Sayýn deniz43 hocam, DXY hakkýndaki görüþleriniz nedir acaba?
Gümüþ Üye
Sayýn deniz43 hocam, DXY hakkýndaki görüþleriniz nedir acaba?
Thursday July 19 2018 Actual Previous Consensus
3:30 PM
US
Initial Jobless Claims 14/JUL 207K 214K 220K 217K
03:30 PM
US
Philadelphia Fed Manufacturing Index JUL 25.7 19.9 21.5
https://www.reuters.com/article/us-u...-idUSKBN1K91R5
U.S. weekly jobless claims drop to more than 48-and-a-half-year low
ABD'de iþgücü piyasasý kuvvetlenmeye devam ederken,haftalýk iþsizlik baþvurularý Aralýk 1969'dan bu yana son 48.5 yýlýn en düþüðüne geriledi.
Bu istatistik ABD'de 1967 yýlýndan beri tutuluyor.
Yýlbaþýnda Euro/Usd paritesi %1.2005 iken, bu yýl sonu için paritede %1.03 tahmini yapmýþtým.Bu tahminimi hala koruyorum ve bu öngörüye paralel dolar endeksinde de yükseliþ öngörüyorum,dolar endeksinin de orta vadede yeniden 103 seviyesini göreceðini tahmin ediyorum.Temel analiz bunu gösteriyor.Originally Posted by BaþKara
Altýn Üye
dolar/tl kaç olmalý enflasyon hesabýna göre ........?????
Çarþamba günü hisse.net blog'da güncellemiþtim.
http://www.hisse.net/topluluk/entry....682#comment682
En son elimizde olan Haziran enflasyon verileriyle çalýþmamý güncelledim.
TÜRK LÝRASININ REEL DEÐERÝ (Haziran 2018 Sonu itibariyle)
Merkez bankamýz reel efektif kur tablolarýnda referans olarak 2003 yýlý baþýný referans alýyor,2002 yýlý cari açýðýn sýfýra en yakýn yýl olduðu için bence de çok mantýklý bir referans noktasý.Buna göre hesaplamamýzý yaparsak:
31.12.2002
1 USD 1.6477 TL
1 EURO 1.7272 TL
%50 Eþit Aðýrlýklý Kur paketi:1.6477+1.7272=3.3749 TL
2018 Haziran ayý sonuna kadar Türkiye'de olan enflasyon:
357.44/88=% 306.18
Ama ABD ve Euro bölgesinde de enflasyon olduðu için aradaki enflasyon farkýný bulmamýz gerekiyor.
Euro bölgesi enflasyonu:103.95/80.3=%29.45
ABD'de enflasyon:250.857/181.8=%37.99
%50 eþit aðýrlýklý dolar+euro enflasyonu=(37.99+29.45)/2=%33.72
Türk lirasý ve kur paketi arasýnda enflasyon farký=406.18/133.72=%203.75 olmuþ.
Yani %50 usd+%50 euro aðýrlýklý kur paketi enflasyon kadar artsaydý:
Nisan 2018 sonu itibarýyla Kur paketimizin:3.3749*3.0375= 10.2513 TL olmasý gerekecekti.
Bu yazýnýn kaleme alýndýðý andaki (1euro+1 usd) kur paketi =(4.7845+5.5639)=10.3484 tl olduðu için
Türk lirasýnýn 15 yýla yakýn uzunca bir süre aþýrý deðerli olduðu dönemi artýk kapatmak üzere olduðu ve hatta artýk (%50 euro+%50 usd) kur paketinin TL'ye karþý ,%1'den az yani -çok az da olsa- 10.3484/10.2513=% 0.95 deðerli olduðu görülüyor.
-Yani bundan sonra kur artýþlarý yýllýk olarak sadece aradaki enflasyon farký ile sýnýrlý kalacak þekilde olursa (Örneðin Türkiye'de yýllýk enflasyon yýllýk %16,ABD+Euro bölgesi ortalamasý %2 ise,yýlýn tamamýna homojen yayýlmýþ yýllýk %14 kur artýþý ile) kurlar uluslararasý ticarette rekabet gücünü koruyabileceðimiz bir seviyeye gelmiþ görünüyor.
-Not1:Türk lirasýnýn ticari rekabet gücünü koruyacak denge kuruna gelmiþ olmasý,bundan sonraki kur artýþlarýnýn enflasyondan fazla olmayacaðý anlamýna gelmez,nasýl 15 yýl boyunca türk lirasý ''aþýrý deðerli'' olmuþsa bundan sonra bir süre de siyasi,jeostratejik riskler ve makroekonomik dengelerde derin bozulmanýn kurlara olumsuz yansýmasý nedeniyle denge deðerinin altýnda ''deðersiz'' olarak seyredebilir.Eðer kur artýþlarý bundan sonraki aylarda enflasyondaki artýþlarýn gerisinde kalýr ise bu sefer de yeniden 'deðerli' hale gelmiþ olur.
-Not2:Bu çalýþmanýn önceki güncellemelerini okumayan arkadaþlar aklýna takýlan sorularýn cevaplarý için bu baþlýk altýnda en son 5 Nisan tarihinde yaptýðým Þubat sonu 'Türk Lirasýnýn Deðeri' çalýþmasýna göz atabilirler.
Not3:Bu hesaplama TUÝK'in yayýnladýðý enflasyon verilerinin 'gerçeði yansýtan' 'doðru' veriler olduðu varsayýmýnda geçerlidir.(Yani gerçek enflasyon oranlarý eðer daha yüksek ise ,paramýz da ayný oranda deðerli olmaya devam ediyor manasýna gelir.)
Son düzenleme : deniz43; 21-07-2018 saat: 15:23.
Altýn Üye
Hükümet de
aristoktat anlayýþtan gelen TÜRK PARASININ DEÐERÝNÝ KORUMA mantýðýndan
realist TÜRK PARASINI REKABETÇÝ YAPMA mantýðýna nihayet geldi.
Ýhracatýn artýþýný, ithalatýn azalmasýný saðlayabilecek bu politikayla vasýfsýz gençlerimiz iþsiz ve aç olmaktan, iþli ve yarý aç seviyesine gelebilecek.
Bu da bir þey..bea...!
Sýra teknoloji geliþtirmeye de gelir inþallah.
Forumda hala bazýlarýnýn küresel ticarette rekabetçi kurun ne derece önemli olduðunu algýlayamadýklarýný görüyorum.Bunlar artýk herhalde Trump'ýn hafta içinde Çin,Avrupa Birliði ve hatta daha önceleri Japonya'yý da suçlayarak ''Kur manipülasyonu yaparak paralarýnýn deðerini düþük tutarak ticarette ABD'ye karþý rekabet gücü saðlýyorlar'' diye ortalýðý birbirine katmasýndan sonra uyanmýþlardýr. Aslýnda bu ülkelerin hepsi ayný zamanda yüksek teknolojili ve yüksek katma deðerli ürünler üretebilen geliþmiþ ülkeler,bu tür ürünleri üretemeyip aðýrlýklý olarak düþük ve orta teknolojili ve katma deðerli ürünler üretebilen Türkiye için kurlarýn rekabetçi olmasýnýn ne derece hayati olduðu açýk.
Tabii bir de kurlarda yükselme olmasýna raðmen niye dýþ ticaret dengemizde iyileþme olmadý diyenler var.Ýþin bir ihracat bir de ithalat ayaðý var.Ýhracatta kur yükseldiði zaman ihracat da hemen yükselmez.15-20 sene önce þimdi %70'e kadar çýkan üretimde yabancý girdi oraný %30 civarýnda idi.Örneðin tekstilcilerimiz ipliði yerli üreticilerden alýrdý,bu fabrikalar son teknololoji fabrikalardý ama 2002-2012 arasý yüksek enflasyona raðmen paramýz dolara karþý neredeyse ayný kalýp aþýrý deðerlenince bu fabrikalar yurt dýþýndan kurlarýn
seviyesi dolaysýyla çok ucuza gelen iplik fiyatlarýyla rekabet edemediler ve bu son teknolojili fabrikalar hurda fiyatýna pakistan'a bengaldeþ'e endenozya'ya satýldýlar.Þimdi bu fabrikalarýn kurlar yeniden rekabetçi seviyeye geldiler diye kaldýðý yerden üretimine baþlamalarý mümkün deðil.Önce yeniden yatýrým fabrika kurulmasý sonra da üretimde deneyimli ustalar ve mühendislerin toplanýp ekip oluþturulmasý lazým.15-20 sene sonra bu sektörde çalýþanlar hala aktif çalýþma hayatýnda mý,þirket sahipleri yeniden yatýrým yapmaya ne derece hevesli olurlar,ya kurlar yatýrým yapýldýktan sonra yeniden rekabetçi seviyelerini korumazlarsa yapýlacak yatýrým yine boþa mý çýkar,bunlar hep soru iþaretleri.Bu yüzden kurlar arttý diye ihracatta da hemen anlamlý bir artýþ gerçekçi deðil,bunun için zamana ihtiyaç var.
Buna karþý kurlarda artýþýn ithalatta frenleyici etkisinin kýsa zamanda görülmesi gerekir,ekonomi teorisi bunu öngörüyor.Ama kurlardaki artýþýn ithalatý frenleyici etkisini ilk defa Haziran ayý için Ticaret Bakanlýðýnýn yayýnladýðý geçici Haziran ayý dýþ ticaret rakamlarýnda görebildik,bunun daha erken olmasý gerekirdi,bu da bana üçüncü madde de yazdýðým gibi enflasyon rakamlarýnýn gerçeði tam yansýtmadýðýný düþündürüyor .John Hopkins üniversitesinden Steve Hanke enflasyonu %39.2 hesaplamýþtý.Bu enflasyon -bence-bu yýla ait deðil,endeksin kullanýlmaya baþlandýðý 2001 yýlýndan beri ,yýllara yedirilmiþ ve yayýlmýþ bir kümülatif enflasyon farký olabilir,eðer Hanke'nin hesabý doðruysa o zaman türk lirasý hala 139.2/115.39 ,%20.6 deðerli olmayý sürdürüyor olabilir.Ama kurlar denge kuru seviyesine gelmiþ, deðerli kýsmýný üzerinden atmýþsa muhakkak ithalatta frenleyici etkisi olacaktýr.
Paramýzýn aþýrý deðerli olmasýndan çýkmasýyla üretimdeki yabancý girdi seviyesini zaman içinde 15-20 yýl önce olduðu gibi yeniden %30 seviyesine çekmek mümkün olabilecek,bu da daha çok kiþiye iþ,daha kaliteli büyüme ve arzýn artmasýyla enflasyonla mücadeleye de katký demektir.
Trump bir de Fed'e saldýrdý.Fed'in faizleri arttýrarak ABD dolarýna deðer kazandýrdýðýný ve ABD'nin ticaretteki rekabet gücünü zayýflattýðýný söyledi.Burada ise Trump haksýz,gelecek hafta ABD büyüme verisi gelecek piyasa beklentisi %4.1,bu çok güçlü büyümeye %4 düzeyine inmiþ tam istihdam seviyesine gelmiþ düþük iþsizlik seviyesi ve %2.9'a gelmiþ enflasyon seviyesi eþlik ediyor,Trump vergi indirimleri ve büyük bütçe açýklarý ile gevþek maliye politikasý uygularken bir de Fed'den gevþek para politikasý uygulanmasýný istemesi yanlýþ,enflasyon kýsa zamanda kontroldan çýkar ,bu sefer enflasyonu frenlemek için Fed sert faiz arttýrýmlarý yapmak zorunda kalýr ve ABD ekonomisi durgunluða girer,bu yüzden Fed'in bu temel ekonomik göstergeler ile faiz arttýrýmlarýna devam etmesi son derece doðru,hatta geç kaldýðý da bir gerçek, çünkü uzun zaman uygulanan gevþek para politikalarýyla ekonomideki verimlilik artýþý düþtü,normal olarak reel faizin geçerli olduðu bir ortamda kar edemeyip piyasadan elenecek ve piyasayý yüksek verimlilikle çalýþarak reel faizi de ödedikten sonra kar edebilen yüksek verimle çalýþan firmalara terk etmesinin yolunu açacak ve piyasayý domine edecek olmasýnýn önüne set çekmiþ oldu.Eðer tersine Fed daha önce faiz arttýrýmlarýna gitmiþ olsaydý,yüksek verimlilik artýþý ile maliyetlerini düþüren firmalarla dýþ ticarette daha fazla rekabet gücü kazanmýþ olacaktý.
Trump'ýn dýþ ticarette esas bakmasý gereken yer ise,daha önce bütün dünyadan ABD'ye neredeyse %0 'a yakýn gümrük vergisiyle mal girereken,ihracat yaptýðýnda eþit olmayan bir þekilde gümrük vergisi uygulanmasý,daha da önemlisi özellikle uzak doðu ülkelerinde uygulanan tarife dýþý uygulanan engeller.Gümrükten mal çekilirken engeller çýkarýlmasý,çekildikten sonra daðýtým ve satýþýnda engeller çýkarýlmasý,mevzuattan gelen bir takým talepler gibi.Trump'ýn haklý olduðu ve eþitsizlik olan kýsým burasý.
Sürekli borç alarak,üzerine ülke riski nedeniyle eklenen yüksek faizlerle borcunuzu kar topu gibi büyüterek bir yere varamazsýnýz,bir yerde borç verenler,'daha fazlasý geri ödenemez seviyeye girer' diye borç vermeyi keser ve temerrüde düþersiniz,duvara çarpýp ekonomik krize girersiniz.Ama ülkenin kendi ayaklarý üzerinde durabilmesi için tek baþýna rekabetçi kura sahip olmak da yeterli olmaz,yapýsal önlemlerle tüm alanlarda reform yaparak ekonominizi rekabetçi hala getirmeniz gerekir,aksi takdirde mevcut statü sürdürülemez,kaçýnýlmaz olarak çýkacak ekonomik krizden sonra acý bir fatura ödenerek makroekonomik dengeler kartlarýn yeniden daðýtýlmasýyla yeni seviyelerinde oluþur.
Son düzenleme : deniz43; 21-07-2018 saat: 23:41.
Haftaya bakýþ ve önemli gündem maddeleri
Önümüzdeki hafta global piyasalar için önemli ABD'den;Pazartesi ikinci el ev satýþlarý,Salý günü konut fiyat endeksi,
Markit PMI Flash,Çarþamba yeni ev satýþlarý,Perþembe dayanýklý mal sipariþleri,dýþ ticaret dengesi,perakende ve toptan stoklar,Cuma ikinci çeyrek gsyih büyüme oraný ve Michigan tüketici eðilimleri verileri gelecek.
Önümüzdeki hafta Çin'den gelecek önemli bir veri yok.
Önümüzeki hafta Euro bölgesinden Pazartesi tüketici güveni ,Salý Markit PMI Flash verileri gelecek.
Önümüzdeki hafta içeriden gelecek önemli bir veri yok.
Bu gelecek verilerden en önemlisi þüphesiz Cuma günü yayýnlanacak ABD ikinci çeyrek gsyih büyüme verisi olacak.Reuters'in yaptýðý surveye göre analistlerin beklediði büyüme oraný %4.1.Benim tahminim ise %4.2-%4.3.Bu öngörüyü 1 Haziran tarihinde Vobelit topiðinde, o zamana kadar yayýnlanan veriler ve öncü göstergelerden yola çýkarak elde ettiðim projeksiyonla yapmýþtým.21 Temmuz olarak hala ayný öngörümü koruyorum.
Yalnýz hatýrlatmak istediðim önemli bir nokta var,bilindiði gibi ABD'de aðýr kýþ koþullarý nedeniyle birinci çeyrek büyüme oranlarý diðer çeyreklere göre daha düþük oluyor,veriyi hazýrlayan kurum mevsimselliði ayýklayan yeni bir hesaplama yöntemi üzerinde çalýþtýðýný duyurmuþtu,eðer çalýþmasýný tamamlar ve bu veriyi yeni hesaplama yöntemiyle yaparsa birinci çeyreðin büyüme oranýnýn 0.5 puan civarýnda yukarý yönde revize edilebileceði ifade ediliyor.Bu takdirde ikinci çeyrek büyüme oraný da ayný oranda düþecektir,çünkü ABD'de büyüme oranlarý bir önceki çeyreðe göre mukayese edilerek yapýlýyor ve yýllýklandýrýlýyor.Ýkinci dikkat edilmesi gereken husus ise bu birinci okuma ve bazý veriler henüz gelmeden diðer verilerden türetilen bilgilerle gsyih büyüme oraný geçici olarak hesaplanýyor,örneðin Haziran ayý tüketici harcamalarý verisi bu veriden 4 gün sonra yayýnlanacak.Ýkinci ve üçüncü okumalarda sonradan yayýnlanan veriler ve varsa daha önce yayýnlanmýþ verilerde revizyon varsa bunlar dikkate alýnarak üçüncü okumada rakam kesinleþiyor.
Bu haftanýn global piyasalar için önemli gündem maddesi Avrupa Merkez Bankasýnýn Perþembe günü yapacaðý toplantý olacak,AMB'nýn politika faizlerinde bir deðiþiklik yapmasý beklenmiyor.
Ýç piyasalar için en önemli gündem maddesi ise bizim Merkez Bankamýzýn Salý günü yapacaðý toplantý olacak.Piyasa beklentisi politika faizinin %17.75'den %18.75-%19 dolaylarýna 100-125 puan civarýnda yükseltilmesi þeklinde.Kiþisel olarak ben faiz arttýrýmý yapýlmasýný beklemiyorum.
Gönderi Kurallarý
Alýntý yaparak yanýtla
Yer Ýmleri