Deniz bey oncelikle kiymetli fikirlerinizi paylastiginiz icin cok tesekkur ederim ve ongorunuz icin kutlarimOriginally Posted by deniz43
Galiba az cok bugun bazi hususlar belli oldu üstadim...acaba bu sekilde dusunme nedenizi paylasabilir misiniz
Saglikli aksamlar dilerim saygilar
yazdýklarým tamamen kiþisel yorumlarým olup hiçbir þekilde yatýrým tavsiyesi deðildir ... sizi mutlu edecek ninja yolunu kendiniz çizmeniz dileðiyle...
Sadýk Üye
Sayýn Deniz 43, bu cevabý yazýnýd aki ödemleler dengesi krizindeki '' bir önceki '' deyiminizden 2001 krizini mi anlamalý yoksa 2008 döviz ataðýný mý ? Þayet ABD de enflasyon yükseliþi 4 lere vardýðýnda kaçýnýlmaz olan tahvil faiz yükseliþine FED katýtsýz kalmazsa , bizi yüzde 17 faiz çýpalamaktan aciz kalabilir mi ? Merkez Bankasýnýn , siyasi iradeden baðýmsýz olamayacaðýna göre son toplantý açýklamalrýný daha fazla faiz ve sýkýlaþmadan kaçmayacaðýný samimi buluyor musunuz, yabancýlarda geçmiþ sicili göz önüne alarak bu seviyeden döviz bozup taze dolar sýcak para sokmaya devam edebilirler mi ? ABD de enflasyon 4 e çýkýp FED kayýtsýz kalýrsa altýnda sert yükseliþler beklemeli miyiz ?
Dövizin 7.350 ye çýpa atmasýný nasýl deðerlendiriyorsunuz , yerli bankalar ve Londra anlaþmalý olabilir mi ? Gayrý menkul fiatlamalarýný mevcut faiz ortamýnda nasýl deðerlendiriyorsunuz? Dolar bazýnda gayrýmenkul fiatlarýný nasýl buluyorsunuz, yada daha açýk olarak bu fiatlardan döviz bozup ev, arsa alýr mýsýnýz ? Ýyi akþamlar efendim..
-Kastettiðim " bize özel" 2001 yýlýndaki ödemeler dengesi krizi idi.2008 krizi ABD'de baþlayýp dün dünyayý olduðu gibi bizi de olumsuz etkileyen,darboðaza sokan ama "ödemeler dengesi krizi" olarak nitelendiremeyeceðimiz ekonomimizde kýsa dönemli küçülme yaratan global kaynaklý bir ekonomik kriz idi.
-ABD enflasyonu beklediðim gibi Mayýs verisiyle %4'lere týrmanýrsa,Fed tedbir almasa bile piyasadaki tahviller hýzla deðer kaybeder,ABD 10 yýllýk tahvil faizleri %2.5'a kadar yükselebilir.Bu geliþme de, bizim gibi 1 yýl içinde 184 milyar dolar dýþ borcu çevirme ve üstüne 40 milyar dolar cari açýðý finanse etme zorunluluðu olan bir ülke için borçlanma maliyetlerinde hýzlý bir yükselme ve borcu çevirmede zorluk yaratýr,bu durumda %17 faize "gecelik faizde" duran sýcak paranýn ilave risk puaný kadar faiz talep etmesi beklenir.
-Çok büyük miktarda sorunlu kredi stoku varken ve pandemi ortamýnda þirketler ciro ve nakit yaratamayýp,daha düþük faizlerden bile kredi borçlarýný ödeyemiyorken,merkez bankasýnýn daha "fazla faiz ve sýkýlaþma" söylemini samimi bulmuyorum.Ama diðer taraftan da %40'larda gezen(ENAG verileri) bir enflasyon var,uzun vadede döviz kurlarý ülkeler arasý "reel enflasyon" farklarý kadar arttýðý ve ülke olarak bunu deneysel þekilde defalarca yaþadýðýmýz için enflasyonun oldukça altýnda faizler ,halký birikimlerinin buharlaþmamasý için dövize yöneltiyor.Ekonomi yönetimi bu yöneliþi "algý yönetimiyle" geri çevirmeye çalýþýyor ama bir faydasý ve baþarý þansý yok.Enflasyonun düþmesi için köklü yapýsal reformlar yapýlmasý lazým ama mevcut iktidarýn varoluþ felsefesi bu reformlarý yapmaya uygun gözükmediðinden ,daha önce birçok defa yaþadýðýmýz gibi muhtemelen yine ip bir yerden kopacak.
-Son 2 aydýr bir yabancý giriþi oldu ama bu daha ziyade swap yoluyla gecelik faizde parasýný tutmak þeklinde oldu.Bu þekilde gecelik faizde duran 12 milyar dolar yabancý parasý var.Tabii ,örneðin hisse senedinde olduðu gibi herhangi bir çýkýþ zorluðu olmadýðý ,1 bilgisayar tuþuna basmasýyla paralarýný yurt dýþýna çýkarabilecekleri için ülke ekonomisi için çok riskli bir durum,Demoklesin kýlýcý gibi ekonomimizin baþýnda sallanýp duruyor,örneðin önemli bir dýþ yaptýrým,vaya Fed'in parasal geniþlemeyi durdurmasý,faiz yükseltmesi,ya da ABD'de çok yüksek bir aylýk enflasyon verisiyle ABD tahvil faizlerinin bir anda fýrlamasýyla bu 12 milyar dolarýn bir anda uçtuðunu görebiliriz.Bu 12 milyar dolar girerken yerliler de kabaca ayný miktarda döviz aldýklarýndan son 2 ayda da kabaca 10 milyar dolar cari açýk finansmaný ve net dýþ borç ödemeleri için yurt dýþýna çýktýðýndan bu sýcak para girerken ,çýkýþlar onu dengeledi.Ama sýcak para çýkarken onu dengeleyecek bir þey olmayacaðý için çýkarken ekonomimiz yangýn yerine dönebilir.Unutmayalým 2001 krizinde 1 gecede ülkeden çýkan para 7 milyar dolar idi ve sonuçlarýnýn ne olduðunu yaþadýk.
-ABD'de enflasyon %4'e yükselip,buna karþý Fed bir aksiyon almaz ise, o zaman altýn fiyatlarýnda da sert yükseliþ beklerim.Ama Fed hem faizleri hýzla yükseltip,hem de enflasyonu kontrol altýna almak için gereken her þeyin yapýlacaðýna dair piyasayý ikna ederse ,o zaman altýn fiyatlarýnda yükseliþ olmayabilir veya sýnýrlý yükseliþ olabilir.
-Döviz fiyatlarýnýn düþük olmasý yerli bankalarýn da lehine, bu yüzden Londra ve merkez bankasý ile anlaþma yapmýþ olabilirler ama diðer taraftan bu döviz fiyatlarý ülkemizin makroekonomik dengelerine göre piyasada serbestçe arz ve talebin kesiþtiði seviyelerde oluþmuþ bir fiyat deðil, döviz fiyatlarýndaki bu seviyeleri "suni" ve baskýlanmýþ olarak görüyorum.Þu anda yaþanan enflasyonu dikkate alýrsak dolarýn olmasý gereken seviye 8.5 TL civarlarýnýn biraz üzerisinde olmalý.Döviz fiyatlarý baskýlandýkça dolarizasyon devam eder,çünkü halkýn kazancý TL ve her ay elde ettiði gelirin tüketmediði kýsmýný, fiyatý ucuz olduðu için ve enflasyonda erimemesi için dövize çeviriyor.Kýsa zamanda ihtiyaç duymayacaðýnýz bir para ise,dövizde pozisyon alanlar için endiþe edecek bir durum yok,ilerleyen aylardaki enflasyon farklarýný da üstüne koyarak þartlar oluþtuðunda olmasý gereken seviyeye gelir ve birikimleri enflasyondan reel olarak korur.
-Gayrýmenkul fiyatlarýnda -bana göre- en geç 17-18 yýllýk kira getirisiyle yatýrýmýn dönüþü olmasý halinde makul bir fiyat olarak düþünürüm.Ama bunu net olarak hesaplamak lazým.Yani ödenecek gayrýmenkul sermaye iradý vergisi,emlak vergisi ve 18 yýl içinde yapýlacak ve masrafý ev sahiplerine ait tamiratlar ve demirbaþ harcamalarý ve yatýrým harcamalarý düþüldükten sonra elde edilen net kira gelirinin yatýrýmý karþýlamasý lazým,tabii bir kiracý çýkýp baþkasý taþýnýrken arada boþ kalacak zamanlarý dikkate almak gerekiyor,bunun için de bir marj koymak lazým.
Þu anda gördüðüm kadarýyla gayrýmenkul fiyatlarý bu çarpanýn üzerinde ve bana göre cazip bir yatýrým deðil,ama acil nakit ihtiyacýyla
daha düþük çarpanlarla satýþa sunulacak bir emlaða yatýrým yapmak düþünülebilir.
Bu konuda deðerlendirme yapmak için zaman henüz erken hiç olmasa 1 ay bekleyelim,yakýn zamanda göreceðimiz geliþmelerle herkesin fotoðrafý daha net göreceðini düþünüyorum.
Dün yapýlan Fed toplantýsýnda -benim için - en altýný çizdiðim ifadeler aþaðýdakiler oldu:
"Powell: Varlýk fiyatlarýnda son aylardaki hareketlerin arkasýndaki etken para politikasý deðil, mali politika ve aþýlamaya yönelik beklentilerdi
Powell: Varlýk fiyatlarý ile para politikasý arasýnda insanlarýn düþündüðü kadar yakýn bir iliþki yok
Powell: Son aylarda varlýk fiyatlarýný aþýlama ve mali politika konusunda beklentiler yönlendirdi"
YORUM: Fed varlýk fiyatlarýnda büyük bir balon oluþmasýndan dolayý telaþ içine girmiþ gözüküyor,ileride bu balonun patlamasý durumunda,çýkacak büyük ekonomik krizin üstüne yýkýlmasýndan endiþe ettiði için "varlýk fiyatlarýndaki þiþmenin sebebi para politikasý ve sýfýr faiz deðil mali geniþleme" diyor,ama alakasý yok,varlýk fiyatlarýndaki balonun sebebi tamamen Fed'in bilanço geniþletmesinden ve faizleri sýfýra indirmesinden kaynaklanýyor,bu konuda önceki gün Profesör Siegel'in Financial Times'taki yazýsýný da bu baþlýða koymuþtum.Fed varlýk fiyatlarýnda büyük bir balon oluþmasýna raðmen,bunu ima edecek "sözlü yönlendirme " yapmadýðý ve balon oluþmasýna sessiz kaldýðý için bu konuda tek sorumlu Fed.
Dün bu konuda savunmaya geçmesinin sebebi yeni ABD Hazine Bakaný Janet Yellen'ýn "odaklanacaðýmýz yer wall street deðil main street" ifadesi olmuþ olabilir.
Fed politikalarý verimlilikten rekabet gücünü bozmaya kadar birçok olumsuzluk yarattý,ama en önemlisi ABD'de zaten bozuk olan gelir daðýlýmýný daha da bozmasý oldu.
Bir yanda pandemi döneminde son 10 ayda servetleri 1.1 trilyon dolar artarak 4.1 trilyon dolara yükselen 660 milyarder
https://tr.sputniknews.com/ekonomi/2...n-dolar-artti/
Bir yandan da :
"The economy might be strong in the U.S., but nearly 70 percent of Americans have less than $1,000 stashed away, according to GOBankingRates" 2019 savings survey. The poll, released December 16, revealed 45 percent have nothing saved. The survey questioned 846 respondents November 25 to 26."
Yani, ABD halkýnýn %45'inin bankada hiç parasý yok,%70'nin de parasý 1000 dolar'dan daha az.
https://www.statista.com/chart/20323...-lack-savings/
Ýþte Fed'in yarattýðý varlýk balonu ile gelir daðýlýmýnýn aþýrý bozulmasý...
Bu tabloyu deðiþtirecek olan þey;çýkacak büyük bir ekonomik kriz ile mevcut makroekonomik dengelerin bozularak yeni seviyelerde oluþmasý ve milli gelirin halka daðýlýmýnýn yenilenmesiyle düzelebilir veya mevcut para politikalarýnýn ve vergi politikalarýnda köklü deðiþiklik yapýlmasýyla bir ekonomik krize girmeden düzeltme yapýlabilir.ABD bu konuda iskandinav ülkelerinin vergi politikalarýný örnek alabilir.
Sadýk Üye
Sayýn Deniz 43, tüm samimiyetimle diyrum ki, yaþým 60 ve ülke de , gördüðüm iþitiiðim bu bilgi birikimi ve analizleri yapacak çok nadir hatta yok denebilecek bir kiþiniz. Sizi tanýmak ve sohbetinizde bulunmak isterdim. Herþey için teþekkürler.
Deniz bey ne zaman uygun görürseniz sabýrsýzlýkla bekliyoruz... bugünkü yazýnýz için de ayrýca çok teþekkürler ... kaleminize saðlýk
mutlu günler dilerim saygýlar
yazdýklarým tamamen kiþisel yorumlarým olup hiçbir þekilde yatýrým tavsiyesi deðildir ... sizi mutlu edecek ninja yolunu kendiniz çizmeniz dileðiyle...
Ben de nezaketiniz için teþekkür ederim.
Gönderi Kurallarý
Alýntý yaparak yanýtla
Yer Ýmleri