir düzeyde
görmüyoruz. Enerji depolama sistemleri ile ilgili bir çalışmamız var bunun fizibilitelerini bitirdik.
Önümüzdeki dönemlerde bunları ürün yelpazemize eklemeyi hedefliyoruz.
S5-) Finansmana erişimde zorluk yaşıyor musunuz?
C5-) Her şirket ne kadar yaşıyorsa biz de şu an o kadar yaşıyoruz. Ancak şu an şirketlerimiz açısından
sıkıntılı bir durum söz konusu değildir. Finansmana erişim zorluğu şu an yaptığımız yatırımlarımızda
ve gelecek vizyonumuzda herhangi bir gecikmeye neden olmayacaktır. İşletme sermayemizi banka
kredileriyle döndüren bir firma değiliz. Son bilançomuz da açık ve net bu durumu görebilirsiniz.
Sektörel bazda değerlendirme yapacak olursak bankaların yenilenebilir enerji sektöründeki
şirketlere kredi vermekte öncelik tanıdığını unutmamamız gerekir.
S6-) Sun Junior yatırımınızla ilgili bilgi verir misiniz?
C6-) Bu konuyla ilgili dün (24.08.2023 tarihinde) KAP ‘ta Arçelik ile bir sözleşme imzaladığımızı
bildirdik. Türkiye ve K.K.T.C.’deki satışlarda Arçelik tek yetkili şirkettir. Ancak en az Türkiye ve K.K.T.C
pazarında yapılacak ciro kadar önümüzdeki dönemlerde Avrupa pazarından da ciro beklentimiz
mevcuttur. Çünkü Avrupa pazarının bir farkı var; Mahsuplaşma ve enerji dağıtım şirketinin tüketim
fazlası elektriği satın alma konusu Avrupa da söz konusu değil. Avrupa’daki düzenlemeler mesken
tüketicileri için ürettiğini tüket ancak fazlasını şebekeye verirsen herhangi bir ödeme
yapılmayacağını belirtiyor. Sun Junior’ın özellikle depolamalı yani bataryalı olan tipleri Avrupa pazarı
için büyük önem taşıyor. Sun Junior için Avrupa’yı büyük bir pazar olarak görüyoruz.
S7-) GESAN ilk 8 ayda 8,2 milyar TL iş anlaşması yaptı. Bunların ciroya etkilerini ne zaman görürüz,
hangi iş kolları ciroya daha çabuk etki yapıyor?
C7-) Her işin ve projenin bitmesi farklı zaman dilimlerinde oluyor. GES projeleri farklı, trafo
merkezleri farklı ya da ürün tedariğine yönelik yaptığımız işler farklıdır. İlk çeyrek aldığımız GES
projelerinin etkilerini yılsonu bilançosunda büyük ölçüde görürüz. Trafo merkezi taahhüt işleri
ortalama 1-1,5 sene tam olarak bilançoya yansımaktadır. Trafo Merkezi Projelerinde ödemeler aylık
hak edişlerle yapıldığı için her ne kadar proje süresi 1-1,5 yıl olsa da bilançoya yansıması işin fiili
başlangıcı ile kademeli olarak gerçekleşmektedir. GES işlerinin de tamamlanması projenin
büyüklüğüne göre 3 aydan 8 aya kadar çıkabilmektedir. Ayrıca 8.2 milyar TL iş anlaşması bugüne
kadar olan anlaşmaların toplamı olup ve önümüzde yılın bitmesine daha 4 ay zaman vardır. Bu 4
aylık süreçte şirketlerimiz yeni iş ilişkilerine girecek ve yatırımcılarımızla paylaşmaya devam
edecektir.
KAP’ta belli bir miktarın üzerindeki iş anlaşmalarını yayınlıyoruz. Atılan kap bildirimleri dışında
yayınlamadığımız birçok iş var ve bu işlerin toplamı da ciddi bir tutara denk gelmektedir.
S8-) Gesan ve Europower borsada Yüksek FK ile fiyatlanıyor. Bu yatırımcılar için risk oluşturur mu?
C8-) Enerji sektöründe faaliyet gösteren şirketlerin FK oranı yüksek. O yüzden bu konuya sektörel
olarak bakmak daha sağlıklı olur. Bu sektörün FK ortalamasına baktığımız zaman hem Gesan hem
Europower ortalamaların altında FK değerlerine sahiptir. Son açıkladığımız bilançolara baktığımızda
en iyi FK gelişimi olan şirketlerin içerisinde yer almaktayız. Bu enerji şirketlerinden ciddi beklentiler
var. Hem Gesan hem Europower da bu beklentilerin içinde olan şirketler. Örnek verecek olursak
Gesan halka arz olurken verdiği projeksiyon ve hedeflerini yatırımcılar lütfen incelesin. Gesan 2025’
de hedeflediği ciroyu 2022’de fazlasıyla gerçekleştirmiştir.
S9-) Şirketinizin piyasa değerini ucuz buluyor musunuz?
C9-) Müsaadenizle SPK Mevzuatı gereği bu soruya cevap vermemem daha doğru olacaktır. Şirketin
piyasa değer takdirini yatırımcılarımıza bırakıyoruz.
Alıntı yaparak yanıtla
Originally Posted by cumbaba
Yer İmleri