Dev'ayna Masalları

[deva-i dert]

Kişisel olarak TCMB faiz kararı, Ekrem İmamoğlu davası, ay sonu vadeli işlemlerin kapanış süresinin yaklaşmış olması, olası bazı politik gerginliklerin piyasayı negatif etkileme ihtimali sonrası geçen hafta büyük bir risk alarak bir GYO ve enflasyon muhasebesinden ötürü ciddi bir öz kaynak artışı sağlayacak olan bir elektrik şirketi olmak üzere toplam 2 şirkete gömmüş olduğum tüm sermayeyi pazartesi öğle vakti öncesi nakite çevirmiştim. Tam da yine bir gün erken satış yapmış olduğum kanaatine varmak üzereyken, endeks kapanışa doğru geri çekildi ve bunlardan birisi satış fiyatımın hafif üstünde kapanırken, diğeri satış fiyatımın epey altında kapanış sergiledi. Bu 2 şirkette 1 haftalık periyotta tatminkâr bir kâr elde ederken, takibimde olup da daha çok iskonto beklediğim ve sonrasında portföye eklemeyi düşündüğüm bir kaç şirket (iki çimento, bir ilaç-sağlık, iki havacılık şirketi) ise beklediğim fiyatların üstünde fiyatlandı son 1 haftadır ve onlarda olası/potansiyel bir alış marjı kaybı yaşadım. Eğer bahsi geçen şirketleri alacak olursam biraz daha yüksekten alma ihtimali söz konusu oldu. Küresel piyasalarda hava genel itibariyle pozitif, muhtemelen bugünlük pişman olma ihtimalim yüksek. Seyreyleyip göreceğiz nakit pozisyonda. Şu kristal küreyi bir tamir ettiremedik. Coşku-korku sinyalleri üstadlarından da niyet okuyamadık o kadar doğrudan onlara hitaben yazsak da.

[müzikal]

Hocam gün sonu cevap yazacağım, iş çok. Ama yazacaklarım pozitif diyerek sufle vereyim

[Shytan_psycho]

Kişisel olarak TCMB faiz kararı, Ekrem İmamoğlu davası, ay sonu vadeli işlemlerin kapanış süresinin yaklaşmış olması, olası bazı politik gerginliklerin piyasayı negatif etkileme ihtimali sonrası geçen hafta büyük bir risk alarak bir GYO ve enflasyon muhasebesinden ötürü ciddi bir öz kaynak artışı sağlayacak olan bir elektrik şirketi olmak üzere toplam 2 şirkete gömmüş olduğum tüm sermayeyi pazartesi öğle vakti öncesi nakite çevirmiştim. Tam da yine bir gün erken satış yapmış olduğum kanaatine varmak üzereyken, endeks kapanışa doğru geri çekildi ve bunlardan birisi satış fiyatımın hafif üstünde kapanırken, diğeri satış fiyatımın epey altında kapanış sergiledi. Bu 2 şirkette 1 haftalık periyotta tatminkâr bir kâr elde ederken, takibimde olup da daha çok iskonto beklediğim ve sonrasında portföye eklemeyi düşündüğüm bir kaç şirket (iki çimento, bir ilaç-sağlık, iki havacılık şirketi) ise beklediğim fiyatların üstünde fiyatlandı son 1 haftadır ve onlarda olası/potansiyel bir alış marjı kaybı yaşadım. Eğer bahsi geçen şirketleri alacak olursam biraz daha yüksekten alma ihtimali söz konusu oldu. Küresel piyasalarda hava genel itibariyle pozitif, muhtemelen bugünlük pişman olma ihtimalim yüksek. Seyreyleyip göreceğiz nakit pozisyonda. Şu kristal küreyi bir tamir ettiremedik. Coşku-korku sinyalleri üstadlarından da niyet okuyamadık o kadar doğrudan onlara hitaben yazsak da.

Üstat Kurban olayım hisse ismi vererek anlat valla öznesi belli olmayan cümleler hiçbir şey anlamıyorum söz valla almayacam anlattığın hisselerden 😅

[deva-i dert]

Üstat Kurban olayım hisse ismi vererek anlat valla öznesi belli olmayan cümleler hiçbir şey anlamıyorum söz valla almayacam anlattığın hisselerden ��

Hocam GYO'larda genel olarak enflasyon muhasebesinden olumlu etkilenme durumu söz konusu ve genelde yılda bir kere yaptıkları yeniden değerlemeyi her bilanço döneminde enflasyon muhasebesi nedeniyle yapmış olacaklar. Enflasyon düzeltmesi öz kaynaklara daha önceden yaptıkları klasik yeniden değerlemelerden bir nebze daha az artış sağlasa da her bilanço dönemi olacak olması GYO'ları sürekli gündemde tutacak ve eskiye nazaran daha fazla piyasanın ilgi odağı olacaklardır kanaatimce.

Ancak burada inşaa edip satanlarla daha çok ellerindeki gayrı menkullerden kira gelirleri elde edenleri birbirinden ayırmak gerekebilir. Özellikle konut satışları yapanların faiz artışlarından negatif etkilenme ihtimalleri, hisse fiyatlamalarında görece negatif etkiye neden olabilir, her ne kadar net varlık değerlemesi ön planda olsa bile. Ben tercihimi kira gelirleri yoğun olanlardan yana kullandım. Burada da PD/DD değeri 0,70 altında olanlardan olabildiğince en ucuz olanları, net finansal borcu az olan hatta mümkünse net nakit pozisyonunda olanları seçmenin avantajlı olacağını düşünüyorum. Bu parametrelere uyan alınabilir 3-5 GYO şirketi mevcut. Artık bu kadarlık ipucundan bir filtreleme yaparsınız.

Elektrik şirketine gelince, faaliyet kârının iyi gelip gelmeyeceğini inanın ki çok net öngöremediğim, ancak enflasyon muhasebesi neticesinde muhtemelen 0,50-0,55 arası bir PD/DD değeri göreceğini hesapladığım için piyasa tarafından iyi fiyatlanabileceğini düşündüğüm bir şirket. Henüz 2023-12 bilançosunu açıklamayanlardan birisi. Bunu da biraz gayret ile bulmanız mümkün.

Seçimlerim uzun vadeli değil; 6 aylık bir periyotta iyi bir momentum yakalayabileceğini ve 6 aylık enflasyonu en azından 2-3'e katlayabilme potansiyeli olduğunu düşündüklerimi seçmeye çalışıyorum. Ancak bazen 'biraz daha düşsün alayım'cılık dozunu iyi ayarlayamadığım için elimden kaçırdıklarım ve arkadan bakakaldıklarım da olabiliyor. Son 3-4 haftada bunlardan birisi % 48, diğeri % 34 prim yaptı mesela. Dimyat'a pirince giderken eldeki bulgurdan olmuş gibi olduk resmen. Siz siz olun, bu hataya düşmeyin.

Selam ve saygılar.

Not: Hisse ismi paylaşımı artık yapmayacağımı daha önceden belirtmiştim. Bundan sonra sadece yatırım ve trading biçimleri, şirket seçme/filtreleme yöntemleri, bilanço ve gelir tablosu analizleri için kullanılabilecek metotlar, veri analizlerinde kullanılabilecek önemli short-cutlar gibi işin genelde teorik kısmı ile ilgili paylaşımlar yapacağım. İşin pratik kısmı ile ilgili paylaşımlarım subjektif olduğu için, özellikle bu dönemde piyasa ile zıtlaşma noktasına da varabilir ve ben bu riski kendim alsam da başkasının etkilenmesine vesile olmak istemem. Anlayışla karşılamanızı umuyorum.

[Shytan_psycho]

Armut piş yok yani artık.😅

[müzikal]

Müzikal Hocam, dışardan ek sermaye konmadıkça, genel olarak İş Bankası iştiraklerinden oluşan bu şirketlerin sadece çatı şirketi değişmiş olmayacak mı? Eğer bu holding halka açılıp bu şekilde sermaye artırımı yapılmayacaksa, Şişecam şirketlerinin tek bir çatı altında ve tek şirket olarak birleşmesinde olduğu gibi sinerji oluşturma hikâyesi dışında sermaye piyasalarımıza ne gibi bir katkı vadedecek? Bir çok Şişecam iştiraki yatırımcısı daha önceki birleşmede uzunca bir süre fiyatlama açısından negatif etkilenmedi mi? Burada kısa vadede farklı olarak nasıl bir pozitif gelişme söz konusu olacak? Yoksa ben mi piyasa gıcığıyım? Görüşlerinizi duymak istiyorum.

Hocam geceyi gece ettikten sonra ne kadar verimli olabilirim bir soru işareti olarak kenarda dursun, ama söz sözdür diyerek kelamımı edeyim.

İş grubu yeni bir holding (zaten bir holding idi ama adı konmamıştı) kurarak tüm iştiraklerini bir çatı altında toplayıp, 100. yılında halka arz-ı endam olma peşinde. 140 milyar tele sermaye bizim gibi bir ülke için az değil. Bu halka arzın her iştirakine pozitif yansıyacağını düşünüyorum.

Bu kağıt üzerinde bir işlem değil. Bu duruma şahsi bir yorum katmak istemem (zaman ilerledikçe katabilirim) ama şirketin açıklamalarını baz almak daha anlamlı (en kısa vade için) diye düşünüyorum. Uzun uzadıya burayı meşgul etmeyeyim, merak eden aşağıdaki linkten tüm detaylara ulaşabilir.

https://www.isbank.com.tr/bankamizi-...skin-duyurular

Hap niyetine ilgimi çeken satır aralarını da aşağıya ekleyeyim. Artık herkes kendi yorumunu yapsın aklı erdiğince. Şirket yetkililerinin sorulara cevaplarıdır.

- Daha önemlisi, bildiğiniz üzere bankacılık hisselerinde, konjonktüre bağlı olarak bir süredir devam eden bir iskonto mevcut. İştiraklerimizin piyasa değeri performansı dikkate alındığında, Bankamızda bu durum daha da belirgin hale gelmekte. Hisse senedi yatırımlarında, göreli ucuzluğun, geleceğe dönük değer potansiyeli anlamına geldiği ve
Bankacılık tarafında temel göstergelerimizi sağlamlığı dikkate alındığında, işlemin piyasa değerimizin içerdiği örtülü potansiyeli açığa çıkarmasında da önemli katkısı olabileceğini düşünüyoruz.

- Ayrıca, iştiraklerimizde Grup kontrolünü devam ettirmek suretiyle, daha yüksek tutarda halka arz potansiyeline de ulaşılması mümkün hale gelecek.

- Bu işlemin mali tablolar ve finansal göstergelerde ilk etapta bir etki yaratmasını beklemiyoruz. Fakat bu alanda da ileriye yönelik potansiyel artışlar söz konusu olabilecek ve temel performans göstergelerimizin iyileşmesinde etkili olabilecektir.

- İfade ettiğim üzere kurulacak şirketin sahipliği %100 İş Bankası’nda olacak. Diğer taraftan, bu işlem sayesinde yeni yapı ile ileriye dönük bir halka arz potansiyeli de imkânlı hale gelmiş olacak.

- Öz kaynak yöntemiyle muhasebeleştirilen grup şirketlerinin yeni kurulacak anonim şirket nezdinde de aynı yöntemle muhasebeleştirilmesi sağlanacaktır. Bu doğrultuda da bir öngörümüz var. Yeni kurulacak şirket %100 Banka bağlı ortaklığı olacağından yeni yapıda elde edilecek ilave katma değerler Bankamız mali tablolarına da doğal olarak yansıyacaktır.

- Bu kapsamda işlem, SPK Önemli Nitelikte İşlemler ve Ayrılma Hakkı Tebliği uyarınca ayrılma hakkı içermiyor. Ayrıca, işlem sonucunda halka açık şirketler nezdinde kontrol değişikliği olmayacak; bu açıdan iştirakler bakımından da zorunlu hisse alımı yükümlülüğü gündemde olmayacaktır.

- Bankanın iştirak portföyünün Banka özsermayesinin yaklaşık yarısını oluşturduğunu ve bilanço değerinin 100 milyar TL'nin üzerinde olduğunu sunum sırasında belirtmiştim. Elbette bundan sonraki bu süreç bizi yeni yatırım fırsatlarına, yeni stratejik yatırımlara taşıyacak ve finansal olmayan yatırım alanlarına yatırım yapmak çok daha kolay ve basitleştirilmiş bir süreçle gerçekleşecek. Yani bu işlemin arkasında yatan başka bir beklenti de bu.

Değerli bulduğum kısımları alıntıladım, kimseye etkisi olmaması için yorum yapmıyorum. Bilgi olarak burada dursun.

Sevgiler, saygılar.

[müzikal]

Bir dipnot daha düşmek isterim.

x te fintables takip ettiğim bir hesap. İrili ufaklı her türlü şirket bilgisini paylaşırken, tc tarihinin en büyük sermayeli şirketinin kap açıklamasına dair tek bir satır dahi paylaşmaması nasıl izah edilebilir? Unutmuşlar mıdır acaba? Tek kelime etmemişler yahu, inanamıyorum.

Nasıl bir komplo teorisi üretmem gerekiyor, işin içinden çıkamadım. x te de o kadar az bilgi var ki konu hakkında, sanırım işbankasının pr şirketi vasatın altında. Çok ama çok enteresan. Hayatımda bu kadar şaşırdığım çok az olay var, muazzam gerçekten.

Neyse, ben delirdim herhalde.

[müzikal]

Sermaye 140 milyar tele, Türkiye özelinde inanılmaz. Yüz kırk milyar tele, 140 milyar... Yani bilemiyorum altan. Bu ülke yatırımcısı ne peşinde koşuyor anlamak mümkün değil.