Originally Posted by sorpressa
Hocam bence gayet olumlu bir bilanço. Hatta düþündüðümün hafif üstü bir net kar geldi iþtiraklerden güzel net kar payý gelince.
Brüt kar marjý %15'den %17'ye çýkmýþ bu gayet güzel. Ayný þekilde esas faaliyet kar marjýnda da yükselme var. Belki ciroyu çok arttýramýyoruz , en sorunlu taraf bu görünüyor , ama maliyet kontrolünü de çok iyi yapýyor þirket o yüzden her türlü kar marjýmýz da artýþ gösteriyor.
En avantajlý tarafýmýz finansal borcumuzun hemen hemen sýfýr olmasý. Uzun vadede görünen 70 milyon bor ç bizim deðil holdingin. Onun ödemesini ve faizlerini holding ödeyecek o yüzden bize bir külfeti yok.
Son çeyrek iþtiraklerden çok iyi kar gelmiþ. Bu da net karýmýzý çok yükseltmiþ.
Faizlerin bu denli yüksek olduðu dönemlerde banka kredimizin olmayýþý çok iþe yarýyor. 2 milyarýn üstünde cirosu olan Pýnar süt , yüksek finansal gider yüzünden ancak 40 milyon kar elde edebilirken biz onun yarýsý kadar bile olmayan ciromuz ile 2 katýndan fazla net kar elde ettik.
Tek sýkýntý , geçenlerde de 1-2 kere yazmýþtým , cironun çok artamamasý . Ciro %12,5 civarý artmýþ ki , gýda enflasyonu bunun daha üstündedir. Yani bu þirket ciroyu her sene %30-40 oranýnda arttýrabilse o zaman nasýl bir kar açýklar düþünemiyorum bile
Faaliyet raporuna göre özellikle Yaþar Birleþik pazarlama ve Çamlý yemde kar patlamasý yaþanmýþ. YBP geçen sene 6 milyon olan karýný bu sene 33 milyona çýkarmýþ , Çamlý yem ise geçen sene 25 milyon zarardan bu sene 16 milyon kara geçmiþ.
Diðer iþtirakler Desa enerji ve Pýnar foods'da da kar artýþý var ama orada rakamlar düþük.
YBP ve Çamlý yemdeki bu kar artýþý , bizde de iþtirak gelirini arttýrýnca hem güzel net kar açýkladýk , hem de öz kaynaðýmýzda güzel artýþ oldu geçen seneye göre.
Þu anda defter deðerimiz 18 lira. Yani Cuma kapanýþa göre PD/DD oranýmýz 1,25 seviyesine düþmüþ durumda. F/K oranýmýz ise 10.
Yani bu rasyolarda çok þirket kalmadý borsada hem finansal performansý artýp hem de rasyolarý bu seviyede olan. Bence borsanýn en ucuz 10 hissesinden biri. Banka ve holdinglerin özel durumlarý var onlarý klasman dýþýnda tutarsak bence borsanýn en ucuz senetlerinden biridir PETUN.
Elbet bunu hem yatýrým fonlarý , hem emeklýilik fonlarý hem de yabancý yatýrýmcý görecektir. Bu hafta eðer yurt dýþý ve bizim endeskte çok büyük satýþ olmazsa , PETUN 26 üstünde tutunmaya çalýþacaktýr.
Muhtemelen bu hafta içi Yönetim kurulu toplanýp , hem genel kurul tarihini belirler hem de daðýtýlacak temettü miktarý belirlenir.
Geçmiþ yýl uygulamalarýna bakýldýðýnda her sene daðýtýlabilir karýn %70-80 civarýný temettü olarak daðýtmýþ. Bazen 2 taksitte ödemiþ geçen sene olduðu gibi .
Eðer ayný þekilde karar alýnýrsa muhtemelen hisse baþý 1,55 - 1,75 TL arasý bir temettü ödemesi kararý yayýnlanýr bu hafta KAP'ta. Bu da normal þartlarda hissenin 26 üstünde tutunmasýný 32 lirayý hedeflemesini saðlar ama dediðim gibi yurt dýþý borsalarda veya bizim borsada büyük düþüþler olursa bundan herkes gibi biz de etkileniriz ama hem bu net kar hem de gelecek olan temettü kararý hisseyi çok olumlu etkileyecek borsa yatay bile gitse.
Bence herþeyin toz duman olduðu bir ortamda olabilecek en saðlam hisselerden birindeyiz bence. Hem finansal kredi riskimiz yok , hem gýda gibi ölmez bir sektördeyiz , hem de iþtiraklerimizin iþleri çok iyi gidiyor.
Herkese hayýrlý uðurlu olsun. Özetle çok iyi bir bilanço. Birilerinin dikkatini mutlaka çekecek. Endeks izin verirse çok bereketli ve kazançlý bir hafta bizi bekliyor Ýnþaallah.
Alýntý yaparak yanýtla
Yer Ýmleri