Artan
Azalan
lem
BIST 30
BIST 50
BIST 100
NASDAQ 100
Hisse Fiyat Fark% Hacim (TL) Dk / Yksek
12,82 28.2% 3,48 Mn 9,15 / 13,00
62,70 10% 300,44 Mn 56,50 / 62,70
3,63 10% 290,20 Mn 3,23 / 3,63
91,85 10% 79,17 Mn 84,45 / 91,85
7,82 9.99% 466,67 Mn 7,20 / 7,82
Hisse Fiyat Fark% Hacim (TL) Dk / Yksek
40,04 -9.98% 28,63 Mn 40,04 / 44,00
249,80 -9.98% 36,53 Mn 249,80 / 249,80
29,70 -9.95% 5,13 Mn 29,70 / 31,74
27,24 -7.35% 264,79 Mn 27,24 / 29,66
9,05 -6.22% 1,09 Mr 9,05 / 10,16
Hisse Fiyat Fark% Hacim (TL) Dk / Yksek
298,00 1.27% 14,14 Mr 297,50 / 307,75
81,00 3.58% 12,47 Mr 75,25 / 81,15
253,75 -1.74% 11,27 Mr 251,50 / 257,75
68,25 3.41% 8,15 Mr 67,60 / 69,00
13,03 3.17% 7,39 Mr 12,92 / 13,31
Hisse Fiyat Fark% Hacim (TL) Dk / Yksek
16,93 0.89% 392,15 Mn 16,79 / 17,18
68,25 3.41% 8,15 Mr 67,60 / 69,00
320,25 0% 5,71 Mr 317,75 / 327,50
197,30 1.18% 5,02 Mr 197,20 / 201,70
689,00 0.88% 3,04 Mr 688,50 / 700,00
Hisse Fiyat Fark% Hacim (TL) Dk / Yksek
16,93 0.89% 392,15 Mn 16,79 / 17,18
68,25 3.41% 8,15 Mr 67,60 / 69,00
89,00 0.68% 400,61 Mn 88,70 / 90,25
110,20 1.47% 265,27 Mn 108,80 / 111,40
320,25 0% 5,71 Mr 317,75 / 327,50
Hisse Fiyat Fark% Hacim (TL) Dk / Yksek
16,93 0.89% 392,15 Mn 16,79 / 17,18
28,10 2.48% 206,05 Mn 27,62 / 28,18
68,25 3.41% 8,15 Mr 67,60 / 69,00
11,09 2.4% 283,83 Mn 10,83 / 11,19
78,50 1.82% 1,53 Mr 77,60 / 81,45

Masrafsz Bankaclk + 1.000 TL Nakit! Enparadan ifte Avantaj

Masrafsz Bankaclk + 1.000 TL Nakit! Enparadan ifte Avantaj
Sayfa 16/75 lklk ... 614151617182666 ... SonSon
Arama sonucu : 597 madde; 121 - 128 aras.

Konu: stanbul atakent blgesi TEMEL ve TEKNK analiz almalar.

  1. te bir rnek. Finansal krize ne sebep oldu?

    Mortgage piyasasn anlamalsn.

    potek piyasasn ne ekillendirdi? Peki, bundan nceki faiz oranlarndaki 30 yllk d anlamak zorundasnz.

    Den faiz oranlarna ne sebep oldu? 1970'lerin enflasyonunu anlamanz gerekiyor.

    Bu enflasyona ne sebep oldu? 1970'lerin para sistemini ve Vietnam Sava'ndan gelen kalnt etkilerini anlamalsnz.

    Vietnam Sava'na ne sebep oldu? II. Dnya Sava'ndan sonra Bat'nn komnizm korkusunu anlamalsnz…

    Ve bylece sonsuzca.

    Her byk olayda - kk veya byk - ebeveynler, bykanne ve bykbaba, byk bykanne ve bykbaba, kuzenleri vardr. Bu aile aacn grmezden gelmek, olaylar anlamanz engelleyebilir, olaylarn neden olduu, ne kadar srebilir ve hangi artlar altnda tekrar olabilecei konusunda yanl bir izlenim brakabilir. Olaylar uzun kkleri iin bir takdir olmadan izole etmek, tahmin etmenin zor olmasndan neden siyasetin kt olduu ile ilgili her eyi aklamaya yardmc olur.

    Bu kkler sonsuzca geri dnebilir. Ancak ne kadar derine inerseniz, Byk eylere o kadar yaklarsnz: o kadar gl olan bir avu olay grnte alakasz konular etkiler.

    Bu byk bykanne olaylarnn nihayet II. Dnya Sava oldu.

    Dnyann 1939’dan 1945’e ne kadar dtn ve o zamandan beri olan her eyi tanmlamak iin savan geride brakt deiikliklerin ne kadar derinlemesine getiini anlamak zor.

    Penisilin varln savaa borludur . Radar, jetler, nkleer enerji, roketler ve helikopterler de yle. Tketimi, tketici kredisi ve vergiden dlebilir faiz ile sbvanse etmek, sava zaman retimi bittikten sonra ekonomiyi ayakta tutan kastl politikalard. Bu sabah srdnz otoyollar, ehirleri tahliye etmek ve Souk Sava srasnda nkleer bomba saldrs durumunda orduyu harekete geirmek iin ina edildi ve Souk Sava bir WW2 kuzeniydi. nternet iin ayn .

    Sivil Haklar hareketi - belki de zamanmzn belki de en nemli sosyal ve siyasi olay - sava srasnda rksal entegrasyonla ciddi olarak balad .

    Kadn igc, sava srasnda 6.5 milyon kii byd, nk fabrikalarda kadnlara ihtiya vard. Sava bittikten sonra almaya devam edenlerin ou 1990’a kadar kadn igcne katlm orannn iki katna kmasna yol aan bir eilim balatt. Bu muhtemelen yaammzn en nemli ekonomik olay.

    2019'da sizin iin nemli olan bir eyi bulun - sosyal, politik, ekonomik, her neyse - ve kk bir abayla, nemini yitirmi olduunun kklerini II. Dnya Sava'na kadar takip edebilirsiniz. Bu kural iin artc olmayan ok az istisna var.

    Ama bu sadece artc deil. Bu, gzden karlmas kolay bir eye bir rnektir: II. Dnya Sava'nn sebeplerini ve sonularn anlamak iin biraz zaman harcamazsanz, son 60 yln neden byle oynadklarn anlamakta zorlanacaksnz.

    En byk teknolojilerin yeryznden nasl getiini ve en nemli yeniliklerin panik kaynakl bir zorunluluktan nasl rahat vizyonlardan doduunu anlamak iin mcadele edersiniz .

    Ya da hanehalk borcunun neden olduu gibi ykseldiini .

    Veya Avrupallarn neden sosyal gvenlik alar hakknda Amerikallardan farkl grleri olduu. John Maynard Keynes, sava nedeniyle harap olan lkelerin “sosyal ve kiisel gvenlik iin can atmalar” gerektiini ve gerekten yaptklarn ngrd. Tarihi Tony Judt , sava sonras Avrupa’dan unlar yazyor :

    Sadece devlet nfusun kitlesine umut ya da kurtulu sunabilir. Ve depresyon, igal ve i savan ardndan, devlet - bir refah, gvenlik ve adalet arac olarak - hayati bir topluluk ve sosyal uyum kaynayd.

    Bugn gerekleen, 75 yandaki sava kuvvetleri hakknda bir ey bilmeden, onlar ilk elden geiren insanlar kavramadan kolay olmayan pek ok ey var. Bana gre, sava, olanlar yznden deil, etkilemek iin yaptklarndan dolay incelemek iin byleyici.

    Hangisi soruyu gndeme getiriyor: kinci Dnya Sava nasl bir ey?

    Dnyada neler olup bittiini anlamak istiyorsak, bugn incelememiz gereken nemli konularn dier Byk eyleri - byk bykanne ve bykbabalar nelerdir?

    Hibir ey II. Dnya Sava kadar etkili olamaz. Ancak, dikkat etmeye deer baka birka Byk ey daha var, nk bunlar dier pek ok konunun kkn etkileyenler.

    ne kan byk demografik zellikler, eitsizlik ve bilgiye eriimdir.

    Burada bahsedilmeyen dnyay ekillendiren yzlerce g var. Ancak ou kiinin bile bu nn trevi olduunu iddia ediyorum.

    Bu Byk eylerin her birinin nmzdeki yllarda nemli bir etkisi olacak nk bunlar hem dnmsel hem de her yerde. Farkl ekillerde de olsa neredeyse herkesi etkilerler. Bununla beraber, etkilerinin tam olarak nasl ortaya kacan tam olarak bilmediimiz bir gerek ortaya kyor. 1945’te hi kimse II. Dnya Sava’nn dnyay nasl ekillendireceini, sadece ar ekillerde olabileceini tam olarak bilmiyordu. Fakat en olas deiikliklerden bazlarn tahmin edebiliriz.

    1. Modern ekonomileri yeniden yaplandran bir demografik deiim .

    te neler oluyor:

    1-9a3ba1.png

    Kaynak: Saym Brosu

    1960’da, ou kez 0-4 ya aras 70-74 ya aras Amerikal vard. 2060'a kadar bu gruplar eit durumdalar.

    Gen iilerin pay dyor.

    Yal iilerin pay artyor.

    Emekli insanlarn - veya emeklilik yanda olanlarn - pay artyor.

    Var olduumuz 200.000 yl boyunca domu yaklak 100 milyar insan olmutur.

    Neredeyse btn zaman boyunca, daha fazla insan yapmak bir sorun deildi. Onlar canl tutmak baka bir hikaye. Ancak on binlerce yldr ok sayda bebek sahibi olmak insanln temel bir paras olmutur. Bu biyolojikten daha fazlasdr; reme iin gl bir kltrel unsur var.

    Demografik oklarn Stratejik Etkileri adl kitabnda James Holmes, Aristoteles'in antik Sparta'ya bakndan sz eder:

    Mmkn olduunca ok Spartiat olmak isteyen milletvekili, vatandalar mmkn olduunca ok ocuk sahibi olmaya tevik ediyor; nk, olu babas olan birinin [askeri] grevden muaf, bir de drt kiiden birinin tm vergilerden muaf tutulduu kanunu var.

    Sovyetler Birlii'nde Joseph Stalin, 10'dan fazla yaayan ocuu olan kadnlara Ana Kahraman dl'n verdi.

    Amerika da utanga deildi. Gallup, Amerikallara ideal aile byklklerinin yedi yl boyunca ne olduunu sordu. 1944 ylnda Amerikallarn% 77 sz ten fazla ocuk ideal olan. Ortalama bir kadn 3.4.

    Sonra iler deiti.

    1940'larn ve 1950'lerin bebek patlamas bir sapma idi ve ortaya kan ekonomik patlama tahmin edilebilir bir eilime neden oldu: zenginleirken daha az ocuu olan uzun bir kadn gemii var.

    Bunun bir ksm, zengin lkelerin daha iyi salk hizmetlerine sahip olmalardr, bu nedenle daha fazla sayda ocuk yetikinlikte hayatta kalr. Adam Smith, 18. yzyl kitabnda Milletler Zenginlikleri kitabnda yle yazd : “Yirmi ocua sahip olmayan ve iki tane yaamayan bir anne iin skoya Yaylalar'nda nadir deildir.” Bu, sadece 100 yl nce Amerika'da gerek bir sorundu. . Amerikallarn yzde yirmi sekizi 1900'de 5 yandan nce ld ; bugn yzde birinin yars kadar.

    Ve daha zengin olan aileler, ocuk yetitirme beklentilerinin hedefini hareket ettirir ve istenen ocuk saysn azaltr. zellikle eitim maliyetleri, alacanz dndnz ocuk saysnn zenginletike azald bir paradoks yaratr, nk muhtemelen sahip olduunuz ayn eitim frsatlarn salamak, birden fazla ocua salanamayan finansal bir yktr. Sonra, ebeveynlerin kendi ocuklarna ynelik eitim sresi ve masraflar vardr; bunlar genellikle en yksek ocuk dourma yllarnda gerekleir.

    Bunu bu ekilde dnn ve ardndan niversite diplomasna sahip nfusun yzdesinin son 50 ylda frladn unutmayn:

    2-d2f6ba.png

    Kitaptan Kimse Beklemiyorken Ne Beklemeli?

    Amerika'da dourganlk , 1950'lerde 15-44 ya arasndaki 1000 kadn bana 120 doumdan 2018'de 59'a dmtr . Doumda beklenen yaam sresi bu dnemde 68'den 80'e ykselmitir.

    Herkes daha uzun yaarken, daha az sayda bebek Byk eydir, nk nfus yalanr. Nfus, ekonomik bymeden i kltrne, kresel ulus dzenine kadar her ey yalandnda sarslyor.

    Deien bir ey, Amerika'nn rekabet gcnn dnyann geri kalanna gre artmasdr.

    Dk doumlar, zellikle gelimi dnyada kresel bir olgudur. Ve Amerika yalanrken ve nfus art yavalarken, dnyann nde gelen ekonomilerinin geri kalan bir Florida emeklilik topluluuna dnmekte ve birok durumda nfus art olumsuz ynde etkilenmeye devam etmektedir.

    te son 30 ylda olanlar:

    3-878341.png

    Kaynak: Saym Brosu Uluslararas Veri Taban

    Ve ite nmzdeki 30 yl boyunca gereklemesi beklenenler:

    4.png

    Kaynak: Saym Brosu Uluslararas Veri Taban

    Bu anlamann ne kadar byk olduunu sylemek zor.

    nsanlar gelecek yzyln hangi lkenin sahibi olaca hakknda konutuklar zaman, in'in ok rekabeti grnd AI ve Makine renimi'ndeki liderlie iaret ediyor. Ancak, alma andaki poplasyonunuzun bete birini tek bir nesilde kaybettiinizde, bir ekonomiyi bytmek artc derecede zor. in, bir sonraki internet kadar byk bir ey icat edebilir, ancak demografisi ile kartnda karan bir ekonomiye sahiptir. Avrupa, Japonya ve Gney Kore ayn veya daha kt.

    Demografi, Amerika'nn ekonomisini yavalatr, ancak dier lkeler iin be alarml bir yangn. Dolaysyla, eit dzeyde verimlilik art varsayldnda bile, ABD sadece demografisini gz nne alarak, dier gelimi lkelerden daha iyi durumda ve omuzlarndadr. Amerika, teknolojiyi drrken, in / Avrupa / Japonya tm doru hareketleri yapabilir ve Amerika hala daha byk ve daha gl bir ekonomi olarak kalabilir.

    nsanlar yeni teknolojiler ve yenilikler hakknda konumay sever, nk bu elenceli. Demografi elenceli deil. Fakat nmzdeki onyllar boyunca ou yeniliklerden daha fazla olmasa da, genel ekonomik bymede nemli olacaklar.

    Demografiden etkilenen bir dier ey: Daha az doum, nfus art iin g konusunda daha fazla gven demektir.

    1920 yl gmenlik iin byk bir yld. Birinci Dnya Sava'nn sonu kresel g deitirdi. Amerika Birleik Devletleri'ne o yl 800.000'den fazla insan g etti.

    Fakat o yl Amerika'da 2.950.000 insan dodu. Bylece, yeni yerleimcilerin oran Amerikan kkenli vatandalara g etti.

    zellikle g oranlar dtke, 20. yzyln ou iin bu ekilde oldu.

    Ancak doum oran dtke oran deiir. Atlantik'ten Derek Thompson , “2035'te g, doal doumlar ve nfusun iki kat kadar insan ekleyecektir” diyor .

    Ebeveynlerin ABD'de domu nmzdeki 15 yl iinde 8.2 milyon d bekleniyor ii saysnn, uygun Pew. Bu, gmen ebeveynleri olan yaklak 13 milyon yeni iinin ykselmesiyle dengelenecek. Birinci nesil gmenler 2035 ylna kadar yaklak 5 milyon artacak.

    Gmenlik tahminleri, siyasi ve ekonomik rzgarlarla esen bir jokerdir. Ancak doal olarak domu iilerin d taa brnm - zaten oldu - bu yzden g tahminleri katlar tarafndan kesilmi olsa bile, gmen Amerikallarn artan bir pay neredeyse garanti altna alnmtr.

    Amerika, daha giriimci ve daha iyi eitimli olduunu gsteren gmenler tarafndan ina edildi - gmenler nfusun% 13', giriimcilerin% 27,5'i. Politik dinamikler net deil. Derek Thompson yazyor:

    Bugn zengin ve ounlukla beyaz st ve st orta snf, dk gelirli aznlklara yardm amal programlar destekleyen federal gelir vergilerinin ounu demektedir. Bu, lkeyi rksal izgilere blmeye ok tehlikeli bir ekilde yaklaan “alclar” ve “alclar” anlatlarna katkda bulunuyor. Fakat bir veya iki kuak iinde bu resim deiecek. Amerika'nn ofisleri emeklilik topluluklarndan daha hzl eitlendike, aznlk beyaz emek gc ounluk beyaz emeklilerini destekleyecek.

    Amerika'nn en byk g patlamas 19. yzyln sonlar ve 20. yzyln balarnda gerekleti. nmzdeki on yllarda daha dk bir g oran grlebiliyordu, ancak yeni vatandalarn oran daha dk bir yerel doum oran ile byd iin, ayn derecede byk bir etki yaratt.

    2. 40 yl boyunca yetien servet eitsizlii kanlmaz bir krlma noktasna geliyor.

    Sfr toplam hissetmek yollarla adalet kar kapitalizmi karya getiren nk eitsizlii, var olan en ihtilafl konulardan biridir - Beni sana kar, senin kazancn vb benim kayb, O olmasdr doada kabile ve airet tartmalar kavgalara dnebilir nk kimliinizin ve saygnlnzn izgisinde olduunu hissediyorsunuz.

    Ancak bu hikayede, eitsizliin doru mu yanl m, iyi mi, kt m olduu veya bu konuda ne yapmamz gerektii nemli deil. Baka biri bu konular ele alabilir.

    Burada nemli olan ey, olduu ve muazzam bir ekilde olduu. Her trl konuyu etkileyen Byk Bir ey.

    1950'lerde yazan tarihi Frederick Lewis Allen, Yaldzl an daha dengeli bir ekonomiye yol at dnemde gerekleen toplumsal devrimi yle tanmlad:

    Bugnn Amerika'sn anlamak iin, gelimesine ne kadar hayati olduunun farkna varmak zorunda deil, Amerikallara lkenin ekonomik ve politik makinelerini tamir edebileceiniz fikrini yerletiren Amerikan vicdannn isyan olduunu anlamamaldr. ounlukla, makineyi durdurmadan ...

    … Sistemdeki patchwork revizyonlarnn bir arada yaplmasyla - vergi yasalar, asgari cret yasalar, eitli trlerde sbvansiyonlar ve garantiler ve dzenlemeler, ayrca sendika basklar ve yeni ynetim tutumlar - Demir cret Yasasn yrrlkten kaldrdk. Neredeyse otomatik olarak yeniden yaplmas, iyi yaplacaktan daha az iyi olana kadar. Bu da makineyi oyalamad ama aslnda gcn arttrd. Bireysel bir iletmenin krnn bir ksmn iyiletirmelere srd zaman en iyi ekilde alt gibi, ulusal gelirin bir ksmn daha dk gelir grubunun gelirinde ve statsnde iyiletirmelere soktuysanz, bir btn olarak i sistemi daha iyi alyor gibi grnyordu. daha fazla mal almalarn ve bylece herkes iin piyasay geniletmelerini salamak. Alacak yeni bir snr kefettik: fakirlerin satn alma gc.

    Bana yle geliyor ki, Byk Amerikan Keifinin z. Ve bunun bir sonucu da var: bu nedenle daha nce yoksun braklm kiilerin byk ounluuna avantajlar getirirseniz, frsatlarna varacaklar ve genel olarak sorumlu vatandalar olacaklar.

    Her eyin yolunda gittiini gstermek iin bunu iaret ediyorum. Sadece iyi yaptlar.

    Ama bir devrim oldu. st gelir vergisi oranlar gitti otuz i etkin bir% 0 94 ila%.

    Genel olarak sadeletirmek iin, ite ekonomik g dengesinin sosyal kutuplar arasnda nasl deitiinin tarihsel yolu:

    Kii harika bir i yaratr, zenginleir.

    nsanlar “Harika! Harika bir i yarattlar. Zengin olmay hak ediyorlar. ”Orijinal hayranlk.

    Zenginlik, iletme birlemeleri kadar daha fazla servet kazanyor.

    Daha fazla zenginlik, dzenleyici etki, kurumsal ynetim eksiklikleri ve cret mzakere kaldrac dahil olmak zere gc mmkn klar.

    Bu gler sper zenginlik yaratyor ve dk gelirli iiler yle demeye balyor: “Hey, sper zengin olmanzn nedeni, tm bu glerin sadece zengin olmasndan ve bu sper zenginliklerin bir ksmndan ziyade kira arayan gibi grnmenizdir. Deer yaratma."

    nsanlar “Bu doru deil. Bunu yapamazsnz. ”

    Sper zengin kii, “ok kt, iler byle yryor” diyor.

    lem birletirmeye devam ediyor.

    nsanlar morallerini bozmu, tanmlanmam hissediyorlar ve tm sistemin bir ka lehine istiflenmesi gibi.

    Sonunda yeteri kadar var ve deiime zorlayacak kadar gl olmak iin, genellikle vergiler, asgari cretler ve ii sendikalaryla bir grup olarak birleiyorlar.

    Sper zengin kii, “Bu doru deil. Bunu yapamazsnz. ”

    nsanlar “ok kt, bu iler byle yryor” diyor.

    Yine, bunun iyi veya kt olduunu dnmeniz veya hangi tarafta oturduunuz nemli deil. Bu yaz uruna sadece olmas nemli. Ve her iki ynde de olur. 1980'lerin banda, etkileme gc, yatrmclara deil, iilere byk lde dayand. Ardndan, g, yatrmclara katlanarak alanlardan daha fazla hediye veren 40 yllk bir ltufla tekrar deiti. Geri ve ileri, geri ve ileri.

    Paket servisi olan restoran bu g geicidir. Bkmayanlar ylesine bktklarnda, geri almak iin yeterli etkiyi elde etmek zere birbirlerine balandklar zaman kayyor. Birleik bir grup gsz insann gcn asla ortak bir hedefle kmsemeyin.

    Bu ncl kabul edersen, son 40 ylda olan ey Byk ey.

    lk% 1'in servetinin ne kadar byd, ilk 100 ailenin servetinin ne kadar olduu, vb. Rakamlar yeterince duydunuz. Saylar yeterince tekrarland ve genellikle onlar ereveleyen bir ekilde sunulurlar. Airet sava igdlerini tekrar ortaya karan ok fazla olduu gibi.

    Daha ilgin olan ise, yelpazenin dier ucundaki insanlar. “Bu ie yaramad, sistem bozuldu, ihtimaller bana kar yld” diyen zihniyetleri onlar olacaktr - eer tarih herhangi bir rehber ise - sistemi dier yne zorlamak iin birleir.

    Ve birou var. Bu konuyla ilgili en nemli ey, insanlarn refahlarn bir bolukta yarglamaddr. Deerlerini, etraflarnda grdkleri insanlara gre lerler. Etrafnzdaki insanlar gelirlerinin% 10 arttn grrken geliriniz ayn kalrsa, muhtemelen daha kt hissedeceksiniz. Bu genellikle zekicedir, nk daha fazla paraya sahip olanlarn maddi mlkleri beklentilerinizi iirir, sk sk borcunuzu alarak sizinle aranzdaki boluu kapatmanz salar .

    Mesele u ki, tepenin ne kadar zengin olduuna ya da dibinin ne kadar durgun olduuna bakamayz. ki grup arasndaki boluk, bir grubun dierine geri itmesine neden oluyor.

    Ve bu fark , hi olmasa da, neredeyse bir asrdan beri en yksek olandr.

    Alt tepeye geri itmeye baladnda ne olur?

    Bir ksm zaten oluyor. Trump, Bernie Sanders ve Brexit, tm insanlar temsil ediyor, “Sr durdur, yeni bir eyler deneyeceiz. Sevmiyorsan, ok kt. Bu iler byle yryor. ”

    Fakat birok ey deiecek.

    Eitim sisteminin ykseltilecei neredeyse kesin. Orta snf olma ve orada kalma ansn elde etmek iin kolej derecesine ihtiya duyma konusundaki mevcut dzenleme, ancak aile yardm almyorsanz, yaam boyu deien miktarlarda bor almak. Nasl bittii hakknda hibir fikrim yok. Ancak, 30 yl iinde “Herkes 18 yandan beri eitim ipotei almaya devam etti, har tutarnn iki katna kmaya devam etti ve her ey yolunda gidecekti”.

    Politika baka. Zaten deiiyor. Bir taraftaki tarifeler ve dier taraftaki servet vergileri ayn eyin belirtileridir: ok fazla semen sistemin ileyiine ok fazla kzgn. Nerede bittiini bilmiyorum ama 1960’n federal hkmeti 1920’ninkine tannmyordu. Byk Buhran ve II. Dnya Sava, bu deiikliin ounu tetikledi, ancak o dnemin toplumsal deiimlerinin etrafnda toplanmt. destans Yaldzl a sonras dk gelirli gruplar desteklemek. Gelecek nesiller boyunca benzer olabilir.

    Bu eylerin neden deitiiyle ilgili her trl aklama yapacaz. Ancak en muhtemel olan, 2000'li yllarn bandaki gelir eitsizliinin, yzyllarca olduu gibi, sonraki on yllara rehberlik eden Byk Bir ey olmasyd.

    3. Bilgiye eriim, toplumsal bir cehalet kalkan oluturmak iin kullanlan boluklar kapatr.

    Carole Cole, 1970 ylnda Teksas'taki bir ocuk gzalt merkezinden katktan sonra ortadan kayboldu. 17 yandayd.

    Bir yl sonra Louisiana'da tanmlanamayan bir cinayet organ bulundu. Carole'di ama Louisiana polisinin hibir fikri yoktu. Onu tehis edemediler. Tanmlanamayan vcut gibi Carole'nin ortadan kaybolmas da soudu.

    Otuz drt yl sonra Carole'nin kz kardei Craigslist'e kz kardeinin ortadan kaybolmasna dair ipularn isteyen mesajlar gnderdi. Neredeyse ayn zamanda, bir erifin Louisiana'daki departman, 34 yl nce bulunan Jane Doe cesedini tanmlamak iin yardm isteyen bir Facebook sayfas hazrlad.

    Alt gn sonra, biri iki yaz arasndaki noktalar birbirine balad .

    Neredeyse krk yl boyunca dedektifleri patlatan ey Facebook ve Craigslist tarafndan bir haftadan ksa bir srede zld.

    Bu tr eyler 10 yl nce bile olmad. Ve muhtemelen tam potansiyelini uyandrmadk - iyi ve kt.

    Son neslin en byk yenilii, yabanclarn birbirlerinden izole edilmesini salayan bilgi engellerinin imhas olmutur.

    Telefon ve radyo ok yaklat ama ok farklyd. Amerikan Bymesinin Ykselii ve D adl kitabnda Robert Gordon, 1800'lerin sonlarnda Amerika'nn% 75'inin telefon ya da posta servisi olmayan “krsal” olduunu hatrlatyor. Bir kasabada olanlar, baka bir gezegende de gereklemi olabilir. Telefon ve radyo 20. yzyl dntrd ve bu engelleri krd. Ancak telefon, etkili bir ekilde konumanz iin randevunuz olan insanlarla konumak iin kullanlyordu ve radyo geri konumanza izin vermedi.

    Son 20 yl boyunca olanlar - ve zellikle son 10 - tarihin emsali olmad. Telefon, sizinle uzak bir akraba arasndaki bilgi boluunu ortadan kaldrd, ancak internet, aramzdaki ve dnyadaki her yabanc ile aradaki boluu kapatt.

    Bu Byk Bir ey. II. Dnya Sava'ndan beri belki de en byk ey.

    O kadar byk ki, kimsenin yol gsterecei bir ipucu olmadn sanmyorum. Fakat birka nokta tartmama izin verin.

    TechCrunch kurucusu Michael Arrington son zamanlardayazd: “Twitter'n bizi paralara ayrdn sanyordum, ama yavaa yarnzn dier yarsndan hep nefret ettiini dnmeye balyorum, ancak Twitter'a kadar hi tanmadn dnmeye baladm.” Bu, gzden karlmas kolay bir eyi vurgulayan iyi bir nokta: 1) herkes 2) bir kabileye aittir, 2) bu kabileler bazen temelde birbirleriyle ayn fikirde deildirler, 3) bu kabileler mesafelerini koruyorsa sorun olmaz, 4) internet gittike artan ekilde gvence altna alnmasn salar. Zihninizi farkl bak alarna amak iyi ve gerekli. Ancak, kabilelerin iinde yer alan temel, sarslmaz grler kendilerini farkl kabilelere maruz braktnda, insanlar kendilerine ait olann her zaman evrensel bir gerek olmadn rendikleri iin oke olurlar. Siyasi grlerin yelpazesi her zaman ar olmutur,

    Baka bir deiim meritokrasiye doru itmek. Hi sesi olmayan insanlar, pratikte bir gecede, en byne sahip olabilirler. Sahte blogcu Jesse Livermore , st dzey yatrm bankalarnda yaynlayabildii tm blmlerden daha akll yatrm analizi salar. Nick Maggiulliiki yl nce bilinmiyordu ve hi finansta almamt; imdi yatrm makaleleri ou byk haber kuruluundan daha fazla dikkat ekiyor. Aslnda, gvencellik ortadan kayboluyor. Kim olduun ya da i unvannn ne olduu umurumda deil. yi bir fikrin varsa duymak istiyorum. Elbette, bunun evrilmesi de tehlikelidir, nk en grltl baran manyak sk sk dikkat eker. Ancak giri engellerini kaldrdnzda, yeteneklerin bir zamanlar dndnzden daha yaygn olduunu fark edersiniz. Gelecekte, her hangi bir dnemde grmezden gelinecek olan binlerce Michael Jacksons, Stephen Kings ve Thomas Edison'un tannmas bekleniyor.

    nc bir kayma, artk arkasna gizlenmenin daha zor olduu, yanl, yanl ve yanltc bilgilerin yaylmas iin daha kolay olmasdr. Bu elikiyi nasl uzlatrabilirim bilmiyorum, ama ikisini de her yerde gryorsunuz. Mteri yorumlar, Better Business Bureau'nun asla yapamayaca eyi baarabilir, ancak sahte incelemeler yirmi yl nce bulunmayan bir zorlua neden olur. Jeff Bezos, tketicilerin daha iyi bilgilendirilmeleriyle birlikte iletmelerin “enerjinin, dikkatin ve dolarn byk bir ounluunu byk bir rn veya hizmet retmeye ve daha az bir miktar da bunun hakknda haykrmak, onu pazarlamak iin” koymasn gerektiini syledi. var nk alyor. Belki internet bizi daha iyi bilgilendirilip daha saflatrr. kisini ayrt etmek zor. Ar doruluk ve kurgu kutuplarnda var olan etki, interneti Byk ey yapan eylerin ou.

    Sonsuza dek bu konuda devam edebilirsiniz. evrimii randevunun gelecek birka kuaktaki evlilii temelde deitirmemesi ihtimali bana gre sfr gibi grnyor. evrimii eitimin etkili olmad, sfr olduu ihtimali. Jeopolitik ayn zamanda daha krlgan olmann (Twitter tarafndan diplomasi) ve birbirlerine (kresel pazarlar) her zamankinden daha fazla baml olmann komik bir eliki gibi grnyor. yleyse, bakanlk kampanyasnn her iki aday da lisede sosyal medyaya sahip olduunda, herkes daha sonra piman olaca eyler yaynladnda nasl yrdnn kurallarna dair bir soru var. zlemek byleyici - eit paralarn ilham verici ve dehet verici olmas.

    Dnya kuyruk olaylarndan etkilenir . Bir eylerin aznl sonularn ounu ynlendirir. Yatrmdaki en nemli kavramlardan biri, birka pozisyonun hayatnzn geri dnlerinin ounu hesaba kataca yer.

    Tarih farkl deil. II. Dnya Sava, I. Dnya Sava ve Byk Buhran, 20. yzyln neredeyse her olayn etkiledi. Sanayileme ve Sava 19'unda da aynsn yapt.

    Demografi, eitsizlik ve bilgi eriiminin nmzdeki yllarda byk etkisi olacaktr. Bu Byk eylerin sona ermesi, henz anlatlmam bir hikaye. Ancak sylendiinde nerede balad hakknda daha iyi bir fikrimiz olacak.

    Bu konuda daha fazlas:

    Tarihten Be Ders

    Btn bunlar nasl oldu

    Buna inanmak iin yaamak zorundasn

  2. YENLENEBLR ENERJNN JEOPOLTG


    ABD, Avustralya ve dier lkelerin, petrol tankerlerini ran'n mdahalesinden korumak iin Basra Krfezi'ne sava gemileri gndermesi gerektii gerei, Ortadou’nun radikal slam’n ykseliinden deil engin petrol ve gaz rezervleri. ten yanmal motorun 20. yzyldaki ykseliiyle birlikte, nemli petrol rezervlerine sahip blgeler ve lkeler hem savata hem de barta stratejik hedefler haline geldi. Naziler iin kinci Dnya Sava srasndaki en byk sorunlardan biri - ve Stalingrad'a ve arkasndaki Kafkasya'daki petrol alanlarna yrdklerinin nedeni - Alman igal altndaki blgelerde az miktarda petrol sahas vard. Gemiin yakt olan kmr, Ruhr blgesinde ve igal altndaki Fransa'da bol miktarda bulunurken, petrol sadece Romanya'da mevcuttu.

    Tpk dnya kmrden petrole kaydka deien farkl blgelerin jeostratejik nemi gibi, dnya da petrolden gne ve rzgar enerjisi gibi yenilenebilir enerji kaynaklarna geerken farkl blgelerin nemi de deiecektir. yimserler, gne ve rzgar enerjisinin her yerde mevcut olmas ve yerel olarak kurulan tesislere dayanmas nedeniyle, bu enerji biimleri zerindeki savalarla savamak iin daha az tevik olacan syleyecektir.

    Bir de byk bir raporda , Uluslararas Yenilenebilir Enerji Ajans (IRENA) yenilenebilir enerjiye yandan bir anahtardan jeopolitik frsatlar ve tehditler analiz ettik. Bu raporda, kuzey yarmkrede ve ABD, Kanada, ngiltere ve Norve gibi lkelerinin hepsinin mttefiki olduu lkelerde, rzgar enerjisinin en verimli ekilde kullanldn gsteren ortalama rzgar hzlarnn dnya haritasn bulacaksnz. Bu yzden, bu alanda jeopolitik istikrar iin ok az tehdit var, ancak bu Kanadallar hi bilmiyorsunuz…

    Benzer ekilde, in, Himalaya eteklerinde devasa rzgar santralleri kurabilirken, Arjantin ve ili gibi Somali de rzgar enerjisine artan yatrmlardan faydalanan pazarlar olabilir.

    Dnya rzgar potansiyeli


    Kaynak: Vaisala, IRENA (2019).

    Ancak, Kuzey yarm kredeki sanayi lkelerinin belirgin bir dezavantaja sahip olduu durum, gne enerjisi iin olduka farkl grnyor. Byk lekli gne enerjisi retimi iin en iyi alanlar, tahmin edilebilecei gibi, Afrika llerinde, Arap Yarmadas, ayrca in'deki Gobi l ve Avustralya Outback'tir (aadaki haritaya bakn).

    Ve ili ve Peru’nun Atacama l’nde. ili, Arjantin ve Peru'nun yksek verimli rzgar ve gne enerjisi reticisi olarak grnmesi, jeopolitik etkinin hedefi olarak “deerlerinin” nmzdeki yllarda artmas anlamna geliyor. Arjantin ve Peru’nun bilinen dengesizlii gz nne alndnda, bu iki lkenin ABD, Avrupa ve in arasndaki nfuz iin bir savan hedefi haline gelebilecekleri grnyor. Her zaman olduu gibi, bu sava balangta para ve dorudan yabanc yatrmlarla mcadele edecek, ancak ABD’nin Latin Amerika’y arka bahede grdn ve in’in ABD’nin yaamsal olduunu dnd teknolojilerde ok etkili olduu takdirde, bunun yalnzca bir mesele olacan unutmamalyz. askeri gcn kullanlaca zaman.

    Dnya gne enerjisi potansiyeli


    Kaynak: Vaisala, IRENA (2019).

    Bat bugn Arjantin’e, ili’ye ve Peru’ya ekonomik olarak destek olabilirse ve istikrarl demokrasiler ina etmelerine yardm edebilirse byle bir ykseli nlenebilir, ancak Arjantin’in ekonomik ve politik durumu hakkndaki u anki tartmaya bakarsam, bunun olacan ummuyorum. ou yatrmc, Arjantin’in umutsuz bir sepet davas olduunu ve sadece onlar grmezden gelmemiz gerektiini dnerek konutum. Bu dncenin ilk ksmna katlyorum, ancak son yedi ylda yaadklarmz gibi enerjiyle ilgili silahl atmalardan kanmak istiyorsak, Arjantin ve Peru’da yapsal reformlar uygulamaya koymann ve ili’nin orada olabilecek istikrarszlatrc eilimler.

    Dier taraftan, petrol ve gaz ihracatndan elde edilen gelire ok fazla gvenen birok lke var. Dnya yenilenebilir enerji kaynaklarna doru kaydka, bu gelir kayna muhtemelen azalacak. Fosil yaktlarn ihrac sonucu ortaya kan GSYH’nn byk bir ksmna sahip olan lkeler, iddetli bir depresyon ve sivil huzursuzluu nlemek iin alternatif gelir kaynaklar bulmak zorunda kalacaklar. Suudi Arabistan, Katar veya Kuveyt durumunda, gne enerjisi bunun cevab olabilir, ancak Kafkasya'daki veya Gabon, Angola veya Kongo gibi Sahra Alt Afrika'daki lkeler ne yapmal? Gne enerjisinden yararlanmak iin yeterince plak topraklar yok ve rzgar enerjisi de orada fazla verimli olmayacak. Ayrca, bunlar GSYH'da bir dn sivil huzursuzluuna hzla yol aabilecei yoksul lkelerdir.

    Fosil yakt ihracatna bamllk ve yenilenebilir enerjiye geie kar diren


    Kaynak: IMF, IRENA (2019).

    Son olarak, yenilenebilir enerji altyapsnn kurulmas iin gereklilik jeopolitik ilikileri belirleyecektir. Bu, gerekli teknolojinin tm deer zincirinden etkilenir. Elektrikli arabalarn ar kobalt ve nadir toprak metallerine gvendiini biliyoruz. Bugn, Dnya'da bulunan tm kobaltlarn byk ounluu, Rusya ve Kba'nn uzak ikinci ve nc srada olduu Demokratik Konga Cumhuriyeti'nden (DRC) kaynaklanmaktadr. Aslnda, DRC u anda ylda 90.000 ton kobalt retiyor, bir sonraki dokuz lkenin iki katndan daha fazlasn oluturuyor. Benzer ekilde, in nadir bulunan toprak metallerinin kresel retimine hkimdir ve istedii zaman piyasay dndrebilir.

    Benzer ekilde, birok Latin Amerika lkesi, tm gne ve rzgar enerjisi santrallerinin retiminde nemli girdiler olan byk bakr, inko, manganez ve gm rezervlerine sahiptir, bu da maden varlklarnn jeostratejik rekabetin hedefi haline gelebilecei anlamna gelir. gelecei.

    Son olarak, dnyann her kesinde gne ve rzgar santralleri tarafndan retilen elektriin, santralden son tketiciye tanmas gerekir. Bu, dnyann tm kelerini etkin bir ekilde balayan devasa bir iletim kablolar a gerektirir. Ve tahmin et hangi lke byle byk bir g ann jeopolitik avantajn kabul etti? Haklsn in.

    in'in en byk devlet irketi State Grid, yeil enerjiyi dnya apnda tamak iin kresel bir deniz alt elektrik kablolar a kurmay hedefleyen Global Enerji Balant Gelitirme ve birlii Tekilat'n (GEIDCO) balatt . in, bir kez daha ekonomik gelime ve jeostratejik rekabet asndan ileriye dnk dnyor.

  3. ARTIK HERSEY ZELSERMAYEDR

    zel sermaye yneticileri finansal krizi kazand. Dnya ekonomisi neredeyse paralandndan on yl sonra, byk bankalar daha youn bir ekilde dzenleniyor ve denetleniyor. Oynaklkta yaayan Hedge fonlar, merkez bankalarnn kesilmesi iin ok alt, ounlukla yeteneklerini kaybetti. Ancak bir zamanlar kaldral satn alma dkkanlar olarak bilinen firmalar byyor. 2008'den beri gerekleen hemen hemen her ey lehine eildi.

    Anlamalar finanse etmek iin dk faiz oranlar? Kontrol. Samimi bir siyasi iklim? Kontrol. Uzun bir mteri kitlesi mi? Kontrol.

    Kamu piyasalar dnda yatrm yapabilen fonlar reten PE endstrisi, ynetim altndaki varlklarda trilyonlarca dolara sahip. Tahvillerin hibir eyin yannda deme yapt bir dnyada - ve bazlarnn negatif getirileri var - yksek yatrmclar iin byk yatrmclar umutsuz, PE yneticileri piyasalardan sklabiliyor gibi grnyor.

    Artk Her ey zel z Varlk ile ilgilidir
    Seme Bloomberg Businessweek , 7 Ekim 2019 imdi abone .FOTORAFLAR: GETTY IMAGES; ALAMY
    dnyas milyarlarca kurucusundan kard. Fonlar, iletmeleri evcil hayvan dkkanlarndan doktor uygulamalarna ve gazetelere kaydrd. PE irketleri ayrca gayrimenkuln derinlii, iletmelere borlanma ve balang ​​yatrmlar olabilir - ancak aralarnn kalbi, irketleri satn almak ve daha sonra satmak iin bor kullanyor.

    En iyi durumlarda, PE yneticileri baarsz ya da dk performans gsteren irketleri besleyebilir ve daha hzl bir byme iin ayarlayabilir ve emeklilik fonlar ve niversiteleri ieren yatrmclar iin byk getiri salayabilir. Ancak bir zamanlar Wall Street'in rahat snrlarn ileten zel sermaye imdi politikaclardan, dzenleyicilerden ve aktivistlerden daha zor sorularla kar karya kalyor. PE'nin sper glerinden biri, yabanclarn endstriyi grmesi ve anlamas zor olduu iin, finans ve ekonominin kendisini deitirmesinin baz ekillerine k tutmaya karar verdik. —Jason Kelly QuickTake: zel Sermaye

  4. Sihirli Forml Kaldratr ... ve cretler

    PE bir dizi farkl varla yatrm yapmaktadr, ancak iletmenin z kaldral satn almadr.
    Temel fikir biraz ev evirme gibi: Greceli olarak ucuz bir irketi devralmak ve onu dier alclara daha cazip hale getirmek iin eki dzenleyerek birka yl iinde krla satabilirsiniz. Hedef, mcadele eden bir kamu irketi ya da ayn sektrdeki dier kiilerle birletirilebilecek - veya “toplanabilecek” kk bir zel irket olabilir.

    1. Birka ey PE'yi dier yatrm trlerinden farkl klar. Birincisi kaldratr. Satn almalar, genellikle edinilen irket tarafndan borcunun stlendii ok fazla borla finanse edilir. Bu, PE firmas ve yatrmclarnn nispeten az miktarda para koyabilecekleri ve kar satarlarsa kazanlarn artrabilecekleri anlamna gelir.

    2. kincisi, bu bir uygulamal yatrm. PE firmalar bir iletmenin nasl ynetildiini elden geirir. Yllar boyunca, irketler, irketlerini bulduklarndan daha iyi durumda brakmak amacyla kaba kuvvet maliyet drme ve iten karmadan McKinsey tarz operasyonel danmanlk ve yeniden yaplanmaya getiini sylyorlar. Blackstone Group Inc.’in Eyll’deki Bloomberg Global Forumu’ndaki Stephen Schwarzman “ leri bytrken genellikle daha fazla insana ihtiyacnz var” dedi . Yine de, i modeli PE'yi ekonominin finansallamasnn n saflarna koymutur - dokunduu herhangi bir iletme ok uzaktaki yatrmclar iin deer yaratma basks altndadr. Hzl bir ekilde.

    3. Son olarak, cretler ok byk. Geleneksel para yneticileri, yatrmclara varlklarnn% 1'ini bir ylda demelerini salayabilirlerse ansllar. Geleneksel PE yaps “% 2 ve 20” dir - yllk% 2 cret, art% 20'nin belirli bir seviyenin zerinde. Tanan faiz olarak bilinen 20 blm, zellikle kazanldr, nk olumlu vergi muamelesi grr. Jk

  5. ade Muhteem. Ama Yakalamalar Var
    Yatrmclar iin zel eitlik beraberlik basittir: Mart aynda sona eren 25 ylda, PE fonlarn yatrm firmas tarafndan oluturulan bir endekse gre, fazla% 13 S & P 500 edeer bir yatrm iin yaklak% 9 ile karlatrldnda, yllk dnd Cambridge Associates LLC . zel sermaye taraftarlar, fonlarn kamu piyasalarnda elde edemeyeceiniz deerleri bulabileceini sylyor, nk zel yneticilerin deer dklne uram irketleri elden geirme konusunda daha fazla eilimi var. Bloomberg TV'deki son rportajnda Neuberger Berman Group LLC genel mdr Tony Tutrone “Bugn bir kamu irketinde dnmsel deiiklikler yapamazsnz” dedi. . Emekli aylklar ve niversite balar gibi byk kurumsal yatrmclar da eitlilik kazanc gryor: PE fonlar daha geni pazarlarla birlikte hareket etmiyor.

    Ancak bazlar yatrmclarn daha pheci olmalar gerektiini sylyor. “Biz dner gerekten drst olarak grdkleri edecek tarzda hesaplanmaz zel sermaye fonlarndan nerilerin bir dizi grdk,” milyarder yatrmc syledi Warren Buffett'n de Berkshire Hathaway Inc 'in yllk toplantsnda bu yln balarnda. ana kayg var.


    • zel yatrmlarn deerini lmek zor
    zel irket hisseleri srekli alnp satlmadndan, hisse senedini yazarak fiyatlarna bakamazsnz. Dolaysyla zel fonlar, varlklarn deerlendirmede baz esnekliklere sahiptir. Cambridge'in kresel zel yatrmlar bakan Andrea Auerbach, PE firmalarnn bir irketin performansn deerlendirmek iin sklkla kullandklar bir nlem olduunu sylyor: faiz, vergi, amortisman ve itfa pay veya Ebitda ncesi kazanlar - genellikle eitli ayarlamalar kullanlarak abartlyor . “Artk drst bir say deil” diyor. Sonuta, yine de, bu deerlerin bir PE fonunun getirisini ne kadar iirebileceinin bir snr var. Fon yatrm sattnda, gerek deeri tam olarak alclar demek istedikleri eydir.

    Baka bir endie zel yatrmlarda ticareti eksiklii varlk yneticisi tarafndan 2019 raporuna gre, daha przsz zamanla dnleri ve likit olmayan varlklar daha az riskli olduu yanlsamas grnmn veren bir fonun oynakl maskelemek olabilmesidir AQR Sermaye Ynetimi fonlar alr Bu, zel sermaye ile rekabet eder.

    • adeler oynanabilir
    zel sermaye fonlar, mterilerinin taahht ettii tm paray derhal almaz. Bunun yerine, cazip bir yatrm bulana kadar beklerler. verim oran, yatrmcnn parasnn geldii andan itibaren hesaplanr. Yatrmc sermayesinin ie alnma sresi ne kadar ksa olursa, yllk getiri oran o kadar yksek olur. Bu rakamlar meyve suyu iin bir ans aar. Fonlar, ilk yatrm yapmak ve mterilerin parasn bir sre sonra talep etmek iin bor para alabilir ve daha hzl kar elde etmi gibi grnmelerini salar. Auerbach, “Getiimiz birka yl boyunca, daha fazla zel sermaye fonu, geri dnlerinin Joneslara ayak uydurabilmelerini salayacak bir yol olarak takip etti” dedi. Amerikan Yatrm KonseyiPE ticaret grubu, ksa vadeli borlanmann fon yneticilerinin frsatlara hzl bir ekilde tepki vermesini ve karmak yatrmclarn PE performansn deerlendirmek iin i getiri orannn yan sra eitli nlemleri kullanmalarn saladn syledi.

    uanda 8.000'den fazla PE destekli irket var.

    • En iyi dnler dikiz aynasnda olabilir
    Yirmi yl nce, bir finansal yatrm irketi PitchBook tarafndan yaynlanan bir rapora gre, bir yatrmc rastgele bir zel sermaye fonu seebilir ve borsada% 75'ten daha iyi ansa sahip olabilir . 2006'dan bu yana bu oranlar bir madeni para eviriden daha ktye gitti. Raporda, "Sadece piyasalar daha az sayda ynetici yenmekle kalmyor, ayn zamanda performanslarndaki performans da dyor" diyor.

    Muhtemel sebeplerden biri yatrmclara yatrm fonlar ve riskten korunma fonlar hakknda aina olacak. Stratejiler baarl olduunda, daha fazla insan toparlanr ve erken kazanmlar besleyen pazarlk trlerini bulmak zorlar ve zorlar. uanda 8.000'den fazla PE destekli irket var. Bunlarn neredeyse halka ak listelenen emsallerinin iki kat. B playbook aktivist riskten korunma fonlarn bilgilendirir ve emekli aylklar ve devlet fonlar tarafndan taklit edilmitir. PE'nin gizli soslarndan bazlar, iletme okulu seminerlerinde ve ynetim kitaplarnda serbeste paylald.

    Daha derin bir problem, ilk nesil satn alma yneticilerinin en kolay kazanc azaltmas olabilir. PE dncesi irket odasna yaylr - birka ba ynetici memur, PE yneticilerinin dk performans gsteren blmler satmalarn ve maliyetleri drmelerini sylemeyi beklemektedir. Auerbach orada hala iyi PE yneticileri olduunu ve tm bu deiikliklerin “zorla evrim ve yenilie” sahip olduunu sylyor. Yaknda tekrarlanma. —Hema Parmar ve Jason Kelly

  6. Almlar irketleri Snra Zorluyor. Veya zerinde

    irketiniz kendisini PE portfynn bir paras olarak bulursa ne beklemelisiniz? Aratrmalar kaldral satn almlar (LBOs) yoluyla edinilen irketlerin ii cretlerini drme ve yatrmlar azaltma ihtimalinin yksek olduunu, iflas riskinin daha yksek olduunu belirtti. zel sermaye sahipleri, cretler ve kar paylar zerinden yarar saladn syleyen eletirmenler, irketin sk sk borsuzlukla boumaya brakldn sylyor.

    Kristi Van Beckum, Wisconsin eyaletindeki Shopko Maazalar A..'nin mdr yardmcs olarak alt ve krsal maaza zincirleri, PE firmas Sun Capital Partners Inc. tarafndan 2005 LBO'sunda satn alnd . €œDevraldklarnda, maa bordromz ciddi biimde kesildi, emeklilik planmz kesildi ve yneticiler arasnda ok fazla ciro grdk€ diyor.


    Sun Capital'in sahibi olarak ilk hamlelerinden biri, Shopko'nun en deerli varln, mlkn, yaklak 800 milyon dolara satarak ve maazalarna alann geri alarak para kazanmakt. Bu ksa vadeli bir ya oluturdu, ancak Shopko'nun uzun vadeli kira maliyetlerine ekledi. Van Beckum, €œBir zamanlar krl olan birok maaza daha dk kar gstermeye balad, nk kira demeye balamak zorunda kaldlar€ dedi.

    2019 ylnda, Shopko artk borcuna hizmet edemeyeceini ve iflas bavurusunda bulunmadn ve nihayetinde 360'dan fazla maazasnn tamamn kapattn syledi. Van Beckum'dan maazasnn tasfiyesi srasnda menajer olarak kalmas istendi ve kdem tazminat ve karlnda bir kapan bonusu verildi. Haftalar sonra, kdem tazminat talebinin denmeyeceini syleyen bir e-posta ald . Sun Capital, parann bu gibi talepleri karlayabilecek iflas planna katkda bulunduunu syledi.

    zel sermaye ve hedge fonlar, getiimiz on yl iinde 80'den fazla perakendecinin kontroln ald; Temmuz aynda yaplan bir rapora gre, Finansal Reform iin Amerikallar ve Sayg iin Birlemi Amerikallar grubu. Ve PE'nin sahip olduu tccarlar, sadece geen yl Gymboree, Payless ve Shopko'lar dahil olmak zere en yeni perakende iflaslarn ounu oluturuyor. Bu iflaslar, €œWall Street firmalarnn getiimiz on ylda yarattklar sekiz perakende sat iini imha ettiklerini tahmin ediyor€ diyen rapora gre, perakendecilerin pozisyonlar ve satclar gibi ilgili iler de dahil olmak zere 1.3 milyon i kard. €

    LBO'larn bor, i stratejisi veya Amazon.com Inc.'in rekabetinden dolay dk performans gsterip gstermedii , aratrmalar kamudaki emsallerinden daha kt cret aldklarn gsteriyor. Kaliforniya Politeknik Devlet niversitesi'nden Brian Ayash ve Mahdi Rastad tarafndan yaynlanan bir yaz , 1980'den 2006'ya kadar zel sektre ayrlm yaklak 500 irketi inceledi. Hem LBO'lar hem de 10 yl boyunca halka ak kalan benzer sayda irketi izledi. PE'nin sahip olduu irketlerin% 20'sini iflas bavurusunda bulundular - halka ak olanlarn orannn 10 kat. Ayash, borla ilgili kazklarn ve alanlarn kaybedildiini sylyor. €œTopluluk kaybeder. Hkmet, alanlarn desteklemesi gerektii iin kaybeder. €Kim kazand? €œFon var.€

    Ekonomi ve Politika Aratrma Merkezi'nin e yneticisi Eileen Appelbaum'un aratrmas, sorunun kendi bana kaldra olmadn, bunun ok fazla olduunu sylyor. Federal Mevduat Sigortas A.. tarafndan 2013 ylnda yaynlanan, faiz, vergi, amortisman ve itfa pay veya Ebitda'dan nce alt kattan fazla bor seviyelerinin €œou sektr iin endielerini dile getirdiini€ syleyen rehberlie dikkat ekiyor . karklk ncesinde yatyor. Bir 2018 McKinsey raporu, medyan zel zsermaye iin Ebitda'nn katlarnn bir nceki yla gre 9.2'den 2017'de 10'dan fazla ktn gstermektedir.

    Tabii ki, zel sermaye bu irketlerden bazlarn edindiinde, zaten oktan balar derde girmi durumda. Savunucular, PE'nin pazarda ok nemli bir rol doldurduunu sylyor. Yatrm bankas PJ Solomon'un yeniden yaplandrlmas mdr Derek Pitts, firmalarn irketleri evreletirecek kaynaklara ve uzmanla sahip olduunu ve onlar halka atklarnda ya da aldklarnda salkl bir kazanm salamak iin yatrm yapmaya tevik ettiklerini sylyor. €œDaha kk bir irket bytmek iin yatrm yapmanz gerekiyor€ diyor ve bazlar sadece byk bir PE dkkannn yazabilecei bir ek gerektiriyor. eyrek eyrek kamusal raporlama artlarndan korunmak, PE irketlerinin ksa vadeli sonulardan daha fazlasn denemelerine ve odaklanmalarna izin verebilir.

    Perakende sektr, gvenilir nakit ak ve sahip olduu gayrimenkuln deeri nedeniyle satn almlar iin ana hedef olmutur. Ancak sektr, srekli deien mteri kaprisleri ve Amazon'un getirdii byk ayaklanmalar arasnda PE mlkiyeti iin artk uygun deil, diyor B. Riley FBR'de yeniden yaplanma ve yatrm bankacl mdr Perry Mandarino. €œzel sermaye, irketleri bir dizi sektrde baarl bir ekilde korudu€ diyor ve €œperakende sektrndeki bozulma, en merakl yatrmclarn bile gezinmesini zorlatrd. zellikle bu zorlu ortamda yksek kaldra lmcl olabilir. €

    Bunun en nemli son rneidir Toys €œR€ Us Inc. ocuk oyuncak perakendecisi 2017 ylnda iflas zaman, tarafndan ald 2005 grmeyi engelleyen bor servisi neredeyse 500 milyon $ yllk deme Bain Capital LP , Vornado Realty Trust ve Kohlberg Kravis Roberts & Co. Kt tatil sezonu satlarnn ardndan Mart aynda tasfiye edildikten sonra, sahipleri iten karlan iilerin protestolarnn hedefi olmu, yatrmclarn incelemesi ve seilmi yetkililerin eletirisi olmutur. O yln ilerleyen saatlerinde KKR ve Bain, perakendeci ktnde ilerini kaybeden iiler iin bir fona 10 milyon dolar katkda bulunacaklarn syledi. Senatr Elizabeth Warren (D-Mass.) Temmuz aynda demeleri snrlayacak bir fatura kard. zel sermaye sahipleri sorunlu irketlerden alabilir.

    Bu tr bir etkinin perakendecilie zg olmadn, €œFinans Reformu iin Amerikallar kdemli yesi ve sendika federasyonu AFL-CIO'da sermaye piyasas politikalarnn direktr Heather Slavkin Corzo diyor. €œSon on ylda zel sermayenin byk bymesi, bu sektrn ekonomik ve politik etkisinin mantarlat anlamna geliyor€ diyor. €œBugnlerde hepimizin zel zsermaye paydalar olduumuzu sylemek ok abartl deil.€ €”Lauren Coleman-Lochner ve Eliza Ronalds-Hanno

  7. Hocam topiinizi yeni grdm, sayglar ve baarlar dilerim, tekrardan mdaviminiz olmak benim iin ok gzel
    Paylamlarnz ilgi ve alaka ile takip edicem


Sayfa 16/75 lklk ... 614151617182666 ... SonSon

Yer mleri

Yer mleri

Gnderi Kurallar

  • Yeni konu aamazsnz
  • Konulara cevap yazamazsnz
  • Yazlara ek gnderemezsiniz
  • Yazlarnz deitiremezsiniz
  •