...:::vobelýt:::...

[Batman]

Sn. Deniz Hocam,

CDS'ler ile ilgili soruma çarþamba günü konuþalým demiþtiniz. Beklentilerinizi paylaþabilir misiniz rica etsem.

Haziran ayý gibi 500 'lü seviyeleri öngörmüþtünüz. þu an yaþanan yalancý bahar havasý neden kaynaklanýyor olabilir?

Bir de BÝST için yýlbaþýnda tahminleriniz vardý gerçekleþirse nedenlerini yazacaktýnýz zamaný geldi mi paylaþmanýzýn hatýrlatayým dedim

Saygýlarýmla.

[deniz43]

Merkez bankasý haftalýk istatistikleri(26 Mart haftasý)

-Merkez bankasý -altýn hariç- brüt döviz rezervleri 3.004 milyar dolar azaldý.

-Yabancýlar 813.9 milyon dolar hisse senedi, 1104.8 milyon dolar hazine tahvili sattýlar.

-Döviz tevdiat hesaplarý parite ve altýn ons fiyatý arýndýrýlmýþ olarak ,7.226 milyar dolar azaldý.(2718 milyon dolar altýn ve kýymetli madenler+4508 milyon dolar döviz olarak)

Merkez Bankasý net döviz rezervleri

*BÝN 31 Mart 2021 Çarþamba
Dýþ varlýklar 736,664,620
Dýþ yükümlülükler 57,164,825
Bankalar döviz mevduatý 580,973,354
Kamu döviz mevduatý 109,288,573
NET DÖVÝZ REZERVÝ(TL) -10,762,132
1USD 8.3258
NET DÖVÝZ REZERVÝ(USD) -1,292,624
Altýn rezervi 23,037,833
Swap ile merkez bankasýna 59,878,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altýn dahil) -61,170,624
Swap hariç net rezerv(altýn hariç) -84,208,457

Not: Hazinenin merkez bankasý nezdinde tuttuðu , dýþ borç ödemeleri ve ticari kamu borç ödemeleri için kullandýðý 13.1 milyar dolarlýk hesabý bulunuyor.

Merkez bankasý haftalýk istatistikleri(2 Nisan haftasý)

-Merkez bankasý -altýn hariç- brüt döviz rezervleri 2.809 milyar dolar azaldý.

-Yabancýlar 364.4 milyon dolar hisse senedi, 140.4 milyon dolar hazine tahvili sattýlar.

-Döviz tevdiat hesaplarý parite ve altýn ons fiyatý arýndýrýlmýþ olarak ,2.024 milyar dolar azaldý.( 718 milyon dolar gerçek kiþiler+1306 milyon dolar þirketler(Birinci çeyrek dönem sonu dýþ borç ödemeleri)

Merkez Bankasý net döviz rezervleri
*BÝN 7 Nisan 2021 Çarþamba
Dýþ varlýklar 727,958,053
Dýþ yükümlülükler 56,643,769
Bankalar döviz mevduatý 585,677,148
Kamu döviz mevduatý 105,913,624
NET DÖVÝZ REZERVÝ(TL) -20,276,488
1USD 8.1688
NET DÖVÝZ REZERVÝ(USD) -2,482,187
Altýn rezervi 23,606,317
Swap ile merkez bankasýna 58,348,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altýn dahil) -60,830,187
Swap hariç net rezerv(altýn hariç) -84,436,504


Not: Hazinenin merkez bankasý nezdinde tuttuðu , dýþ borç ödemeleri ve ticari kamu borç ödemeleri için kullandýðý 12.97 milyar dolarlýk hesabý bulunuyor.

[deniz43]

Sn. Deniz Hocam,

CDS'ler ile ilgili soruma çarþamba günü konuþalým demiþtiniz. Beklentilerinizi paylaþabilir misiniz rica etsem.

Haziran ayý gibi 500 'lü seviyeleri öngörmüþtünüz. þu an yaþanan yalancý bahar havasý neden kaynaklanýyor olabilir?

Bir de BÝST için yýlbaþýnda tahminleriniz vardý gerçekleþirse nedenlerini yazacaktýnýz zamaný geldi mi paylaþmanýzýn hatýrlatayým dedim

Saygýlarýmla.

-Þu anda dýþ piyasalarda olumlu bir hava var,risk alma iþtahý yüksek,bu da bizim piyasamýzda olumsuzuklar yerinde durmasýna raðmen ,þimdilik bir denge saðlamýþ gözüküyor.Ýkinci çeyrek için ,küresel düzeyde beklentilerimi ve gerekçelerini önceki sayfalarda paylaþmýþtým,bekleyelim görelim.

-18 Ocakta, o hafta görülen bist için verdiðim seviyelerin 6 ay boyunca geçilemeyeceðini yazmýþtým.Þu ana kadar geçilemedi ve þu anda o seviyelerin oldukça altýndayýz.6 ay dolunca 18 Temmuz tarihinde deðerlendirmesini yaparýz.Aslýnda deðerlendirme yapmama bile gerek kalmayacak,çünkü o tarihte küresel piyasalar bugünden çok farklý bir yerde olacak,niye o yorumu yaptýðým zaten ben bir þey söylemeden anlaþýlacak.

[Kurt73]

-Þu anda dýþ piyasalarda olumlu bir hava var,risk alma iþtahý yüksek,bu da bizim piyasamýzda olumsuzuklar yerinde durmasýna raðmen ,þimdilik bir denge saðlamýþ gözüküyor.Ýkinci çeyrek için ,küresel düzeyde beklentilerimi ve gerekçelerini önceki sayfalarda paylaþmýþtým,bekleyelim görelim.

-18 Ocakta, o hafta görülen bist için verdiðim seviyelerin 6 ay boyunca geçilemeyeceðini yazmýþtým.Þu ana kadar geçilemedi ve þu anda o seviyelerin oldukça altýndayýz.6 ay dolunca 18 Temmuz tarihinde deðerlendirmesini yaparýz.Aslýnda deðerlendirme yapmama bile gerek kalmayacak,çünkü o tarihte küresel piyasalar bugünden çok farklý bir yerde olacak,niye o yorumu yaptýðým zaten ben bir þey söylemeden anlaþýlacak.

2020..De..unuttuðumuz...

SELL..MAY..AND..GO..

yaþayacaðýz..gibi...

Ayrýca;
Bu..akþamda..dahil..olmaz..üzere...FED..Baþkaný..P OWELL...
Her..konuþmasýnda..israrla...yükselen..enflasyoonu n..geçici..olduðunu..kalici..olmayacaðini..söyleyi p...
durumu..idare..etmeye..çaliþiyor...

[Ayan]

Sayýn Deniz hocam,bir konu kafamý kurcalýyor. Fed , BOJ; BOE devasa geniþlemeye giderken, faizlerini artýrmaktan imtina ediyorlar. ABD de trilyonluk bütçe açýðý ve dýþ ticaret bütçe açýklarý verirken , borsalarý artýyor. Siz balon diyorsunuz fakat piyasa demiyor. Belki düzeltme yapabilir. ABD , EURO bölgesine nazaran daha çok geniþlemeye gittiðinden parite 1.20 lerin altýna inemiyor. benim öngörüm FED faiz artýrsa bile piyasa bunu önemsemiyor. Çünkü AB bölgesi ABD gibi dýþ ticaret ve cari açýk vermiyor, Bütçesini de ABD ye nazaran daha dengeli götürüyor. Bunlar malumunuz. Sorum þu ABD tarihi büyümeye gerçekleþtirecek bu sene beklenti. 6 -7 -8 ler konuþuluyor. Çin keza öyle çift haneli büyüme. Hatta Çin kredileri sert bir þekilde kezme kararý aldý. ABD bu kadar yüksek bir büyüme gerçekleþtirecekse siz neden pahalý buluyorsunuz. ABD de enflasyon da var. Enflasyon borsalarý beslemez mi ?
Bizim gibi geliþmekte olan ülke borsalarý sýkýntýlý. ABD enflasyonunu bizim gibi ülkelere enjejte ediyor. Çünkü basýlan dolarlar emtialarý artýrýyor. Bizim borsamýza gelince tarihi dip seviyelerde banka ve Holdingler. Adeta çöp seviyesinde ve elimiz ala gitmiyor.
1 yýllýk GETÝR 3 milyar dolar ederken, kýçýkýrýk oyun firmalarý 1 milyar dolara el deðiþtiririken, yýllarýn bankalarý ve Holdingleri öz sermayelerinin yüzde 5 inden iþlem görüyorlar. Bu reva mý ? Tamam ülke iyi yönetilmiyor güven erozyonu var, ülke riski var öngörememezlik var, irrasyonalite var, liyakatsýzlýk var, hukuki taban oluþmamýþ , bu ve benzer sýkýntýlare korona tuz biber oldu. 2001 krizinin þartlarýna doðru koþar adým geldik. bir duvar var. Önünde duruyoruz. Bu risk alýnmaz mý ? Yönetimler gelir geçer. Liyakatlý ve rasyonel politikalar güven veren hükümetler elbet gelir. Risk alýnmazsa kar da olmaz. Diyelim 20 bin dolarýnýz var. Bu ABD de diþ kirasý. Bir diþ çekimi 1000 dolar ABD de . Burda ise 20 bin dolara Ýþbankasýnýn 200 binde 1 ini alabiliyorsunuz. Geçen bir doktor arkadaþýmla konuþuyordum. Borsadan söz açýldý. Ben 1 dolar bile yatýrmýyorum . Sen ne cesaret alýyorsun , seni saðlamcý bilirim dedim. Ben de tam da bu sebeple, bir miktar alýp sepete attým dedim. Esas alýmý 1.2 dolar seviyesinde bekliyorum. Hoþ sanki BÝSt 30 , o seviyelerde yani 2001 krizinde ki seviyelerde sanki. Küçük senetlere gitti millet. Yani kismenin eli gitmiyor hisse alýmýna.
Ülkede yüksek enflasyon var. Bu bir nevi kendinden beslenen bir döngü bu. Elinde TL tutmak istemeyen arabaya, eve koþuyor. Ýhtiyacý yok hani. Fiat artacak diye 2 yi 3 yü alýyor. Deðersizleþmiþ TL ile , çok daha deðersizleþmiþ ihracatçý þirketlerden alým yapýlabilir fakat devamlý ödemeler dengesi krizine saplanýrsak çok çok daha ölü fiatlar bulunabilir sanki diyorum.
Fakat bir yandan da bundan daha ucuz iþçik olabilir mi , daha ucuz bir ülke olabilir mi diyorum kiþi baþý GSMH da Çin in bile gerisine düþtük. yazýk ya ülkeye. 7500 lere. Çin 10 bini yaklýyor nerdeyse. Yani ABD ve Ab nin ucuz üretim üssü görevini verbilirler bizlere Netice de onlara borçluyuz. Ýspanya, Fransa , ingiltere en çok krditörlerimiz olmuþ. Býrakmazlar diyorum. En azýndan alalcaklýlar yan. Nasýl tahsil edeceklerini düþnürler.

Yazýk ya. Kamu hýzla büyürken , plansýz programsýz, denetlemesiz bir ülke olduk. Þimdi haberlerde geçiyor milyon ton patates depolarda çürüyor. Halbuki devletin Yüzbin kiþilik Tarým müdürlükleri var. Her ilçesine kadar. Adeta savruluyor ülke. Tabandan kopuldu iyice. Damat Beratýn dediði gibi sonumuz hayr olsun.. Biraz sohbet gibi oldu. Sorularla çok yoruyoruz, bunaltýyoruz sizi. Hakkýnýz helal edin.Sizden çok þey öðrendik.

[Baygeorge]

Gerçekten teþekkürler minnettarým . Sizin formüllerden yaptýðým tablo ve grafik aþaðýda . Eksik bir data varsa düzeltirim .



Dip NoT : Egeen hakkýnda bir yorumunuz olabilir mi ?
Formüller doðru ama Son 2 satýrda aramýzda fark çýkýyor hala çözemedim .

https://ticaret.gov.tr/data/5d63d89d...%20Ticaret.pdf

[deniz43]

Sayýn Deniz hocam,bir konu kafamý kurcalýyor. Fed , BOJ; BOE devasa geniþlemeye giderken, faizlerini artýrmaktan imtina ediyorlar. ABD de trilyonluk bütçe açýðý ve dýþ ticaret bütçe açýklarý verirken , borsalarý artýyor. Siz balon diyorsunuz fakat piyasa demiyor. Belki düzeltme yapabilir. ABD , EURO bölgesine nazaran daha çok geniþlemeye gittiðinden parite 1.20 lerin altýna inemiyor. benim öngörüm FED faiz artýrsa bile piyasa bunu önemsemiyor. Çünkü AB bölgesi ABD gibi dýþ ticaret ve cari açýk vermiyor, Bütçesini de ABD ye nazaran daha dengeli götürüyor. Bunlar malumunuz. Sorum þu ABD tarihi büyümeye gerçekleþtirecek bu sene beklenti. 6 -7 -8 ler konuþuluyor. Çin keza öyle çift haneli büyüme. Hatta Çin kredileri sert bir þekilde kezme kararý aldý. ABD bu kadar yüksek bir büyüme gerçekleþtirecekse siz neden pahalý buluyorsunuz. ABD de enflasyon da var. Enflasyon borsalarý beslemez mi ?
Bizim gibi geliþmekte olan ülke borsalarý sýkýntýlý. ABD enflasyonunu bizim gibi ülkelere enjejte ediyor. Çünkü basýlan dolarlar emtialarý artýrýyor. Bizim borsamýza gelince tarihi dip seviyelerde banka ve Holdingler. Adeta çöp seviyesinde ve elimiz ala gitmiyor.
1 yýllýk GETÝR 3 milyar dolar ederken, kýçýkýrýk oyun firmalarý 1 milyar dolara el deðiþtiririken, yýllarýn bankalarý ve Holdingleri öz sermayelerinin yüzde 5 inden iþlem görüyorlar. Bu reva mý ? Tamam ülke iyi yönetilmiyor güven erozyonu var, ülke riski var öngörememezlik var, irrasyonalite var, liyakatsýzlýk var, hukuki taban oluþmamýþ , bu ve benzer sýkýntýlare korona tuz biber oldu. 2001 krizinin þartlarýna doðru koþar adým geldik. bir duvar var. Önünde duruyoruz. Bu risk alýnmaz mý ? Yönetimler gelir geçer. Liyakatlý ve rasyonel politikalar güven veren hükümetler elbet gelir. Risk alýnmazsa kar da olmaz. Diyelim 20 bin dolarýnýz var. Bu ABD de diþ kirasý. Bir diþ çekimi 1000 dolar ABD de . Burda ise 20 bin dolara Ýþbankasýnýn 200 binde 1 ini alabiliyorsunuz. Geçen bir doktor arkadaþýmla konuþuyordum. Borsadan söz açýldý. Ben 1 dolar bile yatýrmýyorum . Sen ne cesaret alýyorsun , seni saðlamcý bilirim dedim. Ben de tam da bu sebeple, bir miktar alýp sepete attým dedim. Esas alýmý 1.2 dolar seviyesinde bekliyorum. Hoþ sanki BÝSt 30 , o seviyelerde yani 2001 krizinde ki seviyelerde sanki. Küçük senetlere gitti millet. Yani kismenin eli gitmiyor hisse alýmýna.
Ülkede yüksek enflasyon var. Bu bir nevi kendinden beslenen bir döngü bu. Elinde TL tutmak istemeyen arabaya, eve koþuyor. Ýhtiyacý yok hani. Fiat artacak diye 2 yi 3 yü alýyor. Deðersizleþmiþ TL ile , çok daha deðersizleþmiþ ihracatçý þirketlerden alým yapýlabilir fakat devamlý ödemeler dengesi krizine saplanýrsak çok çok daha ölü fiatlar bulunabilir sanki diyorum.
Fakat bir yandan da bundan daha ucuz iþçik olabilir mi , daha ucuz bir ülke olabilir mi diyorum kiþi baþý GSMH da Çin in bile gerisine düþtük. yazýk ya ülkeye. 7500 lere. Çin 10 bini yaklýyor nerdeyse. Yani ABD ve Ab nin ucuz üretim üssü görevini verbilirler bizlere Netice de onlara borçluyuz. Ýspanya, Fransa , ingiltere en çok krditörlerimiz olmuþ. Býrakmazlar diyorum. En azýndan alalcaklýlar yan. Nasýl tahsil edeceklerini düþnürler.

Yazýk ya. Kamu hýzla büyürken , plansýz programsýz, denetlemesiz bir ülke olduk. Þimdi haberlerde geçiyor milyon ton patates depolarda çürüyor. Halbuki devletin Yüzbin kiþilik Tarým müdürlükleri var. Her ilçesine kadar. Adeta savruluyor ülke. Tabandan kopuldu iyice. Damat Beratýn dediði gibi sonumuz hayr olsun.. Biraz sohbet gibi oldu. Sorularla çok yoruyoruz, bunaltýyoruz sizi. Hakkýnýz helal edin.Sizden çok þey öðrendik.

-Þu anda ABD'de hisse senetlerinin fiyat/kazanç oranlarý 2000 yýlýndaki dot.com balonu dýþýnda tarihinin en yüksek seviyesinde,buna ekonomistler balon diyor:

https://www.multpl.com/shiller-pe

-Varlýk balonu sadece borsalarda deðil ,emlak piyasalarýnda da balon var:

https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

Ev fiyatlarý,2008 yýlý ekonomik krizini çýkartan emlak fiyatlarýndaki balon fiyatlarýn da kabaca %20 üzerinde tüm zamanlarýn en yüksek seviyesinde.

-ABD 'de merkez bankasýnýn parasal geniþlemesinde, bilanço büyüklüðünün gsyih'ya oraný, 7.709/21.48=%35.89 iken,bu Euro bölgesinde 7.505/12.712=%59.04.Bu oran Japonya'da %100'ün üzerinde.Tabii ayrýca bir de mali teþvikler var,bunun için hükümetler borçlanmaya çýkýyor.
Geçen sene ABD ekonomisi %3.5 küçülürken Euro bölgesi %6.8 küçüldü.

https://www.dw.com/tr/euro-bölgesi-e...lme/a-56417060

Bu sene için en son IMF'nin yaptýðý büyüme tahminleri Euro bölgesi için %4.4 iken ABD için %6.4

ABD'de aþýlanma iþlemleri avrupaya göre çok hýzlý gittiði için muhtemelen gelecek ay sonunda tamamlanmýþ olacak bütün ekonomisi de açýlmýþ olacak,teþvik paketleri ve ertelenmiþ tüketim taleplerinin devreye girmesiyle,ABD'de enflasyon ve faizler in yükselmesine sebep olacak,bu da baþta avrupa ve japonya olmak üzere negatif faiz veren ülkelerdeki paranýn ABD'ye akmasýna neden olacaðýndan dolar endeksinin yükselmesine ve dolarýn euro'ya karþý da deðer kazanmasýna neden olur,zaten benzer þeyleri yýlbaþýnda euro/usd paritesi 1.23 civarýnda iken de yazmýþtým.Ýlk aþamada paritede 1.1370'yi test etmesini öngörüyorum.

-Yüksek büyüme oranlarý her zaman borsalar için besleyicidir ama f/k oranlara 40'a dayanmýþ,tarihinin en yüksek ikinci seviyesine gelmiþ borsalar için deðil,þirketlerin gelirleri yüksek büyüme ile bu yýl %10 artsa bile enflasyondan arýndýrdýktan sonra net gelir artýþý ile þirketler bu rasyo ile yine çok pahalý kalmaya devam eder.

-ABD'de %4'e kadar çýkabilecek enfllasyon ile faizlerin yükselmesi ile,þirketlerin temettü gelirleri garantili faiz getirilerinin altýnda kalacaðý için borsalara satýþ getirir,þirketlerin düþük faiz ile borçlanýp kendi þirket hisselerini satýn alýp borsayý þiþirmesini frenler,ayrýca þirket deðerlemleri þirketlerin gelecekte elde edeceði kazançlara iliþkin akýmlarýn benchmark uzun vadeli faiz ile indirgenerek bugünkü deðerinin hesaplanmasýyla yapýlýyor,faizler yükseldikçe þirket deðerlemeleri de düþer.Son bir husus ,kurumla vergisi %20'den %28'e çýkýnca þirketlerin vergi sonrasý karýnýn net %9 azalacaðý hesaplanýyor,ayrýca þirketlerin ABD dýþýndaki kazançlarý için de asgari bir vergi düþünülüyor.

[deniz43]

http://www.fao.org/worldfoodsituatio...ricesindex/en/

Birleþmiþ Milletler gýda ve tarým örgütü FAO'ya göre Mart ayýnda gýda fiyatlarýndaki yýllýk artýþ %24.6'ye ulaþtý.

Bu artýþ oranýnda tahýl fiyatlarý %26.5,þeker %30.2,bitkisel yaðlar %85.5 yýllýk fiyat artýþlarýyla baþý çekti.