...:::vobelýt:::...

[deniz43]

Deniz bey iyi akþamlar dilerim
https://www.bloomberght.com/tcmb-yen...asladi-2260440
merkez bankasý viopta short pozisyonlar almýþ sizce bu haberi nasýl yorumlamak gerekir .
acaba faizler yükseltilip dolarda düþüþ mü amaçlanýyor... saygýlar

Ben de deniz43 bey e , bu topikte dolarýn hareketlendiði zamanlarda , neden TCMB , dövizi dizginlemek için bol bol rezervleri harcamak yerine 2 sene önce yaptýðý gibi Viop ta short açmýyor ki bu yöntem ile kabul etmek gerekir ki bayaðý baþarýlý da olmuþtu diye sormuþ , þimdiki durum 2018 e göre daha farklý mealinde bir yanýt vermiþti.

Acaba o þartlar tekrar hasýl oldu da mý gene viop ta shorta baþladý TCMB? (Gerçi açýlan pozisyonlar , geçmiþtekine göre çok küçük ama yine de niyeti ortaya koymakta)

Önce 2008 yýlýna göre þartlarda neler farklý ona bakalým:

-2008 yýlýnda kurlarýn sert yükseliþinden sonra,dýþ ticaret açýðý azalmýþ,hatta bazý aylarda fazla vermiþti,turizm gelirlerinin de iyi gitmesiyle ödemeler dengesi fazla vermeye baþlamýþtý,faiz oranlarýnda da sert bir faiz arttýrýmý yapýlarak merkez bankasý politika faizini %24'e çýkartarak verdiði reel faiz ile TL'yi cazip hale getirmiþti,bu durumda dolara ilgi azalmýþtý.

Þimdi ise tam tersi bir durum görüyoruz;dýþ ticaret açýðý patlamýþ,coranavirüs salgýný nedeniyle turizm gelirleri tabana vurmuþ,ödemeler dengesi açýðý zýplamýþ,kamu otoritelerinin aldýðý "kapalý ekonomi" yönünde ve sermaye hareketlerini kýsýtlayýcý nedenlerle yabancýlar ellerindeki TL cinsinden varlýklarý satarak Türkiye'den kaçmaya baþlamýþ,yurt dýþýndan borçlanma maliyeti çok yükselmiþ olmasý nedeniyle bankalar ve þirketlerin borç çevirme oranlarýný düþürerek net borç ödeyici olarak yurt dýþýna döviz transfer olduðunu görüyoruz.Yurt içi yerleþiklerin de faizlerin reel olarak negatif olmasý nedeniyle hýzla dövize ,altýna ve diðer yatýrým araçlarýna yöneldiðini görüyoruz.Bu durum döviz kurlarý üzerinde büyük bir baský oluþturmuþ,merkez bankasý kurlarý tutmak için kamu bankalarý üzerinden ,çoðu kýsmý ödünç aldýðý dövizler olmak üzere, geçen yýlbaþýndan bu yana kabaca 90 milyar dolar,kamu bankalarý da kendi kaynaklarýndan kabaca 10 milyar dolar toplam 100 milyar dolar satýp kur üzerindeki baskýyý azaltmaya çalýþmýþtýr.
Ama þu anda döviz kurlarý üzerindeki baskýnýn daha da þiddetlendiðini,merkez bankasýnýn artýk -ödünç olarak aldýðý dövizlerle bile- daha fazla döviz satabilecek rezervinin neredeyse kalmadýðýný görüyoruz.

Bu tabloda merkez bankasý niye vadeli iþlemlerde zarar edeceðini bile bile dolarda "short" pozisyonu alýr,aklýma gelen tek þey kamu bankalarý döviz pozisyonlarýnda 10 milyar dolarlýk büyük bir açýk pozisyon yarattýlar.Bunu piyasadan toplamaya kalksalar dolarýn fiyatý uçar,dolayýsýyla vadeli iþlemlerde kamu bankalarý "long" olursa, dolar yükselince kamu bankalarý açýk pozisyonlarýndan edeceði zararý vadeli iþlemlerdeki "long" pozisyonlarýndan karþýlar,yani vadeli dolar iþlemleri TL uzlaþmalý olduðu için ,merkez bankasýnýn pozisyon almasý,döviz yükselince merkez bankasýnýn para basýp kamu bankalarýnýn zararýný karþýlamasý için düþünülmüþ bir yol olabilir.Tabii,bu varsayýmýn doðruluðu , ancak kamu bankalarýnýn merkez bankasýnýn "short" pozisyonu kadar "long" pozisyon almasý ile saðlamasý yapýlmýþ olur

https://www.bloomberght.com/bankalar...rtildi-2260693

Bankalarýn, döviz yükümlülüklerini hedge etmeleri için VÝOP'ta iþlem gören vadeli kontratlara yönlendirildiði belirtildi


Merkez Bankasýnýn yeniden VÝOP'ta pozisyon almasý,-tahmin ettiðimiz gibi- bankalarýn açýk pozisyonlarýný "hedge" etme imkaný getirmek içinmiþ.Ama özel bankalarýn dövizde açýk pozisyonu olmadýðý için,bu kararý kamu bankalarý için getirildiði þeklinde okuyabiliriz.

Ama diðer taraftan,VÝOP'taki iþlemler "TL uzlaþmalý" olduðu için ,bir devalüasyonda bankalar VÝOP'taki "long" pozisyonlarý ile açýk pozisyonlarýndan kaynaklanan zararlarý TL olarak karþýlayabilirler fakat burada pozisyon almak ,dolar ihtiyacý olan bir ithalatçýnýn ,ya da kredi dýþ borç ödemesi yapacak þirketlerin talebini,piyasada efektif dolar yoksa karþýlamaya yeterli olmaz.(Ama genellikle yurt dýþýndaki yabancý muhabir bankalar nezdinde bu ödemeleri yapabilecek nakit,ya da menkul deðerler hesabýnýn olmasý gerekir).Yani piyasadaki dolar talebini rahatlatmaya katkýsý az olur.

[HATAKE]

Cok tesekkurler Deniz bey... ozellikle ekim ayinda kamu bankalari long pozisyonda iken merkezin short acmasi dikkatimi çekmiþti... iyi aksamlar dilerim .. saygýlar

[deniz43]

GÜNDEM:Bugün ABD ve Avrupadan öncü PMI verileri gelirken,içeride bizde ise S&P Türkiye'nin kredi notunu gözden geçirecek.S&P' nin verdiði (B+) notu þu anda yatýrým yapýlabilir seviyenin 4 kademe aþaðýsýný iþaret ediyor,görünüm ise "duraðan".
Mevcut makroekonomik göstergelere baktýðýmýzda bugün tahminim,S&P'nin Türkiye'nin kredi notunu deðiþtirmeyeceði ancak görünümü duraðan'dan negatife çekebileceði þeklindedir.(Son gözden geçirmeden bugüne dýþ ticaret dengesi,ödemeler dengesi,merkezi yönetim bütçesinde açýklarda büyük artýþ ve merkez bankasý döviz rezervlerinde erime,kamu otoritelerinin sürekli kurallarda deðiþikliðe giderek finansal piyasalarda öngörülebilirliðin kalmamasý...)

[deniz43]

Friday July 24 2020 Actual Previous Consensus
10:30 AM
DE
Markit Manufacturing PMI Flash JUL 50 45.2 48
10:30 AM
DE
Markit Services PMI Flash JUL 56.7 47.3 50.5
10:30 AM
DE
Markit Composite PMI Flash JUL 55.5 47 50.3

1:00 AM
EA
Markit Manufacturing PMI Flash JUL 51.1 47.4 50
11:00 AM
EA
Markit Services PMI Flash JUL 55.1 48.3 51
11:00 AM
EA
Markit Composite PMI Flash JUL 54.8 48.5 51.1

[deniz43]

Friday July 24 2020 Actual Previous Consensus
11:00 AM
TR
Tourist Arrivals YoY JUN -96% -99.3%

Haziran ayýnda ,geçen yýla göre Türkiye'ye turist giriþleri %96 azaldý,bu rakam Mayýs ayýnda %99.3 idi.

[deniz43]

Þu anda altýnýn ounce fiyatý 1900 usd'ýn üzerine çýkmýþ bulunuyor.Yýlýn ilk çeyreðinde Fed faizleri sýfýra indirdiðinde ve büyük bir parasal geniþleme yaptýðýnda ,bu durumda altýnýn prim yapmasýný beklediðimi ve yatýrým portföyleri sepetinde altýna da kýsmen de olsa yer verilmesinin düþünülmesi gerektiðini daha önceki yazýlarýmda birçok defalar ifade etmiþtim ve altýnýn bu yýl içinde 1900-1950 usd/ounce görmeyi beklediðimi yazmýþtým.Bugün itibariyle söylediðim bölgeye gelinmiþ durumda,bu band içinde bir düzeltme beklemekle beraber,majör merkez bankalarý mevcut parasal geniþleme ve negatif reel faiz politikalarýný sonlandýracaðý sinyalini vermedikçe altýnda yükselme potansiyelinin devam etmesini ,gelecek yýl içinde, daha önce gördüðü en yüksek seviyenin enflasyonla düzeltilmiþ bugünkü deðeri 2204 usd/ounce'in görülebileceðini öngörüyorum.

[deniz43]

Friday July 24 2020 Actual Previous Consensus
04:45 PM
US
Markit Composite PMI Flash JUL 50.0 47.9
04:45 PM
US
Markit Manufacturing PMI Flash JUL 51.3 49.8 51.5
04:45 PM
US
Markit Services PMI Flash JUL 49.6 47.9 51

[deniz43]

Uluslararasý kredi derecelendirme kuruluþu Standard & Poor's (S&P), Türkiye'nin kredi notunu teyit etti.

S&P'den yapýlan açýklamada, Türkiye'nin uzun vadeli döviz cinsinden kredi notunun "B+", uzun vadeli yerel para birimi cinsinden kredi notunun ise "BB-" olarak teyit edildiði bildirildi.
Türkiye'nin kýsa vadeli döviz ve yerel para birimi cinsinden kredi notunun da "B" olarak teyit edildiðinin belirtildiði açýklamada, ülkenin kredi notu görünümü ise "duraðan" olarak deðiþtirilmedi.