Th trendhound ile hasbihal

[yelpaze]

"Geride YZ'nın balon olabileceği(şirketler açısından), gelir/gider dengesinin "balon" seviyesine yakın olduğu tartışılmıştı.
Haber doğruysa; ChatGPT ciddi bir gelir kaynağı keşfetmiş bence...

Evet çok tartışıldı ama söylenmeyen şey AI'ın ve diğer teknoloji devlerinin gücünü tam olarak nereden aldığıydı. Gelirlere, değerleme oranlarına odaklanan hepimiz yanılıyoruz, ispatı da bu şirketlerin değeri ve gördüğü ilgi. Bunlar klasik ekonomi değil, klasik yaklaşım da cevap üretemiyor. Erotik içerik gibi ilavelerin sonuçları da mevcut değerlemelerin yanında anlam ifade etmeyecektir.

[TRENDHOUND]

Bitcoin toparlanamıyor. Bunun nedeni Strategy'nin elinde tuttuğu 650.000 Bitcoin'i çok yakında satmak zorunda kalabileceği beklentisi. 50 milyar doları aşan bir değerin satışı söz konusu. Bu yüzden Bitcoin'in yukarı yönlü hareketlerinin önü hemen kesiliyor. SFNL (self feeding negative loop) yani kendi kendini besleyen negatif döngü ortaya çıkacak gibi gözüküyor. Yüklü satışlar Strategy'nin hisse senedini aşağıya çekecek, bu da daha çok Bitcoin satışını tetikleyecek, bu durum yüksek kaldıraçlı pozisyonların teminat çağrılarına maruz kalıp satışına neden olacak.

[TRENDHOUND]

Nakit akımı ve teminat gibi nedenlerle Nvidia ve diğer büyük AI şirketlerinin bilançolarında aktiflerde yer alan Bitcoin'lerin bir kısmının da satışı gündeme gelebilir Strategy'ninkine ek olarak. Böylece satılacak Bitcoin adedi 1 milyonu aşar ki 100 milyar dolar gibi rakam demektir bu. Bir kurumun satışı diğer kurumların satışını, tüm bu kurumların satışı da kaldıraçlı pozisyonların tasfiyesini tetikler. Böylece SFNL sayesinde zincir reaksiyonu oluşur. Bir bakmışsınız Bitcoin 50 bin doların altına sarkmış.

[TRENDHOUND]

Böyle bir gelişme Nasdaq borsası için risk oluşturuyor çünkü bu hisselerde çok yüksek kaldıraçlı pozisyonlar mevcut. Strategy, Nvidia, Palantir gibi balon yapmış hisselerde kaldıraç düşürme nedeniyle ortaya çıkacak düşüşler diğer Nasdaq hisselerine de sıçrayabilir.

[TRENDHOUND]

"Perpetual Motiıon makinesine" benzeyen iş modeliyle son bir kaç yılda harikalar yaratan Strategy kendi mezarını kendi kazdı. Hissesi son 6 ayda %70 e yakın düştü. Sürekli olarak hisse senedi arzları yaparak ve tahvil çıkararak bunlardan gelen para ile Bitcoin aldı. Şimdi geri ödemeler başlıyor ama kasa tamtakır. El mahkum aktifindeki Bitcoin'lerin satacak çünkü nakit sağlayacağı tek kaynak bu.

[TRENDHOUND]

Strategy'nin iş modeli Bitcoin'in ve kendi hissesinin karşılıklı olarak çıkışına yani SFPL (kendi kendini besleyen pozitif döngü) ye bağlıydı. Bu döngü kesildiğinde veya tersine döndüğünde yani SFNL ye evrildiğinde iş modeli pert oluyor.