$$$$$$$$$.........dolar.........$$$$$$$$$

[enki]

Normalde grafikte görüldüðü gibi dolar pahalandýðý için ne olmasý lazým; DXY, Libor/Ois'in rotasýný takip etmesi lazým..gecikmeyle takip eder felan diyorlar, ayrý konu..

Biz þunu biliyoruz, bazýlarý yada büyüklerin bazýlarý pozisyonlarý gereði dolar þortlamaya devam ediyorlar..hemde oldukça yüklü..

Libor/Ois yükselmeye devam edecekse, ki öyle görünüyor..Çünki FED'in faizleri arttýrmasý, QT, vergi indirimi, ticaret savaþlarý muhtemel dolar fonlama sýkýntýsýna hizmet ediyor þu an..

O halde bu þortcularýn rüzgara karþý iþediklerini söyleyebiliriz..fikir yürütmemde bir yanlýþlýk yoksa, böyle giderse bu þortcularýn gümlemesi büyük ihtimal..ondan sonra ancak dolarýn önü açýlýr..

Ama bu önü açýlma olayý basit bir olay deðil tabiki..örneðin bu þortculardan biri pozisyonu gereði Deutsche Bank ise..yani bu yüzden hisseleri dipleri test ediyorsa..Deutsche Bank gümlediðinde ne olur..çarþý karýþýr, direkt dolar güvenli liman..

Ha oraya gelmeden FED'in kulaðý ke******..olayý haber alýr ve dolar swap kanallarýný açar, isteyene istediði kadar dolarý ulaþtýrýr, ortalýðý sakinleþtirir, bilemem..

Yukarýdakiler bir fikir yürütmedir..o yüzden yatýrým tavsiyesi deðildir..

Gund, yukarýdaki TL ile söylediklerin tamam doðruda, esas önemlisi aþaðýdaki grafikte..daha önce yayýnlamýþtým sanýrým görmemiþsin..kýrýlgan beþlide yada deðil, çoðu EM'ler biz hariç eskiye göre cari açýklarýný belli ölçüde kapatmýþ gözüküyorlar..biz ise her ay verdiðimiz 5-7 milyar dolar cari açýðý daha çok sýcak parayla fonluyoruz..dolayýsýyla en büyük riskimiz globalde bir çalkantýda bu sýcak paranýn kapýya doðru harekete geçmesidir..yýllarýn birikimli cari açýklarýný borçalanmayla da kapatmamýz zaten borç birikimi açýsýndan baþlý baþýna bir sorun..neyse uzatmayayým..



Dolayýsýyla ben þahsen bunu epeyden beridir söylüyorum; ortalýk yýkýlmadýktan sonra içerisinin bir önemi yok..bu diðer EM'ler içinde geçerli..senral bankerler yüzünden trilyonlarca dolar baþta ÇÝN, EM'lere aktý yýllardýr..kredi olarak, portföy yatýrýmý olarak, doðrudan yatýrým olarak, ne dersen de..o yüzden varsada hatalar, pislikler pek takan olmadý, önemsenmedi..dolayýsýyla ben epeydir içeriden çok dýþarýyý izliyorum..Libor, ticaret savaþlarý, ABD'nin vergi indirimi vb. benim açýmdan daha önemli..

Belki tekrar olacak ama özet olarak yukarýdaki iki konuyu birleþtirirsek..globalde dolarýn pahalýlanmasý devam ederse, bu durum ilk etapta kimleri vuracak; önce dolar þortlayanlarý ve sonra EM'leri..sebep basit, EM'ler gýrtlaðýna kadar dolar borçlusu..

Bunlarýn en riskli olanlarýnda kapýya en yakýn oturulduðuna göre..

[powerpc]

Belki tekrar olacak ama özet olarak yukarýdaki iki konuyu birleþtirirsek..globalde dolarýn pahalýlanmasý devam ederse, bu durum ilk etapta kimleri vuracak; önce dolar þortlayanlarý ve sonra EM'leri..sebep basit, EM'ler gýrtlaðýna kadar dolar borçlusu..

Bunlarýn en riskli olanlarýnda kapýya en yakýn oturulduðuna göre..

çürük EM ve þortçu kumarbazlar birlikte batacak.

[enki]

Newyork FED'in araþtýrmasýnda tüketici enflasyon rakamý %2,2 ile %3 arasýnda belirtilmiþ..en son Þubat ayý enflasyon rakamý 2,21 olarak çýktýðýna göre, ABD'de enflasyon yükseliþ eðilimde gözüküyor..

Her ne kadar yukarýda ABD 1. çeyrek büyümesi son durumda tahmini 2,9 gözüksede, Atlanta FED'in aþaðýda son 1. çeyrek büyüme tahmini 1,8'e düþürülmüþ durumda..5'lerden buralara gelindiði düþünüldüðünde, oldukça keskin bir düþüþ olmuþ..





Ben parýltýlý büyümelerin pik seviyesinden aþaðýlara gelmekte olduðunu düþündüðümden Atlanta FED'in büyüme rakamýna daha yakýným..10-2 yýllýk getiri eðriside yataya sardýðýndan, bu tezi doðruluyor gözüküyor..





Sonuç olarak orta vadede oluþabilecek görüntü; çok yüksek olmasada belirli kademede enflasyon , ancak düþük büyüme..dolayýsýyla bir noktada FED'in faiz arttýrmakta zorlanýr hale gelmesi söz konusu bana göre..

Eeee enflasyon var ama faiz artamýyorsa ne olur..altýn yükselir..

Kriz, bir þok benzeri dolarýn güvenli liman olmasý durumunu hariç tutuyorum..YTD..

[Occhiali]

...Eeee enflasyon var ama faiz artamýyorsa ne olur..altýn yükselir..

Kriz, bir þok benzeri dolarýn güvenli liman olmasý durumunu hariç tutuyorum..YTD..

Bazen kendi kendime soruyorum; acaba bir gün, altýný ve dolarý beraberce artýrýp, "ezber bozuyoruz" derler mi? Çünkü piyasa çok hareketli, bakýnca insanýn baþý dönüyor!

Bugün Çin'deki yuana dayalý petrol borsasý açýlýyor. Bakalým ne etkisi olacak?


https://twitter.com/Mrs_Northy/statu...57802357477377

[gundwane]

MB dan elle tutulur bir action gelene kadar düþmeyecektir..
Sabahlarý 8 den itibaren verip 10 dan itibaren týngýr mýngýr alýyorlar..

Akþam da kapanýþdan sonra yine alýyorlar..

Bugün 4 üstü kalýcý olarak geçilebilir..

Diðer EM para birimlerinde herhangi ciddi bir hareket yok..

Bize özel birþeyler fiyatlanýyor..

Bu yukarýda yazdýðým gün içi hareketlerden trend in devam ettiði sonucunu çýkarýyorum..

4.15 4.25 lere kadar sürme ihtimalleri var..

MB bir hamle yaptý yaptý

yoksa 5 tl ler þaka deðil..

[enki]

Bazen kendi kendime soruyorum; acaba bir gün, altýný ve dolarý beraberce artýrýp, "ezber bozuyoruz" derler mi? Çünkü piyasa çok hareketli, bakýnca insanýn baþý dönüyor!

1971 yýlýndan sonra para sistemi gele gele sýnýrlarýna dayandý artýk..bundan sonrasý için yaþanmasý zaruri olan þoklarda iki güvenli liman var; biri ABD hazine bonolarý, diðeri altýn..dolar yandan güvenli liman oluyor bana göre..çünkü sistemdeki borçlar pik deðerlerine ulaþmýþ ve borçlanmalarýnýn çoðu dolarla yapýlmýþ durumda..globalde herhangi bir yerde çakacak ciddi bir kývýlcým bu borçlarýn hýzlý bir þekilde kapatýlmasýný gerektiriyor(olabildiðince)..

Esasen bu para sisteminde dolarýn durumuda pek iç açýcý deðil ama borçlanmalarýn, ticaretin çoðu dolarla..ve daha iyisi çýkana kadar, ki çok uzun süreler alternatifi olmayacak gibi duruyor, mecburen dolar yandan güvenli liman olmaya devam edecek gibi duruyor..

Sistem koruyucularýda bu durumu bildiklerinden pek altýnýn kopup gitmesine izin vermiyorlar..yani türev araçlarla altýný kontrol altýnda tutuyorlar..ne zamana kadar tutabilirler bilemem, ama bir gün tutamayacaklarý seviyeye de geleceðini tahmin ediyorum..ha belki gelecek nesil görür böyle bir durumu, bilemem..

Ancak rezerv para bile epeydir yavaþ yavaþ güven yitirmeye baþladýðýndan, güvenli liman olarak altýnýn daha fazla raðbet görmesi gerektiði olasý sonuçtur..yukarýda bahsettiðim gibi dolarýn yandan güvenli liman olmasý ile altýna olan raðbeti birleþtirirsek..oluþabilecek global þoklarda altýn ve dolarýn birlikte yükselmesi pek sürpriz olmaz..ben epeydir böyle düþünüyorum ve pozisyonumda o yönde zaten..

Yukarýdaki hususlara birde tasarrufçunun bu global ortamda cezalandýrýldýðýný ilave edersek..neyse o kýsmýda uzun konu..selamlar..

[powerpc]

1971 yýlýndan sonra para sistemi gele gele sýnýrlarýna dayandý artýk..bundan sonrasý için yaþanmasý zaruri olan þoklarda iki güvenli liman var; biri ABD hazine bonolarý, diðeri altýn..dolar yandan güvenli liman oluyor bana göre..çünkü sistemdeki borçlar pik deðerlerine ulaþmýþ ve borçlanmalarýnýn çoðu dolarla yapýlmýþ durumda..globalde herhangi bir yerde çakacak ciddi bir kývýlcým bu borçlarýn hýzlý bir þekilde kapatýlmasýný gerektiriyor(olabildiðince)..

Esasen bu para sisteminde dolarýn durumuda pek iç açýcý deðil ama borçlanmalarýn, ticaretin çoðu dolarla..ve daha iyisi çýkana kadar, ki çok uzun süreler alternatifi olmayacak gibi duruyor, mecburen dolar yandan güvenli liman olmaya devam edecek gibi duruyor..

Sistem koruyucularýda bu durumu bildiklerinden pek altýnýn kopup gitmesine izin vermiyorlar..yani türev araçlarla altýný kontrol altýnda tutuyorlar..ne zamana kadar tutabilirler bilemem, ama bir gün tutamayacaklarý seviyeye de geleceðini tahmin ediyorum..ha belki gelecek nesil görür böyle bir durumu, bilemem..

Ancak rezerv para bile epeydir yavaþ yavaþ güven yitirmeye baþladýðýndan, güvenli liman olarak altýnýn daha fazla raðbet görmesi gerektiði olasý sonuçtur..yukarýda bahsettiðim gibi dolarýn yandan güvenli liman olmasý ile altýna olan raðbeti birleþtirirsek..oluþabilecek global þoklarda altýn ve dolarýn birlikte yükselmesi pek sürpriz olmaz..ben epeydir böyle düþünüyorum ve pozisyonumda o yönde zaten..

Yukarýdaki hususlara birde tasarrufçunun bu global ortamda cezalandýrýldýðýný ilave edersek..neyse o kýsmýda uzun konu..selamlar..

bize dolar yatýrýmcýsý pozitif reel faiz ile mükafatlandýrýlýyor.yani TL tutma döviz tut diyorlar. ABD'de enflasyon 2,5. bizde net dolar getirisi 3,3. yani 0,8 reel faiz var. ABD'li KY'e bunu söylesen kafayý yer. adamlarýn yýllýk brüt faizi 0,1-0,2. 0,8 reel getiri ABD'li için manyak bir olay.

[enki]

MB dan elle tutulur bir action gelene kadar düþmeyecektir..
Sabahlarý 8 den itibaren verip 10 dan itibaren týngýr mýngýr alýyorlar..

Akþam da kapanýþdan sonra yine alýyorlar..

Bugün 4 üstü kalýcý olarak geçilebilir..

Diðer EM para birimlerinde herhangi ciddi bir hareket yok..

Bize özel birþeyler fiyatlanýyor..

Bu yukarýda yazdýðým gün içi hareketlerden trend in devam ettiði sonucunu çýkarýyorum..

4.15 4.25 lere kadar sürme ihtimalleri var..

MB bir hamle yaptý yaptý

yoksa 5 tl ler þaka deðil..

Katýlýyorum..geçen seneye benzedi olay..geçen sene EM paralarý deðerlenirken biz deðer kaybediyorduk..taki MB GLP'yi arttýrana kadar..MB 'sýndan hamle bekliyorlar herhalde, mamalarý yetmemeye baþladý..iyide memleket sýnýrlara gelmeye baþladý..her ay 7 milyar dolar cari açýk..faiz arttýrýlsýn döviz deðerlensin, memleketin içine biraz daha edilsin..çýkmaz sokak..

Yalnýz geçen seneye göre farklý olarak globalde dolarýn fonlama maliyetinin ve liborun artmasý bizim gibi riskli EM'ler için pek gözardý edilemez..özellikle bu sýkýlaþan ortamda..MB yukarýlarda bir yerde denge için uðraþmalý..

bize dolar yatýrýmcýsý pozitif reel faiz ile mükafatlandýrýlýyor.yani TL tutma döviz tut diyorlar. ABD'de enflasyon 2,5. bizde net dolar getirisi 3,3. yani 0,8 reel faiz var. ABD'li KY'e bunu söylesen kafayý yer. adamlarýn yýllýk brüt faizi 0,1-0,2. 0,8 reel getiri ABD'li için manyak bir olay.

Walla 0,8 felan küçük gibi gözüksede..ABD, AB, Japonya vb.. tasarrufçularý iyi sopalýyorlar...bir bakýma þanslýyýz..