Th trendhound ile hasbihal

[Zdx&Lunar Soul]

Elektrik Piyasasında Lisanssız Elektrik Üretim Yönetmeliği'nde değişikliklere gidildi

https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...20251125-2.htm

https://www.aa.com.tr/tr/ekonomi/ene...le%20getirildi.

[yelpaze]

TH'nin 2001 ve öncesindeki krizler için tespitleri doğru ancak altının doldurulması lazım.
1994 ve 2001 krizlerinden önceki yıllarda cari açık sırasıyla yıllık 6,4-9,9 milyar$ olarak, rekor düzeyde gerçekleşmiştir. Hatta 1991 körfez savaşı kaynaklı düşüşten önceki yıl da cari açık rekoru kırılmıştır. Yani saddam olmasa bile 1991 düşüşü yaşanacaktı. 1998 düşüşü cari açık normal seviyede olduğundan uzun vadeli desteklerle sınırlı kalmıştır. 1992 ise bizim borsanın gizemli yılıdır. Cari fazlalara ve Özal'ın istediği gibi savaşta kazanan tarafta yer almamıza rağmen 1 koyup 3 almak yerine borsamız USD bazında %50 daha düşmüştür?

Makro ekonomik gerçekler herkesin gözü önünde olmasına rağmen borsa düşüşleri öngörülememiştir. O dönemde yabancılar gittikleri az gelişmiş ülkelerde ana indikatör olarak döviz açığına ve onu artıran kredi piyasasına odaklanıyordu. Kredi bolsa ve ucuzsa gayrimenkul balonu oluşuyor, bunu borsa balonu takip ediyordu. Yabancılar bunun sürdürülemez olduğuna kanaat getirip önce kendileri sıcak paralarını çekip kaçıyordu. Ardından döviz kıtlığı ve panik bir araya gelip gayrimenkul ve üretime hasar veriyordu. Gelişmekte olan ülkeler daha sonra sermaye hareketlerinde sıkı kontrole başlayıp bu süreci sonlandırdılar. ABD kredileri bollaştırıp faizi düşürünce de artık bu iş sona erdi ve cari açık bir tetikleyici olmaktan çıktı. Tabi biz dahil bir kaç ülke hariç!!! 2005-2018 arası dönemde çok yüksek cari açık verdiğimiz halde önemli bir borsa çöküşü yaşanmadı, sebebi kamu ve özel sektörün varlık satışlarıydı. Bu durumum toplumsal bir direnişle karşılaşmaması ve satarak bol para elde etme süreci yatırımcılar açısından açıkların sürdürülebilirliğini ikna edici oldu. 2018 sonrasında siyasi istikrar(artık siz ne anladıysanız bundan) ve küresel para bolluğunda çılgınlık seviyelerine gelmemiz döviz açıklarının sönümleyicisi oldu. Arjantin örneğinde ise 90'lar düzeni devam etti, para bolluğuna, hatta IMF anlaşmasına rağmen güven tesis edilemedi. Bu çok önemli bir konu zira bize şunu anlatıyor; sıfır faiz ve bol para ortamında dahi bir ülke dibi boylayabilir yani piyasaları yükselttiği iddia edilen güçler tam tersi yönde de etki yapabilir!!!

2001 krizinin yaşandığı Şubat ayında İMKB USD bazında dip yaptı TL bazında değil. TL bazında dibi 2000 yılı sonbaharında tamamlamıştı yani Ecevit'le anılan anayasa kitabı fırlatma olayından aylar önce İMKB TL olarak dip yapmıştı ve oraya bir daha gelmedi. Dikkat ederseniz siyasi krizden çok önce borsa, makro dengelere bağlı olarak yerini bulmuş. 1994 krizi yabancıların, not indirimini bahane etmesiyle sahneyi ilk terk eden olmalarına bağlanır. Öncesinde iç piyasada da ısınma emareleri vardı ama zayıftı. Benim kişisel görüşüm varlık fiyatlarında ani düşüşün kredilerde temerrütleri hatırlatıp bankaların aniden ve şiddetli tepki vermelerine neden olması... Zaten pamuk ipliğine bağlı siyasi dengelerin de bu bahaneyle kopması ve "teğet geçecek" diyen bir otoritenin olmaması. 94'te bu pek anlaşılmadı çünkü sadece 2 tane tek şubeli banka iflas etti. 2001 krizi öncesi ise hem iç piyasada ısınma hem de bankacılık faaliyetlerindeki balon net gözüküyordu, devaluasyon süreciyle siyasi kriz de 94 ile benzer bir şekilde sahnede yerini aldı. 20 civarı büyük banka battı. Çek defteri almanın ne kadar kolay olduğunu hatırlıyorum da...

Siyasi krizler hep dövize atağı tetiklerdi ve 19 Mart 2025'de bunun değişmediğini gördük. Demek ki halktan gelen döviz talebinde değişen bir şey yok Türkiye hala o eski Türkiye.

[TRENDHOUND]

Hiç bir kriz durduk yere çıkmaz. Bir nedenden ötürü çıkarılır. 2001 krizi öyle bir krizdir ki geçmiş 20 senenin bütün partilerini silip atmış koalisyonlar dönemini kapamış yüksek enflasyon/kur/faiz üçgenini kırmış AKP nin önünü ardına kadar açmıştır mesela.
Kriz yüzünden mi AKP gelmiştir. Yoksa vice versa mı.

Mathias sen komplo teorilerine gereğinden çok fazla prim veriyorsun. Kötü yönetimin sonu haliyle krizdir, komplo teorisi üretmeye hiç gerek yok. 😊

[TRENDHOUND]

Yanlış teşhis....

Doğru teşhisi alalım abi, sayende öğrenmiş oluruz

[TRENDHOUND]

Tabii ben yazınca 2-3 gün sonra IMF de peşime takılmış. 😂

Sen IMF gibi kurumların yayınladığı raporları baz alıyorsan vay senin haline. "Resmi raporlar ve toplantı tutanakları" asla güvenilmemesi ve baz alınmaması gerekenler grubundadır. IMF nin yaptığı tahminlerin 4 te 3 ü yanlış çıkar, bunu not etmekte fayda var. Arjantinde kendi portföyüne ait 10 milyarlarca doları doğrudan batırdı IMF. Bu meblağın kat be katını da IMF ye güvenerek Arjantin devlet tahvillerinde yatırım yapan ABD ve Avrupa menşeli yatırım fonları kaybetti. Adamlar öyle salak ki IMF ye güvenip 100 (yüz) yıl vadeli Arjantin devlet tahvili bile aldılar. Salaklığın sınırı ve milliyeti yoktur. 😊

[TRENDHOUND]

... Emin olun, nobel ödüllü akademisyenler bile sizden bir adım ilerde değiller bu konuda. Onlar sadece politikacıların kararlarına sözde bilimsel bir taban oluşturmaya çalışır.

Hocam bu paragraf dört dörtlük olmuş. Gerçeğin ta kendisi.

[TRENDHOUND]

TH'nin 2001 ve öncesindeki krizler için tespitleri doğru ancak altının doldurulması lazım.
1994 ve 2001 krizlerinden önceki yıllarda cari açık sırasıyla yıllık 6,4-9,9 milyar$ olarak, rekor düzeyde gerçekleşmiştir.... .

Hocam tekrar etmemde fayda var. TR gibi ülkelerde mali krizin ana nedeni ödemeler dengesindeki açıktır. Ödemeler dengesinin 3 bileşeni var, cari hesap sermaye hesabı ve finansal hesap. Bu 3 hesabın toplamında ortaya çıkan açık net hata noksan kalemi ve MB rezervindeki değişim ile dengelenir.. Yani her daim toplam formül sıfırdır ama ödemeler dengesindeki açık ilk 3 kalemden oluşur. Ödemeler dengesinin en önemli bileşeni cari açıktır, cari açığın en önemli bileşeni ise dış ticaret açığıdır yani ithalat eksi ihracat. Sonuç itibariyle dış ticaret açığı belirleyici bileşendir, takip edilmesi gereken ana faktördür.

[TRENDHOUND]

Bilançonun açıklanmasını müteakiben after hours piyasasında Nvidia %5 den fazla yükselip ertesi gün de buradan %15 düşmüştü. Mükemmel bir bilanço açıklamasına rağmen Nvidia neden böylesine bir düşüş sergiledi acaba? 29 Ekim'deki 212 dolarlık zirvesinden bu yana yaşanan yaklaşık %15'lik düşüş, satış ve siparişlerin mükemmel olduğu bir bilançonun yan ürünü olamaz, demek ki ileriye dönük beklentilerin bir yan ürünü. Mevcut değerleme belki de tüm iyi haberleri hatta daha fazlasını yansıtıyor olabilir. Peki, şirketin büyüme oranı düşüyor mu? Azalan büyüme oranı göz önüne alındığında, mevcut değerleme doğru mudur? Hiper ölçeklendiriciler geri çekiliyor mu? Henüz değilse, gelecekte geri çekilecekler mi? Çekilmeliler mi? Tüm bu sorulardaki risk, fiyat hareketini yeniden düşünmek için yeterli mi? Şu anda AI piyasasında işte bu ikilemleri yaşıyoruz, hatta bazı şirketlerde Nvidia'dan çok daha şiddetli bir şekilde.