...:::vobelıt:::...

[deniz43]

Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 50'den yüzde 47,5'e indirilmesine karar vermiştir. Kurul ayrıca, operasyonel çerçevede değişikliğe giderek, Merkez Bankası gecelik vadede borçlanma ve borç verme oranlarının bir hafta vadeli repo ihale faiz oranına kıyasla -/+ 150 baz puanlık bir marj ile belirlenmesine karar vermiştir.

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...024/DUY2024-70

[deniz43]

Yılın son haftası itibariyle:


Merkez bankası net döviz rezervleri


*BİN 25.12.2024 Çarşamba
Dış varlıklar 5,562,162,052
Dış yükümlülükler 709,579,838
Bankalar döviz mevduatı 2,654,961,738
Kamu döviz mevduatı 440,057,044
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 1,757,563,432
1USD 35.2162
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 49,907,810
Altın rezervi 53,693,575
Swap ile merkez bankasına 16,724,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) 33,183,810
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -20,509,764

(+)53.693,575 milyar dolar altın varlık;(-)20,509,764 milyar dolar döviz yükümlülük=(+)33.183,810 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi


Merkez bankasının rezerv artışının esas unsuru,ihracat tutarlarının %30'nunun kendisine yatırılması zorunluluğunu getirmesi.Bu da yıllık 261.4 milyar usd ihracattan merkez bankasına kabaca 91.4 milyar usd yatırıldığı manasına geliyor(10.6.2024 tarihine kadar %40'ı yatırılıyordu)

Merkez bankasının oluşturduğu rezervin geri kalanı da çok büyük oranda,çok daha ucuz maliyetli olduğundan şirketlerin döviz kredisi alıp TL'ye çevirmesinden ve bankaların döviz pozisyon fazlasının merkez bankası rezervlerini artırmasından kaynaklanıyor.
Şirketlerin yılbaşından bu yana aldığı döviz kredisi 38.5 milyar usd,Şirketlerin ihracat gelirlerinden zorunlu merkez bankasına giden+yerli bankalardan alınan döviz kredileri toplamı 129.9 milyar usd ediyor ki,merkez bankasının rezerv artışının esas kısmını oluşturuyor.

Yılbaşından bu yana döviz tevdiat hesaplarından çözülen miktar ise 15.7 milyar usd ile sınırlı.
Yani ne bireysellerden ne de yabancılardan koşa koşa büyük miktarda döviz satışı yok.Merkez bankası ihracatçıların döviz kazançlarının %30'unu kendisine yatırma zorunluluğunu kaldırmadan,dövizin fiyatının piyasada arz talebe bağlı olarak serbestçe oluştuğunu söyleyemeyiz.

Rezervin artışının bir bölümü de merkez bankası rezervlerindeki altının hem miktar olarak artmasından , hem de usd/ons olarak değer kaynaklanmasından kaynaklanıyor.1 yıl önce rezervde 18.2 milyon ons altın 20.5 milyon onsa,fiyatı da 2077 usd/ons'dan,2615 usd/ons 'a yükselmiş,altın rezervinin değerinde kabaca 15.8 milyar usd'lık artış olmuş.

Ama buna rağmen sonuncusu 2024 Ocak-Ekim dönemi için 13 Aralık tarihinde merkez bankası tarafından yayınlanan ödemeler dengesi tablosunda ülkeye giriş kadar çıkış da olduğu için döviz rezerv varlıklarda bir artış görmüyoruz,0.7 milyar usd neredeyse sıfıra yakın:

OCAK-EKİM 2024 DÖNEMİ ÖDEMELER DENGESİ TABLOSU(milyar usd)

Dışardan sermaye girişleri:64.690
Doğrudan yatırımlar:8.459
Portföy yatırımları:33.492
Diğer:22.739

Yurt içi yerleşiklerin dışarıda yatırımları: (-)45.862
Doğrudan yatırımlar:5.241
Portföy yatırımları:21.474
Diğer:19.147

Net yatırım gideri: (-)12.572
Yabancı sermayeye yapılan ödemeler:23.617
Yurt dışından elde edilen sermaye kazançları:11.045

Net hata noksan : (-)14.732

Rezerv varlıklar:0.723

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...4c3490-peVGJtp

[mavsar]

Sn Deniz43,

Sizden bir istirhamım var. 2024 piyasasında gerçekleşen olaylara bakarak öğrenmiş olmamız gereken dersler, 2025 yılı öngörünüz ve varlıklarımızı korumak anlamında yapmamız gerekenler ile ilgili bize bir makale ya da kanalınız var ise youtube videosu paylaşmanız mümkün müdür? Saygılarımla.

[deniz43]

1 yıllık vadede küresel piyasalarda öngörülerim ne:

-Çok şişmiş ABD borsalarında 2025 yılı Eylül-Kasım arasında %20-%25 arasında tepeden düşüş ve borsa endekslerinde sert düzeltme beklyorum.Küresel piyasalarda da ABD borsalarını takiben sert satışlar bekliyorum.

-Emtia fiyatlarında büyük ölçüde, bu ürünlerin kabaca %50'sinden fazlasını tüketen Çin'in talebi belirleyici olmaya devam edecek.Çin ekonomisinde eski parlak büyüme oranları beklemiyorum,(yükselen korumacılık ve gümrük tarifeleri nedeniyle dış talepte düşüş ve içeride tüketici güveninin düşük olması nedeniyle iç talepte kayda değer bir yükseliş beklenmemesi nedeniyle) bu nedenle emtia fiyatlarında -jeostratejik büyük bir gerginlik olmadıkça- kayda değer yükseliş beklemiyorum.2025 yılı sonbaharında küresel borsalarda sert düşüş,servet kaybı etkisine bağlı olarak tüketimde düşüş ve küresel ekonominin büyüme hızında düşüş nedeniyle,bu tarihten sonra ekonomiler yeniden toparlanıncaya kadar emtia fiyatlarında düşüş bekliyorum.

-Altın fiyatlarında da Çin talebi belirleyici olacak.Trump yönetiminde ABD'nin Çin'e ürün yelpazesine göre %60-%100 arasında uygulayacağı gümrük vergilerine misilleme olarak, -azaltmakla beraber- halen elinde olanan 775 milyar dolarlık ABD Hazine tahvillerinin bir bölümünü altın almaya yöneltmesiyle ve Çin halkında da -faizlerin düşük,borsalarının istikrarsız ve gayrımenkul fiyatlarında geri gidiş olması nedeniyle- merkez bankasının altın talebine iştirakiyle -altın fiyatları tarihinin en yüksek seviyesini görmesine rağmen- 2025 yılında da prim yapmaya devam edebilir.

-ABD'de Trump yönetimiyle birlikte gümrük duvarlarında yükselmeyle beraber,ithal ürünlerin pahalı hale gelmesiyle enflasyonun yükselmesi bekleniyor.Keza Trump'ın kaçak giriş yaparak çalışan göçmenleri sınır dışı ederek ve yeni yabancı işgücü girişlerini önlemesiyle,işgücü azalmasına bağlı olarak,şirketlerin çalışan bulmakta zorlanması ve daha yüksek ücret teklif etmek zorunda kalmalarıyla bunun da enflasyonist etki yaratması ancak ithal mallara gümrük tarifelerinin yükseltilmesi nedeniyle rekabette sorun yaşamayacakları ancak yükselen fiyatların enflasyonu beslemesi bekleniyor.Keza Trump'ın vergileri düşürmesinin de tüketimi artırıcı ve enflasyonist etkisi olacaktır.
Sonuç olarak hem enflasyonun yükselecek olması,hem de yıllık 1.8 trilyon dolar bütçe açığı varken bütçe açığını daha da artıracak politikalar ,daha fazla borçlanma ihtiyacına bağlı olarak ABD tahvil faizlerini yükseltecek , küresel borçlanma maliyetlerinde artış getirecektir.
Tahvil faizlerinin yükselmesi tahvillerin değer kaybı manasına geldiği için tahvil yatırımları da isabetli olmayacaktır.

-İhracata dayanan avrupa ekonomisi 2025 yılında yükselen gümrük duvarlarıyla muhtemelen resesyona girecektir.

-2025 yılı ikinci yarısı için en uygun portföy yatırımı -bana göre- ,TÜFE'ye endeksli ABD Hazine kağıtı,içeride de para piyasası fonları ve bir miktar altın gözüküyor.Öncesinde ise ,mevcut trend devam eder gözüküyor.


Bu varsayımlarının temeli küresel ölçekte;Merkez bankalarının "aşırı kolay" para sağlama taahhüdü ve hükümetler genelinde devam eden genişletici maliye politikalarının birleşimi olarak,küresel para arzının (enflasyon +reel gsyih) büyümesinin çok üzerinde büyüyerek tüm varlık sınıflarında balon oluşması,bu balon sayesinde zombi şirketlerin serbest piyasa koşullarında piyasadan ayıklanmaması nedeniyle rekabet ve piyasa mekanizmasına zarar vermesi ve makroekonomik dengelerin mevcut dengelerle sürdürülemez hale gelmesinin çok yakın olması ve tetikleyici bir nedenle bir kırılma olacağı ve makroekonomik dengelerin olması gereken seviyelerde yeniden dengeleneceği varsayımına dayanıyor.

Sn Deniz43,

Sizden bir istirhamım var. 2024 piyasasında gerçekleşen olaylara bakarak öğrenmiş olmamız gereken dersler, 2025 yılı öngörünüz ve varlıklarımızı korumak anlamında yapmamız gerekenler ile ilgili bize bir makale ya da kanalınız var ise youtube videosu paylaşmanız mümkün müdür? Saygılarımla.

Merhaba.10 Kasım tarihinde bu başlıkta yukarıdaki öngörülerimi paylaşmıştım.Şimdilik bir değişiklik yok.Youtube paylaşımları yapmıyorum.Selamlar.

[deniz43]

https://www.cnbc.com/2024/12/27/chin...t3percent.html

China's industrial profits extend decline to a fourth straight month, dropping 7.3% in November

[deniz43]

Sn Deniz43,

Sizden bir istirhamım var. 2024 piyasasında gerçekleşen olaylara bakarak öğrenmiş olmamız gereken dersler, 2025 yılı öngörünüz ve varlıklarımızı korumak anlamında yapmamız gerekenler ile ilgili bize bir makale ya da kanalınız var ise youtube videosu paylaşmanız mümkün müdür? Saygılarımla.

https://www.ekonomim.com/ekonomi/san...-haberi-787140

Türkiye'nin dev üretici şirketlerini de içinde barındıran sanayi endeksinde bu yılın ilk dokuz ayında geçen yılın ilk dokuz ayına göre net kardaki düşüş yüzde 70 seviyesinde. Bu sonuçlarda enflasyon muhasebesi oldukça etkili olsa sanayi endeksindeki şirketlerin yarısı ilk dokuz ayda zarar etti.

Sanayi endeksindeki 9 aylık verileri açıklanan 222 şirketten 110'u zarar yazdı. Böylece sanayi endeksindeki şirketlerinin yüzde 49,54'ü yani neredeyse yarısı 9 ay itibariyle zarar etti. 222 şirket arasında geçen yıl 9 ay itibariyle net kar açıklamış olan 45 şirket ise bu yılın ilk 9 ayı sonunda zarar açıkladı. Yani sanayi endeksindeki şirketlerin yüzde 20'sini aşkını kardan zarara döndü bu yıl dokuz ayın sonunda geçen yıla göre. 2024 yılının ilk dokuz ayında enflasyon muhasebesine rağmen kar etmeyi başaran bazı şirketlerin ise geçen yıla göre karı oldukça azaldı. 222 sanayi endeksi şirketi içinde 44 şirketin geçen yılın aynı dönemine göre karları çoğunlukla çift haneli azaldı.


Bankacılık sektörü ise;enflasyon muhasebesi uygulanınca komple büyük zararlar yazmış ama bizim borsamız ise;daha önceleri enflasyon muhasebesi uygulanmamış bilançolarla etmiş gözüktüğü fiktif karlar,enflasyon muhasebesi uygulanınca kaybolmasına rağmen, 2022 v ve 2023 yıllarında elde ettiği %324'lük büyük primin bir bölümünü geri vermek bir yana , bu yıl başından bu yana da %30'un üzerinde prim yapmış.Tamamen spekülatif ve bir temele dayanmayan fiyatlama.


(Koç holding ve sabancı holding konsolide bilanço yayınlarken diğer grup şirketleri gibi bankalara da enflasyon muhasebesi uygulamak zorunda kaldıklarında ikinci çeyrekte akbank için (-)11.093 milyar TL,Yapı kredi bankasının da (-)11.069 milyar TL büyük zarar yazdıklarını gördüler.Bilançoları )

https://pbs.twimg.com/media/GWFWaFMX...jpg&name=large

https://pbs.twimg.com/media/GUfWOybX...png&name=small


İkinci çeyrek için aşağıda linkteki hesaplamaları yapmış ve bist 30 için fiyat/kazanç oranını 23.64 gibi oldukça pahalı hesapmıştım.

https://www.hisse.net/topluluk/showt...65#post6916565

Üçüncü çeyrek bilançoları ikinci çeyrekten de kötü olduğu için bu oran muhtemelen 30'u geçmiş endeks daha da pahalı hale gelmişti.Dördüncü çeyrekte ise ,üçüncü çeyrekten de daha kötü bilançolar gelmesi bekleniyor.


9 Aylık konsolide holding bilançolarında bankalara enflasyon muhasebesi uygulandığında:

https://hizliresim.com/lr3x93o

Sabancı holding 9 aylık zarar:-11.128 milyar TL
Enflasyon muhasebesi uygulanmış olarak, konsolide Sabancı holding bilançosunda Akbank 9 aylık zararı:-19.035 milyar TL


https://hizliresim.com/t7djrqv

Koç holding 9 aylık zarar:1.905 milyar TL

Yapı kredi bankası enflasyon muhasebesi uygulanmış olarak, konsolide Koç holding bilançosunda 9 aylık zarar:-20.795 milyar TL

Türkiye borsası için görüşümü ise önceki sayfalarda paylaşmıştım.Ama bu analizim borsamızın yükselmeyeceği manasına gelmiyor.Yabancı yatırımcıların rasyonel hesaplamaya dayalı denge unsuru olmadığı bir piyasada, büyük ölçekli işlem yapan az sayıda yerli oyuncunun fiyat hareketlerine yön verdiği spekülatif bir borsamız var, onlar yükseliş yönünde işlem yaparlarsa borsamız da yükselmeye devam eder.Ama gerek temel analiz,gerekse beklentiler yönünden borsa endeksimizin oldukça pahalı olduğuna tereddüt yok.

[HATAKE]

Değerli yorumlarınız için çok teşekkürler Deniz bey size ve tüm forumdaslara sağlıklı mutlu seneler dilerim

https://x.com/AshleyRindsberg/status...r9rCzh-Fw&s=19
İranda enerji krizi varmış

[deniz43]

https://pbs.twimg.com/media/GfqFBjFX...pg&name=medium

Gerçekten de ücretler son derece düşmüş durumda.Yanlış okunmasın yukarıdaki ücretler aylık değil yıllık,net değil brüt.
35-40 yıl önce Türkiye'de Mobil,BP,Netaş,Ünilever gibi uluslarası şirketlerin burada kurulu şirketlerinde yeni işe başlayan ODTÜ,İTÜ,Boğaziçi mezunu mühendisler net 3000 usd'e denk gelen ücretlerle işe başlarlar,ayrıca tüm çalışanlara yılda 4 ikramiye(3 ayda bir çift maaş),yıl sonunda da kardan performansa göre yöneticilere ve mühendislere prim(bonus) alırlardı.Yurt dışı iş seyahatlerinde otel ve yemek gibi harcamaların fatura karşılığı ödenmesinin dışında, günlük 120 usd harcırah,temsil harcamaları için de business card verilirdi.(Performansı yüksekse 7-8 yıl içinde net 5000 usd aylık ücret)
22 Yıllık AKP iktidarında ücretlerde dehşetli bir reel erime yaşanmış.Yeni nesil çok şanssız.Ücretlerde bu kadar düşüşü görmek hem şaşkınlık verici ,hem de çok can sıkıcı.

https://x.com/ensar_yilmazz/status/1871955633018413290