YATAS - Yataş

[ToKKan]

Sn.ToKKan; ortalama maliyeti 1 ve 0,7 leri görmüş birisi olarak sürekli kendime hisseden çıkış için hedefler koyup her seferinde de elle tutulur nedenlerle vazgeçip bu seviyelere kadar geldim. Açıkçası artık bu seviyeler yeter satıp başka hisse araştırmam gerekir diye düşünürken bir yandan da aklımın bir köşesinde neden Adel, Logo, Netaş olmasın sorusu var. Şimdi sizin yazınızı okuyunca ve yanlış anlamadıysam kağıda yeni girdiğinizi düşünerek acaba bu potansiyel ne kadar var diye ciddi ciddi sormaya başladım. Sanıyorum hedefiniz belki de şu an telaffuz edemiyeceğiniz seviyeler, doğru mu?

dün girmedim. maliyetim 6.40. hedef vermem spekülasyona girer. beklentilerim yüksek..

[oracle]

sn oracle, bu tuhaflık (yani yataş vs dgklb fiyatlamasındaki tuhaflık) daha önce benim de dikkatimi çekmiş ve bunu forumda dile getirmiştim o vakitler. ama sanırım hisse.net yönetiminin kapattığı önceki forumda (yani arşivde) kaldı.

biraz daha açmak gerekirse, iki firmayı 2016 yıl sonu finansallarını kıyasladığımda ilk elde dikkatimi çekenler:

1) dgklb varlıkları 453.948.482tl yataş varlıkları toplamı 348.602.808tl. yani buna göre dgklb daha varlıklı gözüküyor.

2) dgklb bu varlıkları neyle finanse etmiş: borçla. kısa vadeli borçları 331.897.244 tl ve uzun vadeli borçları 96.138.841tl. yani toplam borçları 428.036.085 tl. başka bir ifadeyle 453.948.482tl olan varlıklarının 428.036.085 tl lik kısmını borçla bir araya getirmiş. yani varlıklarının %94,3ü borçla oluşmuş. varlıkları yataştan daha büyük ama kesinlikle bu "hormonlu" bir büyüklük.

3) yataş bu varlıkları neyle finanse etmiş: yataşın kısa vadeli borçları 177.057.709tl. uzun vadeli borçları 64.532.134tl. yani toplam borcu 241.589.843tl. başka bir ifadeyle 348.602.808tl olan varlıklarının 241.589.843tl lik kısmını borçla bir araya getirmiş. yani varlıklarının %69,3ü borçla oluşmuş. kabul ediyorum yataşın da borçluluğu yüksek ama dgklbe nispetle gayet iyi.

4) dgklb in varlıkları 453.948.482tl olmasına karşın özkaynakları sadece 25.912.397tl. yataşın özkaynakları 107.012.966tl. başka bir deyişler yataş yüksek özsermayesi ile daha güçlü dururken, dgklb aşırı borçluluğu nedeniyle aşırı riskli bir durumda. söylentilere göre borcu, borçla karşılamakta ki bu çok tehlikeli bir durum. her an ödeme güçlüğü yaşama tehlikesi var ve (istemeyiz ama) iflas tehlikesi gölgesinde yaşıyor.

5) bilanço üstünde dgklb daha büyük ama net satışları 395.471.738 tl. yataş bilanço üstünde daha küçük gözüküyor ama net satışları 502.323.499tl. yani yataş daha az varlıkla satışta dgklb ten daha iyi.

6) dgklb brüt satış karı (yani satışlar-smm) 130.305.041tl. yataşta 200.428.639tl. başka bir ifade ile dgklb kar marjı %49,1. yataşın kar marjı %66,4. yani yataş daha yüksek karla satabiliyor malını.

7) dgklbin 130.305.041tl olan brüt satış karının 123.967.301tlsi faaliyet giderlerine gitmekte. başka bir deyişle brüt satış karının %95,1ini faaliyet giderleri yutmakta. yani dgklb çok verimsiz çalışıyor. yataşın 200.428.639tl olan brüt satış karının 157.262.353tlsi faaliyet giderlerine gitmekte. başka bir deyişle brüt satış karının %78,5i faaliyet giderleri gitmekte. yani yataş, dgklbe nispetle daha verimli çalışmakta.

8) dolayısyla dgklbin esas faaliyet karı 6.337.740tl iken, yataşın 43.166.286tl.

9) dgklbin aşırı borçluluğu nedeniyle "net finansal giderleri" -49.027.872tl. esas faaliyet karı 6.337.740tl olduğuna göre, 49.027.872tl olan "net finansal giderleri" ödeyecek kaynağı yok. çok kötü bir durum bu. yataşın "net finansal giderleri" -21.176.441tl. yataşın esas faaliyet karı 43.166.286tl olduğu için, 21.176.441tl olan "net finansal giderleri" rahatlıkla ödeyebilmekte.

10) yataşın net karı 17.478.514tl iken dgklb zararda ve tutarı -39.648.115tl.

11) özetle dgklbin durumu yataşa nispetle çok kötü. veya tersten: yataşın durumu dgklbe nispetle gayet iyi.

12) 2 firmanın f/k ları kıyaslanamaz bile. çünkü dgklbin f/k sı şu an -13,76 (zararda olduğu için negatif). yataşın f/k sı şu an 25,47 (karda olduğu için pozitif).

13) herkes gibi benim de dikkatimi çeken en önemli göstergelerden biri, pd/dd dir. yataşın pd/dd si 4,16. dgklbin pd/dd si 21,06. yani yataş defter değerinin 4,16katı ile piyasada değerlemeye konu olmuş iken, dgklb defter değerinin 21,06 katı ile piyasada değer görmekte. inanılmaz bir fark bu.

14) yataşın defter değeri 2,50tl iken, dgklbin defter değeri tam 0,123931624tl yani 1 kuruştan birazcık fazla; 2 kuruş bile değil.

15) sırf pd/dd kıyaslaması yapsak: dgklbin pd/dd si, yataş kadar (yani 4,16) olsa; dgklbin borsadaki hisse fiyatı 0,52 olmalı. veya tersten yataşın pd/dd si, dgklb kadar (yani 21,06) olsa; yataşın borsadaki hisse fiyatı 52,65 olmalı. acayip bir fark var bu işte. yanlış anlaşılmasın ki, yataşın ve dgklbin hedef fiyatları budur demeye çalışmıyorum kesinlikle. ama şu kesin ki, mevcut verilere göre dgklbin şu an 2,61 olan borsa değerinde acayip tuhaf bir durum var.

son olarak ifade etmeliyim ki, yukardaki analizlerin tamamı 2016 yılsonu bilançolarına göre yani eldeki geçmiş bilgilere dayanmakta. ola ki, hem dgklbin hem de yataşın 2017-1Ç mali tabloları çok farklı gelirse, yukardaki kıyaslamaların tamamı veya bir kısmı "çöp" olur.

Sn cok400, tam olarak düşündüklerimi ifade etmişsiniz.
Ayrıca ilave etmek istediğim bir nokta daha var, 2016/4Ç sonuçlarıda çarpıcı rakamlar içeriyor.

Yts_1C_4C.JPG


Bu sonuçlara göre 1Ç sonunda Yataş Dgklb'ten %10 fazla ciro gerçeklerir iken son çeyrekte %81 fazla ciro gerçekleştirir bir noktaya gelmiş.
Yada başka bir açıdan Dgklb 1Ç ve 4Ç hemen hemen aynı ciroyu gerçekleştirirken, Yataş ise %56 büyüme sağlamış.

Yataş %9,22 FAVÖK(Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kar) ile çalışırken, Dgklb aynı kalemde maalesef ciddi bir zarar gerçekleştirmiş.
2017-1Ç sonuçları nasıl gelecek hep birlikte göreceğiz.



Yatırım tavsiyesi değildir..

[Mann]

Yılsonuna kadar Doğtaşın 100 civarı mağaza açacağı haberi düşmüştü. Firmada beklenti olunca, hissesinde de beklenti oluştu sanırım. İşin kötüsü; Doğtaşın tavanlarda gezmesi nedeniyle, ilgiyi kendisine ve bizim hisseye çekti.

[kingsailor]

Yataş da 100 üzeri magza acacak bu sene

[Mann]

Sn Kingsailor, Yataş istikbalin yarattığı boşluğa en büyük aday. Doğtaş'tan böyle haber gelince, pastadan pay alabilir gibi bir beklenti de olabilir. Bu sadece bir habere bakılarak yapılan bir yorum tabiki.

Arka tarafta ne oluyor bilemeyiz. Biliyorsunuz, yılsonunda Doğtaşa templeton ortak oldu haberiyle tavan olmuştu, sonra kaldığı yerden devam etti. Spekülatif hareketler de olabilir.

[Eemr]

Sn.ToKKan; ortalama maliyeti 1 ve 0,7 leri görmüş birisi olarak sürekli kendime hisseden çıkış için hedefler koyup her seferinde de elle tutulur nedenlerle vazgeçip bu seviyelere kadar geldim. Açıkçası artık bu seviyeler yeter satıp başka hisse araştırmam gerekir diye düşünürken bir yandan da aklımın bir köşesinde neden Adel, Logo, Netaş olmasın sorusu var. Şimdi sizin yazınızı okuyunca ve yanlış anlamadıysam kağıda yeni girdiğinizi düşünerek acaba bu potansiyel ne kadar var diye ciddi ciddi sormaya başladım. Sanıyorum hedefiniz belki de şu an telaffuz edemiyeceğiniz seviyeler, doğru mu?

Aynen 1,19 maliyetle yaklasik 9 a katlamis sekilde 2,5 yildir hedef fiyat devamli degisti. artik hedefim yok.
Birdahada borsada bulunmaz boyle hisse
ilk cift tavanda belkide hicbir zaman olmayacak vedalasacagim diye hayal kuruyorum
Asla Ytd

[cok400]

Sn Kingsailor, Yataş istikbalin yarattığı boşluğa en büyük aday. Doğtaş'tan böyle haber gelince, pastadan pay alabilir gibi bir beklenti de olabilir. Bu sadece bir habere bakılarak yapılan bir yorum tabiki.

Arka tarafta ne oluyor bilemeyiz. Biliyorsunuz, yılsonunda Doğtaşa templeton ortak oldu haberiyle tavan olmuştu, sonra kaldığı yerden devam etti. Spekülatif hareketler de olabilir.

sn Mann, geçenlerde borsagundem.com da konu ile alakalı bir haber vardı. doğruluğundan emin değilim elbette ama habere göre templeton kısa süre sonra doğtaş paylarını devrettti diye geçiyordu haberde. templeton haberi ile doğtaş hisseleri coşmuştu ve hala da coşkunluğu devam ediyor. o haberi burada (geçen hafta gibiydi sanırım) bir forumdaş linki ile paylaşmış idi. şimdi linki bulamadım ama bulursam haberin linkini paylaşırım.

[boga_ayi]

sn Mann, geçenlerde borsagundem.com da konu ile alakalı bir haber vardı. doğruluğundan emin değilim elbette ama habere göre templeton kısa süre sonra doğtaş paylarını devrettti diye geçiyordu haberde. templeton haberi ile doğtaş hisseleri coşmuştu ve hala da coşkunluğu devam ediyor. o haberi burada (geçen hafta gibiydi sanırım) bir forumdaş linki ile paylaşmış idi. şimdi linki bulamadım ama bulursam haberin linkini paylaşırım.

Evet ben de hatırlıyorum. Hatta aldığı günün ertesi satmaya başlamış sanırım