...:::vobelýt:::...

[yemekci]

Sn Deniz hocam
Birkaç sorum olacak

1.soru
Mb nin rezervlerini yazarken
Swap, altýn dahil ve hariç olarak yazýyorsunuz,
MK olarak mb de tutulan döviz ler sizin rakamlarda sanýrým yok,

Mb zor durumda kaldýðýnda bunlarý da kullanabilir mi

Bunu merak sebebi de yazayým
Þuan usd-tl paritesi ne bakanlar, Teknik olarak bakanlar son bir yükseliþ ve sonra uzun süre usd nin deðer kaybýný öngörmekteler veya tahmin etmekteler.
Makro olarak da bakýlýnca belli bir yükseliþ ihmali aðýr basmakta ve sonrasý bol usd likidite si nedeniyle TL nin uzun zaman usd karþýsýnda deðer bulma ihtimalini öngörmekteler

2.soru
Yaný özetle þuan usd nin ucuz fiyattan satýlmýþ olmasý ciddi risk teþkil etmekle beraber, belli zaman sonra sizce TL nin bol usd karþýsýnda deðer kazanma ihtimali var mýdýr

3.soru olarak
Son zamanda MB lerin piyasaya bol miktarda likidite vermesinin o ülkelerde hiperenflasyona sebep olma ihtimali varýmdýr

4.ve 5. Soru lar 3.soruya baðlý olarak

4.soru Þayet hiperenflasyon ihtimali % 50 den fazla ise
Ülkelerin mevcut borç yapýlarý (uzun vade ve faiz oranlarý ) dikkate alýnýnca bu ayný zamanda borçlarýn reel deðerini yok edip borçlarýn fiilen azalmasýný saðlamaya dönük bir adým olmaz mý

5 soru
Yine hiperenflasyon riski varsa
Þuan satýlmýþ olan usd ler için (batmaz isek) iyiki satmýþýz deme ihtimali varmýdýr.

6.soru
Birkaç sene sonrasýnda mevcut para birimlerinden yeni ve baþka para birimlerine geçilme durumu ve ihtimali sizce nedir

Ve son soru
Bizim memlekette kriz demek TL nin deðer kaybý demek,
Fakat Global likidite durumunuda göz önüne alýrsak, Mevcut koþullarda TL nin deðer kaybý olmasa bile, Hatta TL deðer kazansa bile,

Devletin borç gereksinimi, iþsizlik durumu. Üretimin durumu gibi konulara bakarak yinede krizin derinleþme durumu olamaz mý

Yaný bu krizde de TL deðer kaybetmeye mecbur mu


Þimdiden çevaplar için teþekkürler


SM-G975F cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[deniz43]

Sn Deniz hocam
Birkaç sorum olacak

1.soru
Mb nin rezervlerini yazarken
Swap, altýn dahil ve hariç olarak yazýyorsunuz,
MK olarak mb de tutulan döviz ler sizin rakamlarda sanýrým yok,

Mb zor durumda kaldýðýnda bunlarý da kullanabilir mi

Bunu merak sebebi de yazayým
Þuan usd-tl paritesi ne bakanlar, Teknik olarak bakanlar son bir yükseliþ ve sonra uzun süre usd nin deðer kaybýný öngörmekteler veya tahmin etmekteler.
Makro olarak da bakýlýnca belli bir yükseliþ ihmali aðýr basmakta ve sonrasý bol usd likidite si nedeniyle TL nin uzun zaman usd karþýsýnda deðer bulma ihtimalini öngörmekteler

2.soru
Yaný özetle þuan usd nin ucuz fiyattan satýlmýþ olmasý ciddi risk teþkil etmekle beraber, belli zaman sonra sizce TL nin bol usd karþýsýnda deðer kazanma ihtimali var mýdýr

3.soru olarak
Son zamanda MB lerin piyasaya bol miktarda likidite vermesinin o ülkelerde hiperenflasyona sebep olma ihtimali varýmdýr

4.ve 5. Soru lar 3.soruya baðlý olarak

4.soru Þayet hiperenflasyon ihtimali % 50 den fazla ise
Ülkelerin mevcut borç yapýlarý (uzun vade ve faiz oranlarý ) dikkate alýnýnca bu ayný zamanda borçlarýn reel deðerini yok edip borçlarýn fiilen azalmasýný saðlamaya dönük bir adým olmaz mý

5 soru
Yine hiperenflasyon riski varsa
Þuan satýlmýþ olan usd ler için (batmaz isek) iyiki satmýþýz deme ihtimali varmýdýr.

6.soru
Birkaç sene sonrasýnda mevcut para birimlerinden yeni ve baþka para birimlerine geçilme durumu ve ihtimali sizce nedir

Ve son soru
Bizim memlekette kriz demek TL nin deðer kaybý demek,
Fakat Global likidite durumunuda göz önüne alýrsak, Mevcut koþullarda TL nin deðer kaybý olmasa bile, Hatta TL deðer kazansa bile,

Devletin borç gereksinimi, iþsizlik durumu. Üretimin durumu gibi konulara bakarak yinede krizin derinleþme durumu olamaz mý

Yaný bu krizde de TL deðer kaybetmeye mecbur mu


Þimdiden çevaplar için teþekkürler


SM-G975F cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

-Önce merkez bankasý net rezervlerini nasýl hesapladýðýmý anlatmak istiyorum,çünkü bu konuda zaman zaman sosyal medyada farklý rakamlar görüyorum,muhtemelen bu forumun okuyucularý da farklý rakamlarý görüyordur.

1)Dýþ varlýklardan döviz yükümlülüklerini çýkartýyorum(döviz yükümlülüklerinin açýlýmý(Dýþ yükümlülükler+Bankalar mevduatý+Kamu mevduatý)
2)Hesaplanan merkez bankasýnýn TL olarak yayýnladýðý rakamlar,merkez bankasýnýn hesaplama yapýlan tablosunun ait olduðu gün için merkez bankasýnýn ilan ettiði pariteden dolara çeviriyorum.)
3)Bulunan net döviz rezervi swap ve altýn dahil net rezerv oluyor.
4) Merkez Bankasýnýn 1ay-1 yýl vade arasýnda bankalardan temin ettiði kýsa vadeli swap tutarýný bilançonun yükümlülükler kýsmýna kaydetmediði için borç alýnan bu paralar emanet olduðu halde sanki kendi rezerviymiþ gibi görünüyor,dolayýsýyla tabloda net döviz rezervini -swap hariç olarak- da göstermek gerekiyor.Altýn ise piyasalarda sürekli iþlem gördüðü için hem fiyatý artý ya da eksi yönde her an deðiþiyor,hem de altýnlar fiziki olarak merkez bankasýnda duruyor,uluslararasý bir takas odasýnda bulunmayan yüklü miktarda fiziki altýný ihtiyaç duyulduðunda nakde çevirmek zaman alýcý bir iþ,dolayýsýyla onu da tabloda ayrý bir satýr halinde göstermek gerekiyor.

5)Benim yaptýðým hesaplama ile diðer "bazý" hesaplamalar arasýndaki fark "kamu döviz mevduatý" nýn da merkez bankasý net rezervine dahil edilmesinden kaynaklanýyor.Halbuki merkez bankasý ve hazine 2 farklý tüzel kiþilik,gerek merkez bankasýnýn yayýnladýðý verilerde gerekse hazinenin yayýnladýðý verilerde merkez bankasýna ait rakamlar 2 ayrý tüzel kiþilik olarak -aþaðýda örneklerde gösterildiði üzere-ayrý ayrý sütunlarda gösteriliyor.

Türkiye'nin kýsa vadeli borcu(tablo 6)(Merkez Bankasý)

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...25bb65-n3DiI8c

Türkiye'nin dýþ borcu/Hazine Bakanlýðý)

https://www.hmb.gov.tr/kamu-finansmani-istatistikleri


6)Esasen dünyanýn en iyi ekonomi fakülteleri olan Harvard,Chicago,LSE gibi okullarýn ders kitaplarýnda da hesaplama bu þekildedir.

7)Nitekim Cuma günü bu konuda bir yazý yazan Financial Times muhabiri Laura Pitel'ýn hesaplamasý da aynen benimki gibidir.

https://twitter.com/laurapitel/statu...45730897379328

Laura Pite'nin bulduðu rakam -swap hariç,altýn dahil- rakam 1.5 milyar dolardýr.Benim (-)7.592 milyar dolar rakamýmla aradaki fark,Pitel'in hesaplamasýnýn 28 Þubat itibariyle,benim rakamýmýn ise 25 Mart tarihli merkez bankasýnýn analitik bilançosuna göre hesaplanmýþ olmasýndan kaynaklanýyor.Zaten Mart ayý boyunca merkez bankasýnýn net döviz rezervlerinden sürekli harcama yaptýðý da merkez bankasýnýn aþaðýdaki analitik tablosundan görülüyor.

https://evds2.tcmb.gov.tr/index.php?...2BA8YwOo%3D/tr

-Hayýr, döviz tevdiat hesaplarý için merkez bankasý nezdinde tutulan munzam karþýlýklar merkez bankasý net rezervlerinde olmaz,brüt rezervlerinde gösterilir,çünkü o dövizlerin mülkiyeti gerçek kiþilere ya da þirketlere aittir.Merkez Bankasý çok sýkýþtýðý zaman kendisinde emanet duran munzam karþýlýk dövizleri kullanmasýnda yasal bir engel yok.Ancak böyle bir kullaným döviz tevdiat hesaplarýnda da bir sigortanýn kalmadýðý anlamýna gelir ve döviz tevdiat hesaplarýnýn sahipleri tarafýndan çekilme riski yaratýr.Nitekim merkez bankasýnýn da þu ana kadar bilançosundan böyle bir yola gitmediði gözüküyor.



- Yeni modern para teorisinde ;sermaye hareketlerinin serbest olduðu (küreselleþmiþ bir dünyada) paralarý rezerv para statüsünde olan ülkelerin bütçe açýðý vererek ve para basarak ekonomiyi yönlendirmelerinin enflasyon gibi sorunlar yaratmayacað þeklinde bir hipotez var.Geliþmiþ ülkelerin birtakým ortak özellikleri var. Örneðin hepsinin para birimi (Dolar, Euro, Pound, Yen) rezerv para niteliði taþýyor. Bir baþka deyiþle bu ülkeler kendi bastýklarý parayla kendi iç ve dýþ borçlarýný ödeyebiliyor ve paralarý bütün dünyada ödeme aracý olarak kabul ediliyor. Basýp daðýttýklarý paralarýn bir bölümü sermaye hareketlerinin serbest kalmýþ olmasýndan yararlanarak dünyaya çýkýyor, ülkede kalmýyor.

Bu konuda Mahfi Eðilmez de bir yazý yazmýþ:

http://www.mahfiegilmez.com/2020/03/...isinde-mi.html


Benim ise bu teoriye itirazlarým var ,itiraz gerekçeleri için detaylý bir çalýþma yapmam gerekiyor,uygun bir zaman bulunca bu çalýþmayý yaparým.Ama kýsaca þunlarý söyleyebilirim:Suyun bir kaynama derecesi vardýr,atmosfer basýncýnýn az veya çok olmasý bu rakamý deðiþtirebilir ama sonunda bir eþik seviyeyi geçince þartlar tamam olunca kaynar.Ayrýca bu sefer yalnýz parasal deðil mali geniþleme de var,talep þokunun yaný sýra tedarik zincirlerinde kýrýlma ve arz þoku da var.Gelecek yýl beklentim global ölçekte hem durgunluk ,hem de enflasyon yani stagflasyon olmasý.

--TL'nin dolar karþýsýnda deðer kazanmasý için ABD'deki enflasyonun Türkiye'den daha yüksek olmasý gerekir,ekonomi teorisine göre uzun vadede paralar arasýndaki parite aradaki reel enflasyon farklarýna göre oluþur.Her ne kadar ABD'de gelecek yýl enflasyonun yükselmesini beklesem de,çok kuvvetle muhtemel ,Türkiye'nin reel enflasyonu ABD'den çok daha yüksek olacaktýr,böyle olmasý için bir çok sebep var.Dolayýsýyla zaman zaman teknik düzeltme hareketleri olsa da dolar TL karþýsýnda deðer kazanmaya devam edecektir.

-Enflasyon yükselince faizler de yükselecek,tahviller deðer kaybedecek demektir,bu durum tahvilleri ellerinde bulunanlara zarar yazar,hükümetler ise daha yüksek faizle yani maliyetle borçlanacak manasýna gelir.Yani evet eldeki borç tutarýný reel olarak azaltýr ama sonraki borçlanmalarýnda onu dengeleyecek faiz artýþlarý olur,nominal borç tutarý artar.

-Dolar dünyanýn rezerv para birimi.Euro,Yen,Pound gibi paralarýn dolar karþýsýnda -parasal ve mali geniþleme politikalarý açýsýndan - deðer kazanmalarýný gerektiren bir durum yok,tersine son haftalarda global ölçekte çok büyük dolar likiditesi sýkýþtýðýnda -altýn dahil- para eden her þeyin satýlýp dolar elde edilmeye çalýþýldýðýný gördük.Fed'in dolar likiditesi ihtiyacý için repo ihaleleriyle ABD piyasasýna verdiði çok büyük tutarlara ek olarak dünyadaki birçok büyük merkez bankasýna dolar ihtiyacý için "swap line" açtýðýný gördük.

Yani orta vadede olar yine rezerv para olarak gözde olmaya devam edecek ama kýsa vadede ABD ekonomisi,avrupa ve uzakdoðu ekonomilerine göre daha -hizmet sektörü aðýrlýklý- bir ekonomi olduðundan muhtemelen bu yýl makroekonomik verileri daha kötü gelecektir,bu da kýsa vadeli olarak diðer majör para birimlerine karþý(euro,yen ..gibi) bir miktar deðer kaybetmesine yol açabilir,ama geliþmekte olan ülklerin para birimlerine karþý deðer kazanmaya devam edecektir.

-Türkiye'nin makroekonmik verileri son derece kötü:Ýþsizlik geçen sene tarihi zirve yaptý,coronavirüs salgýnýn global ölçekte ekonomileri durdurmasýyla þimdi bu oran daha da yükselecektir+geçen seneye göre ilave kabaca 40 milyar dolar dövize ihtiyacýmýz var.
--------------------------------------------------------------------------------
https://www.hisse.net/topluluk/showt...81#post4246581

2020 YILI DÖVÝZ AKIMI PROJEKSÝYONU
------------------------------------------------------------------

Merkez Bankasýnýn döviz rezervleri dibe vurmuþ durumda,bankalarda kabaca 500 milyar TL'lik sorunlu kredi vardý,virüs salgýnýn ekonomide yarattýðý ekonomide durma bu sorunlu kredilerde ciddi oranda artýþ yaratacaktýr.Global ölçekte ekonomilerde küçülme ,dünya çapýnda dýþ ticareti azaltacak,korumacýlýk ön plana çýkacak,ihracat pazarlarý daralacaktýr.Özellikle hizmet sektöründe þiddetli kayýplar bu yýl ekonominin de küçülmesine neden olacaktýr,yüksek iþsizlik ise tüketimi azaltacaktýr.Yani coronavirüs salgýný ile global ölçekte ekonomilerde daralma bizde de fazlasýyla olacaktýr.Paramýz da evet ,deðer kaybetmeye devam edecektir.

[sniper~]

Ons altýn vadelileri %15 civarý faiz ile fiyatlanýyor. nedenini bilen var mý?

sorumun cevabýný ben vereyim merak eden olursa diye. haftasonu öðrendiðim kadarýyla...
þöyle olmuþ:
genel olarak comexte short selling yapan fonlar londra spotta bunlarý hedge ediyorlarmýþ.
corona civcivi ortaya çýkýnca spot alým kanalý kapanmýþ.
o nedenle shortta ters kalmýþlar ve short kapamalarla vadeli fiyatlar þiþmiþ.
yani faizle alakalý deðil...

[deniz43]

Jobless Claims

Released On 4/2/2020 8:30:00 AM For wk3/28, 2020
Prior Consensus Consensus Range
New Claims - Level 3,283 K 3,350 K 2,000 K to 4,500 K

Global piyasalar açýsýndan günün en önemli verisi bugün ABD'den gelecek haftalýk iþsizlik baþvurusu verisi.Analist tahminleri 2-4.5 milyon arasýnda geniþ bir bantta yayýlýyor,medyan ortalama beklenti ise 3.35 milyon .Geçen hafta da 3.283 milyon kiþi iþsizlik sigortasý baþvurusunda bulunmuþtu.
Medyan ortalama tahmini civarýnda bir veri gelirse,son 2 haftada ABD'de 6.63 milyon kiþi iþsizlik sigortasý baþvurusunda bulunmuþ olacak.

[deniz43]

https://www.paragaranti.com/cds

TÜRKÝYE CDS

01.04.2020 600,29

ÖNCEKÝ KAPANIÞ
556,04
G.DEÐÝÞÝM
% 7,96

GÜNLÜK FARK
44,25

[deniz43]

Ticaret Bakanlýðý ve TUÝK geçici rakamlarýna göre:

2020 yýlý Mart ayýnda geçen yýlýn ayný ayýna göre;

Ýhracat, % 17,81 azalarak 13 milyar 426 milyon dolar,

Ýthalat, % 3,13 artarak 18 milyar 821 milyon dolar

Dýþ ticaret açýðý ise %181.79 artarak (-)1.915 milyar dolardan ,(-)5.395 milyar dolara yükseldi.

https://ticaret.gov.tr/data/5e8590ec...%20Bülteni.pdf

[deniz43]

Jobless Claims

Released On 4/2/2020 8:30:00 AM For wk3/28, 2020
Prior Consensus Consensus Range
New Claims - Level 3,283 K 3,350 K 2,000 K to 4,500 K

Global piyasalar açýsýndan günün en önemli verisi bugün ABD'den gelecek haftalýk iþsizlik baþvurusu verisi.Analist tahminleri 2-4.5 milyon arasýnda geniþ bir bantta yayýlýyor,medyan ortalama beklenti ise 3.35 milyon .Geçen hafta da 3.283 milyon kiþi iþsizlik sigortasý baþvurusunda bulunmuþtu.
Medyan ortalama tahmini civarýnda bir veri gelirse,son 2 haftada ABD'de 6.63 milyon kiþi iþsizlik sigortasý baþvurusunda bulunmuþ olacak.

Thursday April 02 2020 Actual Previous
03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 28/MAR 6,648K 3283K


Haftalýk iþsizlik baþvurusu tüm tahminlere açýk ara fark atarak 6.648 milyon gibi "dehþet" bir rakam geldi,2 haftalýk iþsizlik baþvurusu 9.931 milyon oldu.

[HATAKE]

Degerli bilgiler icin cok tesekkurler Deniz bey
Biraz kahinlik gibi olacak ama sizce borsalarda beklediginiz düsüs ne zaman hangi verilerin aciklanmasiyla gerceklesecek... diger bir deyisle alim yapmak icin daha ne kadar beklemek gerekebilir..
...mutlu saglikli gunler dilerim saygýlar