...:::vobelýt:::...

[Westwind]

https://www.bloomberg.com/news/artic...tter#xj4y7vzkg

India Seeks to Fill a China-Sized Gap in Global Economic Growth

With China increasingly isolated and the US and its allies seeking a developing-market champion, India is having a moment. But is it ready?

The tailwinds are there. The $3.4 trillion economy is among the fastest growing globally, and India's population became the largest in the world earlier this year.

Prime Minister Narendra Modi's government has sought to compensate for low private investment by plowing billions into new infrastructure and using a mix of tariffs and incentives to lure global manufacturers, especially those seeking to diversify away from China.

In the first of a four-part video series from Bloomberg - Is This India's Moment? - we look at whether India has what it takes to become an economic powerhouse.

India will contribute just over 15% to global growth this year, according to the International Monetary Fund, right behind China's 35% and more than the entire Western hemisphere's 14%. It's in a geopolitical sweet spot, with Modi seeking to assert leadership of the so-called Global South amid support from the US to counter Beijing.
But behind the bullish population growth lies a serious youth unemployment problem, and for every billionaire there are still hundreds of thousands in poverty, unable to access the nascent consumer market that has multinational companies flocking to the country.
Booming India is a salve for global investors in the face of a slowing China. Whether it can seize on that opportunity remains to be seen.

Bir taraftan küresel ýsýnmayla mücadele edeceðiz deyip, diðer yandan siz yetirince kömür yaktýnýz birazda biz yakalým diyen ülkenin büyümesini desteklemek oldukça ilginç bir yaklaþým.
Geçen celal sengör bir programda baþka bir bilim adamýnýn sözünü referans vermiþti. Bu insanlýðýn son yüzyýlý diye.
Sanýrým öyle olacak. Ne diyelim tadýný çýkaralým.

https://m.youtube.com/watch?v=C632Y4Lxyho

Tapatalk kullanarak iPhone 20 aracýlýðýyla gönderildi

[deniz43]

https://twitter.com/altugozaslan/sta...83614522733049

Altuð Özaslan'ýn yazýsý.Yazýdaki öngörülerine katýlmýyorum ama kendisinin iyi eðitimli,donanýmlý,insan iliþkileride zarif ve kibar bir beyefendi olduðunu,takdir ettiðimi de ifade etmek istiyorum.
Niçin öngörülerine katýlmýyorum:

Enflasyon öngörüleri bana göre çok iyimser;

-Derin negatif faizler gayrýmenkulden borsalara kadar tüm varlýk fiyatlarýnda balon yaratmýþ durumda ve kazandýrdýðý servet etkisi tüketim harcamalarýný güçlü bir biçimde besliyor,bu da hem enflasyona ivme kazandýrýyor,hem de ithal mallara talep nedeniyle dýþ ticaret açýðýný yükseltiyor.Konut(konut fiyatýnýn yükselmesiyle kiralar),otomobil,beyaz eþya,elektronik eþya,mobilya...tüm tüketim ürünlerinin fiyatlarý bu servet artýþý etkisiyle yükseliþ yönünde hareket ediyor.Faizleri gerçek enflasyona göre reel bölgeye taþýmadýkça bu durum devam eder ve enflasyonu beslemeyi sürdürür(Bu konuya Türkiye'de deðinen hiç bir ekonomiste henüz rastlamadým ama ABD finans medyasýnda,-orada enflasyon bize göre çok düþük düzeyde de olsa- tartýþýlýyor. Fed de bu olgunun çok farkýnda olduðu için,sürekli üyeleri üzerinden sözlü yönlendirme yapýyor,para politikasýný daha da sýkýlaþtýracaðý mesajýný veriyor,çünkü bu mesajý vermese baþta borsalardan gayrýmenkul fiyatlarýna varlýk fiyatlarý yükselme eðiliminde bu da Fed'in para politikasýný sýkýlaþtýrma hamlelerini boþa çýkartýyor,finansal koþullar endeksini bir türlü + bölgeye yani sýkýlaþma alanýna taþýyamýyor,endeks para politikasýný hala gevþek alanda tutuyor.)

-Ýkinci neden bize özgü bir neden.KKM kur farký ödemeleri ilk maddede anlattýðým servet etkisini yaparak enflasyon ve dýþ ticaret açýðýna ivme kazandýrýyor,(Daha önce yazmýþtým:"KKM'de duranlara gelince dolar cinsinden reel bir kazançlarý yok ama merkez bankasýnýn yaptýðý kur farký ödemeleriyle ana parayý korurken tüketim harcamalarýna yöneldiler,Niye yöneldiler, çünkü döviz baskýlandýðý için döviz enflasyon kadar artmazken,gayrýmenkulun,otomobilin,mobilyanýn,beya z eþyanýn...fiyatlarýnýn enflasyonun çok üstünde arttýðýný gördüler,ihtiyaçlarýný öne çektiler.Tüketici talebi de hem enflasyona hem de dýþ ticaret açýðýna ivme kazandýrdý".)
https://pbs.twimg.com/media/F5FOjHLX...pg&name=medium

Merkez bankasýnýn çok büyük çoðunlukla KKM kur farký ödemelerinden kaynaklanan zararý 4 Eylül tarihi itibariyle 712.728 milyar TL'yi buldu,ve bu zarar döviz kurlarý yükseldikçe devasa rakamlara gelecek.Merkez bankasý bu zararý para basarak karþýladýðý için ve para politikalarýnýn etkisi 6-12 ay arasý gecikmeli olduðu için bunu 2024 yýlýna yükselen enflasyon olarak göreceðiz.

-Kamu kurumlarýnda enflasyonu dizginlemeye destek olacak hiç bir kemerleri sýkma politikasý yok.Aksine israf,þatafat ve debdebe harcamalarý tam gaz devam ediyor.Yatýrýmlar verimsiz alanlara gidiyor.Kamu yöneticilerine göre, deprem tahribatýný onarmak için 100 milyar dolara yakýn harcama yapýlacak.Bunlarýn enflasyonist yansýmasý olacak

-Dýþ konjonktür de olumsuz.Dýþarýdan borçlanmanýn maliyeti son 40 yýlýn en yüksek seviyesinde.En büyük ihracat alanýmýz Euro Bölgesi ekonomisi yavaþlýyor ve dýþarýdan(bu arada tabii bizden de) talebi azalýyor.Çin eksi enflasyon ile desteklenen çok düþük üretim maliyetleriyle bizim bütün ihracat ürünlerimizde agresif rakip ve ucuz ithalat ile dýþ ticaret açýðýmýzý yükseltmeye katký veriyor.

-Para politikasýnda kademeli sýkýþtýrma ile ekonomi tarihinde baþarýlý örnek çok az.Çünkü diyelim ki bir hastalýk var,vücuttaki mikrobu öldürmek için yeterli dozda ve yeterli sürede antibiyotik verilmez ise,ilaç mikrobu sadece sersemletiyor,sonrasýnda antibiyotike baðýþýklýk kazanmýþ olarak hastalýk daha þiddetli nüksediyor,bu sefer vücuttaki hastalýðý yapan mikrobu öldürmek için,ilk seferde gereken de daha kuvvetli bir antibiyoki daha yüksek dozajda hastaya vermeniz gerekiyor.Bize göre çok daha düþük enflasyona sahip olduklarý halde ve 40 yýldýr enflasyon olmamasýnýn tüketici beklentilerinde olumsuz beklenti yaratmayý engelleyecek bir zaman tamponuna sahip olmalarýna raðmen ,ABD ve euro bölgesinde enflasyon konusunda saðlanan ilerleme ,para politikasýnda kademeli sýkýlaþtýrma ile saðlanan iyileþme sýnýrlý ve büyük ölçüde enerji fiyatlarýndaki düþüþ ve baz etkisinden kaynaklanýyor.Þimdi petrol fiyatý tekrar 90 usd/varil seviyesine gelmiþ durumda,yenide ABD ve avrupada enflasyonu yükselmeye baþladýðýný göreceðiz.
Türkiye'de ise çok uzun yýllardýr düþük enflasyon görmedik,kronik enflasyon nedeniyle halkýn enflasyon beklentilerini kýrmak için balyoz gerekir.Yüksek dozda antibiyotik verince faydali bakterilerin de ölmesi gibi,bu politikanýn tabii aðýr yan etkileri de olacaktýr ama olacak iflaslar nedeniyle iþsiz kalacaklara iþsizlik fonundan maaþlarý kadar ödeme,mesleki becerileri geliþtirmeye yönelik kurslar,sosyal destek programlarý ile bu ara dönem az hasarla geçilebilir.Unutulmamalýdýr ki,bir ekonomide enflasyon bütün kötülüklerin anasýdýr.Enflasyon oldukça önünüzü göremezsiniz,uzun vadeli yatýrým yapamazsýnýz,finans kurumlarý uzun vadeli yatýrým ve konut kredisi veremez,gelir daðýlýmýný feci þekilde bozar,enflasyon halkýn cebinden çalýnan bir para ,tüm halkýn refah kaybýdýr.
Fed ilk faiz artýmlarýna baþladýðý zaman da bu baþlýkta yazmýþtým.Tek seferde 500 baz puan faiz artýrsaydý( Paul Volcker tarzý) bilanço küçültmesini de aylýk 90 deðil ,150 milyar dolar yapmýþ olsaydý ,ABD'de þimdi hem manþet hem de çekirdek enflasyon %2'nin altýna kalýcý biçimde inmiþ ve tüketicilerin de daha yüksek enflasyon olmayacaðýna dair güvenleri tam olarak saðlanmýþ olurdu.(Þimdi politika faiz %5.5 ama geçen sene ilk çeyreðinde %5 enflasyonu vücuttan temizleyecekken,þimdi artýk %5.5 yeterli olmaktan uzak,daha kuvvetli bir dozaja ihtiyaç var)

-Döviz kurlarýna gelince;Altuð'un bu konudaki görüþlerine de katýlmýyorum.Yýlýn ilk 8 ayýnda 82.413 milyar dolar dýþ ticaret açýðýmýz olmuþ durumda (enerji fiyatlarýndaki düþüþe baðlý olarak enerji faturamýzýn yýlýn ilk 7 ayýnda 14.5 milyar dolar azalarak 55.5 milyar dolardan 41 milyar dolara inesine raðmen).Petrol fiyatýnýn 90 usd/varil seviyesine yükselmiþ olmasý ve Ekim ayýndan itibaren ýsýnma amaçlý doðalgaz tüketiminin de baþlayacak olmasý nedeniyle mevcut trendde yýlý 130 milyar dolarýn üzerinde dýþ ticaret açýðý ile kapatacaðýmýz tahmin edilebilir.
Bu kadar yüksek dýþ ticaret açýðý veren bir ülkenin parasý teorik olarak aþýrý deðerlidir.Paramýzýn deðer kaybetmesi yukarýda yazdýðým nedenlerden dolayý ihracatýmýza fazla bir katký saðlamaz ama paramýz deðer kaybetmez ise ucuzlayan ithalat ile,ithalatýmýz ve dýþ ticaret açýðýmýz daha da yükselir ,merkez bankasýnýn da dibi vurmuþ döviz rezervleri de dikkate alýnýrsa, bir ödemeler dengesi krizine girme ihtimalimiz yükselmiþ olur.Sürdürülebilir bir durum deðil.

[deniz43]

Tahminleri yayýnlanan veriden epeyce sapma gösteriyor ama, yine de Cleveland Fed'in Aðustos ayý enflasyon tahminini paylaþayým(Eylül tahmini 5 günlük veriye göre,ilerleyen günlerde deðiþir)


https://www.clevelandfed.org/en/indi...ion-nowcasting

[EGEDUK]

Deniz hocam günaydýn.
Son iki aylýk enflasyon toplamda % 19,50 olarak açýklandý.
2 aylýk adil deðer hesabý yapsak kurun 32 düzeyinde olmasý gerektiði gibi bir sonuç çýkýyor. Önceki gerçek enflasyonu dikkate almasak bile. Ancak kura baský son hýz devam ediyor.
Ýhracatçýlar 33-35 düzeyinde bir kur talep ettikleri yönünde açýklamalar yapmýþlardý. Aslýnda onlar bile olmasý gerekenin çok altýnda bir kura razý görünüyorlar.
KKM hesaplarýnýn varlýðý da kurun baskýlanmasýnda önemli bir etken olarak karþýmýza çýkýyor. KKM’de hedeflenen düþüþten sonra kuru kontrollü bir þekilde salmalarý beklenebilir mi sizce?
Bir de bugün Orta vadeli Program açýklanacakmýþ bununla ilgili beklentiniz nedir?
Teþekkür ederim.

[deniz43]

Deniz hocam günaydýn.
Son iki aylýk enflasyon toplamda % 19,50 olarak açýklandý.
2 aylýk adil deðer hesabý yapsak kurun 32 düzeyinde olmasý gerektiði gibi bir sonuç çýkýyor. Önceki gerçek enflasyonu dikkate almasak bile. Ancak kura baský son hýz devam ediyor.
Ýhracatçýlar 33-35 düzeyinde bir kur talep ettikleri yönünde açýklamalar yapmýþlardý. Aslýnda onlar bile olmasý gerekenin çok altýnda bir kura razý görünüyorlar.
KKM hesaplarýnýn varlýðý da kurun baskýlanmasýnda önemli bir etken olarak karþýmýza çýkýyor. KKM'de hedeflenen düþüþten sonra kuru kontrollü bir þekilde salmalarý beklenebilir mi sizce?
Bir de bugün Orta vadeli Program açýklanacakmýþ bununla ilgili beklentiniz nedir?
Teþekkür ederim.

-KKM'de düþüþ olmasý için faizlerin enflasyondan aþaðý olmamasý gerekiyor.Aylýk enflasyon son 2 aydýr ortalama %9'larda.Aylýk banka faizi en az %6-%7 olmalý ki,TL mevduata KKM'den geçiþ olacak biçimde talep oluþsun.Bu da þimdilik ufukta görünmüyor.Kamu otoritesi farklý yönde bir karar almaz ise,deðerlenen TL ile ucuzlayan ithalatýn patlayarak döviz sýkýntýsýný tahammül edilemeyecek seviyeye taþýmasý ile ,kamu otoritesinin ülkenin bir ödemeler dengesi krizine sürüklenmemesi için zorunlu olarak döviz kurlarýnda baraj kapaðaný açmasýyla döviz kurlarýnýn doðal dengesinde oluþmasý beklenebilir.
Görünen, o an gelinceye kadar, þimdilik döviz kurlarýnda merkez bankasýnýn baskýlama gayretleri sürecek.


Orta vadeli program ile ilgili bir beklentim yok çünkü aþaðýdaki linkte eski OVP'ler var,hepsinde de öngörülenler ile gerçekleþen rakamlar arasýnda uçurumlar oluþmuþ,kýsa zamanda çöp olmuþlar.Daha ziyade bir temenniler manzumesi gibi görüyorum.

https://www.sbb.gov.tr/orta-vadeli-programlar/

[EGEDUK]

Teþekkür ederim Deniz hocam.

[deniz43]

Wednesday September 06 2023 Actual Previous Consensus
09:00 AM
DE
Factory Orders MoM JUL -11.7% 7.6% ® -4%

[deniz43]

Wednesday September 06 2023 Actual Previous Consensus
05:00 PM
US
ISM Services PMI AUG 54.5 52.7 52.5
05:00 PM
US
ISM Services Employment AUG 54.7 50.7
05:00 PM
US
ISM Services Business Activity AUG 57.3 57.1
05:00 PM
US
ISM Services Prices AUG 58.9 56.8
05:00 PM
US
ISM Services New Orders AUG 57.5 55