Originally Posted by
deniz43
Türkiye borsasý hakkýnda yazmayý pek tercih etmiyorum ,ama borsa endekslerinde gelinen seviye ile ilgili olarak ,aþaðýdaki uyarýlarý yapmak gerekiyor
-Bankalarýn sermayesi paradýr ve bu sermayede reel olarak büyük aþýnma var,mevcut ekonomik konjonktür nedeniyle kredi borcunu ödeyemeyen þirketler artacak,bu da bankalarýn sermayesinden yiyecek.
-Sanayi þirketlerinin fabrika ,arsa ,makine teçhizat gibi duran varlýklarýnýn enflasyon ortamýnda deðerlendikleri doðru ama bu deðerlenme dövizin artýþ oraný hatta enflasyon kadar olmuyor,ayrýca bina,makina teçhizat gibi duran varlýklar zaman içinde eskiyor deðer kaybediyor.
-Halkýn satýnalma gücü çok azalmýþ durumda,asgari ücret artsa da bu öncelikli olarak,kira,gýda,ýsýnma,elektrik gibi temel ihtiyaçlara gidecek,iç pazara yönelik satýþ yapan þirketlerin cirosu önemli ölçüde düþecek,eðer bu þirketler yüksek borçluluk oranýna sahip þirketler ise,borçlarýný ödeyebilecek nakit üretemiyebilirler.Dýþ pazarlara mal satan þirketlerin de cirosunun ne kadarýnýn dýþarýya ne kadarýnýn içeriye satýþtan oluþtuðuna bakmak lazým,döviz kurlarýndaki artýþýn onlara da olumsuz etkisi olacaktýr.
Bir þirket satýþlarýnýn tamamýný dýþ pazarlara yapsa da ,eðer çok yüksek döviz cinsinden borcu varsa,borçlama maliyetlerinin artmasý nedeniyle bu þirketlerin de sýkýntý yaþayabileceðine dikkat etmek gerekiyor,ayrýca yurt dýþýna sattýðýmýz ürünlerin içinde yüksek teknoloji ürünleri çok düþük olduðu ve katma deðeri düþük ürünler olduðu için keskin uluslararasý rekabet nedeniyle,yurt dýþýna yapýlan satýþlarda iç pazara göre daha düþük kar marjlarý olduðuna dikkat etmek gerekiyor.
-Döviz kurlarýnýn zýplamasý nedeniyle,þirket deðerlemelerinin dövize orantýlý olarak artmasý gerektiði pek rasyonel bir düþünce deðil.Þirketin sermayesini,satýþlarýný ve karýný da döviz cinsinden hesaplandýðý zaman, gelinen yerde deðerlemelerin ekonominin risklerinin yansýtýlmadýðý, þiþmiþ deðerleme fiyatlarý olduðu görülecektir.
Tüm borsa yatýrýmcýlarýnýn ellerinde tuttuklarý hisse senetlerine ait þirket bilançolarýný rayiç döviz kurlarýný dikkate alarak yeniden detaylý incelemesini,özellikle döviz cinsinden borçlarýnýn ne olduðunu araþtýrmalarýný,önümüzdeki dönemde nasýl bir bilanço getirebileceðini analiz etmesini öneririm.
Sadýk Üye
Gönderi Kurallarý
Alýntý yaparak yanýtla
Yer Ýmleri