...:::vobelýt:::...

[KaaN-]

Bu verideki rakam evet bir sorundur,çünkü:

-186.274/444.4=%41.9; dýþ borcumuzun %41.9 gibi çok yüksek bir oraný 1 yýl içine yýðýlmýþ durumda,diðer ülkelerin dýþ borçlarý genellikle uzun vadeye yýðýlmýþ durumda 1 yýl içinde ödenen tutarý %10-%15'lik bölümünü geçmiyor.

-Bizim borçlanma maliyelerimiz ve ödediðimiz dolar faizi %10 gibi çok yüksek bir oran.Dolayýsýyla bizden daha yüksek dýþ borca sahip olan ülkeler bile borçlarý uzun vadeye yayýldýðý ve düþük faizli borçlandýklarý için rahatlar,bizim gibi sýkýþmýþ deðiller.

Üstad kýsa vade borcun içeriðini yorumlamamýþsýn.

Banka borçlarýnýn boyutu normal deðil mi? Sektör ilk dokuz ay "yanlýþ hatýrlamýyorsam" 15 milyar $ civarý net kâr elde etmiþti. Konsolidasyon maliyetleri biraz arttý ama sektör için borç seviyesi alarm vermiyor diye düþünüyorum.

Özel sektör için 67 milyar $ borç görünüyor. Yýllýk 250milyar $ ihracat, 350 milyar $ ithalat yapýlan bir yerde bu rakam rahatsýzlýk verecek durumda mý? Kaldý ki, dolarýn baskýlandýðý bu dönemde "eðer herkesin her gün söylediði gibi dolar ucuzsa", tüketimin hala yoðun olduðu ülkemizde mal satýp, ucuzdan dolar alýp, borcu kapatmak hem daha kolay, hem daha mantýklý bir hareket olabilir.

Kamu borcu konusunda da GSYH' ye oranlandýðýnda global ölçekte kötü deðiliz diyor çoðu ekonomist. Burada seni rahatsýz eden ne?

Gerçek anlamda bende merak uyandýran þey, bu kadar olaya, sýkýntýya raðmen devletin yoðun borçlanma yapmamasý. Kimileri yine arap parasý geliyor geyiði yapacak ama mesela bizimle en çok karþýlaþtýrýlan arjantine bakýyorum. Dipsiz kuyu gibi, son 3-4 yýlda IMF' den aldýðý paralara raðmen (sanýrým 100 milyar $' a yaklaþmýþtýr) hala düzelemediler. Biz nereden buluyoruz parayý?

[cennetyolu]

Deniz Bey Selamlar, 2022 yýlýný bitirmek üzereyiz. Yýl sonu için Usd TL kurunun olmasý gereken kur seviyesi hesaplamasýný yapacak mýsýnýz merak ettim. 2. sorum ise seçimlerden sonra bugünkünden farklý ve yeni bir yönetim gelse ve politika faizinin cari enflasyon kadar olmasý saðlanýrsa o zaman usd TL kurunun yaklaþýk seviyesi daha aþaðýda mý olurdu yoksa yine de yukarýlarda mý olurdu? (sizce tabii)

[deniz43]

-Bilançoda enflasyon þiþkinliði düzeltilip reel karlar azalýnca þirket deðerlemeleri de buna paralel düþer.


-Bankalarýn bir alým -satým karlarý var ama diðer yandan da enflasyonda eriyen sermayeleri var.Bankalarýn sermayesi para,sanayi þirketleri gibi amortisman payý düþüldükten sonra enflasyonla deðer kazanan fabrikalarý,teçhizatlarý,arazileri yok.

Sermayeleri çok yüksek enflasyonda ,enflasyon muhasebesi olmadýðý için eriyor.BDDK verilerine göre bankalarýn özkaynaklarý 5 yýl önce 2017 Eylül ayýnda 97.329 milyar dolar iken geçen yýlýn Eylül ayýnda74.004 milyar dolara,bu yýlýn Eylül ayýnda iken 64.389 milyar dolara düþmüþ.
Normalde ise edilen net kar kadar,eðer bir temettü daðýtýmý yapýlmamýþsa özkaynaklar reel olarak artar.
Bankanýn özkaynaklarýnýn reel olarak azalmasý demek ayný sermaye ile daha az petrol,daha az buðday,daha az kahve satýn alabilmesi... yani sermayesinin satýn alma gücünün düþmesi demektir.Þirketlerin iþletme sermayesi ihtiyacý þirketler enflasyonu ÜFE kadar arttýðý için ,bu ayný zamanda bankacýlýk sektörünün kredi verme potansiyelinin ve kapasitesinin de düþmesi manasýna gelir.

Elimizde somut bir örnek de var.BBVA konsolide bütçesinde garanti bankasýný enflasyon muhasebesi yaparak bilançosuna yerleþtirdiðinde,

https://shareholdersandinvestors.bbv...rt-3q-2022.pdf

Burada garanti bankasýnýn 9 aylýk karýný geçen yýldan bu yana 9.072 milyar TL'den(881 milyon euro) 38.726 milyar TL'ye(2.135 milyar euro'ya yükseltmiþ gözükürken,
bu rakamlar enflasyon muhasebesi uygulayan BBVA bilançosunda;
1180 milyon euro'dan 320 milyon euro'ya düþmüþ gözüküyor.

Garanti bankasý en iyi yönetilen bankalardan biri olduðu halde böyle,enflasyon muhasebesi uygulandðý takdirde dönemsel zarar yazan bankalarýn olacaðý çok muhtemel olur.

Üstad kýsa vade borcun içeriðini yorumlamamýþsýn.

Banka borçlarýnýn boyutu normal deðil mi? Sektör ilk dokuz ay "yanlýþ hatýrlamýyorsam" 15 milyar $ civarý net kâr elde etmiþti. Konsolidasyon maliyetleri biraz arttý ama sektör için borç seviyesi alarm vermiyor diye düþünüyorum.

Özel sektör için 67 milyar $ borç görünüyor. Yýllýk 250milyar $ ihracat, 350 milyar $ ithalat yapýlan bir yerde bu rakam rahatsýzlýk verecek durumda mý? Kaldý ki, dolarýn baskýlandýðý bu dönemde "eðer herkesin her gün söylediði gibi dolar ucuzsa", tüketimin hala yoðun olduðu ülkemizde mal satýp, ucuzdan dolar alýp, borcu kapatmak hem daha kolay, hem daha mantýklý bir hareket olabilir.

Kamu borcu konusunda da GSYH' ye oranlandýðýnda global ölçekte kötü deðiliz diyor çoðu ekonomist. Burada seni rahatsýz eden ne?

Gerçek anlamda bende merak uyandýran þey, bu kadar olaya, sýkýntýya raðmen devletin yoðun borçlanma yapmamasý. Kimileri yine arap parasý geliyor geyiði yapacak ama mesela bizimle en çok karþýlaþtýrýlan arjantine bakýyorum. Dipsiz kuyu gibi, son 3-4 yýlda IMF' den aldýðý paralara raðmen (sanýrým 100 milyar $' a yaklaþmýþtýr) hala düzelemediler. Biz nereden buluyoruz parayý?

Aslýnda bu sorulara cevap vermiþtim ama yeniden tekrarlamam gerekiyor;

-Bankalarýn karlýlýðý baþka bir olay,döviz likiditesi ve dýþ borç ödeme kapasitesi baþka bir olay.Bankalar yurt dýþýndan sendikasyon kredisi alýnca onu ya döviz kredisi olarak þirketlere plase ediyor ya da merkez bankasýna swap yoluyla ödünç veriyor.Bankalarýn elindeki döviz likiditesi sýnýrlý,borcunu kýsmen de olsa hiç çevirmez ise,ya verdiði döviz kredisini geri çaðýrmasý ya da merkez bankasýna swap yoluyla verdiði dövizi geri çekmesi gerekir.Baþta enerji ve inþaat sektörü olmak üzere piyasada önemli miktarda donuk döviz kredisi var,banlar kaðýt üzerinde çevriliyor ve faiz iþletilip bilançoya kar yazýlýyor.Çok düþük faizli TL kredisi ile bu döviz kredilerinin boyutu bir miktar küçültülmüþ durumda ama hala þirketlere yerel bankalar tarafýndan verilmiþ olan 134 milyar dolarlýk döviz kredisi önemli bir tutar.
Önceki sayfada yazdým ,bankalarýn karlýlýklarý da enflasyon muhasebesi olmadan sanal rakamlar,somut garanti bankasý örneði verdim.

-Reel sektörün de ,son dönemde ,düþük faizli TL kredilerle önemli miktarda döviz açýk pozisyonunu azaltsa da hala yine 83.1 milyar dolar ciddi miktarda döviz açýk pozisyonu var.Bu yýlýn ilk 11 ayýnda ise dýþ ticaret açýðýmýz tam 100 milyar dolar.

-Yukarýda yazmýþtým,sorun borcun gsyih'ya oranýnýn yüksekliði deðil, kamu borcumuzun kabaca üçte ikisinin döviz,altýn ya da deðiþken faizli olmuþ olmasý.Dýþ borcumuzun büyük kýsmýnýn kýsa vadeye yýðýlmasý ve döviz borç faizinin,borçlanma maliyetinin yüksek olmasý.

-Batýlý bankalar risk gördükleri için artýk taze borç vermiyor,mevcut borcun ise yüksek maliyetle,kýsa vade ile ve kýsmen çevrilmesine rýza gösteriyorlar.Rusya,suudi arabistan,katar,birleþik arap emirlikleri gibi körfez sermayesi ile ikame edilmeye çalýþýlýyor.

[deniz43]

https://twitter.com/Dragonomi/status...38597279371265


"Resmi verilere yansýmýyor, fakat Pekin ve Þanghay gibi büyük Çin þehirlerinde devasa Kovid dalgasý mevcut.

Sýfýr vakadan, sürü baðýþýklýðýna doðru inanýlmasý güç bir hýzla dönüldü.

***
Sokaklar ýssýz, insanlar ya hasta ya da çýkmaya korkuyor."


https://www.reuters.com/world/china/...23-2022-12-17/

New COVID model predicts over 1 million deaths in China

[KaaN-]

Aslýnda bu sorulara cevap vermiþtim ama yeniden tekrarlamam gerekiyor;

-Bankalarýn karlýlýðý baþka bir olay,döviz likiditesi ve dýþ borç ödeme kapasitesi baþka bir olay.Bankalar yurt dýþýndan sendikasyon kredisi alýnca onu ya döviz kredisi olarak þirketlere plase ediyor ya da merkez bankasýna swap yoluyla ödünç veriyor.Bankalarýn elindeki döviz likiditesi sýnýrlý,borcunu kýsmen de olsa hiç çevirmez ise,ya verdiði döviz kredisini geri çaðýrmasý ya da merkez bankasýna swap yoluyla verdiði dövizi geri çekmesi gerekir.Baþta enerji ve inþaat sektörü olmak üzere piyasada önemli miktarda donuk döviz kredisi var,banlar kaðýt üzerinde çevriliyor ve faiz iþletilip bilançoya kar yazýlýyor.Çok düþük faizli TL kredisi ile bu döviz kredilerinin boyutu bir miktar küçültülmüþ durumda ama hala þirketlere verilmiþ olan 134 milyar dolarlýk kredi önemli bir tutar.
Önceki sayfada yazdým ,bankalarýn karlýlýklarý da enflasyon muhasebesi olmadan sanal rakamlar,somut garanti bankasý örneði verdim.

-Reel sektörün de ,son dönemde ,düþük faizli TL kredilerle önemli miktarda döviz açýk pozisyonunu azaltsa da hala yine 83.1 milyar dolar ciddi miktarda döviz açýk pozisyonu var.Bu yýlýn ilk 11 ayýnda ise dýþ ticaret açýðýmýz tam 100 milyar dolar.

-Yukarýda yazmýþtým,sorun borcun gsyih'ya oranýnýn yüksekliði deðil, kamu borcumuzun kabaca üçte ikisinin döviz,altýn ya da deðiþken faizli olmuþ olmasý.Dýþ borcumuzun büyük kýsmýnýn kýsa vadeye yýðýlmasý ve döviz borç faizinin,borçlanma maliyetinin yüksek olmasý.

-Batýlý bankalar risk gördükleri için artýk taze borç vermiyor,mevcut borcun ise yüksek maliyetle,kýsa vade ile ve kýsmen çevrilmesine rýza gösteriyorlar.Rusya,suudi arabistan,katar,birleþik arap emirlikleri gibi körfez sermayesi ile ikame edilmeye çalýþýlýyor.

Üstad aslýnda seni anlýyorum ama kendimi anlatamýyorum.

Yazdýklarýn tabii ki mevcut. Benim merak ettiðim þey, bunlar çok büyük bir sorun mu? Yýllardýr var bunlar. Kamu borcu %32 civarýydý, yanlýþ hatýrlamýyorsam %42 civarýna geldi.
Yani konu ödemeler dengesine, borcunu ödeyememe konularýna evrilme noktasýna gelince ben biraz rahatsýz oluyorum.

Özetle, ülkemiz borcunu ödeyemeyecek mi? 2023' te çok daha büyük belalar bizi mi bekliyor?

[deniz43]

Üstad aslýnda seni anlýyorum ama kendimi anlatamýyorum.

Yazdýklarýn tabii ki mevcut. Benim merak ettiðim þey, bunlar çok büyük bir sorun mu? Yýllardýr var bunlar. Kamu borcu %32 civarýydý, yanlýþ hatýrlamýyorsam %42 civarýna geldi.
Yani konu ödemeler dengesine, borcunu ödeyememe konularýna evrilme noktasýna gelince ben biraz rahatsýz oluyorum.

Özetle, ülkemiz borcunu ödeyemeyecek mi? 2023' te çok daha büyük belalar bizi mi bekliyor?

Sorunlar giderek aðýrlaþýyor;geçen yýla göre farklý olan, deðisen ne var;

-Geçen yýlýn ilk 11 ayýnda dýþ ticaret açýðýmýz 39.4 milyar dolar iken ,bu sene 99.9 milyar dolar oldu.

-Kredi notumuz yatýrým yapýlabilir seviyenin 6 kademe altýna kadar düþtü.

-Enflasyon patladý,%100'ün üzerine fýrladý.

-Dýþ konjonktür olumsuza döndü, merkez bankalarý para politikasýný sýkýlaþtýrmaya, faizleri yükseltmeye baþladý.Dýþarýdan borçlanma zorlaþtý ve maliyeti arttý.


-Ne zaman olacaðýný bilemeyiz ama her bardaðýn bir dolma seviyesi vardýr, son bir damla ile bardak taþar.

[Ayasofya 2005]

Deniz hocam. Seçime doðru bankalar kendilerini korumak için ellerindeki TL likiditeyi yabancý paraya çevirmek isteyebilir mi. Olasý böyle bir durumda kriz olur mu.

[deniz43]

Deniz hocam. Seçime doðru bankalar kendilerini korumak için ellerindeki TL likiditeyi yabancý paraya çevirmek isteyebilir mi. Olasý böyle bir durumda kriz olur mu.

Olmaz.BDDK bankalarýn döviz pozisyon fazlasýný yasal özkaynaklarýnýn %5'i ile sýnýrladý.