Ýstanbul atakent bölgesi TEMEL ve TEKNÝK analiz çalýþmalarý.

[tumer1962]

HAMISH Ama dünyada fazla rezervlerine faiz ödememeye karar veren ülkeler olabilir. Bazý ekonomilerde meydana gelebilecek bir risk var mý?

JANET Bunun ekonomik bir sorundan çok politik bir soru olduðuna inanýyorum. Enflasyon emri olan baðýmsýz merkez bankalarý, enflasyonu kontrol altýna almak için daha yüksek faiz oranlarý gerektiðini gördüklerinde faiz oranlarýný yükseltirler. Bu genellikle enflasyon riskinin sonudur. Ancak siyasi açý devreye giriyor çünkü muazzam bir federal borcumuz olacak. Fed faiz oranlarýný artýrmaya karar verdiðinde, bu borç üzerindeki faiz yükünü artýracaktýr. Ve hükümet bütçesi üzerinde gerçek bir baský oluþturmaya baþlayacak. Ve faiz ödemeleri arttýkça hükümetin vergileri artýrmasý, harcamalarý kýsmasý, acý verici þeyler yapmasý gerekecek. Þu anda faiz ödemeleri çok çok düþük ve faiz oranlarý düþük olduðu sürece düþük kalacak.

[tumer1962]

HAMISH Yüksek faiz oranlarý hükümetlerin borçlarýyla baþa çýkmasýný zorlaþtýracaksa, merkez bankalarýnýn ekonomiyi frenlemek için faiz oranlarýný kaldýrabileceðini düþünüyor musunuz?

JANET Merkez bankalarýnýn faiz oranlarýný artýrmaya baþlamasý maliye politikasýný etkiler. Daha daralmalý hale gelmelidir. Ve eðer bu olursa, onlarý çok yüksek seviyelere çýkarmaya daha az ihtiyaç olduðu anlamýna gelir. Ancak genel olarak laik durgunluktan, ekonomideki zayýf harcamalardan, faiz oranlarýnýn düþük kalmasý için uzun süreli bir neden olacaðý bir ortamda çok endiþeliyiz. Ve sanýrým salgýn bu sorunu daha da yoðunlaþtýrdý. Bu yüzden yakýn zamanda faiz oranlarýnýn enflasyonu kontrol altýna almak için yüksek olmasý gereken bir dünyaya geri döneceðimizi sanmýyorum. Ancak hayat belirsizdir. Bazen merkez bankalarý, hükümetler gerçekten sorun yaþadýklarýna karar verdiklerinde baðýmsýzlýklarýný kaybederler ve caddenin aþaðýsýndaki bu kuruma gidip faiz oranlarýný düþük tutmaya ve hükümetin verdiði borcu satýn almaya zorlamalarý gerekir. Ýþte bu þekilde çok yüksek veya hiperenflasyon elde edersiniz. Bunun ABD'de olacaðýný sanmýyorum.

HAMISH Janet, daha uzun vadeli bir görüþe bakarsan, þu anda en iyimser olan ne?

JANET Aþýlar ve tedavilerdeki ilerleme konusunda iyimserim. Çalýþmak için çok zor olan çok yaratýcý bir bilimsel topluluðumuz var. Aþý geliþimi hakkýnda duyduðum þeyler çok olumlu. Ve muhtemelen bu yýlýn sonlarýnda, gelecek yýlýn baþlarýnda, üretime girecek aþýlarýmýz olacak. Kongre ve yönetimin mali politika için çok aktif bir rolü desteklemesinden memnunum. Bu yaz ne olacaðý konusunda endiþeliyim ama desteðin devam edeceði konusunda iyimserim. Yaklaþan bir seçimimiz var ve umarým bu sorunlardan bazýlarýný yeniden ele alma isteði ve daha organize bir strateji ile bundan çýkacaðýz.

[tumer1962]

Mervyn King: "Bazý korkunç yangýnlarda" altýna ihtiyacýnýz olacak.



Geçtiðimiz hafta Mayýs ayýna ait zayýf ABD bordro verisinin açýklanmasýndan bu yana altýn fiyatlarý toparlandý. Þu anda ons baþýna 1.300 dolar civarýnda bir yýlýn en yüksek seviyesine yakýnlar. Ýþler raporu, ABD Merkez Bankasý'nýn faiz oranlarýný çok daha az artýrmasý olasýlýðýný çok daha az artýrdý. Yükselen oranlar, getirisi olmayan altýný daha az çekici kýlar, bu nedenle gecikme sarý metal için iyi bir haberdir. Daha geniþ bir nokta, yüksek faiz oranlarýnýn ekonominin normale döndüðünün bir iþareti olmasýdýr, bu da kötü haberlerle büyüyen bir varlýk için kötüdür.

Bu konuda, eski Ýngiltere Bankasý yöneticisi Mervyn King, bir merkez bankacýsý için alýþýlmadýk bir þekilde, portföy sigortasý olarak bir miktar altýn tutmanýn önemine dair keskin bir hatýrlatma yaptý. Tipik olarak diðer varlýklarla ilintisizdir ve binlerce yýldýr bir deðer deposu olmuþtur. "Hangi varlýklarýn karýþýmýnýn size büyük bir olayda hayatta kalma þansý verdiðini düþünmeye çalýþýn" diyor.

"Uzun yýllar boyunca merkez bankalarýnýn, hükümetlerin ve bireylerin, ekonomistlerin protestolarýna raðmen, özellikle hükümetler yükselip alçaldýðýnda, beklenmedik þeyler olduðunda portföylerinde bir miktar altýn bulundurduklarý gerçeðinden çok etkilendim. Herkesin her zaman kabul etmeye hazýr olduðu ödeme Bence bu yüzden merkez bankalarýnýn bile altýn portföylerinde her zaman bir rolü olmuþtur. "

"Bazý korkunç yangýnlar" durumunda, nakit, hisse senetleri veya tahvillerin aksine "diðer ülkelerin iyi niyetine baðlý" olmayan bir varlýða ihtiyacýnýz olacaðý sonucuna vardý.

[tumer1962]

Dr Alan Greenspan, 1987'den 2006'ya kadar Federal Rezerv'in Baþkanýydý ve o zamandan beri devlet kurumlarý, bankalar ve finans kurumlarýna önemli bir danýþman olarak hizmet ediyor. Geliþmiþ dünyadaki ekonomik beklentilere iliþkin derin endiþelerini ortaya koyuyor ve altýnýn uzun vadeli deðerini deðerlendiriyor.

"Enflasyondaki önemli artýþlar nihayetinde altýnýn fiyatýný artýracaktýr. Altýna yatýrým artýk sigortadýr."

[tumer1962]

eski Federal Rezerv Baþkaný Alan Greenspan, ABD'nin 1930'larda düþürdüðü altýn standardý para sistemini bir kez daha savundu.
Altýn standardý, dolarýn deðerini deðerli metalin onsu 35 dolara sabitledi ve ABD merkez bankasý diðer merkez bankalarýna dolarý altýnla takas etme sözü verdi.

Geçen Temmuz, Ýngiltere'nin Avrupa Birliði'nden ayrýlma kararý vermesinin ardýndan Greenspan, ABD'nin altýn standardýnda olmasý durumunda önlenebilecek bir borç krizi konusunda uyarýda bulundu. Altýn standardýnýn savunucularý, dünyada sýnýrlý miktarda altýn bulunduðundan, hükümetlerin çýkarabileceði borç miktarýný sýnýrlamaya yardýmcý olacaðýný savunuyorlar.
Baþkan Donald Trump'ýn altyapý harcama planlarý , vergilerden elde edilen düþük gelirle birleþtiðinde, zaten þiþmekte olan ABD hükümeti borcunu artýrabilir. Greenspan, Dünya Altýn Konseyi ile yaptýðý röportajda, altýn standardýnýn bundan kaçýnacaðýný söyledi.


Greenspan, Gold Investor'ýn Þubat sayýsýnda Altýný birincil küresel para birimi olarak görüyorum dedi .
Ayrýca þunlarý söyledi (vurgu eklendi):

"Bugün, altýn standardýna geri dönmek bir çaresizlik eylemi olarak algýlanacaktý. Ancak altýn standardý bugün mevcut olsaydý, þu anda kendimizi bulduðumuz duruma ulaþamazdýk. Altyapýya para harcamayý göze alamayýz. almalýyýz bu þekilde. ABD þiddetle ihtiyacý ve daha iyi bir ekonomik ortamda (altyapý) þeklinde nihayetinde kendisi için ödeyecek. Ancak böyle faydalarýn birkaç borcunu ödemek için özel nakit akýþýnda yansýtýlacak.

Bu tür altyapýnýn büyük bir kýsmýnýn devlet borcuyla finanse edilmesi gerekecektir. Halihazýrda federal borcun GSYÝH'ye oranýnýn üç haneli rakamlara doðru gerilediðini görme tehlikesiyle karþý karþýyayýz. Altýn standardýnda olsaydýk bu aþýrý borçluluk durumuna asla ulaþamazdýk, çünkü altýn standardý, maliye politikasýnýn asla çizginin dýþýna çýkmamasýný saðlamanýn bir yoludur. "

[tumer1962]

Bitcoin, altýn ve gümüþ yani genel olarak üretimi sýnýrlý parasal varlýklar için geriye iki önemli risk kaldý: ABD Seçimleri ve para basma (QE) ya da destek paketlerinin geç kalmasý.

Fed üst düzey ekonomisti Michael Kiley Bloomberg te yer alan bir açýklamasýnda daha en az 3,5 trilyon $ daha QE yapýlmasý gerektiðini belirtti. Oysa Fedin karar alýcý üyeleri arka arkaya daha fazla QE yapmanýn tehlikelerinden bahsediyor. Topu devlete atýyorlar. Siz mali paket açýklayýn diyorlar. Amerikan Hükümetinin yardým paketi açýklayýp ekonomiye, þirketlere hatta doðrudan bireylere para vermesi bekleniyor. Bunu yýlýn ilk yarýsýnda yapmýþlardý. Ancak iktidar ve muhalefet bir türlü ne kadar büyük bir paket olmasý gerektiði konusunda anlaþamýyor. Paketler geciktikçe þirketler ve bireylerin iflas riski artýyor.

Amerikan Borsasý zaten Buffett Göstergesi yani piyasa deðerinin ülkenin bir yýllýk üretimine oranýna göre zaten tarihin en büyük balonu içerisinde. Paketler gelmeyince borsa Eylül ayýnda büyük çalkantý yaþadý. Bu olumsuz tablo altýn, gümüþ ve bitcoini de negatif etkiledi.

Ekonomiye yeniden trilyonlarca dolar enjekte edilmezse borsada ve elbette onunla birlikte Mart ayýnda gördüðümüz gibi özellikle gümüþ ve bitcoinde sert satýþ yaþanmasý riski var.

Öte yandan bir baþka büyük risk Amerikan Baþkanlýk seçimleri. Þu anda anketlerde muhalefetin adayý Biden açýk ara önde görünüyor. Bazýlarýnýn anketlerden dahi daha güvenilir olduðunu düþündüðü bahis þirketlerinde ise Trumpýn kazanma þansý sadece %30larda.
Böyle bir tabloya raðmen seçim akþamý Trumpýn kazandýðý ilan edilirse Amerikada muhtemelen sokaklar yeniden yangýn yerine döner. Trumpýn hile yaptýðý teorisi hemen ortaya atýlýr. Amerikada þimdiden bir çok hukukçu, eski siyasetçi ve eski asker Trumpýn Beyaz Sarayý terk etmemesi halinde ordunun müdahale etmesi gerektiðini açýk açýk söyledi. Trump da sonuçlar istediði gibi olmazsa iktidarý devretmeyeceðini, olayý yüksek mahkemeye taþýyacaðýný ilan etti.

Ýþin ilginç yaný 2016 seçimlerinde de hem anketler hem de bahis oranlarý Trumpa hiç þans tanýmýyordu. Bir þey biliyormuþ gibi bahis oranlarýný önemli veri sayanlara duyurulur: RealClearPolitics ve Predictwisýn derlediði verilere göre seçime 30 gün kala bahis þirketlerinin 2016da Trumpa tanýdýðý þans sadece %15ti. Bugün ise bu oran %35.

Peki, bir de öteki taraftan bakalým: Seçim akþamý Bidenýn kazandýðý ilan edilirse ne olur: Trump þimdiden alt yapýsýný yaptýðý gibi mektupla oy kullananlarýn hile yaptýðýný iddia eder. Beyaz Sarayý terk etmeyeceðini konuyu yüksek mahkemeye taþýyacaðýný açýklar. Trump taraftarý silahlý milisler Beyaz Sarayý korumaya gelebilirler. Bu milislerden küçük bir grup þimdiden Michigan Eyaletinde beðenmedikleri Demokrat valiye darbe yapmaya çalýþýrken yakalandý! Elbette karþýt gruplarýn da eli armut toplamýyor. Suriyede terör örgütleri ile çalýþýp askeri eðitim alan Antifa grubu üyeleri de bir anda yine ortaya çýkabilir. Amerikada vatandaþlarýn elinde çocuk kadýn ve yaþlýlar dahil tüm nüfus sayýsýndan daha fazla sayýda silah olduðunu söylemiþ miydim?

Yani özetle kurumsal yatýrýmcýlarýn bitcoini daha fazla rezerv olarak tutmaya baþlamalarý ve ödül yaralanmasýnýn üretim maliyetini sürekli yukarý baskýlamasýyla aslýnda bitcoin genel ve güçlü bir yükseliþ trendi içinde.
Ancak parasal destek paketlerinin gecikmesi ve seçim risklerini de atlatmamýz gerekecek.

[Dandanakan]

Eline emeðine saðlýk hocam güzel bilgiler.

[tumer1962]

IMF: Toparlanmada kamu yatýrýmlarý gerekli


Kamu yatýrýmý ekonomik toparlanmada merkezi bir rol oynayabilir. Geleneksel altyapý için harcanan her milyon dolar doðrudan 2 ila 8 iþ yaratýyor. Araþtýrma ve geliþtirme, yeþil elektrik ve çevreye duyarlý binalar için harcanan her bir milyon dolar ise 5 ila 14 iþ yaratma potansiyeli taþýyor.

Dünyanýn dört bir yanýnda hükümetler, COVID-19 krizine yanýt vermek için olaðanüstü önlemler alýyor. Saðlýkla ilgili acil durumu ele alýp, haneler ve iþletmeler için yaþam hatlarý saðlamaya odaklanmayý sürdürürken, hükümetlerin ekonomileri, insanlarýn iþe geri dönmelerine yardýmcý olmak da dâhil olmak üzere, COVID-19 sonrasý dünyaya geçiþ için hazýrlamalarý da gerekiyor.

Kamu yatýrýmýnýn ise oynayacaðý merkezi bir rol bulunuyor. IMF çalýþmalarý, geliþmiþ ve geliþmekte olan piyasa ekonomilerinde artan kamu yatýrýmlarýnýn, çaðdaþ tarihteki en keskin ve en derin küresel ekonomik çöküþten ekonomik aktiviteyi canlandýrmaya yönelmede yardýmcý olabileceðini gösteriyor. Ayný þekilde hem kýsa vadede doðrudan milyonlarca iþ imkâný; daha uzun bir süre içinde ise daha dolaylý olarak milyonlarca iþ yaratabilir. Eðer bahsi geçen yatýrýmlar yüksek kalitede ise ve mevcut kamu ve özel borç yükleri özel sektörün teþviklere tepkisini zayýflatmýyorsa kamu yatýrýmlarýnýn GSYHnin yüzde 1 kadar artýrýlmasý, toparlanmaya olan güveni güçlendirebilir ve sayesinde GSYH nin yüzde 2,7, özel yatýrýmlarý yüzde 10 ve istihdamý yüzde 1,2 büyütebilir.


Yatýrýmlarý artýrmanýn nedeni

Salgýndan önce bile, bazý geliþmiþ ekonomilerdeki çökmekte olan yollar-köprülere ve çoðu yükselen ve geliþmekte olan ekonomide ulaþým, temiz su, sanitasyon ve daha fazlasý için büyük altyapý gereksinimlerine raðmen, küresel düzeyde yatýrým on yýldan uzun süredir zayýftý. Saðlýk hizmetleri, okullar, güvenli binalar, güvenli ulaþým ve dijital altyapý gibi pandemiyi kontrol etmek için kritik olan sektörlere artýk acilen yatýrým yapýlmasý gerekiyor.

Küresel olarak düþük faiz oranlarý da yatýrým yapma zamanýnýn doðru olduðuna iþaret ediyor. Tasarruf bol, özel sektör beklemede; pek çok iþsiz insan kamu yatýrýmý ile yaratýlan iþleri alabilecek durumda. Pandeminin geleceðine ve ekonomik görünüme iliþkin akut belirsizlik nedeniyle özel yatýrýmlar baský altýnda. Bu nedenle, birçok ülkede artýk öncelik yüksek kaliteli projelerde kamu yatýrýmý yapma zamaný oluþu. Üstelik bu yatýrýmlar düþük maliyetle borçlanarak yapýlabilir.

Kamu yatýrýmý ekonomik toparlanmada merkezi bir rol oynayabilir. Geleneksel altyapý için harcanan her milyon dolar doðrudan 2 ila 8 iþ yaratýyor. Araþtýrma ve geliþtirme, yeþil elektrik ve çevreye duyarlý binalar için harcanan her bir milyon dolar ise 5 ila 14 iþ yaratma potansiyeli taþýyor.

Ancak yatýrým projelerinin uygulanmasý zaman alabilir. Yatýrýmýn þu anda en çok ihtiyaç duyulduðunda istihdam yaratmasýný saðlamak için, güvenli olan yerlerde, ülkeler altyapý bakýmýný hýzlandýrmalý. Þimdi, kriz nedeniyle ertelenen gelecek vaat eden projeleri gözden geçirme ve yeniden baþlatma, önümüzdeki iki yýl içinde bunlarý hayata geçirmek için bekleyen projeleri hýzlandýrma ve kriz sonrasý önceliklerle uyumlu yeni projeler planlamaya baþlama zamaný.