...:::vobelýt:::...

[deniz43]

Fed politika faizini 0.25 puan düþürdü:

December 18, 2024

Federal Reserve issues FOMC statement


Recent indicators suggest that economic activity has continued to expand at a solid pace. Since earlier in the year, labor market conditions have generally eased, and the unemployment rate has moved up but remains low. Inflation has made progress toward the Committee's 2 percent objective but remains somewhat elevated.

The Committee seeks to achieve maximum employment and inflation at the rate of 2 percent over the longer run. The Committee judges that the risks to achieving its employment and inflation goals are roughly in balance. The economic outlook is uncertain, and the Committee is attentive to the risks to both sides of its dual mandate.

In support of its goals, the Committee decided to lower the target range for the federal funds rate by 1/4 percentage point to 4-1/4 to 4-1/2 percent. In considering the extent and timing of additional adjustments to the target range for the federal funds rate, the Committee will carefully assess incoming data, the evolving outlook, and the balance of risks. The Committee will continue reducing its holdings of Treasury securities and agency debt and agency mortgage-backed securities. The Committee is strongly committed to supporting maximum employment and returning inflation to its 2 percent objective.

In assessing the appropriate stance of monetary policy, the Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook. The Committee would be prepared to adjust the stance of monetary policy as appropriate if risks emerge that could impede the attainment of the Committee's goals. The Committee's assessments will take into account a wide range of information, including readings on labor market conditions, inflation pressures and inflation expectations, and financial and international developments.

Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Thomas I. Barkin; Michael S. Barr; Raphael W. Bostic; Michelle W. Bowman; Lisa D. Cook; Mary C. Daly; Philip N. Jefferson; Adriana D. Kugler; and Christopher J. Waller. Voting against the action was Beth M. Hammack, who preferred to maintain the target range for the federal funds rate at 4-1/2 to 4-3/4 percent.

1 üye faiz indirimine karþý çýktý.


https://www.federalreserve.gov/monet...bl20241218.pdf

Fed 2025 yýl sonu için ;Eylül projeksiyonunda %3.4(3*0.25) faiz indirimi öngörürken bu toplantýda projeksiyonunu %3.9'a yükseltti(2*0.25 puan faiz indirimi)

Fed 2025 yýlý manþet ve çekirdek PCE enflasyonu beklentilerini de %2.1 ve %2.2'den,her ikisini de %2.5'a yükseltti.

Fed 2025 yýlý için büyüme beklentisini 0.1 puan yükseltirken,iþsizlik oraný beklentisini 0.1 puan düþürdü.

[deniz43]

Faiz kararýnýn ardýndan Fed Baþkaný Jerome Powell, basýn mensuplarýnýn sorularýný yanýtladý.

Powell ekonominin "iyi bir yerde" olduðunu, enflasyonun yüzde 2 hedefine çok daha yakýn olduðunu, istihdam piyasasýnda koþullarýn hala güçlü olduðunu dile getirdi.

Powell þu açýklamalarý yaptý; "Politika þu anda, faiz indirimlerinin baþladýðý döneme göre daha az kýsýtlayýcý.

Önümüzdeki süreçte faiz deðiþikliklerini deðerlendirmek için daha temkinli olabiliriz.

Ýyileþen arz ABD'nin ekonomik performansýný etkiledi. Tüketici harcamalarý dayanýklý, ekipman yatýrýmlarý güçlendi.

Politika kýsýtlamalarýnýn çok yavaþ olmasý ekonomiyi ve istihdamý zayýflatabilir.

Politika yapýcýlarýn faiz projeksiyonlarý, yüksek enflasyon ile tutarlý olarak gelecek yýl için daha yüksek.

Nötr faiz oranýna ciddi þekilde yakýnýz.

Gelecek yýl faiz indirimleri sürecinde verilere tepki vereceðiz.

Enflasyon tarafýndaki riskleri ve belirsizliði yüksek görüyoruz. Belirsizlik yüksek olduðunda biraz daha yavaþ ilerlersiniz.

Çekirdek enflasyon gelecek sene yüzde 2,5'e gerilerse bu ciddi bir ilerleme olur.

Tarifelerin etkileri konusunda herhangi bir sonuca varmak için henüz erken

[deniz43]

Projeksiyonlara baktýðýmýzda: gelecek yýl sonu için Fed üyelerinin kafalarýnda: %2.5 PCE enflasyonu,(TÜFE geleneksel olarak daha yüksek olduðu için %3 TÜFE enflasyonu),%4 Fed politika faizi þeklinde denge oluþmýþ gibi gözüküyor.Bu durumda 10 yýllýk tahvil faizi de vade primiyle %4.50 civarýnda seyreder gibi görünüyor ki,o zaten þimdiden fiyatlanmýþ gözüküyor.
Trump'ýn gümrük tarifeleri ve diðer icraatlarý bu projeksiyonu ne kadar etkiler ,ne kadar deðiþtirir önümüzdeki dönemde göreceðiz.


Baþta ABD piyasalarý olmak üzere küresel piyasalar ,bu projeksiyon beklentilerin altýnda faiz indirimi içerdiðinden ve daha þahin olduðundan adeta kan gölüne döndü.Dow Jones endeksi 1123 puan düþtü,S&P 500'de kayýplar %2.95 ,NASDAQ'daki kayýplar ise %3.56'yý buldu.Sabah açýlan uzakdoðu piyasalarý da ABD'yi takip ederek þu anda ASX 200 endeksi %2 civarýnda kayýpla seyrediyor.
Kararla:
-Dolar diðer paralar karþýþýnda deðer kazandý,dolar endeksi 107.8'e kadar yükseldi.EUR/USD paritesi 1.490'dan 1.0350'ye kadar indikten sonra þu anda 1.0374'ten seyrediyor.(Türkiye ihracat ve turizm gelirleri açýsýndan olumsuz)

-Benchmark ABD 10 yýllýk tahvil faizi ise %4.3890'dan %4.5180'e kadar yükseldikten sonra þu anda %4.5040'dan iþlem görüyor.

-Fed kararýyla kuvvetlenen dolarla ve yükselen tahvil faizleriyle altýn ve kripto varlýklara satýþ getirdi.

[Culpable]

*TÜRK-ÝÞ/Atalay: Asgari ücretli iþçiler olarak önerimiz %45 enflasyon üzerinden refah payý eklenerek %20 refah payý ile 29.583 TL

Deniz Ustad bu rakamlari yapmazlar buyuk ihtimalle ama
sizce mesela asgari ucreti 25.000 yapsalar bunun sizce piyasalar ve ulke icin ne gibi negatif etkileri olur
Faiz indirip ,ustune asgari ucreti 25bin yaptiklarinda bitkisel hayattaki hastanin fisini cektiler diyebilirmiyiz ?

[pit]

bencede 29k rakamýný yapamazlar ancak istatisktiksel olarak RTE bugüne kadar geçmiþ enflasyon altýnda hiç asgari ücret zammý yaptýrmadý. Bakalým bu sefer istisna mý olacak?

[deniz43]

*TÜRK-ÝÞ/Atalay: Asgari ücretli iþçiler olarak önerimiz %45 enflasyon üzerinden refah payý eklenerek %20 refah payý ile 29.583 TL

Deniz Ustad bu rakamlari yapmazlar buyuk ihtimalle ama
sizce mesela asgari ucreti 25.000 yapsalar bunun sizce piyasalar ve ulke icin ne gibi negatif etkileri olur
Faiz indirip ,ustune asgari ucreti 25bin yaptiklarinda bitkisel hayattaki hastanin fisini cektiler diyebilirmiyiz ?

Bence de böyle bir ihtimal yok,refah payýný býrakalým,gerçekleþecek %45 yýllýk TÜÝK enflasyonu civarýnda bile zam yapýlma ihtimali çok düþük.Daha önce de yazmýþtým,en fazla %35 civarýnda bir zam yapýlýr,23 bin Tl'ye yakýn bir rakam çýkar diye tahmin ediyorum.

Diyelim ki,Türk-Ýþ'in talep ettikleri gibi bir zam yaptýlar yeni asgari ücret 29583 TL oldu,ne olur?

2 yönlü olarak bakmak lazým:maliyet enflasyonu ve talep enflasyonu:


Talep enflasyonuna bir etkisi yok denecek kadar az olur,neden?

Çünkü bugün Ýstanbulda þehrin varoþlarýnda en oturulmayacak kadar kötü bir gecekondunun bile kirasý 10-15 bin TL.Ücretlilerin ödedikleri kira aylýk gelirlerinin en az %30'u ve %60,hatta %70'i bulabiliyor(Bu oran örneðin ABD'de %35).Türkiye bu oran %45-%50 diyebiliriz.Gýda harcamalarý ile birlikte ise asgari ücretlinin gelirinin en az %75'i harcanmýþ oluyor.Bu oran elektrik,su,ýsýnma ve haberleþme ile %90'nýn üzerine çýkyor.
Son kalemler devletin fiyat belirlediði kalemler,fiyatýn oluþmasýnda talebin bir önemi yok.
Harcamalarda çok büyük pay olan kira artýþýnda da asgari ücretin ne kadar arttýðýnýn bir önemi yok.Orada farklý dinamikler var.Mesela bir ev kiralandýðýnda,kiracý bir daha 11 yýl çýkarýlamýyor,tahliye davalarý en az 3 yýl sürüyor,ev sahibinin kira gelirinin bir bölümü gelir vergisine,bir bölümü emlak vergisine gidiyor,gayrýmenkulün ömrü boyunca kat maliklerine ait onarýnm yenileme,demirbaþ alýmý harcamalarý oluyor.Mevcut iktidarýn ekonomi politikasý orta sýnýfý yok etti,ücret kazancýyla artýk ev alabýlmak çok az kiþi için mümkün diðer taraftan her yýl ortalama 650 bin çift evleniyor,180 bin çift boþanyor,bunlarý kiralýk ev talepleri oluyor.Müteahhitler ise talebe yeterli ev üretmiyorlar,bunlar kira fiyatlarýný yükseltiyor.Devlet ve belediyeler konut arzý yükseltecek tedbirler alýp sorunu hafifletecek çözümler üretebilirler ama bu konuda pek ilerleme olmuyor.Konu uzun ,ama kýsacasý,asgari ücretin artmasý talep yönünden kira fiyatlarýna bir etkisi olmaz.
Asgari ücretin artmasý,talep yönünden sadece gýda fiyatlarýna sýnýrlý bir etkisi olur,orada da tedbir ,bu talebi karþýlayacak þekilde üretimi artýracak tedbirleri almakla saðlanýr.

Daha önceki yazýlarýmda da birçok defa paylaþtým.Türkiyede enflasyon çok büyük ölçüde talep kaynaklý,piyasa paraya boðulmuþ olduðu için özellikle hizmet sektöründe fiyatlar roket hýzýyla yükseliyor,çünkü fiyat etiketleri ne kadar yükselirse yükselsin talep düþmüyor neden:

1.Bu iktidar döneminde kayýrýlan iktidar partisine yakýn bir kesim var.Ücretli kesimin kazançlarý yüksek enflasyonda gerçeði yansýtmayan enflasyon rakamlarýyla reel olarak eritilirken ve bankalardaki birikimleri derin negatif reel faizlerle eritilirken,küçük bir kesime kamu ihaleleri,ithalat imtiyazlarý,kamu bankalarý üzerinden bedava krediler gibi yollarla servet transferi yapýldý ve bu kesim paraya boðuldu,fiyatýný sormadan sýnýrsýz tüketim yapýyor,talep enflasyonu yaratýyor.Bir diðer sýnýrsýz tüketim yapanlar "kara para" kazançlarý(uyuþturucu,insan kaçakçýlýðý,yasa dýþý kumar bahis,silah kaçakçýlýðý,fuhuþ,organize suç örgütleri kazançlarý) ve ekonominin %35-%40'ýnýn oluþturan ve vergisiz kazanç elde edilen kayýt dýþý ekonomi kazançlarý, yolsuzluk ekonomisi kazançlarý.
Bu kazançlarla fiyatýna bakmadan sýnýrsýz harcama yapýlýyor ve talep enflasyonu yaratýlýyor.

Çözümü belli."nereden buldun " yasasý yeniden yürürlüðe konacak.Diyelim ki,birisi 30 milyon tl'te otomobili,ya da 500 milyon tl'ye ev aldý.Ertesi gün maliye elemaný gidecek "güle güle kullanýn ama bu satýn almayý hangi kazançla elde ettiniz,gelir vergisi beyannamenizi görelim,vergisi ödenmiþ mi" diye soracak.Kara para veya yolsuzluk kazançlarýyla elde edilmiþse mahkeme kararýyla varlýklarý müsadere edilecek,kayýt dýþý ekonomi kazançlarýyla alýnmýþsa aðýr þekilde cezalý olarak vergilendirilecek.

2.Kemal Derviþ döneminde olduðu gibi devlet bütçesinde %6.5 faiz dýþý fazla verme þartý mali kural olarak uygulanacak.Kamu harcamalarýndan piyasaya para yaðmasý durmuþ olacak.

3.Enflasyon %5'in altýna ininceye kadar bireysel krediler,-konut kredileri hariç- durdurulacak.Kredi kartý ve banka avans hesaplarý 1 aylýk gelir limitiyle sýnýrlý olacak.


Bu 3 tedbiri aldýðýnýzda piyasada talep býçak gibi kesilir,para çok deðerli bulunmaz hale gelir,müþterisizlikten özellikle hizmet sektörünün mal ve hizmet fiyatlarýnda büyük düþüþler olur,talep enflasyonu keskin biçimde düþer.


Maliyet enflasyonu

Maliyetler içinde ücretlerin payý sanýldýðýndan çok daha düþük.TÜÝK verilerine göre bile ;100 TL'lik bir fiyatýn içinde personel maliyetleri(yani sadece direkt iþçilik deðil,beyaz yakalýlarýn ve yöneticileri de ücretleri dahil) sadece %7.

Aþaðýdaki linkten veriyi göreblirsiniz:

https://data.tuik.gov.tr/Bulten/Inde...eri-2023-53782

Tablo 1


Fakat geliþmiþ ülkelerde personel maliyetlerinin toplam maliyetlere oraný ortalama olarak,sanayi sektöründe %30,hizmet sektöründe %60 gibi çok yüksek;

https://ipic-consulting.com/en/lexic...-expense-ratio


Dolayýsýyla bu ülkelerde tabii ki,ücretler yükseldiðinde maliyetler ciddi oranda yükseliyor ve enflasyonist etkisi oluyor ama bizim ülkemizde ücretler zaten reel olarak çok düþmüþ durumda ve maliyetler içindeki payý az.Bizim ülkenin ekonomistleri ezbere konuþuyor ,aradaki farktan habersiz.


Peki içeride talep kesildi,üreticlerin ürünlerini satmalarý için ihracata dönmeleri gerekiyor.Bu nasýl olacak.Kuvvetli bir devalüasyon ile döviz cinsinden maliyetleri düþürmek gerek.Devalüasyon maliyet enflasyonu yaratmaz mý,yaratýr ama 1 defalýk yaratýr,yukarýdaki tedbirleri alýp talep enflasyonunu durduðunuz için satýcýlar maliyet artýþýnýn sadece bir kýsmýný 1 defalýðýna fiyatlara yansýtýr.

Bunun uygulamasýný da Kemal Derviþ döneminde 2001 yýlýnda gördük Þiddetli bir devalüasyon ile 1usd:557.8'den 1446'ya yýllýk %159.6 artarken,
kamu çok sert kemer sýkýp %6.5 faiz dýþý vermesiyle ve para politikasýyla da sýkýlaþmaya gidildiði için yýllýk enflasyon , döviz artýþ oranýnýn oranýnýn yarýsýnýn altýnda %68.5'ta kaldý ve ertesi yýl da (2002) %29.7'ye indi.2004 yýlýnda ise program uygulanmaya devam edereki enflasyon tek haneye,%9.3'e indi.



Ama yukarýda yazdýðým talebi kesecek tedbirleri almayýp sadece asgari ücreti yüksek oranlý artýrýrsanýz,bu enflasyonu yükseltecek yeni bir dalgayý yaþamamýza neden olur,mal ve hizmet satanlara fiyatlarý yeniden yükseltmeleri yönünde bahane yaratýr.Yok asgari olarak da olsa,geçinmelerine yetecek oranda zam yapýlmaz ise, 2025 yýlý sonuna kadar nasýl hayatta kalacaklar takip edeceðiz.

[Culpable]

Elinize saglik Deniz Ustad
ben okurken mesaji editleyip ekleme yapmissiniz benimde sormak istedigim tam olarak bu idi ekleme yaptiginiz kisim
talebi kesecek tedbirlerin alinmayacagi kesin
dovizde Devalüasyon yapma ihtimalleri de %0 a yakin
sizin gozunuzde yeni olusacak dalganin negatif etkilerini sormustum
son yillarda yasadiklarimizi 7 siddetinde bir deprem dersek
yeni olacak dalganin etkisi sanirim 9 siddetinde cok daha yikici etrafta yikilmamis bir bina birakmayan bir deprem dersek dogru olurmu ?

Peki içeride talep kesildi,üreticlerin ürünlerini satmalarý için ihracata dönmeleri gerekiyor.Bu nasýl olacak.Kuvvetli bir devalüasyon ile döviz cinsinden maliyetleri düþürmek gerek.Devalüasyon maliyet enflasyonu yaratmaz mý,yaratýr ama 1 defalýk yaratýr,yukarýdaki tedbirleri alýp talep enflasyonunu durduðunuz için satýcýlar maliyet artýþýnýn sadece bir kýsmýný 1 defalýðýna fiyatlara yansýtýr.

Bunun uygulamasýný da Kemal Derviþ döneminde 2001 yýlýnda gördük Þiddetli bir devalüasyon ile 1usd:557.8'den 1446'ya yýllýk %159.6 artarken,
kamu çok sert kemer sýkýp %6.5 faiz dýþý vermesiyle ve para politikasýyla da sýkýlaþmaya gidildiði için yýllýk enflasyon , döviz artýþ oranýnýn oranýnýn yarýsýnýn altýnda %68.5'ta kaldý ve ertesi yýl da (2002) %29.7'ye indi.2004 yýlýnda ise program uygulanmaya devam edereki enflasyon tek haneye,%9.3'e indi.



Ama yukarýda yazdýðým talebi kesecek tedbirleri almayýp sadece asgari ücreti yüksek oranlý artýrýrsanýz,bu enflasyonu yükseltecek yeni bir dalgayý yaþamamýza neden olur,mal ve hizmet satanlara fiyatlarý yükseltmeleri yönünde bahane yaratýr.

[deniz43]

Elinize saglik Deniz Ustad
ben okurken mesaji editleyip ekleme yapmissiniz benimde sormak istedigim tam olarak bu idi ekleme yaptiginiz kisim
talebi kesecek tedbirlerin alinmayacagi kesin
dovizde Devalüasyon yapma ihtimalleri de %0 a yakin
sizin gozunuzde yeni olusacak dalganin negatif etkilerini sormustum
son yillarda yasadiklarimizi 7 siddetinde bir deprem dersek
yeni olacak dalganin etkisi sanirim 9 siddetinde cok daha yikici etrafta yikilmamis bir bina birakmayan bir deprem dersek dogru olurmu ?

Doðru.Sanayi esasen þu anda da rekabet gücünü kaybetmiþ durumda, yeni þiddetli darbe almýþ olur.