...:::vobelýt:::...

[deniz43]

Yeni opsiyonun eleþtirisi:

-En önemli eleþtiri,bu yeni uygulama tasarruflarý,birikimleri enflasyondan korumuyor.Þu anda enflasyon %58(ENAG),önümüzdeki haftalarda maliyet artýþlarýnýn ürün ve fiyatlara yansýtýlmasý ile enflasyonun %70-%80'lere yükseleceðini göreceðiz,enflasyon %70-%80'lere yükselirken %14 faiz ile bu ürüne para yatýrmak binbir emekle biriktirilen tasarruflarýn enflasyonda reel olarak erimesidir.Buraya yatýrýlan paranýn, enflasyonun çok altýnda oranlarla baþkalarýna borç para verilerek dar bir kesimin tasarruf sahiplerinin sýrtýndan haksýz olarak zenginleþtirilmesidir,bir servet transferidir.

-Vade sonunda kur artýþý kadar tasarruf sahiplerine prim verilmesi ise döviz cinsinden birikimlerin korunacaðý manasýna gelmez.Nasýl vadeli iþlemler borsamýzda döviz bazýnda yapýlan iþlemler "TL uzlaþmalý" ise ,burada vade sonunda bankanýn vereceði para da TL olacak.Vade bittiðinde tekrar döviz alýnmak istenirse,TL'den dönüþüm merkez bankasýnýn kurundan deðil,bankanýn satýþ kurundan olacak ve bu döviz kuru muhtemelen çok daha yüksek olacaðý için (þimdilerde bankalarýn döviz alým-satým fiyatlarý arasýndaki fark 100 kuruþa kadar açýlmýþ durumda) ele çok daha az döviz geçecek.Bir baþka ihtimal de,eðer bu uygulamaya geçiþ,umduklarý gibi yüksek olursa,yeniden TL'den dövize geçiþlerin önünü kesmek için daha önce küçük oranlý olarak getirilen kambiyo vergisinin bu sefer örneðin %20 gibi yüksek bir oranda getirilip,TL'den yeniden dövize geçiþin önünü kesmek olabilir.

-Merkez Bankasý bu yeni opsiyonun baþarýlý olabilmesi için ,hem son 1 haftada 11.340 milyar dolar sattý,hem de tüm iletiþim kanallarý üzerinden yoðun bir algý yönetimi yürüttü,yabancýlarýn da noel tatili nedeniyle tatil havasýnda olmalarý ve iþlem hacminin düþmesi yardýmcý oldu.Ýlave olarak bankalara alým satým fiyatlarý arasýndaki makasý çok açmalarý talimatý verildiði için ,ekrana sadece satýþ emirleri geldiði,bunu karþýlayan alým emirleri olmadýðý için döviz kurlarý çok sert düþtü.

-Yeni uygulama tek þartta baþarýlý olabilirdi.Eðer Cumhurbaþkaný Erdoðan konuþma yaptýðý gün,o günün merkez bankasý kurundan döviz tevdiat hesaplarýnýn TL'ye çevrilebileceðini söyleseydi,muhtemelen çok sayýda hesabýn TL hesaplara dönüþtürüldüðünü görebilirdik.Ama þimdi böyle bir ihtimal yok,13,14,15 ve daha yüksek seviyelerden döviz alanlarýn 11.5 TL paritesinden döviz hesabýný TL'ye çevireceðini beklemek hayal görmek olur.Çünkü uzun yýllardýr döviz pozisyonunda kalan yatýrýmcýlarýn ,-küçük miktarlarda zor durumda kalmýþ istisnalar dýþýnda- zararýna satýþ yapmadýklarýný görüyoruz.En yakýn örneði 2018 yýlýnda dolar 7.2 TL'lere kadar yükselmiþti,ve sonra 6-6.5 TL arasýnda yurt içi yerleþikler tarafýndan çok miktarda döviz satýn alýnmýþtý.Faizlerin yükseltilmesiyle ve merkez bankasýnýn meþhur 128 milyar dolar satýþýyla, dolar 2019 yýlýnda 5.1 TL seviyelerine kadar düþtü ,ama döviz pozisyonunda olanlar zararýna satmak bir yana ,dövizin fiyatýný ucuz bulduklarý için pozisyonlarýný sürekli artýrdýlar .Ýþte döviz fiyatý düþtükçe döviz tevdiat hesaplarý rakamlarý ne olmuþ,ispatý:
2018 aðustos:186.291
2018 aralýk:189.425
2019 aralýk:220.385
2020 aralýk:258.528 milyar dolar.

-Ekonomi yönetimine tavsiye;bu tür "þapkadan tavþan çýkartma" yöntemleri yerine niye bu kadar büyük tutarda paranýn dövize yöneldiðini analiz etmek ve politikalarýný ona göre oluþturmak olmalýdýr.
Dövizde pozisyon alanlar kabaca 2 gruptan oluþuyor:Birinci grup,kendisini güven içinde hissetmeyen,kendisi ve ailesi için gelecek kaygýsý taþýyan kiþiler..Çünkü ülkede hukukun üstünlüðü yok,bir haksýzlýða uðranýldýðýnda hakkýný teslim edecek baðýmsýz tarafsýz bir yargý yok,demokrasi yok,temel hak ve özgürlükler baský altýnda,demokrasilerdeki dengeleme ve denetleme mekanizmalarý,güçlerin ayrýlýðý mekanizmalarý tamamen ortadan kalkmýþ,tüm güç tek elde toplanmýþ durumda,yargý kararý olmadan gerçek kiþilerin ve þirketlerin varlýklarýna idari kararlarla el konulabiliyor.Sonuç olarak kendini güvende hissetmeyenlerin bir bölümünü varlýklarýný sistem dýþýna çýkarmýþ,bir bölümü de her an çýkarmaya hazýr þekilde kapýya yakýn oturarak geliþmeleri dikkatle izliyor.Bu kesimin ,yeni getirilen opsiyon nedeniyle döviz pozisyonlarýný TL mevduat pozisyonlarýna dönüþtürmeleri mümkün deðil.Bu kesimi rahatlatmak için hukukun üstünlüðü,baðýmsýz ve tarafsýz yargý,güçlerin ayrýlýðý,iþleyen bir demokrasi ,þeffaflýk ve hesap verilebilirlik,idarenin tüm iþlerinin yargý denetiminden geçmesi,bürokrasinin iþ dünyasýna eþit pozisyonda durmasý,fýrsat eþitliði...Bu alanlarda adýmlar atýlýrsa bu grup zaten döviz pozisyonunda olmaz,ama mevcut politikalarýn devamýnda ýsrar edilirse,bu kesim dövizin fiyatýyla ilgilenmez,onu sigortasý olarak görür ,asla pozisyonunu bozmaz.
Dövizde pozisyon alanlar içinde bir de ikinci grup var;Birikimlerinin enflasyonda erimemesi için,reel getiri elde etmek için döviz pozisyonunda olanlar var.Bu kesimin uygun döviz paritesi üzerinden TL mevduata geçmesi beklenebilirdi ama geçmeleri için ellerindeki dövizleri TL'ye çevirme paritesinin maliyetlerinn üzerinde olmasý gerekirdi,17' lerden 18' lerden dolar alýp 13' lerden 14 'lerden TL mevduata geçmeleri beklenemez.

-Ekonomi teorisinde ;temel bir hipotez vardýr: Ýmkansýz üçleme ya da üçlü açmaz (impossible trinity ya da trilemma) hipotezine göre; sermaye hareketlerinin serbestliði, sabit döviz kuru ve baðýmsýz bir para politikasý uygulamasý ayný anda var olamaz.
Bizim ekonomi yönetimimiz,tüm metalleri altýna dönüþtürmenin yolunu bulmaya çalýþan simyacýlar gibi,dünyada ilk defa bu teorinin yanlýþ olduðuna,sermaye hareketleri serbestken ayný anda hem faizi,hem de döviz kurlarýný kontrol edebilecek bir yolu bulduðuna inanmýþ gözüküyorlar.Bunun için de ,bu amaç doðrultusunda son 1 hafta içinde 11.340 milyar dolar satarak ,net döviz yükümlülüklerini
(-)90.498,121 milyar dolar kadar korkunç bir seviyeye kadar getirmiþ durumdalar,ellerinde dövize dönüþterebilecekleri ise sadece net 24.280,636 milyar dolar altýn varlýk var,bularý satsalar dahi yine de geride (-)66.217,486 milyar dolar döviz yükümlülük kalýyor.Umulan bu yapýlan döviz satýþlarýný dövizden TL'ye çevrilecek hesaplarla karþýlamak.Ama çok muhtemel ki bu olmayacak,bu deneyin faturasýný yine millet olarak hep beraber ödeyeceðiz.Halbuki döviz kurlarýnýn olmasý gereken dengede olmasý,istikrarlý olmasý için,dövizde alýnan pozisyonlarýn çok azalmasý için , yukarýda yazýlan ve hiç bir parasal maliyeti olmayan adýmlarýn atýlmasý yeterli olacaktý.

[deniz43]

https://www.paraanaliz.com/2021/ekon...lindi-g-20654/

Kulis: Arka kapýdan döviz satýldý, imzayý reddeden bürokratlar görevden alýndý!

https://www.paraanaliz.com/2021/ekon...lindi-g-20654/



"Ýddiaya göre, 20 Aralýk!ý 21 Aralýk'a baðlayan gece, týpký tartýþmalara konu olan 128 milyar dolarýn satýþýnýn olduðu dönemki gibi arka kapýdan döviz satýþý yapýldý. Satýþtaki amaç ise halkýn yeni açýklanan pakete güvendiði yönünde bir izlenim yaratmaktý.

O gece Kamu Finansmaný Genel Müdürü Abdullah Beyazýt ve bakan yardýmcýsý Þakir Ercan Gül ise arka kapýdan döviz satýþý ile ilgili talimatý imzalamayý reddetti.

Yine ayný kulis bilgilerine göre bu kararýn tam olarak ne anlama geldiðini, neye imza attýklarýný netleþtirmek için bu yetkililer, görevden alýnan eski bakanlarý Lütfü Elvan'ý arayýp danýþtýlar. Elvan da 128 milyar dolarlýk tartýþma sýrasýnda mesafeli olduðunu söylediði bu kararýn ne anlama geldiðini eski bürokratlarýna anlattý. Bunun üzerine genel müdür Bayazýt ve bakan yardýmcýsý Gül, bu kararý imzalamayacaklarýný söyledi.

Ýmza atmayý reddeden iki önemli bürokrat, hemen akabinde Erdoðan'ýn imzasýyla görevden alýnmýþtý.

Talimata imza atacak baþka bürokratlar bulundu mu, yoksa satýþýn sadece Bakanýn kendisi imzasý ile mi yapýldýðý kýsmý ise þu an belirsiz."

[reber]

Hocam dün özel bir bakanýn hazinesinden çalýþan bir kiþi ile görüþtüm. Vatandasin Ýnanýlmaz derecede döviz talebi olduðunu soyledi.

[deniz43]

Hocam dün özel bir bakanýn hazinesinden çalýþan bir kiþi ile görüþtüm. Vatandasin Ýnanýlmaz derecede döviz talebi olduðunu soyledi.

Þu anda dolar 11.5 TL civarýnda,kýsa bir zaman önce 18'li seviyeleri gördüðü için,özellikle daha önce "treni kaçýrdýðýný düþünenler için" bu seviyeler uzun vadeli perspektif için oldukça cazip gözüküyor.Yukarýda yazdým,geçmiþ dönemlerde de ayný bu þekilde bir reaksiyon gelmiþ,bu nedenle þaþýrtýcý deðil.

Yýlbaþýnda dolarýn adil deðeri 8.5 TL idi,Þu anda enflasyon %58,yüklü zamlarla yýlý tahminen %65 civarýnda enflasyon ile kapatacaðýz.
ABD'nin enflasyonu %6.8,Euro bölgesinin %4.9,ortalamasý %5.85,kabaca %6 alalým.

8.5*1.65/1.06=13.2 TL,sadece ekonomik kriterlerle 13.2 TL adil deðer gözüküyor,ama üstüne siyasi riskleri,ülke kredi notunu ve yüksek riski ifade eden cds puanýmýzý da dikkate alýnýnca 18 TL köpük deðer ama,1usd için 14-15 TL bandý makul deðer olarak gözüküyor.Bu nedenle 11.5 TL seviyelerinden ve daha alt seviyelerden kademeli olarak dolar ya da diðer dövizlerden almak cazip gözüküyor.

[cevdet _060]

Günaydýn Deniz Hocam ve arkadaþlar. Deniz Hocam peki mb. ve bu iþi önceden bilenler o gece yüklü satýþ yaptýklarý dolarlar tl ye geçildi bu paralar ne oldu peki nereye kanalize oldu ne yaptýlar bu parayý? teþekkürler.

[Westwind]

Yeni opsiyonun eleþtirisi:

-En önemli eleþtiri,bu yeni uygulama tasarruflarý,birikimleri enflasyondan korumuyor.Þu anda enflasyon %58(ENAG),önümüzdeki haftalarda maliyet artýþlarýnýn ürün ve fiyatlara yansýtýlmasý ile enflasyonun %70-%80'lere yükseleceðini göreceðiz,enflasyon %70-%80'lere yükselirken %14 faiz ile bu ürüne para yatýrmak binbir emekle biriktirilen tasarruflarýn enflasyonda reel olarak erimesidir.Buraya yatýrýlan paranýn, enflasyonun çok altýnda oranlarla baþkalarýna borç para verilerek dar bir kesimin tasarruf sahiplerinin sýrtýndan haksýz olarak zenginleþtirilmesidir,bir servet transferidir.

-Vade sonunda kur artýþý kadar tasarruf sahiplerine prim verilmesi ise döviz cinsinden birikimlerin korunacaðý manasýna gelmez.Nasýl vadeli iþlemler borsamýzda döviz bazýnda yapýlan iþlemler "TL uzlaþmalý" ise ,burada vade sonunda bankanýn vereceði para da TL olacak.Vade bittiðinde tekrar döviz alýnmak istenirse,TL'den dönüþüm merkez bankasýnýn kurundan deðil,bankanýn satýþ kurundan olacak ve bu döviz kuru muhtemelen çok daha yüksek olacaðý için (þimdilerde bankalarýn döviz alým-satým fiyatlarý arasýndaki fark 100 kuruþa kadar açýlmýþ durumda) ele çok daha az döviz geçecek.Bir baþka ihtimal de,eðer bu uygulamaya geçiþ,umduklarý gibi yüksek olursa,yeniden TL'den dövize geçiþlerin önünü kesmek için daha önce küçük oranlý olarak getirilen kambiyo vergisinin bu sefer örneðin %20 gibi yüksek bir oranda getirilip,TL'den yeniden dövize geçiþin önünü kesmek olabilir.

-Merkez Bankasý bu yeni opsiyonun baþarýlý olabilmesi için ,hem son 1 haftada 11.340 milyar dolar sattý,hem de tüm iletiþim kanallarý üzerinden yoðun bir algý yönetimi yürüttü,yabancýlarýn da noel tatili nedeniyle tatil havasýnda olmalarý ve iþlem hacminin düþmesi yardýmcý oldu.Ýlave olarak bankalara alým satým fiyatlarý arasýndaki makasý çok açmalarý talimatý verildiði için ,ekrana sadece satýþ emirleri geldiði,bunu karþýlayan alým emirleri olmadýðý için döviz kurlarý çok sert düþtü.

-Yeni uygulama tek þartta baþarýlý olabilirdi.Eðer Cumhurbaþkaný Erdoðan konuþma yaptýðý gün,o günün merkez bankasý kurundan döviz tevdiat hesaplarýnýn TL'ye çevrilebileceðini söyleseydi,muhtemelen çok sayýda hesabýn TL hesaplara dönüþtürüldüðünü görebilirdik.Ama þimdi böyle bir ihtimal yok,13,14,15 ve daha yüksek seviyelerden döviz alanlarýn 11.5 TL paritesinden döviz hesabýný TL'ye çevireceðini beklemek hayal görmek olur.Çünkü uzun yýllardýr döviz pozisyonunda kalan yatýrýmcýlarýn ,-küçük miktarlarda zor durumda kalmýþ istisnalar dýþýnda- zararýna satýþ yapmadýklarýný görüyoruz.En yakýn örneði 2018 yýlýnda dolar 7.2 TL'lere kadar yükselmiþti,ve sonra 6-6.5 TL arasýnda yurt içi yerleþikler tarafýndan çok miktarda döviz satýn alýnmýþtý.Faizlerin yükseltilmesiyle ve merkez bankasýnýn meþhur 128 milyar dolar satýþýyla, dolar 2019 yýlýnda 5.1 TL seviyelerine kadar düþtü ,ama döviz pozisyonunda olanlar zararýna satmak bir yana ,dövizin fiyatýný ucuz bulduklarý için pozisyonlarýný sürekli artýrdýlar .Ýþte döviz fiyatý düþtükçe döviz tevdiat hesaplarý rakamlarý ne olmuþ,ispatý:
2018 aðustos:186.291
2018 aralýk:189.425
2019 aralýk:220.385
2020 aralýk:258.528 milyar dolar.

-Ekonomi yönetimine tavsiye;bu tür "þapkadan tavþan çýkartma" yöntemleri yerine niye bu kadar büyük tutarda paranýn dövize yöneldiðini analiz etmek ve politikalarýný ona göre oluþturmak olmalýdýr.
Dövizde pozisyon alanlar kabaca 2 gruptan oluþuyor:Birinci grup,kendisini güven içinde hissetmeyen,kendisi ve ailesi için gelecek kaygýsý taþýyan kiþiler..Çünkü ülkede hukukun üstünlüðü yok,bir haksýzlýða uðranýldýðýnda hakkýný teslim edecek baðýmsýz tarafsýz bir yargý yok,demokrasi yok,temel hak ve özgürlükler baský altýnda,demokrasilerdeki dengeleme ve denetleme mekanizmalarý,güçlerin ayrýlýðý mekanizmalarý tamamen ortadan kalkmýþ,tüm güç tek elde toplanmýþ durumda,yargý kararý olmadan gerçek kiþilerin ve þirketlerin varlýklarýna idari kararlarla el konulabiliyor.Sonuç olarak kendini güvende hissetmeyenlerin bir bölümünü varlýklarýný sistem dýþýna çýkarmýþ,bir bölümü de her an çýkarmaya hazýr þekilde kapýya yakýn oturarak geliþmeleri dikkatle izliyor.Bu kesimin ,yeni getirilen opsiyon nedeniyle döviz pozisyonlarýný TL mevduat pozisyonlarýna dönüþtürmeleri mümkün deðil.Bu kesimi rahatlatmak için hukukun üstünlüðü,baðýmsýz ve tarafsýz yargý,güçlerin ayrýlýðý,iþleyen bir demokrasi ,þeffaflýk ve hesap verilebilirlik,idarenin tüm iþlerinin yargý denetiminden geçmesi,bürokrasinin iþ dünyasýna eþit pozisyonda durmasý,fýrsat eþitliði...Bu alanlarda adýmlar atýlýrsa bu grup zaten döviz pozisyonunda olmaz,ama mevcut politikalarýn devamýnda ýsrar edilirse,bu kesim dövizin fiyatýyla ilgilenmez,onu sigortasý olarak görür ,asla pozisyonunu bozmaz.
Dövizde pozisyon alanlar içinde bir de ikinci grup var;Birikimlerinin enflasyonda erimemesi için,reel getiri elde etmek için döviz pozisyonunda olanlar var.Bu kesimin uygun döviz paritesi üzerinden TL mevduata geçmesi beklenebilirdi ama geçmeleri için ellerindeki dövizleri TL'ye çevirme paritesinin maliyetlerinn üzerinde olmasý gerekirdi,17' lerden 18' lerden dolar alýp 13' lerden 14 'lerden TL mevduata geçmeleri beklenemez.

-Ekonomi teorisinde ;temel bir hipotez vardýr: Ýmkansýz üçleme ya da üçlü açmaz (impossible trinity ya da trilemma) hipotezine göre; sermaye hareketlerinin serbestliði, sabit döviz kuru ve baðýmsýz bir para politikasý uygulamasý ayný anda var olamaz.
Bizim ekonomi yönetimimiz,tüm metalleri altýna dönüþtürmenin yolunu bulmaya çalýþan simyacýlar gibi,dünyada ilk defa bu teorinin yanlýþ olduðuna,sermaye hareketleri serbestken ayný anda hem faizi,hem de döviz kurlarýný kontrol edebilecek bir yolu bulduðuna inanmýþ gözüküyorlar.Bunun için de ,bu amaç doðrultusunda son 1 hafta içinde 11.340 milyar dolar satarak ,net döviz yükümlülüklerini
(-)90.498,121 milyar dolar kadar korkunç bir seviyeye kadar getirmiþ durumdalar,ellerinde dövize dönüþterebilecekleri ise sadece net 24.280,636 milyar dolar altýn varlýk var,bularý satsalar dahi yine de geride (-)66.217,486 milyar dolar döviz yükümlülük kalýyor.Umulan bu yapýlan döviz satýþlarýný dövizden TL'ye çevrilecek hesaplarla karþýlamak.Ama çok muhtemel ki bu olmayacak,bu deneyin faturasýný yine millet olarak hep beraber ödeyeceðiz.Halbuki döviz kurlarýnýn olmasý gereken dengede olmasý,istikrarlý olmasý için,dövizde alýnan pozisyonlarýn çok azalmasý için , yukarýda yazýlan ve hiç bir parasal maliyeti olmayan adýmlarýn atýlmasý yeterli olacaktý.

Olaya finansal okuryazarlýðý fazla olmayan mevduat yatýrýmcýsý gözüyle bakýn. Garanti gelire alýþmýþlar. Ay sonunda eksiye düþme ihtimali olduðu için Dolar veya altýnda kendilerini rahat hissetmiyorlar. Onlar için bu bulunmaz nimet. TL cinsinden garanti gelir. Üstelik dövize endeksli. Bu nedenle özellikle TL mevduatý olanlarýn tercih etmesini bekliyorum.


Tapatalk kullanarak iPhone aracýlýðýyla gönderildi

[pit]

Olaya finansal okuryazarlýðý fazla olmayan mevduat yatýrýmcýsý gözüyle bakýn. Garanti gelire alýþmýþlar. Ay sonunda eksiye düþme ihtimali olduðu için Dolar veya altýnda kendilerini rahat hissetmiyorlar. Onlar için bu bulunmaz nimet. TL cinsinden garanti gelir. Üstelik dövize endeksli. Bu nedenle özellikle TL mevduatý olanlarýn tercih etmesini bekliyorum.


Tapatalk kullanarak iPhone aracýlýðýyla gönderildi

TL mevduatý olan dönüþtürebilir bu sisteme, bu da yeni döviz talebini bir miktar azaltýr. Ama finansal okuryazar kesim þuan TL sini dövize çevirip onu da döviz vadeli yapýp döviz üzeri getiri elde edebilir. Finansal okur yazar olmayan yatýrýmcýnýn mevduatý ne kadardýr onu bilemiyoruz.

[metin68]

bireysel küçük yatýrýmcýlar haricindekiler neden ellerindeki dövizi hedge edip short açarak kendilerini garantiye almak ya da dövizdeki dalgalanmalardan anýnda faydalanmak varken neden dövizlerini TL ye çevirip kendilerini vadeye baðlasýnlar ki. Bu sadece bireysel küçük yatýrýmcýnýn elindeki dövizi almaya yönelik olarak kalýr diye düþünüyorum
ayrýca diyelim ki speðin biri 17 den 1 milyar dolar aldý karþýlýðýný hedge ederek short açtý dolar 11 e düþtü diye zarar yazmaz ki aksine yeni dolar almak için eline 7 milyar TL daha geçmiþ olur 11 dip olduðuna kanaat getirirse 7 milyar lira ile tekrar dolar alabilir böylece merkez düþmana cephane vermiþ olur