...:::vobelýt:::...

[bisikletci]

Merhaba Deniz Bey

Doviz kuru hakkindaki gorusunuzu merak ediyorum. Piyasadaki gercek enflasyonu en dogru ENAG in olctugunu varsayarsak %100 lere yakin oldugunu goruyoruz. Ama dolar bunun yarisi bile artmiyor. Yani yay biraz fazla gerilmedimi? Bu benim dusuncem ama sizinkini cok merak ediyorum.

[deniz43]

Satýn alma paritesine göre "adil deðer" hesaplamasýný ülkeler arasýndaki enflasyon farklarýna göre yapýyoruz.Ama genel kanaat olarak TUÝK'in enflasyon verileri pek güvenilir deðil.ENAG verileri bizim çarþýda pazarda piyasada karþýlaþtýðýmýz fiyatlarla daha uyumlu ama onun da sadece 2 yýllýk geçmiþi var.Bu nedenle saðlýklý bir hesaplama yapmak zor.
Ama yýllýk 100 milyar dolarýn üzerinde bir dýþ ticaret açýðý veren bir ülke olarak paramýzýn aþýrý deðerli olduðu aþikar.Bir ülkenin parasýnýn "adil deðeri"nin ekonomisinin normal büyüme hýzýnda (Türkiye için %4-%5) dýþ ticaret açýðý vermediði bir döviz kuru olduðunu söyleyebiliriz.
Yüksek teknolojili ürünlerimizin bu yýlýn ilk 11 ayýnda ihracattaki payý %3.0,ihracatýmýzda kg baþýna satýþýmýz 2021 yýlýnda 1.2 usd.Bu oranlar düþük olduðu için rekabetçi kalabilmek için paramýzýn deðerinin bir miktar düþük olmasý gerekir.Ama ihracatýmýzda katma deðer oranýný ve yüksek teknolojili ürün payýný yükselttiðimizde o zaman hem dýþ ticaret açýðý vermeyiz hem de paramýz daha deðerli olabilir.Bunun için de nitelikli iþgücü,iþgücü için nitelikli eðitim,teknolojik yatýrýmlar,verimlilik artýþý,innovasyon baþlýklarýna aðýrlýk vermemiz gerekiyor.

Merhaba Deniz Bey

Doviz kuru hakkindaki gorusunuzu merak ediyorum. Piyasadaki gercek enflasyonu en dogru ENAG in olctugunu varsayarsak %100 lere yakin oldugunu goruyoruz. Ama dolar bunun yarisi bile artmiyor. Yani yay biraz fazla gerilmedimi? Bu benim dusuncem ama sizinkini cok merak ediyorum.

Sayfanýn yukarýsýnda yazmýþtým.Türk lirasýnýn aþýrý deðerlendiði aþikar.

[deniz43]

Monday January 02 2023 Actual Previous Consensus
11:55 AM
DE
S&P Global Manufacturing PMI Final DEC 47.1 46.2 47.4
12:00 PM
EA
S&P Global Manufacturing PMI Final DEC 47.8 47.1 47.8

https://tradingeconomics.com/euro-ar...ufacturing-pmi

Euro bölgesi imalat sanayi ,Temmuz ayýndan beri son 6 aydýr daralma bölgesinde

[deniz43]

Ýstanbul Sanayi Odasý (ÝSO) Aralýk ayýna iliþkin PMI Türkiye imalat satýnalma yöneticileri endeksini açýkladý. Endeks Aralýk'ta 48.1 ile eþik deðer olan 50'nin altýnda kaldý. Böylelikle endeks Þubat ayýndan bu yana son 10 aydýr eþik deðerin altýnda,daralma bölgesinde bir performans kaydetti.

[deniz43]

33.295 milyar dolar ile Aralýk ayýnda tüm zamanlarýn en yüksek aylýk ithalat rekoru kýrýlýrken,110.186 milyar dolar ile de tüm zamanlarýn en yüksek yýllýk dýþ ticaret açýðý rekoru kýrýldý.

Ticaret Bakanlýðý geçici verilerine göre:

2022 yýlý Aralýk ayýnda geçen yýlýn ayný ayýna göre; ihracat %3,1 oranýnda artýþla 22 milyar 915 milyon
dolar, ithalat %14,6 oranýnda artýþla 33 milyar 295 milyon dolar oldu. 2022 yýlý Ocak-Aralýk döneminde
ise geçen yýlýn ayný dönemine göre, ihracat %12,9 oranýnda artýþla 254 milyar 210 milyon dolar, ithalat
%34,3 oranýnda artýþla 364 milyar 395 milyon dolar olarak gerçekleþti.

Buna göre;2022 yýlý Aralýk ayýnda geçen yýlýn ayný ayýna göre dýþ ticaret açýðý %52 artarak 10.381 milyar dolar,yýlýn 12 ayý Ocak-Aralýk döneminde ise dýþ ticaret açýðý ;geçen yýlýn ayný dönemine göre, %138.4 artarak 110.186 milyar dolar oldu.

[HATAKE]

https://twitter.com/AhmetBeyefendi/s...v86VgFl4w&s=09

[deniz43]

https://twitter.com/AhmetBeyefendi/s...v86VgFl4w&s=09

Ekonomi teorisinin temel kuramlarýndan biri;"Ekonomideki imkânsýz üçleme ya da üçlü açmaz (impossible trinity ya da trilemma) hipotezine göre; sermaye hareketleri serbestken,döviz kurlarý ya faizlerden en fazla birini kontrol edebilirsin,ikisini birlikte kontrol edemezsin".
Son dönemde getirilen 200'ün üzerinde teblið,yönetmelik ve regülasyon deðiþiklikleri artýk "tam sermaye kontrolu"na çok yakýn olduðumuzu ve serbest piyasa ekonomisi defterini kapatmamýzýn yakýn olduðunu gösteriyor.Bu son talimat da bu yönde atýlmýþ yeni bir adým.
Yýllýk 110.2 milyar dolar dýþ ticaret açýðý+yýllýk 186.3 milyar dolar kýsa vadeli dýþ borç ödemesi,yýllýk kabaca 300 milyar dolar dýþ finansman ihtiyacý ortaya çýkarýyor.Merkez bankasýnýn net döviz rezervi ise 29 Aralýk tarihi itibariyle swaplar hariç net (-)54.6 milyar dolar.Dýþ finansman ihtiyacýmýzýn kabaca 60 milyar dolarý turizm+diðer hizmet gelirlerinden finanse edilse,40 milyar dolar da net hata/noksan ile finanse edilse, geriye yine 200 milyar dolar gibi devasa açýk kalýyor.

https://ycharts.com/indicators/sofr

Küresel ölçekte faizler artýyor,ve bu yýl daha da yükselmesi bekleniyor.Libor'un yerine geçen SOFR'da 1 yýllýk borçlanma maliyeti %4.30,ülke kredi notumuz yatýrým yapýlabilir seviyenin 6 kademe kadar altýna düþtüðü için risk puanýmýz çok yüksek,bunu eklediðimizde dolar cinsi borçlanma maliyetimiz %10'un üzerine yükseliyor.
Mevcut konjonktörde ekonomi politikalarýnýn sürdürülebilirliði mümkün deðil,ancak seçime kadar zar zor idare edilebilir.Eðer mevcut iktidar seçimleri kazanýr ise ve faiz ile döviz kurlarýný serbest piyasanýn deðil, kendisinin belirlemeye devam etmeye niyetliyse ,yapabileceði tek þey,yeni hükümetin ilk toplantýsýnda tam sermaye kontrolüne geçmek,sermaye hareketlerinin serbestliðine son vermek ve serbest piyasa ekonomisinden çýkmak olur.Ya da mevcut ekonomi politikalarýný tamamen terkedip faizleri ve döviz kurlarýnýn belirlemesini serbest piyasaya býrakmasý gerekecek ve serbest piyasa ekonomisinde kalmaya devam edecek ama bu ihtimal bence daha düþük bir ihtimal.

[deniz43]

TCMB, hafta sonu yaptýðý duyuru ile bankalarýn yaný sýra diðer mali kuruluþlarýn da menkul kýymet düzenlemesi kapsamýna alýndýðýný duyurmuþtu.Buna göre ilk aþamada faktoring þirketlerine Türk lirasý cinsinden faktoring alacaklarýna uyguladýklarý faiz oranýna göre menkul kýymet tesisi yükümlülüðü getirilirken, bankalarýn menkul kýymet tesisine tabi varlýk ve yükümlülüklerinin de kapsamý geniþletildi.Alýnan kararlarýn zorunlu olarak tahvil talebini artýrmasýyla faizlerde yeni bir hýzlý düþüþ dalgasýný getirdi:

TR 10 YILLIK TAHVÝL:%8.18

TR 5 YILLIK TAHVÝL:%7.91

Enflasyon ise;bugün yenileri açýklanacak ama,mevcut halde :

TUÝK:%84.39
ENAG:%170.70

Þirketlerin enflasyonu ÜFE ise:%136.02