...:::vobelýt:::...

[pilavli]

Devlet,halka Aðustos 2018 krizinden sonra eurobond satmayý denedi ama pek talep olmadý.Çünkü döviz tevdiat hesaplarýnýn büyük çoðunluðunun sahipleri, bir risk gördüðünde parayý hemen sistem dýþýna çýkarabilecek þekilde ,çok kýsa vadeli olarak bankalarda tutmak istiyor,eurobond vadeleri ise uzun ve piyasalarý sýð.Getiri için eurobond alanlar ise vade sonuna kadar ellerinde tutmayýp arada satarlarsa kur artýþlarýndan gelen gelir de vergiye tabii olduðundan vergi kýsmý da yatýrýmcýlar için sýkýntýlý,tersine durumda ise, eurobond aldýklarýnda , ekonomik kriz nedeniyle eurobondlara bir satýþ geldiðinde faizleri çok yükselebiliyor(büyük deðer kaybýna uðruyor), vade sonuna kadar bekleyecek güç varsa, getiri amaçlý eurobond yatýrýmý yapacaklara böyle fýrsatlarý kollamalarý daha doðru olur.(Aðustos 2008 krizinde bankalarýn uzun vadeli euro bondlarý büyük deðer kaybetmiþ dolar cinsinden yýllýk getirileri %15-%20'ye kadar yükselmiþti)

Hazine geçen yýl yurtdýþýna eurobond ihracýný %7.5 faizle yaptý. Yerlilere de eurobond ihracý yapýldý, %4 faizle, epeyce de reklamý duyurusu yapýlmýþtý. Hem faizler arasýnda uçurum var, hem de Deniz beyin yazdýðý risk ve zorluklar var.

[Pianama]

24 Þubat 2020 Pazartesi

Haftaya Coranavirüs salgýnýn Çin dýþýna yayýlmasýyla bunun global piyasalara olumsuz etkileriyle baþlýyoruz:

https://www.cnbc.com/2020/02/24/asia...ies-china.html

South Korea stocks drop 3% as country raises coronavirus alert to 'highest level'

https://www.cnbc.com/2020/02/24/asia...ies-china.html

Dow set to drop more than 300 points at the open as coronavirus cases outside China surge

https://www.cnbc.com/2020/02/23/coro...40percent.html

France has seen a 30% to 40% fall in tourists following the coronavirus outbreak: Finance minister

https://www.marketwatch.com/story/us...?mod=home-page

U.S. stock futures sink on growing concern of outbreak's economic impact

Salgýnýn Güney Kore'de ciddiyet kazanmasý ile Kore borsasý KOSPÝ'de sert düþüþler devam ederken genel olarak asya piyasalarý da güne düþüþlerle baþladý,ABD'de dow future'da haftaya sert düþüþlerle baþladý.Avrupa'da ise Ýtalya'da karantina uygulamalarýyla salgýnýn tüm ülkeye yayýlmasý önlenmeye çalýþýlýyor.Fransa Finans Bakaný'nýn virüs salgýný nedeniyle turist sayýsýnýn %30-%40 azaldýðýný ifade etmesi,bizim gibi cari açýðýnýn büyük kýsmýný turizm geliriyle kapatmaya çalýþan ülkeler için olumsuz bir haber.

Cuma günü bizim piyasalarýmýz kapandýktan sonra gelen bazý olumsuz haberler de bugün bizim piyasamýzý olumsuz etkileyecek;
-Türkiye dýþýndan Ýdlip ve Libya'dan þehit haberleri geldi.
-Cuma akþamý Erdoðan-Putin görüþmesinde,Ýdlip konusunda bir mutabakat ya da ateþkes anlaþmasý çýkmadý,çatýþmalar devam ediyor,2 liderin Almanya ve Fransa liderlerinin katýlmasýyla 5 Mart tarihinde toplanmasý planlanýyor,ancak bu tarihe kadar çatýþmalarýn durdurulmasý yönünde bir karar yok.
-Komþumuz Ýran'da coronavirüs salgýnýn hýzla yayýldýðý haberleri geldi,Pazar günü 2 ülke arasýndaki sýnýrlar kapatýldý ama virüsün en az 14 günlük kuluçka süresi olmasý ve son 2 haftada binlerce kiþinin Ýrandan ülkemize gelmesi nedeniyle ,2 hafta içinde ülkemizde de bu hastalýðýn ortaya çýkmasý ciddi bir risk olarak gözüküyor.
-ABD Temyiz Mahkemesi Halkbank'ýn "mahkemenin yargý yetkisi olmadýðý gerekçesiyle davanýn düþmesi ve reddi-hâkim yapmak için özel statüyle duruþmaya katýlým" talebini haksýz buldu.Dava bu hafta kaldýðý yerden devam edecek.New York Güney Bölgesi Baþsavcýlýðý, son celsede mahkemeye yaptýðý baþvuruda, Halkbank'ýn davayý reddettiði her gün için bir milyon dolar para cezasýna çarptýrýlmasýný, bu cezanýn her geçen hafta katlanarak artýrýlmasý talebinde bulunmuþtu.Mahkeme savcýlýðýn bu talebini karara baðlayacak.
-Fitch, Türkiye'nin notunu ve görünümünü deðiþtirmedi.Bu karar genel olarak, -benim tarafýmdan da- beklenen bir karar olmak birlikte,bazý kuruluþlarýn görünümün pozitife yükseltilebileceði beklentisi gerçekleþmedi.
-Ýç piyasada güçlü bir dolar talebinin oluþu ve yurt dýþý yerleþiklerin TL varlýklarýný satarak çýkma eðilimleri merkez bankasý net rezervlerini hýzla tüketti.Piyasalar döviz piyasasýndaki geliþmeleri dikkatle izlemeye devam edecek

sabahlarý ilk baktýðým baþlýk burasý oluyor, elinize saðlýk...

[pilavli]

Bildiðiniz gibi bankada atýl duran para bankanýn elini yakar ,banka kredi olarak ya da baþka yollardan(menkul deðerler satýn alma gibi) bu kendinde duran parayý plase ederek hem masraflarýný karþýlamak hem de kar etmek ister.Son BDDK raporuna göre bankacýlýk sektörü 165.728 milyar dolar döviz cinsinden kredi vermiþ,bunun 72.111 milyar dolarlýk kýsmý kamu bankalarýna ait.Ayrýca yabancý para cinsinden mevduatýn ortalama %16'sý kadar kýsmý merkez bankasýnda zorunlu karþýlýk olarak tutuluyor.Tüm bankacýlýk sektörünün kasasýndaki yabancý para cinsinden nakit ise 5.643 milyar dolar(1.057 milyar dolarý kamuya ait).
Görünüme göre bankalarýn merkez bankasýna swap yoluyla ilave bir döviz verme imkaný sýnýrlý,ancak vadesi dolan döviz kredilerini yeniden þirketlere kredi vermeyip swap yoluyla merkez bankasýna borç vermeleri ile veya yurt dýþýndan ilave borçlanmasýyla mümkün olabilir.Ama bankalarýn bu yýl 27.3 milyar dolar dýþ borç servisi var,ve bankalar ilave dýþ borçlanma bir yana ,bu dýþ borçlarýný son 1 yýldýr %68 oranýnda çevirdiklerinden,ve giderek de bu oran küçüldüðünden ,merkez bankasýna swap yoluyla ilave bir kaynak bir yana, burasý için de döviz cinsinden bir kaynak ayýrma planlamasý yapmalarý gerekiyor.

Cevabýnýz ve diðer paylaþýmlarýnýz için çok teþekkürler, sizden çok þey öðreniyorum.
Ben yine de durumun sizin yazdýðýnýz kadar zor veya sýkýþýk olduðuna inanmakta zorlanýyorum. 6 milyar satýlabilir rezerv son zamanlardaki satýþ hýzýyla 1-2 hafta ancak dayanýr. Bu kadar yumurta kapýya dayanmadan önce alýnabilecek ek tedbirler var ama hiçbiri yapýlmadý. en azýndan cumhurbaþkanýnýn döviz alým vergisini %2'ye kadar yükseltme yetkisi var o bile yapýlmadý. Ya durumu çaktýrmak istemiyorlar ya da durum o kadar sýkýþýk deðil, hesaba katamadýðýmýz baþka ek kaynaklar var.
Mesela swaplar ya da yurtdýþýndaki MBlarýndan ödünç alýnan döviz neden zamanýnda geri ödenmek zorunda olsun, vadesi geldikçe tekrar çevrilemez mi?

[deniz43]

Cevabýnýz ve diðer paylaþýmlarýnýz için çok teþekkürler, sizden çok þey öðreniyorum.
Ben yine de durumun sizin yazdýðýnýz kadar zor veya sýkýþýk olduðuna inanmakta zorlanýyorum. 6 milyar satýlabilir rezerv son zamanlardaki satýþ hýzýyla 1-2 hafta ancak dayanýr. Bu kadar yumurta kapýya dayanmadan önce alýnabilecek ek tedbirler var ama hiçbiri yapýlmadý. en azýndan cumhurbaþkanýnýn döviz alým vergisini %2'ye kadar yükseltme yetkisi var o bile yapýlmadý. Ya durumu çaktýrmak istemiyorlar ya da durum o kadar sýkýþýk deðil, hesaba katamadýðýmýz baþka ek kaynaklar var.
Mesela swaplar ya da yurtdýþýndaki MBlarýndan ödünç alýnan döviz neden zamanýnda geri ödenmek zorunda olsun, vadesi geldikçe tekrar çevrilemez mi?

Yerel bankalardan ve dýþarýdaki merkez bankalarýndan swap ile kýsa vadeli olarak ödünç olarak alýnan dövizler vadesi gelince tabii ki yeniden çevrilebilir ,zaten merkez bankasý muhtemelen de öyle yapacaktýr ama zaten elde öyle bir döviz kalmamýþ 18.163 milyar dolarlýk swapla ödünç alýnan dövizin 15.044 milyar dolarlýk kýsmý tüketilmiþ.
Ama bu Ekonomi Yönetimi,merkez bankasýnýn ihtiyaç akçalarýný hazineye transfer edip harcayarak , "bu kadarý da olamaz,yapýlamaz denilen" þimdiye kadar görülmemiþ duyulmamýþ þeyleri cüretkarca yaptýðý için yine þapkadan tavþan çýkartýp ,yapýlmasý asla doðru olmayan bir yoldan döviz yaratabilir.

[deniz43]

Wednesday February 19 2020 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Housing Starts MoM JAN -3.6% 16.9%
04:30 PM
US
Housing Starts JAN 1.567M 1.608M 1.425M
04:30 PM
US
Building Permits MoM JAN 9.2% -3.7%
04:30 PM
US
Building Permits JAN 1.551M 1.420M

Geçen ay yeni ev baþlangýçlarý 2008 yýlýndan beri yýllýk bazda en yüksek seviyeye çýkmýþtý,bu ay da inþaat ruhsatlarý 2008 yýlýndan beri en yüksek seviyeye çýktý.

https://tradingeconomics.com/united-...housing-starts

https://tradingeconomics.com/united-...ilding-permits

Ýnþaat patlamasýnýn sebebi emlak fiyatlarýnýn tüm zamanlarýn en yüksek seviyesinde olmasý,ABD'de 2008 krizinden önceki durumu,bizde de 2018 kur patlamasýndan önceki durumu hatýrlatýyor.ABD 'de baþta hisse senetleri(S&P500 Price/Earnings :31.95; Price/Book:9.52) ve emlak fiyatlarý olmak üzere büyük bir varlýk balonu oluþmuþ durumda.

https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

04:30 PM
US
PPI MoM JAN 0.5% 0.2% 0.1%
04:30 PM
US
Core PPI MoM JAN 0.5% 0.1% 0.1%
04:30 PM
US
Core PPI YoY JAN 1.7% 1.1% 1.3%
04:30 PM
US
PPI YoY JAN 2.1% 1.3% 1.6%

Hem çekirdek hem de genel üretici fiyat endeksinde piyasanýn beklentisi %0.1 aylýk artýþ iken,her ikisinde de aylýk %0.5 artýþ olmasý dikkat çekici!...

Wednesday February 26 2020 Actual Previous Consensus
06:00 PM
US
New Home Sales MoM JAN 7.9% 2.3% ® 3.5%
06:00 PM
US
New Home Sales JAN 0.764M 0.708M ® 0.71M

ABD'de yeni ev satýþlarý rakamlarý Temmuz 2007 yýlýndan bu yana yýllýk bazda en yüksek düzeyde

https://tradingeconomics.com/united-...new-home-sales

Yeni ev satýþ rakamlarý da emlak piyasasýndaki ýsýnmayý teyit ediyor.

[daroka]

Wednesday February 26 2020 Actual Previous Consensus
06:00 PM
US
New Home Sales MoM JAN 7.9% 2.3% ® 3.5%
06:00 PM
US
New Home Sales JAN 0.764M 0.708M ® 0.71M

ABD'de yeni ev satýþlarý rakamlarý Temmuz 2007 yýlýndan bu yana yýllýk bazda en yüksek düzeyde

https://tradingeconomics.com/united-...new-home-sales

Yeni ev satýþ rakamlarý da emlak piyasasýndaki ýsýnmayý teyit ediyor.

Sn Deniz43

herþey 2008 krizi öncesiyle çok fazla benzeþiyor, hatta bu sefer emlak balonu ve borsa balonlarý çok daha fazla, ve tüm bunlar piyasaya bu kadar likitide verilmiþken oluyor..

Merkez bankasýnýn rezervlerinin son halini müsait bir zamanýnýzda paylaþabilir misiniz ?
Þimdiden teþekkürler..

[deniz43]

Sn Deniz43

herþey 2008 krizi öncesiyle çok fazla benzeþiyor, hatta bu sefer emlak balonu ve borsa balonlarý çok daha fazla, ve tüm bunlar piyasaya bu kadar likitide verilmiþken oluyor..

Merkez bankasýnýn rezervlerinin son halini müsait bir zamanýnýzda paylaþabilir misiniz ?
Þimdiden teþekkürler..

Merkez Bankasý Cuma günü "uluslararasý rezervler ve döviz likiditesi" verisinin içinde swaplarla ilgili son rakamý da yayýnlayacak.O veriyi de kullanarak Cuma günü merkez bankasý net döviz rezervlerinin son halini hesaplayýp paylaþýrým.

[deniz43]

TUÝK dýþ ticaret verilerinin hesaplanmasýnda yöntem deðiþikliðine gideceðini,önceki verileri de buna göre revize edeceðini duyurdu.

http://www.tuik.gov.tr//duyurular/duyuru_4345.pdf