$$$$$$$$$.........dolar.........$$$$$$$$$

[enki]

Enki bu EM lerin saðlam pataklanmasýndan yanayým.

Eskiden FED faizleri arttýrdýðýnda dolarda güçleniyor ve EM'ler genelde iyi dayak yiyordu..bir kaçý, özellikle Latin Amerikada olanlarý nakavt oluyordu..malum o zamanlardaki sermaye akýmlarý ile bugünküleri kýyaslamak mümkün deðil..ama bu globalleþme sayesinde geliþmiþ toplumlarý da bir bakýma EM'lerden baðýmsýz tutmak artýk mümkün gözükmüyor..özellikle en büyük EM, ÇÝN olunca..

Malum þimdilerde sýkýlaþma deyince sadece faiz arttýrýmý ile olmuyor bu iþler..QE'lerin sonlandýrýlmasý, QT'ye baþlanmasý sýkýlaþtýrma açýsýndan ayrý ayrý unsurlar!!

Vede sadece FED'in sýkýlaþmasý yetmiyor, diðer global havuzdakilerde (ECB,BOJ,SNB vb.), benzer þekilde bu sürecin parçalarý..FED faiz arttýrýrken , öbürünün gevþemeye devam etmesi (belkide istenilen bir þey) globalde sýkýlaþtýrmaya hizmet etmiyor..

Örneðin ECB bugün QE'lerini kesse þu an 2.90'larda olan ABD 10 yýllýklarý rahat 3.5'larý bulur(sadece tahmin)..çünki ECB'den çýkan paralarýn bir kýsmý hiç þüphesiz ABD bonolarýna (ve borsalarýna) akýyor..

Yukarýda belirttiðim gibi sýrf ECB'nin kesmesi yüzünden bugün ABD bonolarý 3.5'larý bulsa, karþýmýza bambaþka bir ortam çýkar.. ve dolarýnda mecburen güçlenmekten baþka çaresi kalmaz..halazýrda globalde gevþek likidite koþullarý etkili ve EM'lerde ucuz parayla þenlik devam ediyor mecburen..ehh para kazanmak kolay deðil!!

Ne zamana kadar devam edecek bilinmez ama sýkýlaþtýrma iþine sadece FED deðil ECB'de devam edecekse, zaten para göçü bir noktadan sonra EM'lerden geri çevrilir..daha önce belirtmiþtim BOJ'un tek baþýna parasal gevþemeye devam etmesi yeterli olmayabilir..

Þimdi ben kendimce ECB'nin QE'leri tamamen bitiremeyeceðini (azalatabilir) düþünsemde, yanýlýyor olabilirim..çünki aþaðýda ESM (European Stability Mechanism) baþkaný açýklamalarýnda FED'in ve ECB'nin sýkýlaþtýrma döngüsüne girdiklerini, dolayýsýyla EM'lerin ileride likidite sýkýþýklarýna girerek darbe yiyebileceklerini söylüyor..

Herhalde ESM baþkaný ECB'nin QE'yi bitireceðini benden daha iyi biliyordur..

Emerging markets face credit challenges in tightening cycle, ESM head warns

Asian, Latin American and African economies are vulnerable, says Klaus Regling


TOKYO -- As the U.S. and European countries embark on a monetary tightening cycle, emerging economies could be hit by a liquidity squeeze, a European official in charge of financial stability says.

"Those have to be careful -- who have debt in foreign currencies and who have sizable current account deficits, and therefore continuously need inflow of foreign capital," said Klaus Regling, managing director of the European Stability Mechanism, in a recent interview.

https://asia.nikkei.com/Features/Int...d-warns?page=1

[Occhiali]

Bob Hoye'dan dolar yorumu:

1968 yýlýndan bu yana meydana gelen üç eski zirveden sonra, 23-26 ay süren düþüþler görülürken, küçük tepki çýkýþlarý 20 haftalýk üstel hareketli ortalamada (91.50) sýnýrlandý. Geçtiðimiz Ekim ayýndaki gibi büyük tepki çýkýþlarý ise, 12 aylýk üstel hareketli ortalama civarýnda sonlandý (þu an 93.32).

Kýsa vadede, Euro için COT verilerinde aþýrýlýklar görüyoruz (spekler yeþil, tüccarlar mavi çizgi). Bu da DXY'de ikili dip, Euro'da da ikili tepe görüntüsü oluþturdu. Rallinin þiddetine göre 20 haftalýk üstel hareketli ortalamaya veya 12 aylýk üstel hareketli ortalamaya kadar tepki çýkýþý beklenebilir.

---

[Occhiali]

Andrew Korybko, Rusya'ya yakýn bir gazeteci. Jeopolitik yorumlar yapýyor. Þöyle bir yazý yazmýþ:

Damascus Might Have Made A Grave Mistake By Helping The Eastern YPG Enter Afrin

In hoping to play the “lesser evil” of the “federalist” Kurds off against the “greater evil” of the invading Turks, Damascus might have inadvertently committed a grave mistake by opening the Afrin gates to the most radical members of the YPG who stand to reverse any “pragmatic” agreements that the government thought they had achieved with their local counterparts, thus setting the stage for the Kurds to more easily push Syria and Turkey to the brink of the conventional state-on-state conflict that they’ve been conspiring with the US and “Israel” to unleash.

...

The ultra-extreme YPG Kurds from east of the Euphrates want to embroil Turkey and Syria in a conventional state-on-state war per the orders of their Amero-Zionist handlers, and to this end they could easily stage various provocations against the former and its proxy allies in the areas of Afrin that the latter would officially be responsible for, thereby forcing the temperamental Turkish President into carrying out a massive “shock and awe” retributive strike against the SAA, one which would see Russia watching from the sidelines as it declines any “rescue requests” to get involved in saving its “wayward partner” that refused to heed its “advice” in the first place.

...

Unlike its campaign against scattered Kurdish terrorists, any Turkish attack against conventional SAA troops could see Ankara carry out a “shock and awe” campaign of coordinated air, missile, and artillery attacks against these much more easily targetable forces in response.

----------------

Kýsaca Korybko yoldaþ þöyle diyor: "Þam yönetimi, YPG ile Türkler arasýnda seçim yapmak zorunda olduðunu ve YPG'nin ehven-i þer olduðunu düþündü. Rusya buna karþý ve Þam'ý uyararak, YPG'yi bölgeye sokmamasýný istedi ancak Þam, Moskova'yý dinlemedi. Artk Þam, Moskova'dan yardým beklemesin, kendi baþýnýn çaresine bakmak zorunda. ABD ve Ýsrail hesabýna çalýþan YPG, Türkiye ile Suriye arasýnda savaþ çýkarmak istiyor. Bu amaçla, Afrin kaynaklý bir provokasyon yapýp, Türkiye'nin saldýrmasýný tetikleyecekler. Suriye ordusu da YPG'nin yardýmýna gidecek. Türk ordusunun YPG ile yaptýðý savaþ, daðlýk bölgeye yayýlmýþ gayrinizami güçlere karþý idi ve nisbeten yavaþ yürüyordu. Nizami Suriye ordusu, Türk ordusunun koordineli, hava, roket ve topçu saldýrýsýna karþý çok kolay bir hedef halinde.

Korybko yoldaþýn söylemediði ama alttan alta sýrýtan bir ihtimal daha var. Bölge hakkýnda ABD ve Rusya anlaþmýþ olabilir. Muhtemelen, ortak bir þekilde Çin, Ýran ve Avrupa'yý sýnýrlamak istiyorlar. Þimdilerde böyle yazýlar yazan kalmadý ama eskiden Mahir Kaynak, bu çizgide yazýlar yazardý; hatta ABD-Rusya ittifakýnýn ortasýnda Türkiye'nin olduðunu söylerdi.

[enki]

310 milyar dolar.
Dile kolay.

Bunun gibi 3-5 þirket daha varsa önemli bir boþluk.

Acaba yeni kriz Cin kaynaklý mý çýkar ?

Muhtemelen, olabilir..Çinde borçluluk oraný çok yüksek..

Angbang 2017 Global Fortune 500 listesinde varlýk açýsýndan 139. sýradaydý..

Geçen aylarda ÇÝN MB'sý baþkaný ÇÝN'in riskleri ile ilgili þu cümleyi kurdu; ''hidden, complex, sudden, contagious and hazardous''

ÇÝN yönetimi açýsýndan þu an yapýlan el koyma bu riskleri aþaðýya çekebilmek ve yönetebilmek amaçlý..

Diðer taraftan aþaðýdaki AUD/JPY grafiði ile riskten kaçýnmanýn baþlamýþ olabileceðinden kuþkulanýlýyor..Avustralya dolarý emtia ve ÇÝN'le yakýn iliþkili bir para birimi..JPY ise bilindiði gibi globalde riskten kaçýnma(risk off) parasý..

''Anbang ÇÝN'in Lehman'ý veya AIG'i'' þeklinde baþlýklar atýlmaya baþlanmýþ bile..

Her nekadar Anbang'ýn varlýklarý 2008'deki Lehman'ýn yarýsý kadar olsa da, Anbang vakasý ÇÝN'in Bear Stearns'i olmaya aday gözüküyor bence..

Piyasalar þimdilik bol likidite ile normal coþkularýný sürdürselerde, bu ilk iþaret fiþeðinden sonra sýranýn büyük balýklara gelmesi tabiki aylar alabilir..ancak unutulmamalýdýr ki, ÇÝN asrýn balonu olmaya aday..

Bu arada 3 aylýk baz libor 1,94..faizler arttýkça/artacaksa dökülenler artacaktýr kanýmca..kolay deðil, 8-9 yýldýr onca balon..sentral bankerler saðolsun; zombi þirketler, zombi ekonomiler..

Bu arada Deutsche Bank'ta kýpraþmalar baþladý yine..

[human01]

''Anbang ÇÝN'in Lehman'ý veya AIG'i'' þeklinde baþlýklar atýlmaya baþlanmýþ bile..

Her nekadar Anbang'ýn varlýklarý 2008'deki Lehman'ýn yarýsý kadar olsa da, Anbang vakasý ÇÝN'in Bear Stearns'i olmaya aday gözüküyor bence..

Piyasalar þu sýralar bol likidite ile normal coþkularýný sürdürselerde, bu ilk iþaret fiþeðinden sonra sýranýn büyük balýklara gelmesi tabiki aylar alabilir..ancak unutulmamalýdýr ki, ÇÝN asrýn balonu olmaya aday..

Bu arada 3 aylýk baz libor 1,94..faizler arttýkça/artacaksa dökülenler artacaktýr kanýmca..kolay deðil, 8-9 yýldýr onca balon..sentral bankerler saðolsun; zombi þirketler, zombi ekonomiler..

Bu arada Deutsche Bank'ta kýpraþmalar baþladý yine..

dostum merhaba...hepsine katýlýyorum fakar þu yurt içinde döviz DTH larýn artýþýný anlamýyorum...bunlar bu kadar alým yaparken büyük babalar usd yi götürmez gibime geliyor....ve þu ana kadarda öyle yaptýlar..tl faizciler bizden çok kazandý..seçime kadar sanki böyle gidecek gibi..

yatýrým tavsiyesi deðildir

[human01]

enki dostum hem dolara çakýp hemde kriz olabilirmi diye düþünmeye baþladým..altýna daha realist bir yaklaþým olur mu sence? bu büyükler çok çakal malum...

[enki]

dostum merhaba...hepsine katýlýyorum fakar þu yurt içinde döviz DTH larýn artýþýný anlamýyorum...bunlar bu kadar alým yaparken büyük babalar usd yi götürmez gibime geliyor....ve þu ana kadarda öyle yaptýlar..tl faizciler bizden çok kazandý..seçime kadar sanki böyle gidecek gibi..

yatýrým tavsiyesi deðildir

Merhabalar dostum..bizdeki durumlar ile global risk durumlarýný ayný kefede deðerlendirmek pek mantýklý olmaz diye düþünüyorum..kaldýki bütün EM'lerde ucuz dolarýn etkileri benzer..yani þu sýralar likiditenin de etkisiyle ''risk on trade'' geçerli..

Ucuz dolar EM'lerde faizlerin daha fazla artmasýný ve risk algýsýný erteliyor ve yabancýlarýn risk alma iþtahýný arttýrýyor..ne zamanki globalde faizler artarken, dolarda güçlenir, o zaman yabancýlarýn risk algýsý da düþer ve kaçýþ baþlar..

Bu kaçýþý belki bir olay tetikler ama globalde para miktarý azaldýkça, yani sýkýlaþtýrma dedikleri gibi devam ederse, bir yerde para azalacaðýndan kýrýlma gerçekleþecektir..malum en nihayetinde, baþta balonlarýn devam edebilmesi için para giriþi þart..geçen haftalardaki çalkantýda bunun küçük bir örneðini yaþadýk..

enki dostum hem dolara çakýp hemde kriz olabilirmi diye düþünmeye baþladým..altýna daha realist bir yaklaþým olur mu sence? bu büyükler çok çakal malum...

Hem dolara çakýp hem kriz olmasýnýn mümkünatý yok..dolar rezerv paradýr ve en nihayetinde güvenli limandýr..yani krizlerde ABD bonolarý gibi mecburen dolarda sýðýnýlacak limandýr..yeter ki risk algýsý geliþsin..paçavracýlara bakma sen, beðensekte beðenmesekte durum bu..

Altýn konusuna gelince..bana göre bu yapýlacak sýkýlaþtýrmalardan sonra bir yerlerde MB bankalarý durmak zorunda kalacaklar..çünki büyüme düþecek(heleki bu sýkýlaþtýrma esnasýnda balonlarýn bir veya bir kaçý patlama riski ile karþýlaþýlýrsa, yada özellikle borsalar ciddi bir þekilde düþerse, mesela)

Yukarýda Avrupa ESM baþkaný mülakatýnda bu durumdan da bahsetmiþ..sýkýlaþtýrma yapýlacaksa artýk çok uzun süreler ciddi bir büyüme görmek mümkün olmayacak globalde..hatta bir resesyon riski daha geçerli olacak diye düþünüyorum..sonuçta demem o ki ileride büyüme azalýyorken, enflasyon yoluna devam ederse ne olur..malum altýn yürür..

Diðer taraftan faizlerin artmasý zaten enflasyonun varlýðýna da iþaret eder..bu yüzden genelde FED faiz artýþlarýndan sonra altýn yükselmeye baþlamýþtýr..yani genelde[ciddi reel faizler oluþmuþsa/oluþacaksa, (ki artýk mümkünatý yok) bu durum hariç] faizler artýyor diye altýn düþmez..diðer taraftan altýnda malum bir risk durumunda dolar gibi, hatta ondan daha üst seviyede bir güvenli limandýr..selamlar..

YTD...

NOT: Sevgili Human belki piyasalar belli riskler olsada yukarýda anlattýðým sebeplerle MB bankalarýnýn yeterince sýkýlaþtýrma yapamayacaklarýna inanýyorlardýr, kimbilir..söylediðim gibi bende bir yerlede durmak zorunda kalacaklarýna, yeterince sýkýlaþamayacaklarýna inanýyorum, özellikle de bir þeyler kýrýlýp dökülmeye baþladýðýnda..

[human01]

Merhabalar dostum..bizdeki durumlar ile global risk durumlarýný ayný kefede deðerlendirmek pek mantýklý olmaz diye düþünüyorum..kaldýki bütün EM'lerde ucuz dolarýn etkileri benzer..yani þu sýralar likiditenin de etkisiyle ''risk on trade'' geçerli..

Ucuz dolar EM'lerde faizlerin daha fazla artmasýný ve risk algýsýný erteliyor ve yabancýlarýn risk alma iþtahýný arttýrýyor..ne zamanki globalde faizler artarken, dolarda güçlenir, o zaman yabancýlarýn risk algýsý da düþer ve kaçýþ baþlar..

Bu kaçýþý belki bir olay tetikler ama globalde para miktarý azaldýkça, yani sýkýlaþtýrma dedikleri gibi devam ederse, bir yerde para azalacaðýndan kýrýlma gerçekleþecektir..malum en nihayetinde, baþta balonlarýn devam edebilmesi için para giriþi þart..geçen haftalardaki çalkantýda bunun küçük bir örneðini yaþadýk..



Hem dolara çakýp hem kriz olmasýnýn mümkünatý yok..dolar rezerv paradýr ve en nihayetinde güvenli limandýr..yani krizlerde ABD bonolarý gibi mecburen dolarda sýðýnýlacak limandýr..yeter ki risk algýsý geliþsin..paçavracýlara bakma sen, beðensekte beðenmesekte durum bu..

Altýn konusuna gelince..bana göre bu yapýlacak sýkýlaþtýrmalardan sonra bir yerlerde MB bankalarý durmak zorunda kalacaklar..çünki büyüme düþecek(heleki bu sýkýlaþtýrma esnasýnda balonlarýn bir veya bir kaçý patlama riski ile karþýlaþýlýrsa, yada özellikle borsalar ciddi bir þekilde düþerse, mesela)

Yukarýda Avrupa ESM baþkaný mülakatýnda bu durumdan da bahsetmiþ..sýkýlaþtýrma yapýlacaksa artýk çok uzun süreler ciddi bir büyüme görmek mümkün olmayacak globalde..hatta bir resesyon riski daha geçerli olacak diye düþünüyorum..sonuçta demem o ki ileride büyüme azalýyorken, enflasyon yoluna devam ederse ne olur..malum altýn yürür..

Diðer taraftan faizlerin artmasý zaten enflasyonun varlýðýna da iþaret eder..bu yüzden genelde FED faiz artýþlarýndan sonra altýn yükselmeye baþlamýþtýr..yani genelde[ciddi reel faizler oluþmuþsa/oluþacaksa, (ki artýk mümkünatý yok) bu durum hariç] faizler artýyor diye altýn düþmez..diðer taraftan altýnda malum bir risk durumunda dolar gibi, hatta ondan daha üst seviyede bir güvenli limandýr..selamlar..

YTD...

NOT: Sevgili Human belki piyasalar belli riskler olsada yukarýda anlattýðým sebeplerle MB bankalarýnýn yeterince sýkýlaþtýrma yapamayacaklarýna inanýyorlardýr, kimbilir..söylediðim gibi bende bir yerlede durmak zorunda kalacaklarýna, yeterince sýkýlaþamayacaklarýna inanýyorum, özellikle de bir þeyler kýrýlýp dökülmeye baþladýðýnda..

Dostum eline diline saðlýk.