...:::vobelýt:::...

[KaaN-]

Deniz abi bütçede iþler iyi gibi?
Hükümetler enflasyonu sever derler. Rakamsal olarak da bu anlaþýlýyor. Vergi geliri 2katýndan fazla artmýþ...



Investing.com - Eylül ve Ekim' de açýk veren bütçe, Kasým' da 108,3 milyar TL fazla verdi.

Hazine ve Maliye Bakanlýðý, Kasým ayý merkezi yönetim bütçe dengesini açýkladý. Son ayda bütçe giderleri 239,4 milyar TL, bütçe gelirleri 347,7 milyar TL oldu. Böylelikle bütçe 108,3 milyar TL fazla verdi. Faiz dýþý bütçe giderleri 215 milyar TL ve faiz dýþý fazla ise 132,7 milyar TL olarak gerçekleþti.

Kasým ayýnda bütçedeki açýðýn fazlaya dönmesinde faiz harcamalarýndaki azalýþ etkili oldu. Ekim ayýnda 61,1 milyar TL olan faiz harcamalarý Kasým'da 24,4 milyar TL' ye geriledi.

Bütçe giderleri geçen yýla göre nasýl deðiþim gösterdi?

2022 yýlýnda merkezi yönetim bütçe giderleri için öngörülen 2 trilyon 831 milyar 472 milyon TL ödenekten Kasým ayýnda 239 milyar 429 milyon TL gider kullanýldý. Geçen yýlýn ayný ayýnda ise 135 milyar 757 milyon TL harcama yapýlmýþtý.

Kasým ayý bütçe giderleri geçen yýlýn ayný ayýna göre %76,4 oranýnda artmýþtýr. Giderlerin bütçe ödeneklerine göre gerçekleþme oraný ise 2021 yýlýnda %10,1 iken 2022 yýlýnda %8,5 oldu.

Faiz hariç bütçe giderleri geçen yýlýn ayný ayýna göre %78,5 oranýnda artarak 215 milyar 26 milyon TL' ye çýktý. Faiz hariç giderlerin bütçe ödeneklerine göre gerçekleþme oraný ise 2021 yýlýnda %10,3 iken 2022 yýlýnda %8,6' ya düþtü.

Bütçe gelirlerinde verginin payý %109,6 oranýnda artýþ gösterdi

2021 yýlý Kasým ayýnda bütçe gelirleri 167 milyar 756 milyon TL iken 2022 yýlýnýn ayný ayýnda %107,3 oranýnda artarak 347 milyar 734 milyon TL' ye çýktý. 2022 yýlý Kasým ayý vergi gelirleri tahsilatý geçen yýlýn ayný ayýna göre %109,6 oranýnda artarak 312 milyar 1 milyon TL oldu. Vergi gelirlerinin bütçe tahminine göre gerçekleþme oraný ise 2021 yýlýnda %16,1 iken 2022 yýlýnda %14,3 oldu.

11 aylýk bütçe açýðý 20,4 milyar TL oldu

2022 yýlý Ocak-Kasým döneminde merkezi yönetim bütçe giderleri 2 trilyon 567,6 milyar TL, bütçe gelirleri 2 trilyon 547,2 milyar TL ve bütçe açýðý 20,4 milyar TL oldu. Faiz dýþý bütçe giderleri 2 trilyon 274,9 milyar TL ve faiz dýþý fazla ise 272,2 milyar TL olarak gerçekleþti.

Merkezi yönetim bütçesinin 2021 yýlý Ocak-Kasým dönemindeki açýðý 46,5 milyar TL idi.

[KaaN-]

Aþaðýda Kerim Rota'nýn yazýsý açýklayýcý olabilir:


https://www.perspektif.online/dogan-gorunumlu-sahin/

Abi kusura bakma ama bu adamlarýn teknik bilgisi çok yüksek evet, fakat objektif deðiller.
Ayný yazý içinde iki farklý cümle kurmuþ;
- "Döviz hesabýna artýk yüzde 1 bile faiz bulamayan müþteriler...."
- "....vade sonunda yýllýk yüzde 12' ye ulaþan döviz faizi teklif ediliyor"
Hangisi doðru?
Dolara %12 faiz veriliyormuþ.... Böyle bir þey olabilir mi sizce?

Bir kýsmýnda da þunu yazmýþ. MB, aylýk 12 milyar $ satmýþ.
Hem diyor ki hane halký dolar satýyor ama o satýþ piyasaya yansýmýyor.
Hem diyor ki MB milyarlarca $ satýyor.
Hem de MB dolar rezervi son bir yýlýn en yüksek deðerine gelmiþ...
Vay be. Nereden geliyor bu kadar dolar. Gökten dolar mý yaðýyor. Durun tahmin edeyim. Katar' dan yine yeni yeniden uçaklarla dolar gelmiþ....

Tamam, makro ihtiyati tedbirleri ve bankalarýn derdini anlatmýþ. Doðru.
Ama diðer konular tamamen zorlama yazýlmýþ...

[deniz43]

Deniz abi bütçede iþler iyi gibi?
Hükümetler enflasyonu sever derler. Rakamsal olarak da bu anlaþýlýyor. Vergi geliri 2katýndan fazla artmýþ...



Investing.com - Eylül ve Ekim' de açýk veren bütçe, Kasým' da 108,3 milyar TL fazla verdi.

Hazine ve Maliye Bakanlýðý, Kasým ayý merkezi yönetim bütçe dengesini açýkladý. Son ayda bütçe giderleri 239,4 milyar TL, bütçe gelirleri 347,7 milyar TL oldu. Böylelikle bütçe 108,3 milyar TL fazla verdi. Faiz dýþý bütçe giderleri 215 milyar TL ve faiz dýþý fazla ise 132,7 milyar TL olarak gerçekleþti.

Kasým ayýnda bütçedeki açýðýn fazlaya dönmesinde faiz harcamalarýndaki azalýþ etkili oldu. Ekim ayýnda 61,1 milyar TL olan faiz harcamalarý Kasým'da 24,4 milyar TL' ye geriledi.

Bütçe giderleri geçen yýla göre nasýl deðiþim gösterdi?

2022 yýlýnda merkezi yönetim bütçe giderleri için öngörülen 2 trilyon 831 milyar 472 milyon TL ödenekten Kasým ayýnda 239 milyar 429 milyon TL gider kullanýldý. Geçen yýlýn ayný ayýnda ise 135 milyar 757 milyon TL harcama yapýlmýþtý.

Kasým ayý bütçe giderleri geçen yýlýn ayný ayýna göre %76,4 oranýnda artmýþtýr. Giderlerin bütçe ödeneklerine göre gerçekleþme oraný ise 2021 yýlýnda %10,1 iken 2022 yýlýnda %8,5 oldu.

Faiz hariç bütçe giderleri geçen yýlýn ayný ayýna göre %78,5 oranýnda artarak 215 milyar 26 milyon TL' ye çýktý. Faiz hariç giderlerin bütçe ödeneklerine göre gerçekleþme oraný ise 2021 yýlýnda %10,3 iken 2022 yýlýnda %8,6' ya düþtü.

Bütçe gelirlerinde verginin payý %109,6 oranýnda artýþ gösterdi

2021 yýlý Kasým ayýnda bütçe gelirleri 167 milyar 756 milyon TL iken 2022 yýlýnýn ayný ayýnda %107,3 oranýnda artarak 347 milyar 734 milyon TL' ye çýktý. 2022 yýlý Kasým ayý vergi gelirleri tahsilatý geçen yýlýn ayný ayýna göre %109,6 oranýnda artarak 312 milyar 1 milyon TL oldu. Vergi gelirlerinin bütçe tahminine göre gerçekleþme oraný ise 2021 yýlýnda %16,1 iken 2022 yýlýnda %14,3 oldu.

11 aylýk bütçe açýðý 20,4 milyar TL oldu

2022 yýlý Ocak-Kasým döneminde merkezi yönetim bütçe giderleri 2 trilyon 567,6 milyar TL, bütçe gelirleri 2 trilyon 547,2 milyar TL ve bütçe açýðý 20,4 milyar TL oldu. Faiz dýþý bütçe giderleri 2 trilyon 274,9 milyar TL ve faiz dýþý fazla ise 272,2 milyar TL olarak gerçekleþti.

Merkezi yönetim bütçesinin 2021 yýlý Ocak-Kasým dönemindeki açýðý 46,5 milyar TL idi.

Evet bütçe dengesi iyi.Yüksek enflasyon olan bir ülkede,enflasyon muhasebesi uygulanmaz ise vergi gelirleri reel olarak artar:

-Her þeyin fiyatý artýnca dolaylý vergiler de ayný oranda artar.Yýlýn ilk 11 ayýnda:

ÖTV gelirleri %98.1 artarak 185.422 milyar TL'den 367.307 milyar TL'ye yükselmiþ.

-Gümrük ve ithalden alýnan KDV vergileri %132.5 artarak 255.168 milyar TL'den 593.287 milyar TL'ye yükselmiþ.

-Enflasyon muhasebesi uygulanmadýðýndan þirketlerden alýnan geçici kurumlar vergisi %204.7 artarak 160.339 milyar TL'den 488.550 milyar TL'ye yükselmiþ.

Ama Kamuya yeni istihdam edilen çok sayýda kiþiye raðmen;

-Personel giderlerindeki artýþ 322.605 milyar TL'den 567.132 milyar TL'ye %75.8 artýþ ile sýnýrlý kalmýþ.

-Faiz giderleri de bankalarýn uzun vadeli düþük faizli tahvil almaya zorlanmasýyla %70.3 artýþ ile sýnýrlý kalmýþ.

[KaaN-]

Evet bütçe dengesi iyi.Yüksek enflasyon olan bir ülkede,enflasyon muhasebesi uygulanmaz ise vergi gelirleri reel olarak artar:


-Faiz giderleri de bankalarýn uzun vadeli düþük faizli tahvil almaya zorlanmasýyla %70.3 artýþ ile sýnýrlý kalmýþ.

Abi bu iki konu hakkýnda da yorumunu rica ediyorum.

- Gerçi henüz uygulamada deðil ama enflasyon muhasebesi gelirse, þirketler için iyi bir þey sanýrým? (vergisi düþer, finansal yapýsýný saðlýklý görür..vs)
Ama enflasyon muhasebesi uygulandýðýnda þirketin deðeri (hisse fiyatý) düþmez mi? Biz hane halký olarak bazen hata yapýyoruz, enflasyonu dikkate almadan getiri hesaplýyoruz, reel getiriyi umursamýyoruz...


- Devlet, bankalara zorla hazine tahvili satýyor ama diðer taraftan da bankalar bol bol tüfe endeksli hazine tahvili de aldý. Buradan baya kâr etti. Hep aðlýyorlar ama diðer taraftan da güzel para kazandýklarý kanallar var. Zaten kâr rekoru kýran bilançolarýndan bunu görüyoruz. Sence bankalar ciddi anlamda tehlikede mi?

[deniz43]

Abi bu iki konu hakkýnda da yorumunu rica ediyorum.

- Gerçi henüz uygulamada deðil ama enflasyon muhasebesi gelirse, þirketler için iyi bir þey sanýrým? (vergisi düþer, finansal yapýsýný saðlýklý görür..vs)
Ama enflasyon muhasebesi uygulandýðýnda þirketin deðeri (hisse fiyatý) düþmez mi? Biz hane halký olarak bazen hata yapýyoruz, enflasyonu dikkate almadan getiri hesaplýyoruz, reel getiriyi umursamýyoruz...


- Devlet, bankalara zorla hazine tahvili satýyor ama diðer taraftan da bankalar bol bol tüfe endeksli hazine tahvili de aldý. Buradan baya kâr etti. Hep aðlýyorlar ama diðer taraftan da güzel para kazandýklarý kanallar var. Zaten kâr rekoru kýran bilançolarýndan bunu görüyoruz. Sence bankalar ciddi anlamda tehlikede mi?

-Bilançoda enflasyon þiþkinliði düzeltilip reel karlar azalýnca þirket deðerlemeleri de buna paralel düþer.


-Bankalarýn bir alým -satým karlarý var ama diðer yandan da enflasyonda eriyen sermayeleri var.Bankalarýn sermayesi para,sanayi þirketleri gibi amortisman payý düþüldükten sonra enflasyonla deðer kazanan fabrikalarý,teçhizatlarý,arazileri yok.

Sermayeleri çok yüksek enflasyonda ,enflasyon muhasebesi olmadýðý için eriyor.BDDK verilerine göre bankalarýn özkaynaklarý 5 yýl önce 2017 Eylül ayýnda 97.329 milyar dolar iken geçen yýlýn Eylül ayýnda74.004 milyar dolara,bu yýlýn Eylül ayýnda iken 64.389 milyar dolara düþmüþ.
Normalde ise edilen net kar kadar,eðer bir temettü daðýtýmý yapýlmamýþsa özkaynaklar reel olarak artar.
Bankanýn özkaynaklarýnýn reel olarak azalmasý demek ayný sermaye ile daha az petrol,daha az buðday,daha az kahve satýn alabilmesi... yani sermayesinin satýn alma gücünün düþmesi demektir.Þirketlerin iþletme sermayesi ihtiyacý þirketler enflasyonu ÜFE kadar arttýðý için ,bu ayný zamanda bankacýlýk sektörünün kredi verme potansiyelinin ve kapasitesinin de düþmesi manasýna gelir.

Elimizde somut bir örnek de var.BBVA konsolide bütçesinde garanti bankasýný enflasyon muhasebesi yaparak bilançosuna yerleþtirdiðinde,

https://shareholdersandinvestors.bbv...rt-3q-2022.pdf

Burada garanti bankasýnýn 9 aylýk karýný geçen yýldan bu yana 9.072 milyar TL'den(881 milyon euro) 38.726 milyar TL'ye(2.135 milyar euro'ya yükseltmiþ gözükürken,
bu rakamlar enflasyon muhasebesi uygulayan BBVA bilançosunda;
1180 milyon euro'dan 320 milyon euro'ya düþmüþ gözüküyor.

Garanti bankasý en iyi yönetilen bankalardan biri olduðu halde böyle,enflasyon muhasebesi uygulandðý takdirde dönemsel zarar yazan bankalarýn olacaðý çok muhtemel olur.

[deniz43]

Thursday December 15 2022 Actual Previous Consensus
3:00 PM
GB
BoE Interest Rate Decision 3.5% 3% 3.5%

Ýngiltere merkez bankasý politika faizini 50 baz puan yükseltti.

[deniz43]

Thursday December 15 2022 Actual Previous Consensus
04:15 PM
EA
Deposit Facility Rate 2% 1.5% 2% 2%
04:15 PM
EA
ECB Interest Rate Decision 2.5% 2% 2.5%
04:15 PM
EA
Marginal Lending Rate 2.75% 2.25%

Avrupa Merkez Bankasý; faizlerde 50 baz puanlýk artýþa gitti.Ana refinansman oraný yüzde 2.5, marjinal borç verme imkaný yüzde 2.75 ve mevduat faizi yüzde 2 seviyesine yükseldi.

Monetary policy decisions

The Governing Council today decided to raise the three key ECB interest rates by 50 basis points and, based on the substantial upward revision to the inflation outlook, expects to raise them further. In particular, the Governing Council judges that interest rates will still have to rise significantly at a steady pace to reach levels that are sufficiently restrictive to ensure a timely return of inflation to the 2% medium-term target. Keeping interest rates at restrictive levels will over time reduce inflation by dampening demand and will also guard against the risk of a persistent upward shift in inflation expectations. The Governing Council's future policy rate decisions will continue to be data-dependent and follow a meeting-by-meeting approach.

The key ECB interest rates are the Governing Council's primary tool for setting the monetary policy stance. The Governing Council today also discussed principles for normalising the Eurosystem's monetary policy securities holdings. From the beginning of March 2023 onwards, the asset purchase programme (APP) portfolio will decline at a measured and predictable pace, as the Eurosystem will not reinvest all of the principal payments from maturing securities. The decline will amount to euro15 billion per month on average until the end of the second quarter of 2023 and its subsequent pace will be determined over time.

At its February meeting the Governing Council will announce the detailed parameters for reducing the APP holdings. The Governing Council will regularly reassess the pace of the APP portfolio reduction to ensure it remains consistent with the overall monetary policy strategy and stance, to preserve market functioning, and to maintain firm control over short-term money market conditions. By the end of 2023, the Governing Council will also review its operational framework for steering short-term interest rates, which will provide information regarding the endpoint of the balance sheet normalisation process.

The Governing Council decided to raise interest rates today, and expects to raise them significantly further, because inflation remains far too high and is projected to stay above the target for too long. According to Eurostat's flash estimate, inflation was 10.0% in November, slightly lower than the 10.6% recorded in October. The decline resulted mainly from lower energy price inflation. Food price inflation and underlying price pressures across the economy have strengthened and will persist for some time. Amid exceptional uncertainty, Eurosystem staff have significantly revised up their inflation projections. They now see average inflation reaching 8.4% in 2022 before decreasing to 6.3% in 2023, with inflation expected to decline markedly over the course of the year. Inflation is then projected to average 3.4% in 2024 and 2.3% in 2025. Inflation excluding energy and food is projected to be 3.9% on average in 2022 and to rise to 4.2% in 2023, before falling to 2.8% in 2024 and 2.4% in 2025.

The euro area economy may contract in the current quarter and the next quarter, owing to the energy crisis, high uncertainty, weakening global economic activity and tighter financing conditions. According to the latest Eurosystem staff projections, a recession would be relatively short-lived and shallow. Growth is nonetheless expected to be subdued next year and has been revised down significantly compared with the previous projections. Beyond the near term, growth is projected to recover as the current headwinds fade. Overall, the Eurosystem staff projections now see the economy growing by 3.4% in 2022, 0.5% in 2023, 1.9% in 2024 and 1.8% in 2025.

Key ECB interest rates
The Governing Council decided to raise the three key ECB interest rates by 50 basis points. Accordingly, the interest rate on the main refinancing operations and the interest rates on the marginal lending facility and the deposit facility will be increased to 2.50%, 2.75% and 2.00% respectively, with effect from 21 December 2022.

Asset purchase programme (APP) and pandemic emergency purchase programme (PEPP)
The Governing Council intends to continue reinvesting, in full, the principal payments from maturing securities purchased under the APP until the end of February 2023. Subsequently, the APP portfolio will decline at a measured and predictable pace, as the Eurosystem will not reinvest all of the principal payments from maturing securities. The decline will amount to euro15 billion per month on average until the end of the second quarter of 2023 and its subsequent pace will be determined over time.

As concerns the PEPP, the Governing Council intends to reinvest the principal payments from maturing securities purchased under the programme until at least the end of 2024. In any case, the future roll-off of the PEPP portfolio will be managed to avoid interference with the appropriate monetary policy stance.

The Governing Council will continue applying flexibility in reinvesting redemptions coming due in the PEPP portfolio, with a view to countering risks to the monetary policy transmission mechanism related to the pandemic.

Refinancing operations
As banks are repaying the amounts borrowed under the targeted longer-term refinancing operations, the Governing Council will regularly assess how targeted lending operations are contributing to its monetary policy stance.

***

The Governing Council stands ready to adjust all of its instruments within its mandate to ensure that inflation returns to its 2% target over the medium term. The Transmission Protection Instrument is available to counter unwarranted, disorderly market dynamics that pose a serious threat to the transmission of monetary policy across all euro area countries, thus allowing the Governing Council to more effectively deliver on its price stability mandate.

AMB da Mart ayýndan itibaren aylýk 15 milyar eurodan baþlayarak bilançosunu küçültmeye baþlayacak.

[deniz43]

Thursday December 15 2022 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Retail Sales MoM NOV -0.6% 1.3% -0.1%
04:30 PM
US
Retail Sales Ex Autos MoM NOV -0.2% 1.2% 0.2%
04:30 PM
US
Retail Sales YoY NOV 6.5% 8.3%

04:30 PM
US
Initial Jobless Claims DEC/10 211K 231K 230K

05:15 PM
US
Industrial Production YoY NOV 2.5% 3.3%
05:15 PM
US
Industrial Production MoM NOV -0.2% -0.1% 0.1%
05:15 PM
US
Manufacturing Production MoM NOV -0.6% 0.3% ® -0.1%
05:15 PM
US
Capacity Utilization NOV 79.7% 79.9% 79.8%
05:15 PM
US
Manufacturing Production YoY NOV 1.2% 2.4%