...:::vobelıt:::...

[deniz43]

Dün global piyasalar için büyük önem taşıyan ABD başkanlık seçimlerinde yarışan 2 aday ilk münazaraya çıktı.Münazara sonrası yapılan ilk anketlerde münazarayı kim kazandı sorusu,CNN anketinde:

Biden kazandı:%60
Trump kazandı:%28

https://www.bbc.com/news/election-us-2020-53657174

Son kamuoyu araştırmalarına göre Biden başkanlık yarışını %43'e karşı %50 ile önde götürüyor.

Biden'ın son pandemi dönemiyle birlikte iyice artan bütçe açıklarını azaltmak için ;kurumlar vergisi oranının arttırılması,kişisel kazançları yıllık 400 bin doları aşan kişiler için ilave gelir vergisi uygulanması,şirketler için asgari bir vergi oranı olması ve sermaye piyasalarının daha yüksek oranda vergilendirilmesini içeren bir vergi planı bulunuyor.(Tabii bu vergi oranlarını geçirmek için Kongre'nin de onayı gerekiyor ve seçimlerde çoğunluğu elde etmek gerekiyor)

[tospa]

Miktardan ziyade satılan fiyata üzülüyorum ben, çoğu 6.85ten satılmıştır, bir işe yaramadı ve korkunç bir zarar oluştu, madem satıyorsun işe yarasaydı boşa gitmeseydi.

Olsun hocam var ki satıyoruz

[deniz43]

Türk lirasının son yıllarda değer kaybetmesinin temel nedenleri

-Yurt dışına yoğun bir döviz çıkışı var.
Bankaların dış borcu 2017 sonunda 182 milyar dolar iken iken Temmuz 2020'de 146 milyar dolara geriledi. Bankalar net 36 milyar dolar dış borç ödedi.
Reel sektörün net döviz pozisyon açığı 2017 sonunda 211 milyar dolar iken Haziran 2020'de 163 milyar dolara geriledi. Reel sektör 48 milyar dolar net döviz borcunu ödedi.
Bunun temel nedeni de CDS oranlarımız aşırı yükseldiğinden yurt dışından borçlanmanın dolar cinsinden yıllık maliyetinin %7.5 ve üstü gibi çok yüksek maliyetli olması.Bu nedenle bankalarımız ve şirketlerimiz ellerindeki döviz likiditesinin imkan verdiği oranda borçlarını daha düşük rasyolarla çeviriyorlar ve "net borç ödeyici" olarak yurt dışına döviz transferi yapıyorlar.Son dönemde kredi faizlerinin de düşmesiyle TL cinsinden borçlanmanın avantajlı hale gelmesi,bu süreci daha hızlandırmış. gözüküyor.

-Son yıllarda dışarıdan doğrudan yatırımlar zaten durma noktasındaydı,şimdi buna portföy yatırımları da eklenmiş durumda ,portföy yatırımı gelmediği gibi yılın ilk 8 ayında 13.4 milyar dolarlık yabancıların portföy çıkışı nedeniyle yurt dışına döviz transferi var.

-Pandemi dolayısıyla bu yıl turizm gelirlerinin dibe vurması nedeniyle yılın ilk 6 ayında 20 milyar dolar cari açık verdik,öncü dış ticaret verilerine göre bu açık Ağustos sonunda 27-28 milyar dolara çıkacak.

-Halkın bir bölümünün yönetime güven duymaması,bir bölümünün de merkez bankasının büyük bir parasal genişleme yapması,para basması ve bütçe açığının çok yüksek seviyelere ulaşması ve reel faizlerin negatif olması nedeniyle birikimlerini potansiyel enflasyon riskinden korumak için altın ve dövize yönelmiş durumdalar.

Sonuç olarak sistemden döviz yoğun bir şekilde çıkarken,sisteme döviz arzı son derce sınırlı kalıyor,bu da sistem içindeki döviz fiyatlarını yukarı çekiyor,geçen yıl başından bu yılın Temmuz ayı sonuna kadar merkez bankasının 105.5,kamu bankalarının 11,toplam 116.5 milyar dolar döviz satışı yapmalarına rağmen kan kaybı devam ettiğinden bu müdahale bir işe yaramadığı gibi merkez bankasının döviz rezervlerini buharlaştırdı.

Bundan sonra döviz kurlarının nereye kadar gidebileceği hakında bir öngörüde bulunmak zor,çünkü çok sayıda değişken var.Türkiye'nin yapabilecekleri ve Türkiye ekonomisi şartları dışında uluslararası siyasette ve dünya ekonomisindeki gelişmeler de önemli parametreler.Yukarıda saydığım nedenler ile muhtemelen olması gereken denge kurunun ötesinde TL aşırı değersiz seviyelere -geçici bir zaman için olsa bile- gidebilir.Bu hem çok sayıda değişkenlere,hem de toplum psikolojisine bağlı bir durum.
Yani yavaş yavaş ufak zıplamalarla ve arada düzeltmelerini yaparak yukarı giden döviz fiyatları da olabilir,herhangi bir nedenin tetiklemesiyle,bir sabah 2018 Ağustosunda gördüğümüz gibi sert bir devalüasyon da olabilir.Bunu kestirmek zor.
Döviz fiyatlarında yükselme trendinin durması için ise, şartların değişerek sisteme dışarıdan giren dövizin sistemden çıkan dövize göre daha fazla olmaya başlamasıyla mümkün olabilir.

Son alınan döviz ve altın alımlarında uygulanan vergilerin ve TL mevduatlarda stoppaj vergilerinin düşmesi döviz fiyatlarındaki yükselişi durdurur mu?

Öncelikle atılan atılan adımların "doğru ve olumlu " olduğunu,yapılan bir yanlışlığın düzeltilmesi olarak görüyorum.Ama bunu döviz fiyatlarındaki yükselişi şimdilik durdurması zor görünüyor.Çünkü:

-Halkın hissettiği enflasyon %25'in üzerinde,banka mevduat faizleri hala reel olarak oldukça negatif,bu oranlarda halkın dövizden TL mevduata geçmesini beklemek iyimserlik olur.Ayrıca geçişler olsaydı bile, bu sistem içindeki bir paranın "kaydi" olarak dövizden TL'ye geçişi olurdu,yukarıdaki yazımda da belirttiğim gibi "Sistem içine yeni döviz girişi olur döviz arzı artarsa dövizin fiyatı düşer,sistemden döviz talebiyle çıkış olursa dövizin fiyatı artar", burada bankada döviz mevduatın TL mevduata çevrilmesi sisteme bir döviz girişi sağlamıyor.Ancak sistem dışındaki,yastık altında,ya da yurt dışında "güvensizlik nedeniyle" tutulan döviz ve altınlar bankaya yatırılır,sistem içine sokulursa o zaman döviz fiyatını düşürücü bir etkisi olur,ama o da yakın vadede mümkün gözükmüyor,çünkü onun olabilmesi için önceki sayfalarda yazdığım yapısal reformların hayata geçirilmesi gerekiyor.

-Ama sistemden döviz çıkışı gerek dış borç ödemeleri,gerek cari açık finansmanı,gerekse yabancıların portföy çıkışı nedeniyle çok yoğun şekilde devam ediyor,önümüzdeki 2 ay yılın en yüklü dış borç ödemeleri var,zaten çok cılız olan turizm katkısı mevsim nedeniyle bitiyor,cari açık finansmanı için dövize ihtiyaç var ve merkez bankası net döviz rezervleri tarihi olarak en kötü döneminde.Bu durumda ekonominin temel kanunu ;arz talep kanunu yine çalışmaya devam eder,sistemden döviz çıkışı devam ettiği için döviz fiyatı yükselmeye devam eder düşüncesindeyim.

[Egeli]

Son alınan döviz ve altın alımlarında uygulanan vergilerin ve TL mevduatlarda stoppaj vergilerinin düşmesi döviz fiyatlarındaki yükselişi durdurur mu?

Öncelikle atılan atılan adımların "doğru ve olumlu " olduğunu,yapılan bir yanlışlığın düzeltilmesi olarak görüyorum.Ama bunu döviz fiyatlarındaki yükselişi şimdilik durdurması zor görünüyor.Çünkü:

-Halkın hissettiği enflasyon %25'in üzerinde,banka mevduat faizleri hala reel olarak oldukça negatif,bu oranlarda halkın dövizden TL mevduata geçmesini beklemek iyimserlik olur.Ayrıca geçişler olsaydı bile, bu sistem içindeki bir paranın "kaydi" olarak dövizden TL'ye geçişi olurdu,yukarıdaki yazımda da belirttiğim gibi "Sistem içine yeni döviz girişi olur döviz arzı artarsa dövizin fiyatı düşer,sistemden döviz talebiyle çıkış olursa dövizin fiyatı artar", burada bankada döviz mevduatın TL mevduata çevrilmesi sisteme bir döviz girişi sağlamıyor.Ancak sistem dışındaki,yastık altında,ya da yurt dışında "güvensizlik nedeniyle" tutulan döviz ve altınlar bankaya yatırılır,sistem içine sokulursa o zaman döviz fiyatını düşürücü bir etkisi olur,ama o da yakın vadede mümkün gözükmüyor,çünkü onun olabilmesi için önceki sayfalarda yazdığım yapısal reformların hayata geçirilmesi gerekiyor.

-Ama sistemden döviz çıkışı gerek dış borç ödemeleri,gerek cari açık finansmanı,gerekse yabancıların portföy çıkışı nedeniyle çok yoğun şekilde devam ediyor,önümüzdeki 2 ay yılın en yüklü dış borç ödemeleri var,zaten çok cılız olan turizm katkısı mevsim nedeniyle bitiyor,cari açık finansmanı için dövize ihtiyaç var ve merkez bankası net döviz rezervleri tarihi olarak en kötü döneminde.Bu durumda ekonominin temel kanunu ;arz talep kanunu yine çalışmaya devam eder,sistemden döviz çıkışı devam ettiği için döviz fiyatı yükselmeye devam eder düşüncesindeyim.

Uluslararası Finans Enstitüsü Başekonomisti Brooks, sanırım en son adil değeri 7,5
lira demişti. Sizce dolarda yükseliş sonlanır mı ?. Yoksa enflasyonla bir tur yukarı gidermiyiz.


Tapatalk kullanarak iPhone aracılığıyla gönderildi

[deniz43]

Uluslararası Finans Enstitüsü Başekonomisti Brooks, sanırım en son adil değeri 7,5
lira demişti. Sizce dolarda yükseliş sonlanır mı ?. Yoksa enflasyonla bir tur yukarı gidermiyiz.


Tapatalk kullanarak iPhone aracılığıyla gönderildi

Daha önceki yazılarımda ifade etmiştim, "paranın adil değeri" hesaplanabilir ve farklı bir kavram, piyasada işlem gördüğü değer farklı bir kavram.Gelişmekte olan ülkelerin paraları bazen "aşırı değerli" olabiliyor,aynı bizim 2003-2013 arası IMF ve Avrupa Birliği üyelik müzakerelerinin başlaması, çift çapayla, on milyarlarca dolar doğrudan yatırım ve porföy yatırımının yağmur gibi yağmasıyla olduğu gibi,bazen de "aşırı değersiz" olabiliyor,şu andaki jeostratejik riskler,kısa vadeye yığılan gsyih'ya oranla çok yüksek tutarda dış borçlar,pandemi ile birlikte zaten kötü olan makroekonomik göstergelerin iyice kötüleşmesi,merkez bankasının net döviz rezervlerinin tarihi olarak en kötü seviyeye gelmesi,ülke kredi notumuzun tarihi olarak en düşük seviyeye düşmesi gibi.Benim hesaplamalarım da şu andaki 1usd=7.70-7.80 TL seviyelerinin "adil değer" seviyelerine çok yakın olduğu, ama adil değerde olması yukarıda yazdığım nedenler nedeniyle "değersiz" veya "aşırı değersiz" seviyeleri görmesine ve geçici bir süre de olsa,şartlar iyileşinceye kadar , bir müddet o seviyelerde kalmasına engel değil.

[deniz43]

TUİK'e göre

Ağustos ayında genel ticaret sistemine göre ihracat %5,7 azaldı, ithalat %20,4 arttı

Türkiye İstatistik Kurumu ile Ticaret Bakanlığı işbirliğiyle oluşturulan genel ticaret sistemi kapsamında üretilen geçici dış ticaret verilerine göre; ihracat 2020 yılı Ağustos ayında, bir önceki yılın aynı ayına göre %5,7 azalarak 12 milyar 464 milyon dolar, ithalat %20,4 artarak 18 milyar 742 milyon dolar olarak gerçekleşti.

Ağustos ayında dış ticaret açığımız,geçen yılın aynı dönemine göre %168.2 artarak,
2.341 milyar dolardan 6.278 milyar dolara yükseldi.

Genel ticaret sistemine göre ihracat 2020 yılı Ocak-Ağustos döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre %12,9 azalarak
102 milyar 343 milyon dolar, ithalat %1,2 azalarak 135 milyar 347 milyon dolar olarak gerçekleşti

Ocak-Ağustos yılın ilk 8 ayında dış ticaret açığımız,geçen yılın aynı dönemine göre %69.9 artarak,19.426 milyar dolardan 33.004 milyar dolara yükseldi.

[tospa]

Ağustos ayı ortalama usd kuru 7.2847
Bu kura ve birçok ithalat kaleminde de fahiş vergi artışlarına rağmen bu kadar dış ticaret açığı vermek iyi değil. Hele ki turizm gelirleri de geçmiş yıllara göre oldukça düşmüşken.

[Egeli]

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/a...91341859_1.pdf


“Borsa İstanbul sert satış sonrası Ankara’nın attığı olumlu adımlarla yükselmeye çalışıyor. Bakan Albayrak’ın normalleşmenin süreceği mesajı verdiği Yeni Ekonomik Program (YEP) sunumu borsayı destekliyor. Ancak, büyüme, enflasyon gibi temel göstergelerde aşırı iyimser tahminler programın gerçekçiliğini zedeleyerek piyasa etkisini azaltıyor. Hepimizin selameti için Ankara’nın tahminlerinde haklı çıkacağını umuyoruz.”


Tapatalk kullanarak iPhone aracılığıyla gönderildi