Dolarda Yükseliş Kaçınılmaz

[rxpu]

Peki o zaman sorayım ne yapılacak ?

Çok basit, halkın refahı , yarattığı üretim çıktısı ve katma değer ile uyumlu hale gelecek.

Sonuçta üretim çıktımız herhangi bir Afrika ülkesinden yüksek ama Çin'den ve Uzakdoğu'dan düşük. Güney Amerika ile yakın. Bu aralıkta bir refah seviyesinde konumlanma mümkün.

Bu arada dengelenme sinyalleri gelmeye başladı. Çin'de asgari ücret net 2000TL'yi geçmiş durumda.

[thejackalav.]

A-Amerika bilinçli olarak ülkeye ithalatı özendiriyordu. (Trump'ın aksine).

Bunun 2 faydası var:

1-Yurt içinde enflasyonu düşük tutuyor. Zira düşük işçilikli mallar enflasyonu baskılıyor.

2-Dolar dünyaya yayılıyor ve bu durum doların dünya parası olmasını perçinliyor.
Yıllık 800 milyar *dolar bazında* cari açık verip karşılığında amerikan tahvili satmak (1 kağıt parçası) demek aynı zamanda bu parayı dünyaya yaymak demek. (Dikkat ederseniz bu kağıt karşılığında borçlanma yaptığı para birimi yine sınırsız basabildiği bir para birimi!. Burası çok önemli)

B- Daha önce de konuştuğumuz gibi gelişmiş ülkelerde dar para arzı (M1) daha büyük, geniş para arzı (M3) daha küçük oluyor. (gelişen ülkelerin tersine) . Bu da parasal genişlemelerin kredi genişlemeleri kanalı ile enflasyon yaratmasını sınırlandırabiliyor.

C- B'ye bağlı ama daha katma değerli üretime bağlı bir konu. Katma değeri düşük ithal ürünlerin düşük enflasyon yarattığını söylemiştik. İşte yurt içinde üretilen katma değeri yüksek ürünlerde de katma değerli ürünlerdeki arzı sahip olunan yüksek teknoloji sayesinde talebin üzerinde bir noktada dengeleyebiliyorlar. Amerika bu nedenle Amerika. Bu da hem düşük katma değerli hem de yüksek katma değerli ürünlerin enflasyonunun sınırlı kalmasını sağlıyor.

D- Tüm bunların yanında geriye bir tek inşaat sektörü kalıyor. Bu kısım ne düşük katma değerli ithalatla ne de yüksek teknoloji ürünlerinin arzı ile ilişkili olduğundan sorunlu bir kısım. O nedenle de politikacılar A,B ve C'ye çok güvenip D'yi zorlarlarsa Amerika buradan krize girebiliyor.

Sn. rxpu paylaşımlarınızı ilgi ile takip ediyorum. Bir sorum olacak önümüzdeki 5 ila 7 sene içinde usd gelişmiş ülke paritelerinde (gelişmekte olan değil) değerli usd mi? Yoksa değersizleşen bir usd politikası mı sergileyecek? Saygılar

[human01]

Kafayı kaldırmaya çalışıyor ama 4.5321 üzerinde kalamadı bugün..

Dostum birde haftalık baksan ..sana zahmet.

MI MAX cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi

[rxpu]

Sn. rxpu paylaşımlarınızı ilgi ile takip ediyorum. Bir sorum olacak önümüzdeki 5 ila 7 sene içinde usd gelişmiş ülke paritelerinde (gelişmekte olan değil) değerli usd mi? Yoksa değersizleşen bir usd politikası mı sergileyecek? Saygılar

2019 sonu 2020 başından itibaren Amerika için bir resesyon ihtimal dahilinde. 2021 gibi FED buna cevap vermek için faiz indirimlerine başlayabilir. Ama parasal genişlemeyi buna paralel yapacağını sanmıyorum.

2019 yılından sonra ECB'nin parasal genişlemeyi durdurması ihtimal dahilinde. 2021 yılında ise çok ciddi bir kriz olmaması durumunda ilk sembolik faiz artışlarını görebiliriz.

O nedenle 2021 ve sonrasında Euroyu daha değerli , USD'yi daha zayıf görebiliriz. Ancak bu durumu engelleyebilecek muhtemel bir senaryo var. Trump dünya devletlerini ticaret vergileri ile fazla kızdırırsa, fazla sayıda devlet Amerika'ya yüksek gümrük tarifeleri uygulamaya başlayabilir. Buna paralel Amerikan dolarını olduğundan fazla değerli kılarak Amerika'yı gerek gümrük vergileri gerekse ticari rekabet alanında cezalandırma yoluna gidebilirler. Bu hamle yukarıdaki denklemi bozar. Ama bunun gerçekleşmesi için 2020'de Trımp'ın tekrar seçilmesi gerekli. Bu olmaz ise ilk baştaki senaryo daha mantıklı.

Evet Amerika'ya karşı diğer dünya devletlerinin uyguladıkları gümrük tarifeleri ilk bakışta hakkaniyetli değil. Trump bu nedenle öfkeli. Ama Trump'ın bence kaçırdığı bir nokta var. Dünya ticaret sistemi tam da bu imtiyazlar neticesinde doların dünyada ağırlıklı rezerv para olmasını kabul ediyor. Yani Amerika'nın ithalatta uyguladığı gevşek gümrüklerin bir karşılığı olarak dolar dünyaya saçılıyor, yayılıyor . Dünya devletleri de bu bedel karşılığında doları yüceltiyorlar.

Trump'ın dünya ticaret sistemini Amerika lehine değiştirme gücü elbette var ama bu olduğunda diğer dünya devletleri Amerika'nın elinde bulunan rezerv para avantajını artık ona sunmak istemeyeceklerdir.

Teraziye konulduğunda Amerika için rezerv paranın avantajı , halihazırda uyguladığı ve değiştirmek istediği gevşek ithalat sisteminin getirdiği dezavantajlara göre misliyle fazladır. Bu nedenle Trump'ın yaptığı hamle orta ve uzun vadede Amerika için zararlıdır. Ancak Trump bir politikacıdır ve kendi çıkarları önde gelir. Trump'ın kısa vadeli bu çıkar hamlesi 2020'de tekrar seçilmesini sağlayabilir.

[thejackalav.]

2019 sonu 2020 başından itibaren Amerika için bir resesyon ihtimal dahilinde. 2021 gibi FED buna cevap vermek için faiz indirimlerine başlayabilir. Ama parasal genişlemeyi buna paralel yapacağını sanmıyorum.

2019 yılından sonra ECB'nin parasal genişlemeyi durdurması ihtimal dahilinde. 2021 yılında ise çok ciddi bir kriz olmaması durumunda ilk sembolik faiz artışlarını görebiliriz.

O nedenle 2021 ve sonrasında Euroyu daha değerli , USD'yi daha zayıf görebiliriz. Ancak bu durumu engelleyebilecek muhtemel bir senaryo var. Trump dünya devletlerini ticaret vergileri ile fazla kızdırırsa, fazla sayıda devlet Amerika'ya yüksek gümrük tarifeleri uygulamaya başlayabilir. Buna paralel Amerikan dolarını olduğundan fazla değerli kılarak Amerika'yı gerek gümrük vergileri gerekse ticari rekabet alanında cezalandırma yoluna gidebilirler. Bu hamle yukarıdaki denklemi bozar. Ama bunun gerçekleşmesi için 2020'de Trımp'ın tekrar seçilmesi gerekli. Bu olmaz ise ilk baştaki senaryo daha mantıklı.

Evet Amerika'ya karşı diğer dünya devletlerinin uyguladıkları gümrük tarifeleri ilk bakışta hakkaniyetli değil. Trump bu nedenle öfkeli. Ama Trump'ın bence kaçırdığı bir nokta var. Dünya ticaret sistemi tam da bu imtiyazlar neticesinde doların dünyada ağırlıklı rezerv para olmasını kabul ediyor. Yani Amerika'nın ithalatta uyguladığı gevşek gümrüklerin bir karşılığı olarak dolar dünyaya saçılıyor, yayılıyor . Dünya devletleri de bu bedel karşılığında doları yüceltiyorlar.

Trump'ın dünya ticaret sistemini Amerika lehine değiştirme gücü elbette var ama bu olduğunda diğer dünya devletleri Amerika'nın elinde bulunan rezerv para avantajını artık ona sunmak istemeyeceklerdir.

Teraziye konulduğunda Amerika için rezerv paranın avantajı , halihazırda uyguladığı ve değiştirmek istediği gevşek ithalat sisteminin getirdiği dezavantajlara göre misliyle fazladır. Bu nedenle Trump'ın yaptığı hamle orta ve uzun vadede Amerika için zararlıdır. Ancak Trump bir politikacıdır ve kendi çıkarları önde gelir. Trump'ın kısa vadeli bu çıkar hamlesi 2020'de tekrar seçilmesini sağlayabilir.

Teşekkür ederim. Peki ECB de bunun görebiliyordur sanıyorum politikası ne olur?

[rxpu]

Teşekkür ederim. Peki ECB de bunun görebiliyordur sanıyorum politikası ne olur?

Amerika'nın tarihsel olarak korkusu düşük büyümedir.(1929 buhranı). Avrupa'nınki ise enflasyondur. (1918-1924 weimar hiperenflasyonu). O nedenle enflasyon kafasını kaldırdığında ECB faiz arttırımına başlayacaktır. Amerika ise büyüme düşmeye başladığında faiz indirmekte tereddüt etmeyecektir.

O nedenle bu iki büyük grup %20 oranında birbirlerini kollarken , %80 oranında asıl hamlelerini yukarıda belirtilen tarihsel dürtülerine göre şekillendireceklerdir.

[thejackalav.]

Amerika'nın tarihsel olarak korkusu düşük büyümedir.(1929 buhranı). Avrupa'nınki ise enflasyondur. (1918-1924 weimar hiperenflasyonu). O nedenle enflasyon kafasını kaldırdığında ECB faiz arttırımına başlayacaktır. Amerika ise büyüme düşmeye başladığında faiz indirmekte tereddüt etmeyecektir.

O nedenle bu iki büyük grubu %20 oranında birbirlerini kollarken %80 oranında asıl hamlelerini yukarıda belirtilen tarihsel dürtülerine göre şekillendireceklerdir.

Gelişmekte olan piyasalara yansıması da ifadelerinizden 2019 son çeyreğe kadar faiz artırması söz konusu olacaktır diye anlıyorum. Doğrumudur?

[rxpu]

Gelişmekte olan piyasalara yansıması da ifadelerinizden 2019 son çeyreğe kadar faiz artırması söz konusu olacaktır diye anlıyorum. Doğrumudur?

ECB için konuşuyorsak bu büyük oranda yukarıda da belirttiğim gibi enflasyona bağlı. Enflasyon artışını görmeden ECB her ne olursa olsun 2019 yılında ve sonrasında da faiz arttırmayabilir.