MPARK - Medical Park Saðlýk Hizmetleri A.Þ.

[venedik]

bu düþüþün mantýklý bir nedeni olmalý.. þirketin finansal yapýsýnda bilmediðimiz çok kötü bir veri olmasý gerekiyor..

[venedik]

Uçuþa geçtik mi?

[moonglow61]

hisseyi 19 tl halka arzdan gariban borsacýlara kitlemiþler...8 küsur seviyelerini görmüþ..ayýp ötesi bir durum..þimdi de 19 tl fiyat hedefi vermiþler..nasýl bir sistem anlamak mümkün deðil.inþallah bir an önce halka arz fiyatýna ulaþýr da zararlar bir nebze olsun giderilir.

[adestim]

HÝSSE DEÐERLENDÝRMESÝ-Ýþ Yatýrým, MLP Saðlýk hedef fiyatýný 16,98 TL'ye yükseltti

Ýþ Yatýrým, MLP Saðlýk hedef fiyatýný 16,08 TL'den 16,98 TL'ye yükseltti.

Ýþ Yatýrým'ýn ( http://www.isyatirim.com.tr ) deðerlendirmesinde þirket için 'AL' tavsiyesi verildi.

Deðerlendirmenin ayrýntýlarý þu þekilde:

"Medikal Park için hedef fiyatýmýzý 16,98 TL olarak güncelliyoruz. Yabancý para cinsinden kiralarýn çoðunun TL’ye dönmesi, hedging stratejisinin sürdürülebilirlik kazanmasý ve benzer þirket çarpanlarýndaki güncellemeler nedeniyle hedef fiyatýmýzý yukarý yönlü revize ediyoruz.

Baþlýca yatýrým temalarý: i) yatak kapasitesinde artýþ, ayakta ve yatan hasta hacminin artmasý, geliþmekte olan ve geliþmiþ hastane portföyünde artan doluluk, ii) medikal turizm için ümit vadeden görünüm, iii) diðer faaliyetlerden artan katký, iv) Türkiye’de özel saðlýk harcamalarýnýn artmasýný saðlayacak uygun ekonomik ve demografik faktörler v) þirketin kârlýlýðýndaki iyileþme ve ileriye yönelik kaldýraçta düþüþ.

Katalizörler

Sosyal Güvenlik Kurumu Saðlýk Uygulama Tebliði (SUT) fiyatlarýnda yukarý yönlü revizyonlar ve medikal turizm gelirlerinin beklenenden daha iyi gitmesi sebebiyle, Medikal Park 2018 ve 2019 ciro tahminlerimizi yukarý çekiyoruz.

Yatýrým harcamalarýndaki azalýþ sayesinde þirketin ileriye yönelik kaldýracýnda düþüþ bekliyoruz. Yabancý para cinsinden kira giderlerinin azalacak ve iki yýllýk hedging stratejisinin sürdürülecek olmasýnýn þirketin yabancý para cinsinden riskini azaltacaðýný düþünüyoruz.

Riskler

i) YP riski: Temmuz ayýnda Medikal Park 2018-2020 arasýndaki EUR cinsi sendikasyon kredisinin anapara ve faiz ödemeleri için çapraz döviz faiz deðiþim iþlemleriyle hedge gerçekleþtirdiðini açýklamýþtý. Bu iþlem sayesinde her ne kadar EUR cinsi borçtan kaynaklanan YP riski kýsmen sýnýrlansa da, YP borç þirketi baskýlamaya devam edecek. 1Y18 sonu itibarýyla, þirketin kýsa döviz pozisyonu 268,9 milyon TL idi. Medikal Park gerçekleþtirdiði hedge iþleminde toplam 98,7 milyon EUR’luk sendikasyon kredisinin 35,6 milyonluk kýsmýný, 5,64 EURTL kurundan ve %15,5 faiz oranýndan swapladý. Þirket, 2019 ve 2020’de bu hedge iþlemi ile ilgili olarak 30 milyon TL faiz gideri kaydedecek. Þirketin geçen hafta gerçekleþtirdiði telekonferansta bundan sonra yabancý para cinsinden borcun anapara ve faiz ödemelerinin 2 yýllýk bir süreliðine hedge edilmesinin süreklilik kazanacaðý belirtildi. Stratejinin sürdürülüyor olmasýnýn þirketin yabancý para cinsinden riskini azaltmakta olumlu bir adým olarak görüyoruz.

ii) Makroekonomik ve rekabetçi koþullardaki deðiþim MPARK’ýn büyüme ve kârlýlýk hedeflerinde baský oluþturabilir. Þirket, 2019 yýlýnda yeni bir hastane açmamayý düþünüyor, dolayýsýyla baþta hedeflenen büyüme hikayesi deðiþiyor.

iii) Yeni hastanelerin entegrasyonunun beklenenden daha uzun sürmesi gelecekteki kazançlar üzerinde olumsuz bir etki oluþturabilir,

iv) Þehir hastanelerinin açýlmasý sebebiyle artacak rekabet. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20181002160217314_1.pdf

[MedwiG]

MPARK Konsolide 2018/9 Aylýk DÖNEM KARI (ZARARI): -142911000 Ana Ortaklýk Paylarý: -158056000

[adestim]

*bnp paribas, mlp saðlýk için hedef fiyatýný 17,14 tl'den 16,14 tl'ye indirdi, tavsiyesini 'al' olarak korudu

[adestim]

HÝSSE DEÐERLENDÝRMESÝ-Ýþ Yatýrým, MLP Saðlýk hedef fiyatýný 16,98 TL'den 16,46 TL'ye indirdi

Ýþ Yatýrým, MLP Saðlýk hedef fiyatýný 16,98 TL'den 16,46 TL'ye indirdi.

Ýþ Yatýrým ( http://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda, MLP Saðlýk için 'AL' tavsiyesini sürdürdüklerini belirtti.

Raporda þu deðerlendirme yapýldý:

"Medikal Park için hedef fiyatýmýzý açýklanan 3Ç18 sonuçlarý sonrasýnda 16,46 TL olarak güncelliyoruz. Dün þirketin 9A18 sonuçlarýný ve 4Ç beklentilerini deðerlendirdiði telekonferans nullnullnullnullnullrar / kar tahminlerimizi revize ediyoruz.

Medikal Park telekonferansýnýn ana baþlýklarý aþaðýdaki gibi:

- Zor makroekonomik faktörlere raðmen, gelirler 3Ç18'de tüm segmentlerde 3Ç17'ye göre artýþ gösterdi. Yurtiçi hasta gelirleri yýllýk bazda %14,6 oranýnda artarak 608 milyon TL'ye ulaþýrken, Medikal Turizm gelirleri yýllýk bazda %83 artarak 99 milyon TL'ye yükseldi. Diðer iþ kollarýndan gelirler yýllýk bazda % 85 artýþla 75 milyon TL oldu.

- Þirket, yýlýn son çeyreðinde Pendik hastanesinden ve 1Ç19'da Mersin hastanesinden pozitif FAVÖK katkýsý yaratmayý hedefliyor.

- Medikal Park tüm kira ödemelerini Ekim ayýnda 4 ABD Dolar kurundan TL'ye çevirdi. 4Ç18'de tam etkisini görüyor olacaðýz.

- Medikal Park 30 Eylül sonrasýnda 13 milyon EUR tutarýnda finansal kiralama borcuna iliþkin bir hedge iþlemi daha gerçekleþtirdi. Gerçekleþtirilen tüm hedge iþlemleri sonrasýnda, þirketin borcunun %74'ü TL, %26'sý yabancý para cinsidir.

- Þirket, önümüzdeki yýl sadece Gaziantep'te bir yeni hastane açmayý planlýyor. Ancak bu hastane için herhangi bir yatýrým harcamasý gerçekleþtirmiyor olacak. Önceki yatýrýmlarýndan farklý olarak gelir paylaþýmý modeline dayalý olmasý hedefleniyor.

- Þirket önümüzdeki dönemde organik büyümeye odaklanarak mevcut hastanelerinin kapasite kullanýmýný artýrmayý öngörüyor.

AL tavsiyemizi koruyoruz. Açýklanan 9A18 sonuçlarýna ilk piyasa tepkisinin finansal giderlerin beklentilerin üzerinde gerçekleþmesi sebebiyle olumsuz olduðunu gördük. Ancak mevsimselliðin olumlu etkisi ve tüm segmentlerde gelir büyüme beklentisiyle, 4Ç18'de güçlü ciro tahminimizi sürdürüyoruz. Ayrýca yýlýn son çeyreðinde yapýlan hedging iþlemlerinin, kira kontratlarýnýn tümünün TL'ye dönülmesinin ve Pendik Hastanesi'nin olumlu katkýlarýný daha net görüyor olacaðýz.

Ugursel Onder Hardy / Ýþ Yatýrým Menkul Deðerler A.Þ. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20181108170019358_1.pdf

******

[adestim]

*hsbc'nin global small cap 24 listesinde yer verdiði mlp saðlýk için hedef fiyatýn 20,0 tl, tavsiyesi 'al'