Th trendhound ile hasbihal

[TRENDHOUND]

Selam Tengri. ABD'deki gelişmeler ile TR ve BİST arasında pek bir korelasyon kalmadı. Adamlar kendi kendini ayağından vurdu son saçma sapan hamleler yüzünden. Trumpın hamleleri enflasyonist olduğu için gösterge tahvilin getirisi roketledi. ABD'nin borç çevirme maliyeti bu yıl 200 milyar dolar gibi arttı bu yüzden çünkü 12 trilyon dolarlık kamu borcu 2025'te döndürülecek. Ekonomisi de resesyon riski taşımaya başladı her ne kadar bunun için kesin konuşmak henüz erken olsa da. Ağustos gibi ABD nin resesyona girip girmediği belli olur. Resesyon olsa bile bu geçici olur diye düşünüyor herkes. ABD borsalarındaki hareketlerin burası için pek bir kıymeti harbiyesi kalmadı. Bu tür gelişmeler iç piyasadaki hakim oyuncular tarafından yemleme amaçlı kullanılıyor sadece. BİST artık kendi iç dinamiklerine, TCMBnin aksiyonlarına ve iç siyasetteki gelişmelere odaklı. ABD'de bir kıyamet senaryosu gündeme gelmediği sürece burası ciddi etkilenmez oradaki gelişmelerden.

[TRENDHOUND]

Biraz sulanma etkisinden bahsedeyim. Bu etkiyi en belirgin şekliyle sportiflerde görüyoruz. Son 2 seneyi baz alırsam:

BJKAS arka arkaya %400 sermaye artırımına gittiği için her seferde hisse 5 kat ve toplamda 5x5=25 kat sulandı hem de 1 yıldan az bir süre içinde. Tedavüldeki (borsada işlem gören) lot sayısı 120 milyondan bunun 25 katı olan 3 milyara çıktı.

GSRAY da kısa bir sürede 10 kat sulandı. Arka arkaya yapılan sermaye artırımlarıyla borsada işjem gören lot sayısı 216 milyon lottan bunun 10 katına 2 milyar 160 milyona çıktı.

TSPOR son 2 yılda 15 kat sulandı. Sermayesi 500 milyon TL den 7.5 milyar TL ye çıktı. Borsada işlem gören lot sayısı da 250 milyon lottan bunun 15 katına 3 milyar 750 milyon lota çıktı.

FENER sulanma etkisine maruz kalmadı diyebiliriz. 12 milyon lotluk son satışla birlikte borsada işlem gören lot sayısı 32 milyon lottan 94 milyon lota çıktı yani sadece 3 kat sulandı.

[TRENDHOUND]

Sulanma etkileri 25 kat, 10 kat, 15 kat ve 3 kat. Hesap böyle. Son rakam hariç diğer üçü devasa boyutlarda, FENER hariç diğer 3 sportif dibine kadar sulanmış. Bu arada halka açıklık oranı en düşük olan da %37.6 ile yine FENER. Sportif hisse alacaklar zamanlamayı tutturmak zorunda olduğu gibi alacakları sportif hisseyi de doğru seçmek zorundadır.

[TRENDHOUND]

1 ay içinde İşbankası 17.50 den 10.34 e %41 düştü. Devasa bir düşüş bu hem de çok kısa bir sürede. 1998 Rusya krizinde ki çok daha derin küresel bir kriz idi, %50 düşmüştü. Pes valla.

[TRENDHOUND]

Kurumsal yapılanmanın komple değişmesi gerekiyor İşbankasında. 180 derecelik bir değişim gerekiyor. İşbankası "çatı şirket" statüsünden çıkıp yeni kurulacak bir holdingin bünyesinde yer alan sadece solo bir banka hüviyetinde olmalı aynen YKBNK AKBNK gibi. Aksi taktirde değerinin çok altında işlem görmeye devam eder.

[TRENDHOUND]

Peki, yönetim bunun bilincinde mi? Muhakkak bilincindedir ama statüko işlerine geliyor olmalı ki reform cihetine gitmiyorlar. Bünyesinde bir çoğu blue chip olan 136 iştirak/ bağlı ortaklık bulunduran bir şirketin piyasa değeri 7 milyar dolar ise bir şeyler yanlış gidiyor demektir.

[TRENDHOUND]

Adamlar öyle rahat ki A grubu, B grubu ve Kurucu hisselerle alakalı hiç bir şey yapmıyorlar. Bunların toplanıp ya imha edilmesi veya da %100 bankanın bünyesine katılıp borsa koyundan çıkarılması gerekiyor. Diğer özel bankaların hepsi bu cihete gitti, bir tek İşbankası kaldı.

[TRENDHOUND]

Bir yönetim kurulu düşünün, zamanın gereksinimlerine ayak uyduramıyor, gerektiği halde reform yanlısı değil ve yegane amacı satükoyu korumak. Burası gelişmiş bir ülke olsaydı böyle bir yönetimin işbaşında kalması mümkün olmazdı. Yatsınlar kalksınlar bu ülkeye dua etsinler. Verimsizler, liyakatsızlar ve beceriksizler bu ülkede rahatlıkla yaşam alanı bulabiliyor, Allah razı olsun bu ülkeden.