Gümüş Üye
ABD DAEŞ e açıktan destek verdiğini kabul etmiş. Demek ki DAEŞ i resmî olarak kendisi kurdu. Şimdi de bölgeyi DAEŞ ten boşalttırıp PKK ve YPG ye teslim ettiriyor aleni bir şekilde.
Son dakika Dışişleri Bakanlığı'ndan DEAŞ'lı teröristlerin tahliyesiyle ilgili açıklama
http://www.hurriyet.com.tr/son-dakik...klama-40645240
Originally Posted by sadecegrafik
Gümüş Üye
http://www.hurriyet.com.tr/yazarlar/...buldu-40645161
Faizsiz merkez bankacıları dövizsiz müdahale buldu
MERKEZ Bankası şimdi, vadesinde takası TL üzerinden kur farkı üzerinden yapılacak vadeli döviz satımı (non-deliverable forward) penceresi açacağını duyurdu.
“İsteyene vadeli döviz satacağım; ama vadede döviz vermek yok†tarzı bir döviz satış penceresi açıklayan bir merkez bankasına geçmişte, çoğunlukla sermaye kısıtları olan ekonomilerde rastlanıyordu. Parasının konvertibilitesi zayıf olan, sermaye kısıtları olan ülkelerde; hem kurun paralel pazarlarda (offshore) fazla değer kaybetmesine engel olmak için, hem de konvertibiliteye geçişte iyi bir araçtı bu.
Serbest kambiyo rejimi olan ve parası serbest dalgalanmada olan ülkelerde de yok değil; Brezilya ve Meksika’da kullanılıyor. Ancak Türkiye o koşullarda değil. Bunu kullanmak, geriye gitmek demek.
Merkez Bankası, “aman faize dokunmayalım da, etraftan dolaşalım†çabasıyla, döviz müdahalesinde “külüstür†yollara saptı. İşin doğrusu; Türkiye’nin sermaye serbestine geçtiği 1989 ile tam dalgalı kur rejimine geçtiği 2001’den beri kayda değer bir geri adım bu.
Geri adım; çünkü atılan adımla sonuçlarının getireceği potansiyel hasar ölçüsüz. Görünüşte reel kesimin kur riskini belli bir noktada Merkez Bankası üstleniyor olacak. Bu açıdan “faydalı†olarak değerlendirilmiş olabilir; ancak, bu tür “vadede dövizi satmak yerine kur farkını ödeyen†döviz müdahalesinde, ekonomik birimlerin aklına şunu düşürürsünüz “Merkez Bankası dövizin biteceği korkusuna mı kapılmış?†Nitekim açıklanmasıyla kura olan etkisi de yukarı yönlü oldu.
Merkez Bankası yönetimi herhalde “neyin olmayacağını†göstermeye çalışıyorlar. Elindeki en güçlü aracı olan TL faizini daha düşük bir dozda bile kullanmaktan kaçındıkça, yeni araçlarla “sabun köpüğü†etkiler dahi yaratamıyor. Hatta ters bile tepiyor.
NASIL ÇALIŞIR?
Henüz nasıl yapılacağı açıklanmamış olsa da; muhtemel yol, Merkez Bankası’nın belli vadelerde (örn. 1 ve 3 ay vadeli) döviz satış ihalesi açması; satılacak miktarı ilan etmesi. Gelen alım miktarı ve alım kuru tekliflerini sıraya dizerek, fiyatı en yüksek alıcıdan en düşük alıcıya doğru, satılacak toplam miktar dolana kadar satış yapması. Vadede ise o günkü piyasa kuru ile ihale tarihindeki vadeli alış kuru arasındaki farkı TL olarak bankalara ödemesi (ya da tahsil etmesi) biçiminde yürümesi olası.
Döviz kuru riskini ortadan kaldırmak için vadeli döviz alımı yapmak isteyen bir firmanın mevcut koşullarda da bunu yapmasına engel bir durum yok. Nitekim “takasında kur farkı TL ödemeli vadeli döviz satış ihalesine†katılacak bankaların, dolaylı olarak şirketlerin; buradan alış yapmaları için Merkez Bankası’nın ihalede, piyasadaki vadeli kurdan daha düşük bir kurdan satış yapması gerekiyor. Böyle olduğunda da müdahale anlamı kazanacak. Olasılıkla bu da talebi artıracak.
Merkez Bankası, piyasanın gerisinde kalan faiz oranları ile piyasaya para vermeye devam ettiğinde olacak olan şu; döviz piyasasına nakit döviz de satsanız döviz kuru “1 kuruşâ€ bile oynamayabiliyor. Merkez Bankası, 23 Ocak 2014’te yaptığı 3.1 milyar dolarlık rekor doğrudan döviz satış müdahalesinde, kurları “1 kuruşâ€ dahi geriletememişti. Tarihinin en başarısız döviz müdahalesi olarak tarihe geçti. Nitekim haftasına yüklü faiz artırımı yapmak zorunda kalmıştı.
Takası vadede kur farkı üzerinden yapılan vadeli döviz satımını en yakında kullanan merkez bankası, Meksika Merkez Bankası.
MEKSİKA ÖRNEĞİ
Meksika Merkez Bankası, “Meksika sınırına duvar†örme düşüncesindeki Trump’ın başkan seçilmesi sonrasında, bu yılın başlarında şubat ayında�“takası vadede kur farkı üzerinden yapılan vadeli döviz satımı†ihalesi açtı.
“Bakın Meksika Merkez Bankası da yapıyor, Brezilya Merkez Bankası da†diyerek örnek gösterecekler çıkacak. Nasıl mı yapmışlar?
Meksika Merkez Bankası, bu tür bir döviz satış ihalesi açmadan önce, aralık-şubat arasında tam 7 kez faiz yükseltip, politika faizini yüzde 3’ten yüzde 7’ye getirdikten sonra bu yola başvurmuş. Arada bir-iki doğrudan nakit dövizle müdahale etme çabasına girişse de, faiz artışlarının ardından bu tür bir aracı da devreye alması daha etkili olmuş.
Son nokta şu; Merkez Bankası bu aracı kullanarak özel kesimin potansiyel kur zararını da üstüne almış olacak. Kar ettiğinde Hazine’ye transfer ederken, zarar ettiğinde bunu Hazine’den isteyecek mi? Hazine bunu ödemek için bütçeye ödenek koydurtacak mı?
Gümüş Üye
http://www.finansalgoz.com/2017/06/y...n-faiz-mi.html
Yüksek Olan Faiz mi?
Son günlerde mevduat ve kredi faizlerindeki artış şikâyet konusu olmakta. Evet, mevduat ve kredi faizleri arttı ancak yüksek sayılır mı? Öyleyse sadece faizler mi yüksek? Enflasyon ne alemde? Bu yazıda söz konusu sorulara cevap arayalım.
Aşağıda yer alan grafikte 2007 yılından bu yana ticari bankalarda TL üzerinden açılan vadeli hesaplara uygulanan faiz oranları yer almaktadır. Merkez Bankası verilerinden derlediğim grafikte 1 aya, 3 aya, 6 aya, 1 yıla kadar ve 1 yıl ve daha uzun vadeli olarak bir sınıflandırma yapılmaktadır. Grafikte toplam olarak yer alan veri, tüm vadeler için TL üzerinden açılan vadeli hesapları göstermektedir. Mevduat faiz oranları Eylül 2008’de Lehman Brothers isimli yatırım bankasının iflası ile patlak veren küresel finans krizi sonrasında ciddi bir düşüş sürecine girdiği görülmektedir. Bu durum dünyadaki eğilime paralel bir şekilde gerçekleşmiştir. Ancak mevduat faiz oranları 2013 yılının İlkbaharında en düşük seviyesine ulaşmıştır. Mayıs 2013’de %5’den daha düşük faiz oranları ile vadeli mevduat hesaplarının açıldığı görülmüştür. O dönemden bugüne ise mevduat faiz oranları artış göstermiştir. Son dönemde ise mevduat faiz oranlarının artışı hızlanmış 2009 yılından bu yana olan en yüksek seviyesine ulaşmıştır. Döviz cinsinden açılan vadeli (Döviz Tevdiat Hesabı, DTH) mevduat hesaplarında faiz oranlarında da benzer bir durum söz konusudur. Ancak son zamanlarda bankalar açık pozisyonlarından ve döviz kurlarındaki dalgalanmalardan dolayı, kur riskini azaltabilmek için DTH faiz oranlarını, TL mevduat hesaplarına göre daha az artırarak, mudileri TL hesaplara yönlendirmeye çalışmışlardır. Bu durum ilgili yazımda analiz edilmiştir.
Yukarıdaki yer alan mevduat faiz oranları brüttür. Yani bu oranlardan stopaj kesintisi yapılmaktadır. Stopaj oranı 2013 yılından önce tüm vadeler için %15 iken, 2013 yılı itibariyle 6 aya kadar %15, 1 yıla kadar %12 ve 1 yıldan uzun vadelerde %10 olarak uygulanmaya başlanmıştır. Stopaj kesintisi yapıldıktan sonra kalan oran mevduat sahiplerinin (mudi) yatırımlarındaki nominal artışı göstermektedir. Net faiz oranı diyeceğimiz bu oran mudilerin servetindeki net artışı göstermektedir. Örneğin net faiz oranı %10 ise bankaya yatırılan 100 TL, 1 yıl sonra 110 TL’ye ulaşacak demektir. Daha önce de belirttiğimiz üzere bu artış nominal bir artıştır. Başka bir ifade ile mudilerin yatırım tutarları artmıştır. Satın alma güçlerinin artıp artmadığının anlaşılması için enflasyon oranını bu orandan arındırmak gerekmektedir. Böylece reel faiz oranı bulunacaktır. Zira tasarruf sahipleri satın alma güçlerini artırma beklentisi ile vadeli mevduat hesabı açtırmaktadırlar. Diğer taraftan bankalarda açılan vadeli mevduat hesaplarının önemli bir kısmı 3 aya kadar vadelidir. Yani mevduatın önemli bir kısmından %15 oranında stopaj kesintisi yapılmaktadır. Detay için ilgili yazıya bakılabilir.
Mudilerin satın alma güçlerindeki artışı görmek için TL üzerinden (Toplam) açılan tüm hesapları dikkate alıp, %15 stopaj kesintisi yaptıktan sonra aşağıda yer alan grafiği elde etmekteyiz. Aynı zamanda enflasyon oranları da grafikte bulunmaktadır. Ancak reel getiriyi görebilmek için enflasyon oranları bir yıl gecikmeli olarak grafikte yer almaktadır. İlgili dönemde bankalarda vadeli mevduat hesabı açtıran mudilerin satın alma güçlerinin her zaman artmadığı görülmektedir. Dönem dönem mevduat hesabından elde edilen kazançtan daha fazlasının, enflasyon tarafından eritildiğini görmekteyiz. Ancak ilgili dönemin çoğunda mevduat faiz oranları beklendiği üzere enflasyon oranlarının üzerindedir. Merkez Bankasının 12 ay sonrası için enflasyon beklentisi %8,32’dir. Grafikteki son 12 ay için %8,32’e ulaşacak bir indirim her ay aynı miktarda gerçekleştirilmiştir.
Aşağıda yer alan grafikte 2007 yılından günümüze mevduat hesaplarının reel faiz oranları yer almaktadır. Küresel finans krizinden önce reel faizin oldukça yüksek olduğunu görüyoruz. Ocak 2007 - Haziran 2017 arasında ise reel faiz ortalamada yaklaşık olarak %1 civarındadır. Yani bankalarda mevduat hesabı açtıran mudilerin satın alma güçleri yılda %1 düzeyinde artmış bulunmaktadır. Mevduata 100.000 TL’ye kadar devlet güvencesi olduğu dikkate alınırsa, riski düşük olan bu yatırım aracından %1 reel getiri sağlamak makul görülebilir. Ancak reel faizin dönem dönem negatif düzeylere ulaştığı da görülmektedir. Bu durum mudilerin yatırım tutarlarının arttığı ancak satın alma güçlerinin azaldığı anlamına gelmektedir. Bu durum tasarruf sahiplerinin mevduat hesaplarına eskisi kadar rağbet etmemelerini beraberinde getirmiştir. Reel faiz oranı 2016 yılının Mart ayında bu yana negatiftir. Beklentiler dâhilinde enflasyonun kademeli olarak 1 yıl sonra %8,32 düzeylerine ineceği varsayımıyla pozitife dönecektir. Dolayısıyla mevduat sahiplerinin yüksek faiz geliri elde ettiğini söylemek pek doğru değildir.
Son dönemde mevduat faiz oranları artmış ancak yükselen enflasyondan dolayı tasarruf sahiplerinin satın alma güçleri artmamıştır. Enflasyon beklentiler dâhilinde düşerse, tasarruf sahipleri reel bir kazanç sağlamaya başlayacaklardır. Sağlanacak reel kazancın da yüksek değil makul olacağını belirtmek gerekir. Dolayısıyla şikâyet edilmesi gereken yüksek enflasyon oranıdır. Tespit doğru yapılırsa çözüme daha kolay ulaşılır.
Mevduat faiz oranlarının neden arttığı ve kredi faizlerine olan yansımasını da sonraki yazımda değerlendireyim.
Sadık Üye
icerde dolar son 2 haftadır ruble ve reale paralel gidiyor...bazen onlar fazla deger kaybediyor bazen tl...petrol belirleyici oluyor bak 2 gundur petrol dusuuse gecince icerde borsa arttı tl ise ruble ve raele gore az deger kaybetti ..ama enflasyon artacak kur buralarda durdukca aynı zamanda butce acıgı buyuyor giderek 2018-2019 da ekonomi de yeni kgf ler gelir o bakımdan oranlar dusmez ama yukselir .
Gümüş Üye
Yahu hadi bizlerin söylediğini mikliyen yok bari şu adamın ne dediğini bir okuyunda ülke olarak ne moka gittiğimizi anlayın. Korkarım anlamayanlar her şey olup bittikten sonra öyle bir anlayacaklar ki haykırmaları taaa öbür taraftan duyulacak. Allah Tl de kalanlara akıl ve fikir ihsan etsin.
Gümüş Üye
Sayın bahri, okuyan, araştıran, zeki bir forumdaşsınız da nasıl oldu bu güne kadar Tl de kalma yanlışlığına düştünüz !...
Gümüş Üye
enflasyon canavarından korkulur diye düşündüm hep
Gümüş Üye
Neyse ya sizi sevip saydığımdan takılıyorum yoksa amacım size saldırmak falan değil umarım sizi kırmıyorumdur. Hayat kısa, aslında bu tip an abidik gubidik şeylere fazla kafayı takmaya da değmez, önemli olan şu kısacık hayatı eldekiyle kedersiz tasasız yaşayarak rahat şekilde sonlandırmak.Gelecek kimi haklı çıkaracak bilinmez umarım TL ci arkadaşlar da en kısa zamanda bunca yıl kendilerine atılan kazığı çıkaracaklardır.enflasyon canavarından korkulur diye düşündüm hep
Gönderi Kuralları
Yer İmleri