YATAS - Yataş

[çarıklıvoyvoda]

Sn. Romeo, ne dersiniz hissenin durumuna?

[ikayaoglu]

*AK YATIRIM, YATAŞ İÇİN HEDEF FİYATINI 13,00 TL'DEN 16,00 TL'YE YÜKSELTİRKEN, 'ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ' TAVSİYESİNİ KORUDU
Perşembe, 31.12.20 09:04:18

[ikayaoglu]

*garanti bbva yatırım, yataş için hedef fiyatını 12,99 tl'den 17,00 tl'ye yükseltirken, tavsiyesini 'endekse paralel getiri'den 'endeksin üzerinde getiri'ye yükseltti

[KoRs]

Garanti raporundan :

Yataş 2020 yılı başından beri endeksin %46 üzerinde
performans gösterdi. Bu güçlü performansta yeni açılan
mağazalarla beraber güçlü satışlar, düşen borçluluk ve kontrol
altındaki faaliyet giderleri etkili oldu. Yataş ın Kovid-19 aşısının
bulunmasıyla normalleşmeden oluml u faydalanacak şirketlerden
biri olacağını düşünüyoruz. Hem yurtiçi hem de yurtdışında
ertelenen talep ve evlerde daha fazla vakit geçirilmesi nedeniyle
eşyaların yenilenme ihtiyacında dolayı 2021 de de şirket
satışlarının güçlü seyredeceği kanısındayız. Ayrıca, hotellere
yapılan satışların tekrardan hız kazanmasını bekliyoruz. Şirket şu
an %10 lar seviyesinde olan ihracat oranını orta vadede %15 e
çıkarmayı planlamaktadır. Rusya ve Almanya dan sonra Amerika
pazarına girilmesi bu bağlamda önemlidir.

- Bu yıl işletme sermayesindeki iyileşme şirket için bir diğer olumlu
unsurdur. Buna bağlı olarak nakit dönüşüm döngüsü 2019
sonunda hesaplamalarımıza göre 83 gün seviyesindeyken 9A20
sonunda 51 güne düştü. Artan nakit yaratma kapasitesi ile
Yataş ın net borç/FVAÖK oranı 2019 sonundaki 0.9x
seviyesinden 9A20'de 0.3x e geriledi. İşletme sermayesinde
daha fazla iyileşmenin pek olası olmadığını düşünüyoruz. Şirketi n
2020 sonunda 20mn TL civarı net nakitte olmasını bekliyoruz.
Yakın gelecekte majör bir yatırım ihtiyacı olmaması nedeniyle
Yataş bundan sonra düzenli temettü ödeyen bir şirket olabilir. Şu
aşamada önümüzdeki seneler için %25 temettü dağıtım oranı
öngörüyoruz.

- Önümüzdeki iki yıl için net karda ortalama %40'lık bir artış
bekliyoruz. Artan verimlilik ve yeni başlatılan Divan markalı
mağazalardan potansiyel katkılarla, şirket için 2021-2025 yılları
arasında ortalama %17 FVAÖK marjı varsayıyoruz (son üç yıllık
ortalama %16). 2021 de şirketin toplam mağaza sayısının 679
olmasını bekliyoruz.Tahminlerimizde toplam mağaza sayısında
2025 e dek %10 ortalama büyüme varsayıyoruz. Ciro ve FVAÖK
için ortalama büyüme beklentimizse %22 seviyesindedir.

- İNA ya dayalı değerlememizle ulaştığımız 17.00TL lik hedef fiyat
(önceki 12.99TL) %24 lik bir artış potansiyeline işaret
etmektedir. Hisse için tavsiyemizi Endeks Üstü Getiri olarak
değiştiriyoruz.

[snap]

[KoRs]

Yabancı tekrar geldi

Yeni yıl sürprizini erken verdi

[snap]

[snap]