PETUN - Pýnar Et ve Un

[Emirhan06]

Sayýn emirhan06 ! Pýnarsütün yatýrým için oluþan borcundan bahsetmiþsiniz ancak Özsermaye 2015 yýlýnda 880 milyon TL civarýnda,Dolar kuru o tarihte 3 TL.Özsermaye þimdi 1.067 milyon TL. Sadece enflasyon oranýnda zorunlu bir deðerleme yapýlmýþ.Gerçek deðerleme yapýlsa o borç rakamý sinek gibi birþey kalýr.

evet hocam bu konuya 2-3 hafta önce iþaret ettik burada. Bu yeni çýkan kanundan yararlanmak isterse PETUN ve süt o zaman öz sermayenin en az 2 katýna çýkacaðýný söyledik. Ama mevcut durumda , Pýnar sütün borç / öz sermaye rasyosu yüksek.


Ticari borç önemli deðil ona ödenen faiz yok. Zaten karþýlýðýnda ticari alacak var. Ama Pýnar sütün yaklaþýk 280 milyon kredi borcu var ve faizler yükseliyor. Buna ödediði faiz de yükseliyor. Yoksa Pýnar süt için 280 milyon lira borç da yüksek deðil. 350 dönüm arazisi var. Bunun küçük bölümünü satsa bu borcu makul seviyeye indirir.


Ama mevcut durumda ödenen faiz net karý düþürüyor. Yani ilk çeyrek 32 milyon net kar elde etti ama 22 milyon net finansal gider var. Bu 22 milyon 10 milyonun altýna inerse Pýnar süt çok karlý bir þirket haline gelir.


Yoksa bu seviyede bir borç çok deðil. Gerçek öz sermayesi bu borcun en az 10 katý.

[derinlikler]

[burocktr]

Az önce Petun'un yatýrýmcý iliþkileri bölümüne mail attým. Türkiye'nin güvenilir þirketlerinde biri olduklarýný ve bu zamanlarda geri alým açýklayan diðer büyük þirketler gibi hisselerinin ve küçük yatýrýmcýnýn arkasýnda durmalarý gerektiðini söyledim. Dolaþýmda olan 14,5 milyon lot var ve 1 milyon lotluk geri alým açýklasalar çok iyi olacaðýný belirttim. Bunun maliyetinin þirkete 20-25 milyon olacaðý, bu paranýn da bu büyük þirket için külfet oluþturmayacaðýný belirttim. Zaten bu alýmý yapacaklarýný açýklasalar kýsa sürede hisseler 20-25 tl üzerine atacaðýný düþünüyorum. Buna benzer mailleri sizinde atmanýzýn yararlý olacaðýný düþünüyorum. Ben maili biraz acele attým konuya hakim olan arkadaþlar daha açýk ve anlaþýlýr bir dille yazarlarsa daha iyi olur. Saygýlar

[grand2023]

Ver numarayý bizde arayalým

Az önce Petun'un yatýrýmcý iliþkileri bölümüne mail attým. Türkiye'nin güvenilir þirketlerinde biri olduklarýný ve bu zamanlarda geri alým açýklayan diðer büyük þirketler gibi hisselerinin ve küçük yatýrýmcýnýn arkasýnda durmalarý gerektiðini söyledim. Dolaþýmda olan 14,5 milyon lot var ve 1 milyon lotluk geri alým açýklasalar çok iyi olacaðýný belirttim. Bunun maliyetinin þirkete 20-25 milyon olacaðý, bu paranýn da bu büyük þirket için külfet oluþturmayacaðýný belirttim. Zaten bu alýmý yapacaklarýný açýklasalar kýsa sürede hisseler 20-25 tl üzerine atacaðýný düþünüyorum. Buna benzer mailleri sizinde atmanýzýn yararlý olacaðýný düþünüyorum. Ben maili biraz acele attým konuya hakim olan arkadaþlar daha açýk ve anlaþýlýr bir dille yazarlarsa daha iyi olur. Saygýlar

[burocktr]

Ver numarayý bizde arayalým

yatirimciiliskileri@pinaret.com.tr

[sorpressa]

Tolga Baðcý
Yatýrýmcý Ýliþkileri Bölümü Yöneticisi

0 232 877 09 00


Gözde Gündoðdu
Yatýrýmcý Ýliþkileri Bölümü Görevlisi

0 232 495 00 00

Tolga Bey in dahili numarasý 329
Gözde Haným ýn dahili numarasý 438

Arkadaþlar benim ne mail atacak ne de telefon açacak isteðim kalmadý maalesef.Ýsteyen arasýn.
Yüz yüze gidip genel kurulda söylenmedikçe etkili olacaðýný düþünmüyorum.

[yarýmada]

--------Net satýþ (milyon TL)
2017-----650
2018-----701
2019-----748
2020-----841


Bundan 3-4 ay önce de görüþlerimi bildirmiþtim. Satýþlarýný çok az artýrabilen bir þirkete yapýlan yatýrým benim gözümde ölü yatýrýmdýr. Pazar payýnýn görülebildiði bir yer var mýdýr bilmiyorum ama þirket muhtemelen her geçen sene pazar kaybediyordur. Burda bazý arkadaþlar PD/DD 1 çok düþük diyecektir ama büyüyemeyen bir þirkette PD/DD niye artsýn? Her sene özsermaye karlýlýðý %10 da kalan bir þirket. Fiyat %20-30 artsýn benim için yeterlidir diyen olabilir ama benim gözümden þirket parlak durmuyor.

[Emirhan06]

--------Net satýþ (milyon TL)
2017-----650
2018-----701
2019-----748
2020-----841


Bundan 3-4 ay önce de görüþlerimi bildirmiþtim. Satýþlarýný çok az artýrabilen bir þirkete yapýlan yatýrým benim gözümde ölü yatýrýmdýr. Pazar payýnýn görülebildiði bir yer var mýdýr bilmiyorum ama þirket muhtemelen her geçen sene pazar kaybediyordur. Burda bazý arkadaþlar PD/DD 1 çok düþük diyecektir ama büyüyemeyen bir þirkette PD/DD niye artsýn? Her sene özsermaye karlýlýðý %10 da kalan bir þirket. Fiyat %20-30 artsýn benim için yeterlidir diyen olabilir ama benim gözümden þirket parlak durmuyor.

Pazar payý þirketin her 3 ayda bir sayfasýnda yayýnladýðý sunumlarda var.


Yýllýk satýþ tonajý yýllardýr 30-32 bin ton arasýnda gidip geliyor. Pazar payýnda da hala daha lider olmasýna raðmen son 5 yýlda pazar payý %21'lerden %17'lere düþtü.


Þirketin satýþlarýný çok arttýramadýðý bilinmeyen bir gerçek deðil ama gýda sektöründe genelde durum budur. Kimse satýþlarýný öyle her sene %50-60 arttýrmamaz. Çünkü çok oyuncu var sektörde ve her geçen gün sayý artýyor.


Belki 1 sene spot olarak bir þirket %50 arttýrabilir satýþý ama bu sürdürülebilir olmaz.

Fakat PETUN'un kapasite kullaným oraný %60-65 arasý. Biz de bu atýl kapasiteyi kullanabilir diyoruz. Hiç yatýrým gerekmeden satýþlarýný %30-40 arttýrabilir. Bunun yapar yapmaz bu önemli deðil ama sektörde zarar eden veya cirosunu net karýný çok arttýramayan bir sürü þirketin PD/DD oraný 3-4 iken , F/K oraný 25-30 iken , neden PETUN gibi her sene istikrarlý bir þekilde kar eden , karýný arttýran bir þirket 1 PD/DD oranýný aþamazmýþ onu çok anlamadým hocam.


Kaldý ki ben olaya sadece PETUN satýþlarý olarak bakmýyorum. Pýnar foodsun , Desa enerjinin , YBP'nin ve Çamlý yemin de satýþlarý bizi direk etkiliyor.


Belki PETUN satýþlarý bu sene 900 milyon lira civarýnda olacak ama YBP'nin satýþlarý 3,2 milyar , Çamlý yemin satýþlarý ise 1 milyarýn üstünde olacak. Yem fiyatlarý uçmuþ , balýk ihracatýndan 30-35 milyon USD ihracat yapan bir firma Çamlý yem.


Yani olaya sadece PETUN satýþlarý olarak bakmamak lazým. Yoksa geçen sene ciroyu sadece %10 arttýrýken , net karý 2 kat nasýl arttýracaktý PETUN.


Valla hocam kim ne derse desin , sermayesinin 2 katýndan fazla kar eden , sýfýr finansal borcu olan bir þirket 17,50 lira olmaz benim gözümde. Olmasý gereken normal fiyat 30 liradýr , hedef fiyatý ise 50 liradýr 1 sene içinde. Olur olmaz bilemem. Ama olma ihtimali çok yüksek.


En azýndan buralardan alanýn zarar etme ihtimalinin hemen hemen sýfýr olduðunu düþünüyorum eðer endeks çökmezse. Mal alýrken kazanmak isteyen buralardan almalý bence. Borsada hisse almak isteyen eðer çok risksiz bir iþlem yapmak istiyorsa , yapmasý gereken tek þey bu fiyatlatrdan PETUN ve Pýnar süt almaktýr. Bundan daha risksizi yok gibi benim görüþüme göre.